【AAPL】アップルの株価と決算、配当
アップルも近年は多角化が進み、その事業の説明が複雑になってきています。
ブルームバーグのHPでは、パソコン、関連製品と移動通信機器、各種関連ソフトウエア、サービス、周辺機器、ネットワーキング・ソリューション のデザイン・製造・販売等と説明されていました。
ざっくり言えば「かっこよさを追求する情報機器の製造業。ソフトやサービスもてがけています」という感じなのかもしれません。
その売上の6割はアイフォンから叩き出されていますが、最近のアップルの動向ではホームポッドなどが注目されています。
2018年にはデジタル音声アシスタント「Siri」を搭載したスマートスピーカーの「ホームポッド」を発売（米英豪⇒仏独の順）。その値段は349ドルなので、なかなか高価です。
ただ、近年は、スマホ世界４位の中国オッポが日本に上陸したり、サムスンが「ギャラクシーＳ９」を発表したり、グーグルが11月にスマホ「ピクセル」を日本で販売開始したりと競争が激化しています。
今後は、ホームポッドや自動運転等の新技術の展開が注目されるでしょう。
主な指標を概観
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まず、主な指標でアップルのデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）。
| 1/2株価 | 154.9 |
| 3/11株価 | 180.7 |
| 株価上昇率 | 16.70% |
| 52週高値 | 233.5 |
| 52週安値 | 142 |
| EPS | 12.16 |
| PER | 14.87 |
| 配当(利回り) | 2.92 (1.69%) |
| 時価総額(億$） | 8528 |
| 株式数(億) | 47.2 |
株価推移（チャートと伸び率）
次にAAPLの株価推移を見てみます
青線が株価推移。オレンジ線が200日間の移動平均線です。
その伸びを各年ごとに見ていったら、どうなるのでしょうか。
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は3/11） | |||||
| AAPL |
初値 |
最安 |
最高 |
終値 |
上昇率 |
| 2019 |
154.9 |
142.2 |
178.9 |
180.7 |
17% |
| 2018 |
170.2 |
146.8 |
232.1 |
157.7 |
-7% |
| 2017 |
115.8 |
116 |
176.4 |
169.2 |
46% |
| 2016 |
102.6 |
90.3 |
118.3 |
115.8 |
13% |
| 2015 |
111.4 |
103.1 |
133 |
105.3 |
-6% |
| 2014 |
79.4 |
71.4 |
119 |
110.4 |
39% |
| 2013 |
79.1 |
55.8 |
81.4 |
80.2 |
1% |
| 2012 |
58.5 |
58.8 |
100.3 |
76 |
30% |
| 2011 |
46.6 |
45.1 |
60.3 |
57.9 |
24% |
| 2010 |
30.5 |
27.4 |
46.5 |
46.1 |
51% |
| 2009 |
12.2 |
11.2 |
30.2 |
30.1 |
147% |
| 2008 |
28.5 |
11.5 |
28.5 |
12.2 |
-57% |
| ★2：各年初から2019/3/11までの伸び率 | |||||
| 19年～ |
18年～ |
17年～ |
16年～ |
15年～ |
14年～ |
| 17% |
6% |
56% |
76% |
62% |
128% |
| 13年～ |
12年～ |
11年～ |
10年～ |
09年～ |
08年～ |
| 128% |
209% |
288% |
493% |
1381% |
534% |
配当利回りと配当性向
株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 |
EPS |
配当 |
配当性向 |
|
|
(GAAP) |
単純計算 |
MS試算 |
||
| 2013/9 |
5.68 |
1.63 |
28.7 |
27.4 |
| 2014/9 |
6.45 |
1.81 |
28.1 |
28.5 |
| 2015/9 |
9.22 |
1.98 |
21.5 |
22.3 |
| 2016/9 |
8.31 |
2.18 |
26.2 |
24.8 |
| 2017/9 |
9.21 |
2.4 |
26.1 |
26.5 |
| 2018/9 |
11.91 |
2.72 |
22.8 |
23.7 |
四半期ごとの配当金の額も見てみます
| 権利落ち日 | 1株配当($) |
配当利回り |
当日株価 |
| 2018/11/12 |
0.73 |
1.5% |
194.2 |
| 2018/08/13 |
0.73 |
1.3% |
208.87 |
| 2018/05/14 |
0.73 |
1.4% |
188.15 |
| 2018/02/12 |
0.63 |
1.5% |
162.71 |
| 2017/11/13 |
0.63 |
1.4% |
173.97 |
| 2017/08/14 |
0.63 |
1.5% |
159.85 |
| 2017/05/15 |
0.63 |
1.5% |
155.7 |
| 2017/02/13 |
0.57 |
1.7% |
133.29 |
| 2016/11/07 |
0.57 |
2.0% |
110.41 |
| 2016/08/08 |
0.57 |
2.0% |
108.37 |
| 2016/05/09 |
0.57 |
2.3% |
92.79 |
| 2016/02/08 |
0.52 |
2.2% |
95.01 |
| 2015/11/09 |
0.52 |
1.7% |
120.57 |
順調に増配が続いているようです。
四半期決算（予想と実値）
19年第1四半期（12月期）決算の概要は以下の通り。
- EPS：予想4.17＄⇒結果4.18＄
- 売上高：予想840億＄⇒結果843億＄
- サービス売上高：108.8億＄（前年比＋19％）
- iPhone売上高：520億＄（－15％）
- ウエアラブル・ホーム・アクセサリー売上高73億＄（＋33％）
- iPad売上高：67億＄（＋17％）
- 第2四半期の売上高：新ガイダンス550～590億＄
- 同粗利：結果、新ガイダンス37～38％
予想値
ロイターによれば四半期決算のEPSと売上の予想は以下の通りです（2019/2/1、売上単位は100万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
| 売上予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2020 |
291074 |
326361 |
273129 |
通年 |
| 2019 |
279352 |
292333 |
269228 |
通年 |
| 2018 |
264031 |
266100 |
255916 |
通年 |
| 12-19 |
94575 |
97763 |
86529 |
4半期 |
| 9-18 |
61558 |
63292 |
60107 |
4半期 |
| 売上 |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9-18 |
61558 |
62900 |
1342 |
2.18 |
| 6-18 |
52294 |
53265 |
971 |
1.86 |
| 3-18 |
60809 |
61137 |
328 |
0.54 |
| 12-17 |
87181 |
88293 |
1112 |
1.28 |
| 9-17 |
50699 |
52579 |
1880 |
3.71 |
| EPS予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2020 |
14.82 |
18.5 |
10.98 |
通年 |
| 2019 |
13.46 |
15.4 |
11.54 |
通年 |
| 2018 |
11.79 |
12.5 |
11.49 |
通年 |
| 12-19 |
5.21 |
5.53 |
4.72 |
4半期 |
| 9-18 |
2.78 |
2.9 |
2.65 |
4半期 |
| EPS |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9-18 |
2.78 |
2.91 |
0.13 |
4.65 |
| 6-18 |
2.18 |
2.34 |
0.16 |
7.43 |
| 3-18 |
2.67 |
2.73 |
0.06 |
2.21 |
| 12-17 |
3.85 |
3.89 |
0.04 |
1.08 |
| 9-17 |
1.87 |
2.07 |
0.2 |
10.85 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。
|
AAPL |
売上高 |
営業利益 |
純利益 |
EPS |
|
09-2017 |
52579 |
13120 |
10714 |
2.08 |
|
12-2017 |
88293 |
26274 |
20065 |
3.89 |
|
03-2018 |
61137 |
15894 |
13822 |
2.73 |
|
06-2018 |
53265 |
12612 |
11519 |
2.34 |
|
09-2018 |
62900 |
16118 |
14125 |
2.95 |
|
12-2018 |
84310 |
23346 |
19965 |
4.18 |
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
（売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
損益計算（売上、純利益等）
|
売上高 |
営業CF |
同ﾏｰｼﾞﾝ |
純利益 |
|
| 2008/9 |
32479 |
9596 |
29.5% |
4834 |
| 2009/9 |
42905 |
10159 |
23.7% |
8235 |
| 2010/9 |
65225 |
18595 |
28.5% |
14013 |
| 2011/9 |
108249 |
37529 |
34.7% |
25922 |
| 2012/9 |
156508 |
50856 |
32.5% |
41733 |
| 2013/9 |
170910 |
53666 |
31.4% |
37037 |
| 2014/9 |
182795 |
59713 |
32.7% |
39510 |
| 2015/9 |
233715 |
81266 |
34.8% |
53394 |
| 2016/9 |
215639 |
65824 |
30.5% |
45687 |
| 2017/9 |
229234 |
63598 |
27.7% |
48351 |
| 2018/9 |
265595 |
77434 |
29.2% |
59531 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
| AAPL |
営業利益率 |
EPS |
DSO |
| 2009/9 |
27.4 |
1.3 |
24.6 |
| 2010/9 |
28.2 |
2.2 |
24.8 |
| 2011/9 |
31.2 |
4 |
18.3 |
| 2012/9 |
35.3 |
6.3 |
19 |
| 2013/9 |
28.7 |
5.7 |
25.7 |
| 2014/9 |
28.7 |
6.5 |
30.5 |
| 2015/9 |
30.5 |
9.2 |
26.8 |
| 2016/9 |
27.8 |
8.3 |
27.6 |
| 2017/9 |
26.8 |
9.2 |
26.8 |
| 2018/9 |
26.7 |
11.9 |
28.2 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。DSOが急増する企業は要注意。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| AAPL |
総資産 |
総負債 |
株主資本 |
自己資本率 |
| 2008/9 |
36171 |
13874 |
22297 |
61.6% |
| 2009/9 |
47501 |
15861 |
31640 |
66.6% |
| 2010/9 |
75183 |
27392 |
47791 |
63.6% |
| 2011/9 |
116371 |
39756 |
76615 |
65.8% |
| 2012/9 |
176064 |
57854 |
118210 |
67.1% |
| 2013/9 |
207000 |
83451 |
123549 |
59.7% |
| 2014/9 |
231839 |
120292 |
111547 |
48.1% |
| 2015/9 |
290345 |
170990 |
119355 |
41.1% |
| 2016/9 |
321686 |
193437 |
128249 |
39.9% |
| 2017/9 |
375319 |
241272 |
134047 |
35.7% |
| 2018/9 |
365725 |
258578 |
107147 |
29.3% |
さらに、重要指標を見てみます。
ROAとROEなど
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る（下表では資本が負債の何倍かを表記）
| AAPL |
ROA |
ROE |
流動比率 |
| 単位 |
％ |
％ |
倍率 |
| 2009/9 |
18.9 |
31.3 |
2.7 |
| 2010/9 |
22.8 |
35.3 |
2 |
| 2011/9 |
27.1 |
41.7 |
1.6 |
| 2012/9 |
28.5 |
42.8 |
1.5 |
| 2013/9 |
19.3 |
30.6 |
1.7 |
| 2014/9 |
18 |
33.6 |
1.1 |
| 2015/9 |
20.5 |
46.3 |
1.1 |
| 2016/9 |
14.9 |
36.9 |
1.4 |
| 2017/9 |
13.9 |
36.9 |
1.3 |
| 2018/9 |
16.1 |
49.4 |
1.1 |
キャッシュフロー
| AAPL |
営業CF |
投資CF |
財務CF |
| 2008/9 |
9596 |
-8189 |
1116 |
| 2009/9 |
10159 |
-17434 |
663 |
| 2010/9 |
18595 |
-13854 |
1257 |
| 2011/9 |
37529 |
-40419 |
1444 |
| 2012/9 |
50856 |
-48227 |
-1698 |
| 2013/9 |
53666 |
-33774 |
-16379 |
| 2014/9 |
59713 |
-22579 |
-37549 |
| 2015/9 |
81266 |
-56274 |
-17716 |
| 2016/9 |
66231 |
-45977 |
-20890 |
| 2017/9 |
64225 |
-46446 |
-17974 |
| 2018/9 |
77434 |
16066 |
-87876 |
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