【AAPL】アップルの株価と決算、配当

2020年9月25日

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アップルは、スマホやタブレットをはじめとした移動通信機器やPCと関連製品、ソフトウェアの製造・販売やサービス事業などを展開しています。

その中心は売上の6割を占める「iPhone 」ですが、タブレットの「iPad」、PCの「MAC」、携帯音楽プレーヤーの「iPod」、スマートスピーカーの「ホームポッド」、スマートウォッチの「アップルウォッチ」等を手がけ、音楽管理の「iTunes」や金融決済のアップルペイ等のサービス事業も展開しています。

【売上構成】

年/月 17/9 18/9 19/9
iPhone 61.6% 62.8% 54.7%
サービス 13.1% 14.0% 17.8%
Mac 11.3% 9.6% 9.9%
ウェアラブル/H&A 5.6% 6.6% 9.4%
iPad 8.4% 7.1% 8.2%

(※ウェアラブル/H&A=ウェアラブル、ホーム&アクセサリーズ)

ざっくりいえば「かっこよさを追求する情報機器の製造業。デジタル機器とサービスの開拓者。ソフトやサービスもてがけています」という感じなのかもしれません。

ただ、最近は、GOOGLが2018年11月にスマホ「ピクセル」を日本でも販売開始するなど、競争が激化しています。

地域別売上高は以下の通り。

年/月 17/9 18/9 19/9
米国+カナダ 36.8% 36.9% 39.3%
中国 19.5% 19.6% 16.8%
その他 43.7% 43.5% 43.9%

アイフォンの伸びが天井に達し、減収に転じてきたので、最近は他の製品やサービスが注目されています。

2018年にはデジタル音声アシスタント「Siri」を搭載したスマートスピーカーの「ホームポッド」を発売(米英豪⇒仏独の順)。

19年には独自ブランドのクレカ「アップルカード」、動画配信の「Apple TV+」、雑誌購読では約1000円で新聞や雑誌が読み放題になる「Apple News+」を開始。

近年はAIを用いたホームポッドや自動運転、ビジネスのサブスクリプション化などが注目されています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。株価は分割前の想定値(4倍)で計算)。

AAPL 株分割後
1/2株価 296.2
9/24株価 432.88 108.2
株価上昇率 46.14% ←株価*4で計算
52週高値 138
52週安値 53.2
β値 1.28
EPS 3.29
PER 32.9
配当利回り 0.74%
時価総額(億$) 18762
株式数(億) 173.4

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう(株価は分割前の想定値〔4倍〕で計算)。

★1:各年の株価伸び率(※20年終値は9/24株価)
AAPL 初値 終値 上昇率
2020 296.2 432.88 46%
2019 154.9 293.7 90%
2018 170.2 157.7 -7%
2017 115.8 169.2 46%
2016 102.6 115.8 13%
2015 111.4 105.3 -5%
2014 79.4 110.4 39%
2013 79.1 80.2 1%
2012 58.5 76 30%
2011 46.6 57.9 24%
2010 30.5 46.1 51%
2009 13.3 30.1 126%
2008 28.5 12.2 -57%
★2:各年初から20/9/24までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
179% 154% 274% 322%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
289% 445% 447% 640%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
829% 1319% 3155% 1419%

配当利回りと配当性向

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/8/10 0.82 0.71% 450.9
2020/5/11 0.82 0.99% 315
2020/2/10 0.77 0.96% 321.6
2019/11/11 0.77 1.16% 262.2
2019/8/12 0.77 1.50% 200.5
2019/5/13 0.77 1.59% 185.7
2019/2/11 0.73 1.72% 169.4
2018/11/12 0.73 1.45% 194.2
2018/8/13 0.73 1.30% 208.9
2018/5/14 0.73 1.39% 188.2
2018/2/12 0.63 1.55% 162.7
2017/11/13 0.63 1.41% 174

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
12/9 6.31 0.38 6.0 ?
13/9 5.68 1.63 28.7 27.4
14/9 6.45 1.81 28.1 28.5
15/9 9.22 1.98 21.5 22.3
16/9 8.31 2.18 26.2 24.8
17/9 9.21 2.4 26.1 26.5
18/9 11.91 2.72 22.8 23.7
19/9 11.89 3 25.2 25.1

四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 9/5 1月前 2月前
Y:2021 3.87 15.53 14.85
Y:2020 3.24 12.99 12.4
Q:20/12 1.36 5.44 5.22
Q:20/9 0.7 2.84 2.83
EPS 予想 結果
20/6 2.04 2.58 0.54 26.5
20/3 2.26 2.55 0.29 12.8
19/12 2.84 3.03 0.19 6.7
19/9 2.84 3.03 0.19 6.7
19/6 2.1 2.18 0.08 3.8
19/3 2.36 2.46 0.1 4.2
18/12 4.17 4.18 0.01 0.2
18/9 2.78 2.91 0.13 4.7
18/6 2.18 2.34 0.16 7.3
18/3 2.67 2.73 0.06 2.2

売上高:予想と結果

予想 9/5 1月前 2月前
Y:2021 307670 307840 295620
Y:2020 273310 273740 263820
Q:20/12 100420 100140
Q:20/9 63590 63960 62220
売上 予想 結果
20/6 52130 59690 7560 14.5
20/3 54640 58310 3670 6.7
19/12 62910 64040 1130 1.8
19/9 62910 64040 1130 1.8
19/6 53392 53809 417 0.8
19/3 57386 58015 629 1.1
18/12 83971 84310 339 0.4
18/9 61558 62900 1342 2.2
18/6 52294 53265 971 1.9
18/3 60809 61137 328 0.5


決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

AAPL 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/9 37491 9596 26% 6119
09/9 42905 10159 24% 8235
10/9 65225 18595 29% 14013
11/9 108249 37529 35% 25922
12/9 156508 50856 32% 41733
13/9 170910 53666 31% 37037
14/9 182795 59713 33% 39510
15/9 233715 81266 35% 53394
16/9 215639 66231 31% 45687
17/9 229234 64225 28% 48351
18/9 265595 77434 29% 59531
19/9 260174 69391 27% 55256

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

AAPL SG(%) EPS DSO
08/9 53% 0.97 ?
09/9 14% 1.3 24.6
10/9 52% 2.16 24.8
11/9 66% 3.95 18.3
12/9 45% 6.31 19.0
13/9 9% 5.68 25.7
14/9 7% 6.45 30.5
15/9 28% 9.22 26.8
16/9 -8% 8.31 27.6
17/9 6% 9.21 26.8
18/9 16% 11.91 28.2
19/9 -2% 11.89 28.2

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

AAPL 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/9 36171 13874 22297 62%
09/9 47501 15861 31640 67%
10/9 75183 27392 47791 64%
11/9 116371 39756 76615 66%
12/9 176064 57854 118210 67%
13/9 207000 83451 123549 60%
14/9 231839 120292 111547 48%
15/9 290345 170990 119355 41%
16/9 321686 193437 128249 40%
17/9 375319 241272 134047 36%
18/9 365725 258578 107147 29%
19/9 338516 248028 90488 27%

ROAとROEなど

AAPL ROA ROE 流動比率
08/9 17% 27% 264%
09/9 17% 26% 274%
10/9 19% 29% 201%
11/9 22% 34% 161%
12/9 24% 35% 150%
13/9 18% 30% 168%
14/9 17% 35% 108%
15/9 18% 45% 111%
16/9 14% 36% 135%
17/9 13% 36% 128%
18/9 16% 56% 112%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

AAPL 営業CF 投資CF 財務CF
08/9 9596 -8189 1116
09/9 10159 -17434 663
10/9 18595 -13854 1257
11/9 37529 -40419 1444
12/9 50856 -48227 -1698
13/9 53666 -33774 -16379
14/9 59713 -22579 -37549
15/9 81266 -56274 -17716
16/9 66231 -45977 -20890
17/9 64225 -46446 -17974
18/9 77434 16066 -87876
19/9 69391 45896 -90976