CCL（ｶｰﾆﾊﾞﾙ）今後の見通し

株価•決算,消費財,ｶｼﾞﾉ･ｸﾙｰｽﾞ･ﾎﾃﾙ･旅行

カーニバル （Carnival Corporation）の今後の見通しを考えるために、まず、金利と株価チャートの推移を参照し、次に、直近の決算を確認します。

目標株価やPERなどの情報も踏まえて主な指標についても掲載します。

金利と株価：過去～現在

※チャート左目盛り：青線は株価推移、赤線は200日移動平均線

※チャート右目盛り：緑線は10年国債利回り

※株価の成長率や前日比（前日始値～前日終値）、52週高値／安値のほか、PER（株価収益率）、時価総額、株式数、取引の出来高などの内容を更新。リアルタイムは無理ですが株価は最大20分ディレイでフォロー。

銘柄比較については関連記事（CCLとRCLを比較：ｶｰﾆﾊﾞﾙとﾛｲﾔﾙ･ｶﾘﾋﾞｱﾝ･ｸﾙｰｽﾞ）を参照

直近決算

CCL（カーニバル）は9月28日（米国時間）に決算を発表しました。
★業績
《四半期》
・EPS：予想1.32$→結果1.43$
・売上高：予想80.9億$→結果82億$（前年同期比＋4%)
★ガイダンス
《四半期》
・調整済純利益+60%
★出所
・IRプレスリリース
・予想値はstreet insiderを参照しました。

企業概要

カーニバル（Carnival Corporation & plc）は、世界最大のクルーズ運航グループです。事業は北米・豪州（NAA）と欧州・アジア（EAA）の2セグメントで報告され、各地域で複数のブランドを展開。二重上場（DLC）形態で米国と英国に上場しています。[1]

ブランド構成は以下の通りです。
【NAA】 Carnival Cruise Line、Princess Cruises、Holland America Line、Seabourn、（～2025年3月）P&O Cruises Australia。[1][2]
【EAA】 Costa、AIDA、P&O Cruises（英国）、Cunard。[1][2]

P&O Cruises Australiaは2025年3月に終了し、Carnival Cruise Lineへ統合されました（豪州拠点での運航はCarnivalブランドとして継続）。船名は「Pacific Adventure／Encounter」から「Carnival Adventure／Encounter」へ改称済みです（2025年3月運用開始）。[3][4]

運航ネットワークはカリブ海、アラスカ、地中海、北欧、アジア太平洋など世界中。プリンセス・クルーズが運航する「ダイヤモンド・プリンセス」は日本発着で広く知られています（運営ブランド＝Princess）。

パンデミック期（2020年）は米CDCのNo Sail Order等で旅客運航が一時停止し、業績に大きな打撃。政府による直接の救済（ベイルアウト）は受けておらず、同社は社債・株式等の大型調達とコスト削減で流動性を確保しました。[5][6][7]

再開後は予約が回復し、2024通期は年末時点の顧客前受金（Customer Deposits）が過去最高（2024年11月末：68億ドル）と開示。[1] さらに2025年Q2（2025年6月発表）では調整EBITDAガイダンスを約69億ドルへ上方修正、顧客前受金は約85億ドルと四半期最高水準を更新しています。[8][9]

財務面では、ピークからの債務削減を継続。2024年末の顧客前受金増加と収益改善により信用力が向上し、2025年10月にFitchが発行体格付けを投資適格（BBB-）へ格上げしました（見通し：安定的）。[10] 事業面ではネットイールド（恒常通貨ベース）と船内消費がともに伸び、艦隊の燃費効率改善、Starlink等の通信整備、寄港地開発（カリブ海リゾート等）で顧客体験と収益性の同時向上を図っています（2025年Q2資料）。[9]

セグメント／ブランドの要点

  • NAA： 北米・豪州中心。主力のCarnival、Princess、Holland America、Seabourn。豪州は2025年にP&O AustraliaをCarnivalに統合し、スケール効率と商品力を一本化。[1][3]
  • EAA： 欧州・アジア中心。AIDA（独）、Costa（伊）、P&O UK、Cunardなど地域色の強いブランドを束ねる。[1][2]

最近のトピック

  • P&O Australiaの統合（2025年3月）：運営・商品をCarnivalへ集約。船名・商品体系を豪州市場に最適化。[3][4]
  • 予約・前受金の強さ：2025年Q2で顧客前受金約85億ドル。2026年向けの積み上がりも高価格帯で推移。[8][9]
  • 格上げ（投資適格）：Fitchが2025年10月にBBB-へ格上げ（見通し：安定的）。借換・利払い負担の低減が進展。[10]

読み解きのヒント

  • 「ベイルアウト」ではなく市場調達：2020年に社債・株式等を組み合わせた大型調達（船舶担保等）で資金繰りを確保。政府の直接注入ではない点に留意。[6][7]
  • ブランドの役割分担：NAAは量とスケール、EAAは地域特化とプレミアム性で差別化。艦隊更新・配船最適化が業績感応度を左右。[1]

ミニ解説

顧客前受金（Customer Deposits）＝将来乗船の前払金。繁忙期前に積み上がり、運転資本は恒常的なマイナスになりやすい（事業モデル上の特徴）。[1]

【注】（出典リンク）

  1. 年次報告（2024通期・DLC・セグメント・前受金など） → SEC年次報告（2024） → 会社PDF版（確認日：2025-10-02） ↩
  2. Our Brands（公式ブランド一覧） → Carnival公式（確認日：2025-10-02） ↩
  3. P&O Australia統合リリース（移管計画） → PR Newswire（2024-06-03）（確認日：2025-10-02） ↩
  4. 統合後の豪州サイト案内（船名変更・運航情報） → Carnival Australia（確認日：2025-10-02） ↩
  5. CDC「No Sail Order」初出（2020年3月14日発効） → Federal Register（確認日：2025-10-02） ↩
  6. パンデミック時の大型資金調達の事例解説 → IFR Awards（確認日：2025-10-02） ↩
  7. 「政府ベイルアウトではない」二次資料の整理 → The Points Guy（確認日：2025-10-02） ↩
  8. 業績リリース（2025年Q2：前受金約85億ドル・見通し） → 8-K Earnings Release（確認日：2025-10-02） ↩
  9. 決算プレゼン（需要動向・寄港地開発・通信整備） → Q2 2025 Presentation（確認日：2025-10-02） ↩
  10. Fitchの格上げ（2025-10-01公表：投資適格BBB-、見通し安定的） → Fitch Ratings（確認日：2025-10-02） ↩

四半期決算（EPSと売上）の推移：予想と結果

最後に、四半期決算について予想と結果を確認します。

売上高とEPSについて、マーケットのアナリスト平均値と企業の発表を比べてみます。

（単位はEPSがドル、売上高が100万ドル）。

【出典】

Posted by 南 一矢