【FDX】フェデックスの株価と決算、配当

2019年12月11日

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フェデックス (FedEx Corp.) は国際的なネットワークを用いる世界最大の航空貨物輸送会社です。

航空輸送を主力としながらも、速達便、陸上小包運送、小口貨物のトラック運送、サプライチェーン管理、税関仲介などの各種物流サービスを手がけています。

16年には欧州の宅配大手TNTエクスプレスを買収。

2018年12月の事業別売上高は以下の通り。

  • FDXエクスプレス:55.3%(TNTを含む)
  • FDXグラウンド:28.1%
  • FDXフレイト:10.4%
  • FDXサービス:2.5%

18年末の保有航空機は678機にのぼり、空港ハブシステムによる翌日輸送を駆使して、世界で220以上の国・地域に配送を提供しています(売上は米国が3分の2、米国外が3分の1)。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 158.5
12/6株価 156.6
株価上昇率 -1.20%
52週高値 217.5
52週安値 137.8
EPS 1.65
PER 95.17
配当利回り 1.66%
時価総額(億$) 409
株式数(億) 2.6

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/6)
FDX 初値 終値 上昇率
2019 158.5 156.6 -1%
2018 250.8 161.3 -36%
2017 186.6 249.5 34%
2016 146.4 186.2 27%
2015 173.8 149 -14%
2014 142.9 173.7 22%
2013 93.5 143.8 54%
2012 85.5 91.7 7%
2011 93.5 83.5 -11%
2010 84.2 93 10%
2009 64.2 83.5 30%
2008 88.6 64.2 -28%
★2:各年初から19/12/6までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
-1% -38% -16% 7%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
-10% 10% 68% 83%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
67% 86% 144% 77%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/12/09 0.65 #N/A #N/A
2019/09/09 0.65 1.55% 167.4
2019/06/24 0.65 1.62% 160.9
2019/03/11 0.65 1.47% 176.5
2018/12/10 0.65 1.27% 192.9
2018/09/10 0.65 0.92% 249.5
2018/06/25 0.65 0.92% 234.5
2018/03/12 0.5 0.81% 246.5
2017/12/11 0.5 0.80% 238.6
2017/09/11 0.5 0.85% 212.4
2017/06/22 0.5 0.80% 211.6
2017/03/13 0.4 0.83% 193.1

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/5
09/5 0.31 0.44 141.9 14
10/5 3.76 0.44 11.7
11/5 4.57 0.48 10.5 10.5
12/5 6.41 0.52 8.1 8.1
13/5 8.55 0.56 6.5 12.1
14/5 7.48 0.6 8.0 11.4
15/5 3.65 0.8 21.9 6.9
16/5 6.51 1 15.4 26.3
17/5 11.07 1.6 14.5 20.4
18/5 16.8 2.0 11.9 11.5
19/5      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2021 13.86 13.92 13.96
Y:2020 12.15 12.2 12.22
Q:20/2 2.29 2.32 2.33
Q:19/11 2.84 2.86 2.86
EPS 予想 結果
19/8 3.15 3.05 -0.1 -3.2
19/5 4.85 5.01 #N/A #N/A
19/2 3.11 3.03 #N/A #N/A
18/11 3.94 4.03 #N/A #N/A
18/8 3.81 3.46 #N/A #N/A
18/5 5.71 5.91 -0.2 -3.5

売上高:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2021 73170 73190 73040
Y:2020 70080 70110 70040
Q:20/2 17410 17420 17400
Q:19/11 17690 17710 17690
売上 予想 結果
19/8 17107 17048 -59 -0.3
19/5 17791 17807 16 0.1
19/2 17673 17010 -663 -3.7
18/11 17747 17824 77 0.4
18/8 16879 17052 173 1.0
18/5 17251 17314 63 0.4

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

FDX 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/5 37953 3465 9% 1125
09/5 35497 2753 8% 98
10/5 34734 3138 9% 1184
11/5 39304 4041 10% 1452
12/5 42680 4835 11% 2032
13/5 44287 4688 11% 2716
14/5 45567 4264 9% 2324
15/5 47453 5366 11% 1050
16/5 50365 5708 11% 1820
17/5 60319 4930 8% 2997
18/5 65450 4674 7% 4572
19/5 69693 5613 8% 540

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

FDX SG(%) EPS DSO
08/5 8% 3.6 0.0
09/5 -6% 0.31 39.8
10/5 -2% 3.76 39.7
11/5 13% 4.57 40.6
12/5 9% 6.41 40.5
13/5 4% 8.55 40.9
14/5 3% 7.48 42.1
15/5 4% 3.65 43.0
16/5 6% 6.51 47.0
17/5 20% 11.07 44.9
18/5 9% 16.79 44.8
19/5 6% 2.03 0.0

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

FDX 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/5 25633 11107 14526 57%
09/5 24244 10618 13626 56%
10/5 24902 11091 13811 55%
11/5 27385 12165 15220 56%
12/5 29903 15176 14727 49%
13/5 33567 16169 17398 52%
14/5 33070 17793 15277 46%
15/5 36531 21538 14993 41%
16/5 45959 32175 13784 30%
17/5 48552 32479 16073 33%
18/5 52330 32914 19416 37%
19/5 54403 36646 17757 33%

ROAとROEなど

FDX ROA ROE 流動比率
08/5 4% 8% 135%
09/5 0% 1% 157%
10/5 5% 9% 157%
11/5 5% 10% 170%
12/5 7% 14% 169%
13/5 8% 16% 196%
14/5 7% 15% 182%
15/5 3% 7% 174%
16/5 4% 13% 150%
17/5 6% 19% 159%
18/5 9% 24% 139%
19/5 1% 3% 145%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

FDX 営業CF 投資CF 財務CF
08/5 3465 -2897 -617
09/5 2753 -2383 400
10/5 3138 -2781 -692
11/5 4041 -3419 -287
12/5 4835 -4049 -244
13/5 4688 -3803 1184
14/5 4264 -3551 -2719
15/5 5366 -5752 1349
16/5 5708 -9446 3611
17/5 4930 -4981 528
18/5 4674 -5677 227
19/5 5613 -5473 -1039