コモディティの総合指数に連動する米国ETFのデータを比較してみます。
積立や資産運用の参考となるように、ETF（投資信託）の概要（連動するインデックス等）や株価チャート等の情報を整理してみましょう
【総合コモディティETF】DBCとGSG、似て非なる2つを徹底比較！
インフレへの備えや、株式・債券とは異なる値動きをする資産への分散投資として、「コモディティ（商品）」が注目されます。エネルギー、金属、農産物など、幅広いコモディティにまとめて投資できるのが総合コモディティETFです。今回は、その代表格である「DBC」と「GSG」を取り上げますが、この2つは名前こそ似ていますが、中身は全くの別物。その違いを理解することが、賢い投資への第一歩です。
【重要】先物型ETFの共通リスク「コンタンゴ」
DBCとGSGは、どちらもコモディティの「先物」に投資するETFです。そのため、将来の価格が高い「コンタンゴ」という状況下では、先物契約の乗り換え（ロールオーバー）の度にコストが発生し、コモディティ価格が横ばいでもETFの価値が目減りしていくリスクがあります。このため、これらのETFは基本的に長期保有には注意が必要な、専門的な商品であることをまずご理解ください。[1]
最大の違いは「中身の比率」！ DBC vs GSG
両者の最も大きな違いは、どのコモディティに、どれくらいの割合で投資しているかという「セクター構成比率」です。
セクター構成比率の比較
| セクター | 【GSG】S&P GSCI指数[2] | 【DBC】DBIQ指数[3] |
|---|---|---|
| エネルギー (原油, 天然ガス等) | 約 70% | 約 55% |
| 農産物 (トウモロコシ, 大豆等) | 約 15% | 約 19% |
| 工業用金属 (銅, アルミ等) | 約 8% | 約 12% |
| 貴金属 (金, 銀等) | 約 4% | 約 13% |
| 家畜 | 約 3% | (対象外) |
各ETFの概要
これらのETFはコモディティの先物に投資するため、基本的に通常の配当金はありません。ただし、年末に資金分配が発生する場合があります。[4][5]
【DBC】インベスコDBコモディティ・インデックス・トラッキング・ファンド
エネルギー、金属、農産物など14種類のコモディティにバランス良く分散投資するETFです。毎年11月にリバランスと再構成が行われます。[3]
| 連動指数 | DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index Excess Return™ |
|---|---|
| 経費率 | 0.87%[3] |
| 設定日 | 2006年2月3日 |
| 構成商品数 | 14種類 |
※経費率は2025年8月時点。管理手数料0.85%+先物取引手数料0.02%の合計です。
【GSG】iシェアーズ S&P GSCI コモディティ・インデックスト・トラスト
エネルギーセクターに重点を置きつつ、24種類のコモディティに投資するETFです。世界の生産量に基づいた配分が特徴です。[2]
| 連動指数 | S&P GSCI® Total Return Index |
|---|---|
| 経費率 | 0.75%[5] |
| 設定日 | 2006年7月10日 |
| 構成商品数 | 24種類 |
※経費率は2025年10月時点の情報です。
まとめ：あなたの戦略に合うのはどちら?
- エネルギー価格（特に原油）の上昇に強く賭けたいなら → エネルギー比率が約70%と圧倒的に高いGSGが適しています。
- インフレヘッジとして、より幅広いコモディティに分散投資したいなら → バランスの取れた構成比率を持つDBCが適しています。
総合コモディティETFは、インフレに強い資産としてポートフォリオの分散効果を高める可能性があります。しかし、その中身はETFによって大きく異なります。また、先物型ETFには特有のリスクがあるため、ご自身の相場観と商品の特性をよく理解した上で、慎重に投資を検討してください。
【出典・参考情報】
- [1] Invesco公式情報 – 先物投資のリスクについて
- [2] ETF Database – GSG iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust (2025年10月時点)
- [3] Invesco公式サイト – Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC) (2025年9月時点)
- [4] Invesco DBC – Distribution履歴 (2025年確認)
- [5] BlackRock公式サイト – iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust (GSG) (2025年10月時点)
※本記事は2025年10月時点の情報に基づいています。最新の情報については、必ず各ETFの公式サイトをご確認ください。