【FDX】フェデックスの株価と決算、配当
フェデックス (FedEx Corp.) は国際的なネットワークを用いる世界最大の航空貨物輸送会社です。
航空輸送を主力としながらも、速達便、陸上小包運送、小口貨物のトラック運送、サプライチェーン管理、税関仲介などの各種物流サービスを手がけています（売上は米国が3分の2、米国外が3分の1）。
自社の保有航空機は約600機にのぼり、空港ハブシステムによる翌日輸送を駆使して、世界220カ国（地域）に配送を提供しています。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 1/2株価 | 158.5 |
| 3/11株価 | 177.9 |
| 株価上昇率 | 12.20% |
| 52週高値 | 266.7 |
| 52週安値 | 150.9 |
| EPS | 10.83 |
| PER | 16.42 |
| 配当(利回り) | 2.60 (1.51%) |
| 時価総額(億$） | 465 |
| 株式数(億) | 2.6 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は3/11） | |||||
| FDX |
初値 |
最安 |
最高 |
終値 |
上昇率 |
| 2019 |
158.5 |
150.9 |
266.7 |
177.9 |
12% |
| 2018 |
250.8 |
152.7 |
274.3 |
161.3 |
-36% |
| 2017 |
186.6 |
183.6 |
251.1 |
249.5 |
34% |
| 2016 |
146.4 |
123.2 |
201 |
186.2 |
27% |
| 2015 |
173.8 |
140.7 |
185 |
149 |
-14% |
| 2014 |
142.9 |
129.4 |
182 |
173.7 |
22% |
| 2013 |
93.5 |
91.9 |
143.8 |
143.8 |
54% |
| 2012 |
85.5 |
84.1 |
97 |
91.7 |
7% |
| 2011 |
93.5 |
65.2 |
98.5 |
83.5 |
-11% |
| 2010 |
84.2 |
70.1 |
95.6 |
93 |
10% |
| 2009 |
64.2 |
34.3 |
91.4 |
83.5 |
30% |
| 2008 |
88.6 |
54.9 |
98.7 |
64.2 |
-28% |
| ★2：各年初から2019/3/11までの伸び率 | |||||
| 19年～ |
18年～ |
17年～ |
16年～ |
15年～ |
14年～ |
| 12% |
-29% |
-5% |
22% |
2% |
25% |
| 13年～ |
12年～ |
11年～ |
10年～ |
09年～ |
08年～ |
| 90% |
108% |
90% |
111% |
177% |
101% |
配当利回りと配当性向
株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 |
EPS |
配当 |
配当性向 |
|
|
(GAAP) |
単純計算 |
MS試算 |
||
| 2009/5 |
0.31 |
0.44 |
141.9 |
14 |
| 2010/5 |
3.76 |
0.44 |
11.7 |
? |
| 2011/5 |
4.57 |
0.48 |
10.5 |
10.5 |
| 2012/5 |
6.41 |
0.52 |
8.1 |
8.1 |
| 2013/5 |
8.55 |
0.56 |
6.5 |
12.1 |
| 2014/5 |
7.48 |
0.6 |
8 |
11.4 |
| 2015/5 |
3.65 |
0.8 |
21.9 |
6.9 |
| 2016/5 |
6.51 |
1 |
15.4 |
26.3 |
| 2017/5 |
11.07 |
1.6 |
14.5 |
20.4 |
| 2018/5 |
16.79 |
2 |
11.9 |
11.5 |
| TTM |
17.7 |
2.8 |
15.8 |
15.8 |
四半期ごとの配当も見てみます
| 権利落ち日 |
1株配当 |
配当利回り |
当日株価 |
| 2018/12/10 |
0.65 |
1.3% |
192.9 |
| 2018/09/10 |
0.65 |
0.9% |
249.5 |
| 2018/06/25 |
0.65 |
0.9% |
234.53 |
| 2018/03/12 |
0.5 |
0.8% |
246.54 |
| 2017/12/11 |
0.5 |
0.8% |
238.61 |
| 2017/09/11 |
0.5 |
0.8% |
212.4 |
| 2017/06/22 |
0.5 |
0.8% |
211.63 |
| 2017/03/13 |
0.4 |
0.8% |
193.12 |
| 2016/12/12 |
0.4 |
0.7% |
197.64 |
| 2016/09/12 |
0.4 |
0.8% |
163.26 |
| 2016/06/16 |
0.4 |
0.7% |
161.87 |
| 2016/03/14 |
0.25 |
0.7% |
143.84 |
| 2015/12/14 |
0.25 |
0.7% |
143.69 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2018/11/18、売上単位は100万ドル）。
ロイター予想値
| 売上予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2020 |
74547 |
76297 |
71753 |
通年 |
| 2019 |
71029 |
71744 |
70151 |
通年 |
| 2018 |
65391 |
65753 |
65053 |
通年 |
| 3-19 |
17777 |
17942 |
17563 |
4半期 |
| 12-2018 |
17251 |
17617 |
16917 |
4半期 |
| 売上 |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9-2018 |
17747 |
17824 |
77 |
0.43 |
| 6-2018 |
16879 |
17052 |
173 |
1.02 |
| 3-2018 |
17251 |
17314 |
63 |
0.37 |
| 12-2018 |
16157 |
16526 |
369 |
2.28 |
| 9-2018 |
15681 |
16313 |
632 |
4.03 |
| EPS予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2020 |
18.15 |
20.13 |
16.5 |
通年 |
| 2019 |
16.33 |
17.67 |
15.57 |
通年 |
| 07-05 |
15.1 |
15.3 |
14.66 |
通年 |
| 3-19 |
3.89 |
4.1 |
3.46 |
4半期 |
| 12-2018 |
5.71 |
5.89 |
5.4 |
4半期 |
| EPS |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9-2018 |
3.94 |
4.03 |
0.09 |
2.35 |
| 6-2018 |
3.81 |
3.46 |
0.35 |
9.11 |
| 3-2018 |
5.71 |
5.91 |
0.2 |
3.58 |
| 12-2018 |
3.11 |
3.72 |
0.61 |
19.74 |
| 9-2018 |
2.88 |
3.18 |
0.3 |
10.24 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした
|
FDX |
売上高 |
営業利益 |
純利益 |
EPS |
|
8-2017 |
15297 |
971 |
596 |
2.19 |
|
11-2017 |
16313 |
1262 |
775 |
2.84 |
|
2-2018 |
16526 |
1001 |
2074 |
7.59 |
|
5-2018 |
17314 |
1636 |
1127 |
4.17 |
|
8-2018 |
17052 |
1071 |
835 |
3.1 |
（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
|
売上高 |
営業CF |
同ﾏｰｼﾞﾝ |
純利益 |
|
| 2009/05 |
35497 |
2753 |
7.80% |
7083 |
| 2010/05 |
34734 |
3138 |
9.00% |
1184 |
| 2011/05 |
39304 |
4041 |
10.30% |
1452 |
| 2012/05 |
42680 |
4835 |
11.30% |
2032 |
| 2013/05 |
44287 |
4688 |
10.60% |
1561 |
| 2014/05 |
45567 |
4264 |
9.40% |
2097 |
| 2015/05 |
47453 |
5366 |
11.30% |
1050 |
| 2016/05 |
50365 |
5708 |
11.30% |
1820 |
| 2017/05 |
60319 |
4930 |
8.20% |
2997 |
| 2018/05 |
65450 |
4674 |
7.10% |
4572 |
| TTM |
67205 |
4785 |
7.10% |
4811 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
|
営業利益率 |
EPS |
DSO |
|
| 2009/5 |
20 |
0.31 |
39.84 |
| 2010/5 |
19.7 |
3.76 |
39.69 |
| 2011/5 |
19.8 |
4.57 |
40.6 |
| 2012/5 |
20.4 |
6.41 |
40.46 |
| 2013/5 |
7.3 |
8.55 |
40.9 |
| 2014/5 |
7.6 |
7.48 |
42.07 |
| 2015/5 |
4.5 |
3.65 |
42.99 |
| 2016/5 |
6.1 |
6.51 |
47 |
| 2017/5 |
8.4 |
11.07 |
44.93 |
| 2018/5 |
8 |
16.79 |
44.84 |
| TTM |
8 |
17.7 |
45.41 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
|
総資産 |
総負債 |
株主資本 |
自己資本率 |
|
| 2009/05 |
24244 |
10618 |
13626 |
56.20% |
| 2010/05 |
24902 |
11091 |
13811 |
55.50% |
| 2011/05 |
27385 |
12165 |
15220 |
55.60% |
| 2012/05 |
29903 |
15176 |
14727 |
49.20% |
| 2013/05 |
33567 |
16169 |
17398 |
51.80% |
| 2014/05 |
33070 |
17793 |
15277 |
46.20% |
| 2015/05 |
36531 |
21538 |
14993 |
41.00% |
| 2016/05 |
45959 |
32175 |
13784 |
30.00% |
| 2017/05 |
48552 |
32479 |
16073 |
33.10% |
| 2018/05 |
52330 |
32914 |
19416 |
37.10% |
ROAとROEなど
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る（下表では資本が負債の何倍かを表記）
|
ROA |
ROE |
流動比率 |
|
| 単位 |
％ |
％ |
倍率 |
| 2009/5 |
0.4 |
0.7 |
1.57 |
| 2010/5 |
4.8 |
8.6 |
1.57 |
| 2011/5 |
5.6 |
10 |
1.7 |
| 2012/5 |
7.1 |
13.6 |
1.69 |
| 2013/5 |
4.9 |
9.7 |
1.96 |
| 2014/5 |
6.3 |
12.8 |
1.82 |
| 2015/5 |
3 |
6.9 |
1.84 |
| 2016/5 |
4.4 |
12.6 |
1.5 |
| 2017/5 |
6.3 |
20.1 |
1.59 |
| 2018/5 |
9.1 |
25.7 |
1.39 |
| TTM |
9.5 |
26.9 |
1.32 |
キャッシュフロー
|
営業CF |
投資CF |
財務CF |
ﾌﾘｰCF |
|
| 2008/05 |
3465 |
-2897 |
-617 |
518 |
| 2009/05 |
2753 |
-2383 |
400 |
370 |
| 2010/05 |
3138 |
-2781 |
-692 |
357 |
| 2011/05 |
4041 |
-3419 |
-287 |
718 |
| 2012/05 |
4835 |
-4049 |
-244 |
902 |
| 2013/05 |
4688 |
-3803 |
1184 |
1368 |
| 2014/05 |
4264 |
-3551 |
-2719 |
749 |
| 2015/05 |
5366 |
-5752 |
1349 |
1043 |
| 2016/05 |
5708 |
-9446 |
3611 |
880 |
| 2017/05 |
4930 |
-4981 |
528 |
-51 |
| 2018/05 |
4674 |
-5677 |
227 |
-947 |
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