【AMZN】アマゾンの株価と決算

売上高：予想と結果

予想	5/16	1月前	2月前
Y：2023	614600	634970	634730
Y：2022	525640	541470	541370
Q：22/9	128620	–	–
Q：22/6	119640	126410	126490

売上	予想	結果	差	％
22/3	116,300	116,440	140	0.1
21/12	137,560	137,410	-150	-0.1
21/9	111,600	110,810	-790	-0.7
21/6	115,070	113,080	-1,990	-1.7
21/3	104,460	108,520	4,060	3.9
20/12	119,660	125,560	5,900	4.9
20/9	92,700	96,150	3,450	3.7
20/6	81,310	88,910	7,600	9.3
20/3	74,150	75,450	1,300	1.8
19/12	86,000	87,440	1,440	1.7
19/9	68,790	69,980	1,190	1.7
19/6	62,480	63,400	920	1.5
19/3	59,690	59,700	10	0.0
18/12	71,870	72,380	510	0.7
18/9	57,060	56,580	-480	-0.8
18/6	53,380	52,890	-490	-0.9
18/3	49,790	51,040	1,250	2.5

ガイダンス

(Q=四半期、Y=通年、予＝予想。GD=ガイダンス、「21/3」は21/3決算で出した次期Qもしくは通年のGD。B=10億ドル）

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

AMZN	SG(%)	EPS	DSO
08/12	29%	1.49	14.6
09/12	28%	2.04	14.7
10/12	40%	2.53	16.9
11/12	41%	1.37	19.5
12/12	27%	-0.09	22.8
13/12	22%	0.59	23.4
14/12	20%	-0.52	23
15/12	20%	1.25	19.3
16/12	27%	4.9	22.4
17/12	31%	6.15	27
18/12	31%	20.14	26.1
19/12	20%	23.01	27.1
20/12	38%	41.83	23.3
21/12	22%	64.81	25.6

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

AMZN	総資産	総負債	株主資本	自己資本率
08/12	8314	5642	2672	32%
09/12	13813	8556	5257	38%
10/12	18797	11933	6864	37%
11/12	25278	17521	7757	31%
12/12	32555	24363	8192	25%
13/12	40159	30413	9746	24%
14/12	54505	43764	10741	20%
15/12	64747	51363	13384	21%
16/12	83402	64117	19285	23%
17/12	131310	103601	27709	21%
18/12	162648	119099	43549	27%
19/12	225248	163188	62060	28%
20/12	321195	227791	93404	29%
21/12	420549	282304	138245	33%

ROAとROEなど

AMZN	ROA	ROE	流動比率
08/12	8%	24%	130%
09/12	7%	17%	133%
10/12	6%	17%	133%
11/12	2%	8%	117%
12/12	0%	0%	112%
13/12	1%	3%	107%
14/12	0%	-2%	112%
15/12	1%	4%	108%
16/12	3%	12%	104%
17/12	2%	11%	104%
18/12	6%	23%	110%
19/12	5%	19%	110%
20/12	7%	23%	105%
21/12	8%	24%	114%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

AMZN	営業CF	投資CF	財務CF
08/12	1697	-1199	-198
09/12	3293	-2337	-280
10/12	3495	-3360	181
11/12	3903	-1930	-482
12/12	4180	-3595	2259
13/12	5475	-4276	-539
14/12	6842	-5065	4432
15/12	12039	-6450	-3882
16/12	17203	-9516	-3716
17/12	18365	-27084	9928
18/12	30723	-12369	-7686
19/12	38514	-24281	-10066
20/12	66064	-59611	-1104
21/12	46327	-58154	6291

ジェフ・ベゾスの発想とは

最後に、大発展を築いたベゾスの発想法を紹介してみましょう。
★2018/01/13 11:30：「ジェフ・ベゾス的思考」を手に入れる10の方法

ジェフ・ベゾスの名言：ベスト10

• 変わらないものを軸に戦略を立てよ⇒「選択肢はより多く、価格はより安く、配達はより迅速で確実に」というのが、顧客が「変わらず求め続けるもの」とされています。
• 顧客に執着せよ⇒ベゾスは会議室に誰も座らない椅子を持ち込み、そこに顧客がいると思って話せと幹部に述べています。
• 我々は長期間にわたって誤解されることを厭わない⇒新規事業は道楽に見えるが、花開くまで5～7年かかっても問題なし。
• 会社には2種類ある。高く売るために努力する会社と、安く売るために努力する会社だ⇒後者を目指したのがアマゾンの歩みでした。
• 顧客のニーズから逆算せよ⇒キンドルもこの発想の産物です。顧客重視の姿勢はWMT（ｳｫﾙﾏｰﾄ）に学んだともいわれています。
• アマゾンの企業文化は「調和」と「情熱」だが、いざどちらかを選ぶとなれば、我々は「情熱」をとる⇒筆者には「調和」がどこにあるのか、疑問視しています。「調和」を持ち出すのは外向けのポーズではないでしょうか。
• 発明家になりたければ失敗を恐れるな
• 「なにかを学べるなら、つまずきも人生の一部だ」
• 時間を10%とすると、かつては3%をサービスの構築に、残りの7%をプレゼンに充てたが、時代は変わった。これからは逆だ⇒プレゼン7割、サービス3割の企業からは買いたくありません。確かに、これはもっともな話です。
• 誰もがコールセンターで働けるようにならなければいけない⇒ベゾスは自身も含め、全管理職に毎年2日間のコールセンタートレーニングを受けさせているといわれています。ベゾスに電話を取ってもらいたいです。
• 今日はインターネットの1日目だ⇒これは1997年にアマゾンが出した最初の株主への手紙です。学ぶことが膨大にあることを名文句で表現しています。

ジェフ・ベゾスの決断：10の指針

フォーブス誌には、10の決断の指針も書かれていました。

1. 情報を7%集めたところで決断を：9%になるまで待つと手遅れになる
2. 競争を無視：他社を気にして模倣するよりも、自社サービスの充実が第一
3. 1%の可能性に賭けよ：ベゾスいわく「100倍の利益が返ってくる可能性が1%あれば、必ず賭けるべき」
4. 現状の成功に甘んじるな：配当金なしで成長にすべてをつぎ込むのも、このスタンスの表れ
5. 特異な文化の形成：開拓や発明を愛する人のための独自の文化づくりを薦める
6. プロセスに進化を阻ませない：アマゾンは大企業病を認めない
7. 全てを分解する：従来の商品配送の過程を分け、ベゾスは独自の商品配送方法を再構築。
8. ビジネスを「役所仕事」にしない：スタートアップの精神が第一
9. 失敗の達人になる：失敗後の対処ができる人材にならないと挑戦はできない
10. 長期的視点を大事にする：現在の成功も長期的視点の賜物です。

ベゾス氏の発想はいろいろな面で参考になります。

長期で見た戦略が優れているからこそ、投資先としてお金が集まっているわけです。

ヘビーユーザーの一人として、今後のアマゾンの発展に期待したいものです。