【AAPL】アップルの株価と決算、配当

2019年9月18日

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アップルは、スマホやタブレットをはじめとした移動通信機器やPCと関連製品、ソフトウェアの製造・販売やサービス事業などを展開しています。

その中心は売上の6割を占める「iPhone 」ですが、タブレットの「iPad」、PCの「MAC」、携帯音楽プレーヤーの「iPod」、スマートスピーカーの「ホームポッド」、スマートウォッチの「アップルウォッチ」等を手がけ、「iTunes」を中心としたサービス事業をも展開しています。

ざっくりいえば「かっこよさを追求する情報機器の製造業。ソフトやサービスもてがけています」という感じなのかもしれません。

ただ、最近は、GOOGLが2018年11月にスマホ「ピクセル」を日本でも販売開始したりと競争が激化しています。

(18年9月時点の地域別売上高は、米国+カナダが36.9%、中国が19.6%、その他が43.5%)

アイフォンの伸びが天井に達し、減収に転じてきたので、最近は他の製品やサービスが注目されています。

2018年にはデジタル音声アシスタント「Siri」を搭載したスマートスピーカーの「ホームポッド」を発売(米英豪⇒仏独の順)。

2019年には、約1000円で新聞や雑誌が読み放題になる「Apple News+」の開始を発表。

今後は、AIを用いたホームポッドや自動運転等の新技術やサービスにおけるサブスクリプション化などが注目されるでしょう。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 154.9
9/13株価 218.8
株価上昇率 41%
52週高値 233.5
52週安値 142
EPS 11.74
PER 18.63
配当利回り 1.38%
時価総額(億$) 9886
株式数(億) 45.2

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は9/13)
AAPL 初値 終値 上昇率
2019 154.9 218.8 41%
2018 170.2 157.7 -7%
2017 115.8 169.2 46%
2016 102.6 115.8 13%
2015 111.4 105.3 -6%
2014 79.4 110.4 39%
2013 79.1 80.2 1%
2012 58.5 76 30%
2011 46.6 57.9 24%
2010 30.5 46.1 51%
2009 13.3 30.1 126%
2008 28.5 12.2 -57%
★2:各年初から19/9/13までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
41% 29% 89% 113%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
96% 176% 176% 274%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
370% 617% 1545% 668%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/08/12 0.77 1.50% 200.5
2019/05/13 0.77 1.59% 185.7
2019/02/11 0.73 1.72% 169.4
2018/11/12 0.73 1.45% 194.2
2018/08/13 0.73 1.30% 208.9
2018/05/14 0.73 1.39% 188.2
2018/02/12 0.63 1.55% 162.7
2017/11/13 0.63 1.41% 174
2017/08/14 0.63 1.50% 159.9
2017/05/15 0.63 1.50% 155.7
2017/02/13 0.57 1.71% 133.3
2016/11/07 0.57 2.02% 110.4

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
12/9 6.31 0.38 6.0 ?
13/9 5.68 1.63 28.7 27.4
14/9 6.45 1.81 28.1 28.5
15/9 9.22 1.98 21.5 22.3
16/9 8.31 2.18 26.2 24.8
17/9 9.21 2.4 26.1 26.5
18/9 11.91 2.72 22.8 23.7
19/9 ? ? ? ?

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 9/1 1月前 2月前
Y:20/9 12.79 12.52 12.54
Y:19/9 11.66 11.41 11.42
Q:19/9 2.83 2.67 2.68
Q:19/6 2.1
EPS 予想 結果
19/6 2.1 2.18 0.08 3.81
19/3 2.36 2.46 0.1 4.2
18/12 4.17 4.18 0.01 0.2
18/9 2.78 2.91 0.13 4.7
18/6 2.18 2.34 0.16 7.3
18/3 2.67 2.73 0.06 2.2
         

売上高:予想と結果

予想 9/1 1月前 2月前
Y:20/9 270685 267471 267640
Y:19/9 258788 256663 256810
Q:19/9 62745 61023 61140
Q:19/6 53392
予想 結果
19/6 53392 53809 417 0.8
19/3 57386 58015 629 1.1
18/12 83971 84310 339 0.4
18/9 61558 62900 1342 2.2
18/6 52294 53265 971 1.9
18/3 60809 61137 328 0.5
         

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

AAPL 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/9 37491 9596 26% 6119
09/9 42905 10159 24% 8235
10/9 65225 18595 29% 14013
11/9 108249 37529 35% 25922
12/9 156508 50856 32% 41733
13/9 170910 53666 31% 37037
14/9 182795 59713 33% 39510
15/9 233715 81266 35% 53394
16/9 215639 66231 31% 45687
17/9 229234 64225 28% 48351
18/9 265595 77434 29% 59531

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

AAPL SG(%) EPS DSO
08/9 53% 0.97 ?
09/9 14% 1.3 24.6
10/9 52% 2.16 24.8
11/9 66% 3.95 18.3
12/9 45% 6.31 19.0
13/9 9% 5.68 25.7
14/9 7% 6.45 30.5
15/9 28% 9.22 26.8
16/9 -8% 8.31 27.6
17/9 6% 9.21 26.8
18/9 16% 11.91 28.2
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

AAPL 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/9 36171 13874 22297 62%
09/9 47501 15861 31640 67%
10/9 75183 27392 47791 64%
11/9 116371 39756 76615 66%
12/9 176064 57854 118210 67%
13/9 207000 83451 123549 60%
14/9 231839 120292 111547 48%
15/9 290345 170990 119355 41%
16/9 321686 193437 128249 40%
17/9 375319 241272 134047 36%
18/9 365725 258578 107147 29%

ROAとROEなど

AAPL ROA ROE 流動比率
08/9 17% 27% 264%
09/9 17% 26% 274%
10/9 19% 29% 201%
11/9 22% 34% 161%
12/9 24% 35% 150%
13/9 18% 30% 168%
14/9 17% 35% 108%
15/9 18% 45% 111%
16/9 14% 36% 135%
17/9 13% 36% 128%
18/9 16% 56% 112%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

AAPL 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/9 37491 9596 26% 6119
09/9 42905 10159 24% 8235
10/9 65225 18595 29% 14013
11/9 108249 37529 35% 25922
12/9 156508 50856 32% 41733
13/9 170910 53666 31% 37037
14/9 182795 59713 33% 39510
15/9 233715 81266 35% 53394
16/9 215639 66231 31% 45687
17/9 229234 64225 28% 48351
18/9 265595 77434 29% 59531