セールスフォース･ドットコム（salesforce.com, Inc.）はクラウド顧客管理の大手企業です。
クラウド型の企業向けCRM (顧客管理）ソフトウェアを提供し、この分野で世界トップの座を守っています。
そのサービスの基盤となるアプリケーションとしては、以下の４つが代表的です。
| Sales Cloud | 営業支援 |
| Service Cloud | 顧客サービス・サポート支援 |
| Marketing Cloud | マーケティング支援 |
| Community Cloud | コミュニティ管理支援 |
そして、2016年にはデマンドウェア社を買収し、デジタルコマース支援の新サービス（「Commerce Cloud」）を立ち上げました。
2018年の6月20日には、グーグルアナリティクスとセールスフォースのマーケティング部門が連携することが発表されています。
今回は、このセールスフォースドットコムについて、情報を整理してみます。
【目次】
主な指標を概観
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まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンス）。
| 19/1/2株価 | 133.4 |
| 19/2/15株価 | 159.1 |
| 株価上昇率 | 19.20% |
| 52週高値 | 163.6 |
| 52週安値 | 110.1 |
| EPS | 0.46 |
| PER | 349.44 |
| 配当(利回り) | - |
| 時価総額(億$） | 1217 |
| 株式数(億) | 7.7 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に株価の推移を見てみます。
青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線です。
その伸び率を年次でみてみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は2/15） | |||||
| CRM | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 133.4 | 130.4 | 162.8 | 159.1 | 19% |
| 2018 | 102.9 | 104 | 160.4 | 137 | 33% |
| 2017 | 69.3 | 70.5 | 108.8 | 102.2 | 48% |
| 2016 | 77.1 | 54.1 | 83.8 | 68.5 | -11% |
| 2015 | 59.9 | 55.1 | 82.1 | 78.4 | 31% |
| 2014 | 55.2 | 49.1 | 66.2 | 59.3 | 7% |
| 2013 | 42.9 | 36.8 | 57.3 | 55.2 | 29% |
| 2012 | 26.1 | 24.4 | 42.7 | 42 | 61% |
| 2011 | 33.3 | 24.5 | 39.8 | 25.4 | -24% |
| 2010 | 18.7 | 15.5 | 37.7 | 33 | 76% |
| 2009 | 8 | 6.4 | 18.7 | 18.4 | 131% |
| 2008 | 15.8 | 5.5 | 18.6 | 8 | -49% |
| ★2：各年初から2019/2/15までの伸び率 | |||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| 19% | 55% | 130% | 106% | 166% | 188% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 271% | 509% | 378% | 751% | 1888% | 907% |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算を見ていきます。ロイターによれば四半期決算のEPSと売上の予想は以下の通りです（2018/11/18、売上単位は100万ドル）。
ロイター予想
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 15985 | 16363 | 15811 | 通年 |
| 2019 | 13238 | 13317 | 13125 | 通年 |
| 2018 | 10443 | 10479 | 10434 | 通年 |
| 4-19 | 3696 | 3770 | 3595 | 4半期 |
| 1-19 | 2812 | 2834 | 2805 | 4半期 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 10-18 | 3365 | 3392 | 27 | 0.79 |
| 7-18 | 3230 | 3281 | 51 | 1.57 |
| 4-18 | 2942 | 3006 | 64 | 2.19 |
| 1-18 | 2812 | 2851 | 39 | 1.38 |
| 10-17 | 2651 | 2680 | 29 | 1.11 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 2.75 | 2.90 | 2.61 | 通年 |
| 2019 | 2.61 | 2.63 | 2.60 | 通年 |
| 2018 | 1.34 | 1.41 | 1.32 | 通年 |
| 4-19 | 0.63 | 0.75 | 0.52 | 4半期 |
| 1-19 | 0.34 | 0.37 | 0.32 | 4半期 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 10-18 | 0.50 | 0.61 | 0.11 | 21.98 |
| 7-18 | 0.47 | 0.53 | 0.06 | 12.24 |
| 4-18 | 0.46 | 0.74 | 0.28 | 62.00 |
※上記決算予想―結果でのEPSは「非GAAP基準」の数値。
18年第4四半期でのガイダンスは以下の通り。
- EPS：従来予想0.57ドル⇒0.54～0.55ドルに変更
- 売上高：従来予想35.3億ドル⇒35.51～35.61億ドルに変更
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。
CRM | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
2017/7 | 2577 | 84 | 46 | 0.06 |
2017/10 | 2701 | 155 | 107 | 0.14 |
2018/1 | 2805 | -7 | -27 | -0.03 |
2018/4 | 3006 | 191 | 344 | 0.46 |
2018/7 | 3281 | 115 | 299 | 0.39 |
2018/10 | 3392 | 92 | 105 | 0.13 |
（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
（売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
損益計算（売上、純利益等）
売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 2009/1 | 1077 | 230 | 21.4% | 43 |
| 2010/1 | 1306 | 271 | 20.8% | 81 |
| 2011/1 | 1657 | 459 | 27.7% | 64 |
| 2012/1 | 2267 | 592 | 26.1% | -12 |
| 2013/1 | 3050 | 737 | 24.2% | -270 |
| 2014/1 | 4071 | 875 | 21.5% | -232 |
| 2015/1 | 5374 | 1181 | 22.0% | -263 |
| 2016/1 | 6667 | 1672 | 25.1% | -47 |
| 2017/1 | 8392 | 2162 | 25.8% | 180 |
| 2018/1 | 10480 | 2738 | 26.1% | 127 |
EPSや営業利益率など
営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2009/1 | 5.9 | 0.1 | 82.5 |
| 2010/1 | 8.8 | 0.2 | 82.1 |
| 2011/1 | 5.9 | 0.1 | 82.4 |
| 2012/1 | -1.6 | 0.0 | 89.4 |
| 2013/1 | -3.6 | -0.5 | 93.1 |
| 2014/1 | -7.0 | -0.4 | 100.1 |
| 2015/1 | -2.7 | -0.4 | 110.9 |
| 2016/1 | 1.7 | -0.1 | 120.5 |
| 2017/1 | 0.8 | 0.3 | 123.8 |
| 2018/1 | 2.3 | 0.2 | 123.9 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。
これからメジャーになろうとしてバトルをしている企業なので、営業利益率はそれほど高くありません。
バランスシート
自己資本比率を見てみると、3割台から4割台へと上昇してきています。
総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2009/1 | 1480 | 797 | 682 | 46.1% |
| 2010/1 | 2460 | 1404 | 1057 | 43.0% |
| 2011/1 | 3091 | 1815 | 1276 | 41.3% |
| 2012/1 | 4164 | 2577 | 1587 | 38.1% |
| 2013/1 | 5529 | 3211 | 2318 | 41.9% |
| 2014/1 | 9153 | 6114 | 3039 | 33.2% |
| 2015/1 | 10665 | 6690 | 3975 | 37.3% |
| 2016/1 | 12763 | 7760 | 5003 | 39.2% |
| 2017/1 | 17585 | 10085 | 7500 | 42.6% |
| 2018/1 | 21010 | 11621 | 9388 | 44.7% |
ROAとROEなど
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る（下表では資本が負債の何倍かを表記）
ROA | ROE | 流動比率 | ||
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 | 単位 |
| 2009/1 | 3.4 | 7.7 | 1.4 | 2009/1 |
| 2010/1 | 4.1 | 9.4 | 1.9 | 2010/1 |
| 2011/1 | 2.3 | 5.6 | 0.8 | 2011/1 |
| 2012/1 | -0.3 | -0.8 | 0.7 | 2012/1 |
| 2013/1 | -5.6 | -13.9 | 0.7 | 2013/1 |
| 2014/1 | -3.2 | -8.7 | 0.7 | 2014/1 |
| 2015/1 | -2.7 | -7.5 | 0.8 | 2015/1 |
| 2016/1 | -0.4 | -1.1 | 0.8 | 2016/1 |
| 2017/1 | 1.2 | 2.9 | 0.8 | 2017/1 |
| 2018/1 | 0.7 | 1.5 | 0.9 | 2018/1 |
キャッシュフロー
ただ、営業キャッシュフローは黒字なので、資金面では安定しています。
営業CF | 投資CF | 財務CF | ﾌﾘｰCF | |
| 2009/1 | 230 | -99 | 75 | 169 |
| 2010/1 | 271 | -379 | 637 | 221 |
| 2011/1 | 459 | -1063 | 14 | 368 |
| 2012/1 | 592 | -490 | 76 | 440 |
| 2013/1 | 737 | -939 | 335 | 561 |
| 2014/1 | 875 | -2432 | 1598 | 576 |
| 2015/1 | 1181 | -698 | -318 | 891 |
| 2016/1 | 1672 | -1488 | 73 | 1388 |
| 2017/1 | 2162 | -2684 | 998 | 1698 |
| 2018/1 | 2738 | -2011 | 221 | 2204 |
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