【CRM】セールスフォースの株価と決算
セールスフォースドットコム（salesforce.com, Inc.）はクラウド顧客管理の大手企業です。
クラウド型の企業向けCRM (顧客管理）ソフトウェアを提供し、この分野で世界トップの座を守っています。
そのサービスの基盤となるアプリケーションとしては、以下の４つが代表的です。
| Sales Cloud | 営業支援 |
| Service Cloud | 顧客サービス・サポート支援 |
| Marketing Cloud | マーケティング支援 |
| Community Cloud | コミュニティ管理支援 |
そして、2016年にはデマンドウェア社を買収し、デジタルコマース支援の新サービス（「Commerce Cloud」）を立ち上げました。
18年5月には業務アプリに連携するミドルウェアを手がけるミュールソフトを買収。
2018年の6月20日には、グーグルアナリティクスとセールスフォースのマーケティング部門が連携することが発表されています。
今回は、このセールスフォースドットコムについて、情報を整理してみます。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンス）。
| 1/2株価 | 133.4 |
| 5/17株価 | 154.6 |
| 株価上昇率 | 15.9% |
| 52週高値 | 167.6 |
| 52週安値 | 113.6 |
| EPS | 1.49 |
| PER | 103.9 |
| 配当(利回り) | – |
| 時価総額(億$） | 1198 |
| 株式数(億) | 7.7 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に株価の推移を見てみます。
青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線です。
その伸び率を年次でみてみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は5/17） | |||||
| CRM | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 133.4 | 130.4 | 167 | 154.6 | 16% |
| 2018 | 102.9 | 104 | 160.4 | 137 | 33% |
| 2017 | 69.3 | 70.5 | 108.8 | 102.2 | 48% |
| 2016 | 77.1 | 54.1 | 83.8 | 68.5 | -11% |
| 2015 | 59.9 | 55.1 | 82.1 | 78.4 | 31% |
| 2014 | 55.2 | 49.1 | 66.2 | 59.3 | 7% |
| 2013 | 42.9 | 36.8 | 57.3 | 55.2 | 29% |
| 2012 | 26.1 | 24.4 | 42.7 | 42 | 61% |
| 2011 | 33.3 | 24.5 | 39.8 | 25.4 | -24% |
| 2010 | 18.7 | 15.5 | 37.7 | 33 | 76% |
| 2009 | 8 | 6.4 | 18.7 | 18.4 | 131% |
| 2008 | 15.8 | 5.5 | 18.6 | 8 | -49% |
| ★2：各年初から2019/5/17までの伸び率 | |||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| 16% | 50% | 123% | 100% | 158% | 180% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 260% | 492% | 364% | 727% | 1832% | 878% |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算を見ていきます。ロイターによれば四半期決算のEPSと売上の予想は以下の通りです（2019/3/19、売上単位は100万ドル）。
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2021 | 19160 | 19716 | 18680 | 1年 |
| 2020 | 16036 | 16193 | 15957 | 1年 |
| 2019 | 13237 | 13282 | 13125 | 1年 |
| 7-19 | 3931 | 3995 | 3862 | 3ｶ月 |
| 4-19 | 3681 | 3710 | 3671 | 3ｶ月 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 1-19 | 3560 | 3603 | 43 | 1.21 |
| 10-18 | 3365 | 3392 | 27 | 0.79 |
| 7-18 | 3230 | 3281 | 51 | 1.57 |
| 4-18 | 2942 | 3006 | 64 | 2.19 |
| 1-18 | 2812 | 2851 | 39 | 1.38 |
| 10-17 | 2651 | 2680 | 29 | 1.11 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2021 | 3.44 | 3.76 | 3.07 | 1年 |
| 2020 | 2.76 | 2.82 | 2.7 | 1年 |
| 2019 | 2.61 | 2.65 | 2.6 | 1年 |
| 7-19 | 0.69 | 0.73 | 0.64 | 3ｶ月 |
| 4-19 | 0.61 | 0.64 | 0.6 | 3ｶ月 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 1-19 | 0.55 | 0.7 | 0.15 | 26.56 |
| 10-18 | 0.5 | 0.61 | 0.11 | 21.98 |
| 7-18 | 0.47 | 0.53 | 0.06 | 12.24 |
| 4-18 | 0.46 | 0.74 | 0.28 | 62 |
| 1-18 | 0.34 | 0.35 | 0.01 | 4.48 |
| 10-17 | 0.37 | 0.39 | 0.02 | 6.53 |
※上記決算予想―結果でのEPSは「非GAAP基準」の数値。
18年第4四半期でのガイダンスは以下の通り。
- EPS：従来予想0.57ドル⇒0.54～0.55ドルに変更
- 売上高：従来予想35.3億ドル⇒35.51～35.61億ドルに変更
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
（売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
損益計算（売上、純利益等）
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業キャッシュフローマージン
| 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 09/1 | 1077 | 230 | 21.4% | 43 |
| 10/1 | 1306 | 271 | 20.8% | 81 |
| 11/1 | 1657 | 459 | 27.7% | 64 |
| 12/1 | 2267 | 592 | 26.1% | -12 |
| 13/1 | 3050 | 737 | 24.2% | -270 |
| 14/1 | 4071 | 875 | 21.5% | -232 |
| 15/1 | 5374 | 1181 | 22.0% | -263 |
| 16/1 | 6667 | 1672 | 25.1% | -47 |
| 17/1 | 8437 | 2162 | 25.6% | 323 |
| 18/1 | 10540 | 2738 | 26.0% | 360 |
| 19/1 | 13282 | 3398 | 25.6% | 1110 |
※主な分野別の売上は以下の通り。
| 2016 | 2017 | 2018 | |
| Sales Cloud | 2699 | 3061 | 3554 |
| Service Cloud | 1818 | 2321 | 2877 |
|
Salesforce Platform and Other
|
1035 | 1442 | 1929 |
|
Marketing and Commerce Cloud
|
654 | 933 | 1350 |
EPSや営業利益率など
| 営業利益率 | EPS | DSO | |
| 09/1 | 5.9 | 0.09 | 82.5 |
| 10/1 | 8.8 | 0.16 | 82.1 |
| 11/1 | 5.9 | 0.12 | 82.4 |
| 12/1 | -1.6 | -0.02 | 89.4 |
| 13/1 | -3.6 | -0.48 | 93.1 |
| 14/1 | -7.0 | -0.39 | 100.1 |
| 15/1 | -2.7 | -0.42 | 110.9 |
| 16/1 | 1.7 | -0.07 | 120.5 |
| 17/1 | 0.8 | 0.46 | 123.8 |
| 18/1 | 2.3 | 0.49 | 123.9 |
| 19/1 | 4.0 | 1.43 | 121.5 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。
これからメジャーになろうとしてバトルをしている企業なので、営業利益率はそれほど高くありません。
バランスシート
自己資本比率を見てみると、3割台から4割台へと上昇してきています。
| 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 09/1 | 1480 | 808 | 672 | 45.4% |
| 10/1 | 2460 | 1416 | 1044 | 42.4% |
| 11/1 | 3091 | 1815 | 1276 | 41.3% |
| 12/1 | 4164 | 2577 | 1587 | 38.1% |
| 13/1 | 5529 | 3211 | 2318 | 41.9% |
| 14/1 | 9152 | 6114 | 3039 | 33.2% |
| 15/1 | 10655 | 6689 | 3975 | 37.3% |
| 16/1 | 12763 | 7760 | 5003 | 39.2% |
| 17/1 | 17585 | 10085 | 7500 | 42.6% |
| 18/1 | 21984 | 11608 | 10376 | 47.2% |
| 19/1 | 30737 | 15132 | 15605 | 50.8% |
ROAとROEなど
| ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 09/1 | 3.4 | 7.7 | 1.4 |
| 10/1 | 4.1 | 9.4 | 1.9 |
| 11/1 | 2.3 | 5.6 | 0.8 |
| 12/1 | -0.3 | -0.8 | 0.7 |
| 13/1 | -5.6 | -13.4 | 0.7 |
| 14/1 | -3.2 | -8.5 | 0.7 |
| 15/1 | -2.7 | -7.5 | 0.8 |
| 16/1 | -0.4 | -1.1 | 0.8 |
| 17/1 | 1.2 | 2.9 | 0.8 |
| 18/1 | 0.7 | 1.5 | 0.9 |
| 19/1 | 4.3 | 8.9 | 1.0 |
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る（表では資本が負債の何倍かを表記）
キャッシュフロー
営業キャッシュフローは着実に増え続けています。
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | |
| 09/1 | 230 | -121 | 97 |
| 10/1 | 271 | -379 | 637 |
| 11/1 | 459 | -1063 | 14 |
| 12/1 | 592 | -490 | 76 |
| 13/1 | 737 | -939 | 335 |
| 14/1 | 875 | -2432 | 1598 |
| 15/1 | 1181 | -698 | -318 |
| 16/1 | 1672 | -1488 | 73 |
| 17/1 | 2162 | -2684 | 998 |
| 18/1 | 2738 | -2011 | 221 |
| 19/1 | 3398 | -5308 | 2010 |