トランプ政権と米国株投資

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【ED】コンソリデーテッド・エジソンの株価と決算、配当

更新日:

コンソリデーテッド・エジソン (Consolidated Edison, Inc.) はペンシルベニア州とニューヨーク州、ニュージャージー州の一部で事業を展開する電力会社です。

子会社を通じて電力の小売と卸売、ガス供給を手がけており、顧客数は440万にのぼります(電力330万、ガス110万)。

近年は再生可能エネルギーにも注力。44年連続増配の記録も誇っています。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価76.3
19/2/15株価78.5
株価上昇率2.90%
52週高値84.3
52週安値71.1
EPS22.14
PER3.55
配当(利回り)2.96 (3.77%)
時価総額(億$)245
株式数(億)3.1

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は2/15)
ED

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

76.3

74.5

79

78.5

3%

2018

84.8

71.4

83.9

76.5

-10%

2017

73.7

72.6

89.7

85

15%

2016

63.9

64.4

81.7

73.7

15%

2015

66.1

57.2

71.4

64.3

-3%

2014

55.2

52.5

68.5

66

20%

2013

56.2

54.3

63.7

55.3

-2%

2012

62.1

54.1

64.9

55.5

-11%

2011

49.8

48.9

62.6

62

25%

2010

45.7

41.7

51

49.6

8%

2009

39

32.7

46.1

45.4

16%

2008

48.7

37.5

48.7

38.9

-20%

★2:各年初から2019/2/15までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

3%

-7%

7%

23%

19%

42%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

40%

26%

58%

72%

101%

61%

配当利回りと配当性向

次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

4.37

2.34

53.5

69.6

2009/12

3.14

2.36

75.2

75.2

2010/12

3.47

2.38

68.6

68.6

2011/12

3.57

2.4

67.2

64.6

2012/12

3.86

2.42

62.7

62.6

2013/12

3.61

2.46

68.1

69.8

2014/12

3.71

2.52

67.9

59

2015/12

4.05

2.6

64.2

69.2

2016/12

4.12

2.68

65

65.7

2017/12

4.94

2.76

55.9

69

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2019/02/13

0.74

#N/A

#N/A

2018/11/14

0.715

3.6%

79.4

2018/08/15

0.715

3.6%

79.79

2018/05/16

0.715

3.8%

74.56

2018/02/14

0.715

3.7%

75.89

2017/11/15

0.69

3.1%

88.02

2017/08/16

0.69

3.3%

83.44

2017/05/17

0.69

3.4%

79.36

2017/02/15

0.69

3.7%

73.7

2016/11/16

0.67

3.8%

69.84

2016/08/17

0.67

3.5%

76.38

2016/05/18

0.67

3.7%

71.14

2016/02/17

0.67

3.7%

69.97

2015/11/18

0.65

4.1%

62.8

四半期決算(予想と実値)

さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

12532

13865

11775

通年

2018

12287

13079

12009

通年

3-19

3278

3471

3069

4半期

12-18

2945

3306

2664

4半期

売上

予想

結果

9-18

3187

3328

141

4.43

6-18

2657

2696

39

1.47

3-18

3320

3364

44

1.33

12-17

2800

2961

161

5.75

9-17

3383

3211

172

5.09

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

4.33

4.54

4.15

通年

2018

4.3

4.35

4.28

通年

3-19

1.36

1.53

1.11

4半期

12-18

0.76

0.8

0.74

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.46

1.57

0.11

7.53

6-18

0.56

0.61

0.05

9.85

3-18

1.29

1.38

0.09

6.68

12-17

0.77

0.8

0.03

3.37

9-17

1.51

1.47

0.04

2.87

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

ED

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

3211

914

457

1.48

12-2017

2961

420

505

1.62

03-2018

3364

755

428

1.37

06-2018

2696

426

188

0.6

09-2018

3328

826

435

1.39

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

13583

640

4.70%

1196

2009/12

13032

2466

18.90%

868

2010/12

13325

2381

17.90%

992

2011/12

12886

3137

24.30%

1051

2012/12

12188

2599

21.30%

1138

2013/12

12354

2552

20.70%

1062

2014/12

12919

2831

21.90%

1092

2015/12

12554

3277

26.10%

1193

2016/12

12075

3459

28.60%

1245

2017/12

12033

3367

28.00%

1525

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

12.2

4.37

25.82

2009/12

14.6

3.14

27.99

2010/12

15.9

3.47

30.41

2011/12

17.3

3.57

32.39

2012/12

19.2

3.86

35.11

2013/12

18.2

3.61

36.53

2014/12

16.8

3.71

34.64

2015/12

19.3

4.05

32.75

2016/12

20.5

4.12

32.62

2017/12

21.7

4.94

33.5

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

33498

23587

9911

29.60%

2009/12

33844

23382

10462

30.90%

2010/12

36348

25074

11274

31.00%

2011/12

39214

27565

11649

29.70%

2012/12

41209

29340

11869

28.80%

2013/12

40647

28402

12245

30.10%

2014/12

44071

31486

12585

28.60%

2015/12

45642

32581

13061

28.60%

2016/12

48255

33949

14306

29.60%

2017/12

48111

32686

15425

32.10%

ROAとROEなど

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

3.9

12.7

1.04

2009/12

2.6

8.6

1.1

2010/12

2.8

9.1

1.48

2011/12

2.8

9.2

1.22

2012/12

2.8

9.7

0.87

2013/12

2.6

8.8

0.82

2014/12

2.6

8.8

1.02

2015/12

2.7

9.3

0.81

2016/12

2.7

9.1

0.89

2017/12

3.2

10.3

0.72

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

640

-1071

295

-1884

2009/12

2466

-2360

80

106

2010/12

2381

-2175

-128

218

2011/12

3137

-2150

-677

1003

2012/12

2599

-2523

-330

355

2013/12

2552

-2659

387

-203

2014/12

2831

-2759

-47

304

2015/12

3277

-3657

629

4

2016/12

3459

-4976

1345

-175

2017/12

3367

-3703

357

-290

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