【FDX】フェデックスの株価と決算、配当

2019年6月24日

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フェデックス (FedEx Corp.) は国際的なネットワークを用いる世界最大の航空貨物輸送会社です。

航空輸送を主力としながらも、速達便、陸上小包運送、小口貨物のトラック運送、サプライチェーン管理、税関仲介などの各種物流サービスを手がけています。

16年には欧州の宅配大手TNTエクスプレスを買収。

2018年12月の事業別売上高は以下の通り。

  • FDXエクスプレス:55.3%(TNTを含む)
  • FDXグラウンド:28.1%
  • FDXフレイト:10.4%
  • FDXサービス:2.5%

18年末の保有航空機は678機にのぼり、空港ハブシステムによる翌日輸送を駆使して、世界で220以上の国・地域に配送を提供しています(売上は米国が3分の2、米国外が3分の1)。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 158.5
6/21株価 165.4
株価上昇率 4.3%
52週高値 259.3
52週安値 150.7
EPS 10.83
PER 15.26
配当(利回り) 1.57%
時価総額(億$) 431
株式数(億) 2.6

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は6/21)
FDX 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 158.5 157.2 197 165.4 4%
2018 250.8 152.7 274.3 161.3 -36%
2017 186.6 183.6 251.1 249.5 34%
2016 146.4 123.2 201 186.2 27%
2015 173.8 140.7 185 149 -14%
2014 142.9 129.4 182 173.7 22%
2013 93.5 91.9 143.8 143.8 54%
2012 85.5 84.1 97 91.7 7%
2011 93.5 65.2 98.5 83.5 -11%
2010 84.2 70.1 95.6 93 10%
2009 64.2 34.3 91.4 83.5 30%
2008 88.6 54.9 98.7 64.2 -28%
★2:各年初から2019/6/21までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
4% -34% -11% 13% -5% 16%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
77% 93% 77% 96% 158% 87%

配当利回りと配当性向

次に、配当利回りの推移を見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/06/24 0.65 #N/A #N/A
2019/03/11 0.65 1.5% 176.5
2018/12/10 0.65 1.3% 192.9
2018/09/10 0.65 0.9% 249.5
2018/06/25 0.65 0.9% 234.53
2018/03/12 0.5 0.8% 246.54
2017/12/11 0.5 0.8% 238.61
2017/09/11 0.5 0.8% 212.4
2017/06/22 0.5 0.8% 211.63
2017/03/13 0.4 0.8% 193.12
2016/12/12 0.4 0.7% 197.64
2016/09/12 0.4 0.8% 163.26
2016/06/16 0.4 0.7% 161.87

さらに、配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
09/5 0.31 0.44 141.9 14
10/5 3.76 0.44 11.7 ?
11/5 4.57 0.48 10.5 10.5
12/5 6.41 0.52 8.1 8.1
13/5 8.55 0.56 6.5 12.1
14/5 7.48 0.6 8.0 11.4
15/5 3.65 0.8 21.9 6.9
16/5 6.51 1 15.4 26.3
17/5 11.07 1.6 14.5 20.4
18/5 16.79 2 11.9 11.5

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターのサイトに掲載された四半期決算の予想と実値を見てみます(2019/5/5。売上の単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

EPS(予想と結果)

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 16.76 19.28 15.45 1年
2019 15.49 15.89 15.1 1年
11-19 4.06 4.53 3.65 3カ月
売上 予想 結果
2-19 3.11 3.03 -0.08 -2.7
11-18 3.94 4.03 0.09 2.4
8-18 3.81 3.46 -0.35 -9.1
5-18 5.71 5.91 0.20 3.6
2-18 3.11 3.72 0.61 19.7
11-17 2.88 3.18 0.30 10.2

売上高(予想と結果)

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 72994 76199 71156 1年
2019 69780 70552 69298 1年
11-19 18388 18556 18103 3カ月
売上 予想 結果
2-19 17673 17010 -663 -3.7
11-18 17747 17824 77 0.4
8-18 16879 17052 173 1.0
5-18 17251 17314 63 0.4
2-18 16157 16526 369 2.3
11-17 15681 16313 632 4.0

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高 営業CF 同マージン 純利益
09/5 35497 2753 7.80% 7083
10/5 34734 3138 9.00% 1184
11/5 39304 4041 10.30% 1452
12/5 42680 4835 11.30% 2032
13/5 44287 4688 10.60% 1561
14/5 45567 4264 9.40% 2097
15/5 47453 5366 11.30% 1050
16/5 50365 5708 11.30% 1820
17/5 60319 4930 8.20% 2997
18/5 65450 4674 7.10% 4572

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
09/5 20.0 0.31 39.8
10/5 19.7 3.76 39.7
11/5 19.8 4.57 40.6
12/5 20.4 6.41 40.5
13/5 7.3 8.55 40.9
14/5 7.6 7.48 42.1
15/5 4.5 3.65 43.0
16/5 6.1 6.51 47.0
17/5 8.4 11.07 44.9
18/5 8.0 16.79 44.8

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
09/5 24244 10618 13626 56.2%
10/5 24902 11091 13811 55.5%
11/5 27385 12165 15220 55.6%
12/5 29903 15176 14727 49.2%
13/5 33567 16169 17398 51.8%
14/5 33070 17793 15277 46.2%
15/5 36531 21538 14993 41.0%
16/5 45959 32175 13784 30.0%
17/5 48552 32479 16073 33.1%
18/5 52330 32914 19416 37.1%

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 倍率
09/5 0.4 0.7 1.6
10/5 4.8 8.6 1.6
11/5 5.6 10.0 1.7
12/5 7.1 13.6 1.7
13/5 4.9 9.7 2.0
14/5 6.3 12.8 1.8
15/5 3.0 6.9 1.8
16/5 4.4 12.6 1.5
17/5 6.3 20.1 1.6
18/5 9.1 25.7 1.4

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(表では資本が負債の何倍かを表記)

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
08/5 3465 -2897 -617
09/5 2753 -2383 400
10/5 3138 -2781 -692
11/5 4041 -3419 -287
12/5 4835 -4049 -244
13/5 4688 -3803 1184
14/5 4264 -3551 -2719
15/5 5366 -5752 1349
16/5 5708 -9446 3611
17/5 4930 -4981 528
18/5 4674 -5677 227