【UNP】ユニオンパシフィックの株価と決算、配当

2020年7月1日

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ユニオンパシフィック（Union Pacific Corporation）は北米で最大規模の鉄道輸送会社です。

1万あまりの顧客をもち、工業製品、石炭、農産物、自動車関連製品、化学品などの様々な製品を貨物輸送しています。

1862年に創業して以来、米国西部から中部、南部までの23州にわたり、32000マイル以上の鉄道網を保持。

インターモーダル（鉄道・貨物輸送とトラック輸送を合わせた複合輸送）も駆使して、米国だけでなくカナダやメキシコへの輸送も行っています。

【事業構成（売上割合）】

年/月 18/12 19/12
ﾌﾟﾚﾐｱﾑ 29.0% 28.8%
産業用 24.9% 26.7%
農産物 19.6% 20.5%
ｴﾈﾙｷﾞｰ 20.2% 17.3%
その他 6.4% 6.8%

売上高の9割は米国、1割はメキシコで計上（メキシコの鉄道会社フェロメックスの株式の約4分の1を保有）。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ）

1/2株価 181
6/30株価 169.1
株価上昇率 -6.57%
52週高値 189
52週安値 105.1
β値 1.07
EPS 8.6
PER 19.66
配当利回り 2.29%
時価総額(億$） 1147
株式数(億) 6.8

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※20年終値は6/30株価)
UNP 初値 終値 上昇率
2020 181 169.1 -7%
2019 135.7 180.8 33%
2018 134.7 138.2 3%
2017 104.5 134.1 28%
2016 76.9 103.7 35%
2015 119.9 78.2 -35%
2014 84.2 119.1 41%
2013 64.1 84 31%
2012 54 62.9 16%
2011 46.9 53 13%
2010 32.3 46.3 43%
2009 24 32 33%
2008 31.5 23.9 -24%
★2：各年初から20/6/30までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～
25% 26% 62% 120%
15年～ 14年～ 13年～ 12年～
41% 101% 164% 213%
11年～ 10年～ 09年～ 08年～
260% 423% 604% 437%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/02/28 0.97 2.37% 159.8
2019/11/29 0.97 2.10% 176
2019/08/30 0.97 2.18% 162
2019/05/31 0.88 2.01% 166.8
2019/02/28 0.88 1.91% 167.7
2018/11/30 0.8 1.99% 153.8
2018/08/31 0.8 1.94% 150.6
2018/05/31 0.73 1.91% 142.8
2018/02/28 0.73 2.00% 130.3
2017/11/30 0.67 1.96% 126.5
2017/08/31 0.61 2.30% 105.3
2017/05/31 0.61 2.14% 110.3

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 2.27 0.49 21.6 21.5
09/12 1.87 0.54 28.9 28.8
10/12 2.77 0.66 23.8 23.7
11/12 3.36 0.96 28.6 27.2
12/12 4.14 1.25 30.2 30.1
13/12 4.71 1.48 31.4 31.5
14/12 5.75 1.91 33.2 33.3
15/12 5.49 2.2 40.1 37.1
16/12 5.07 2.25 44.4 44.1
17/12 13.36 2.48 18.6 42.8
18/12 7.9 3.1 38.7 19.6
19/12 8.4 3.7 44.0 41.6

四半期決算（2020予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。

EPS：予想と結果

予想 6/28 1月前 2月前
Y：2021 9.05 9.02 9.16
Y：2020 7.56 7.61 7.71
Q：20/9 1.86 1.86 1.98
Q：20/6 1.53 1.54 1.72
EPS 予想 結果 差 ％
20/3 1.9 2.15 0.25 13.2
19/12 2.04 2.02 -0.02 -1.0
19/9 2.3 2.22 -0.08 -3.5
19/6 2.14 2.22 0.08 3.7
19/3 1.89 1.93 0.04 2.1
18/12 2.06 2.12 0.06 2.9
18/9 2.1 2.15 0.05 2.4
18/6 1.95 1.98 0.03 1.5
18/3 1.66 1.68 0.02 1.3

売上高：予想と結果

予想 6/28 1月前 2月前
Y：2021 20920 20890 20890
Y：2020 19360 19360 19360
Q：20/9 4820 4800 4800
Q：20/6 4360 4360 4360
売上 予想 結果 差 ％
20/3 5100 5230 130 2.5
19/12 5230 5212 -18 -0.3
19/9 5770 5596 -32 -0.6
19/6 5628 5596 -32 -0.6
19/3 5499 5384 -115 -2.1
18/12 5740 5757 17 0.3
18/9 5915 5928 13 0.2
18/6 5655 5672 17 0.3
18/3 5394 5475 81 1.5

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等

UNP 売上高 営業CF OCFﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 17970 4044 23% 2335
09/12 14143 3204 23% 1890
10/12 16965 4105 24% 2780
11/12 19557 5873 30% 3292
12/12 20926 6161 29% 3943
13/12 21963 6823 31% 4388
14/12 23988 7385 31% 5180
15/12 21813 7344 34% 4772
16/12 19941 7525 38% 4233
17/12 21240 7230 34% 10712
18/12 22832 8686 38% 5966
19/12 21708 8609 40% 5919

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

UNP SG(%) EPS DSO
08/12 10% 2.27 12.5
09/12 -21% 1.87 16.3
10/12 20% 2.77 19.9
11/12 15% 3.36 24.1
12/12 7% 4.14 23.8
13/12 5% 4.71 22.8
14/12 9% 5.75 23.0
15/12 -9% 5.49 24.8
16/12 -9% 5.07 23.9
17/12 7% 13.36 23.6
18/12 7% 7.91 26.0
19/12 -5% 8.41 28.2

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

UNP 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 39722 24275 15447 39%
09/12 42184 25383 16801 40%
10/12 43088 25325 17763 41%
11/12 45096 26518 18578 41%
12/12 47153 27276 19877 42%
13/12 49731 28506 21225 43%
14/12 52372 31183 21189 40%
15/12 54600 33898 20702 38%
16/12 55718 35786 19932 36%
17/12 57806 32950 24856 43%
18/12 59147 38724 20423 35%
19/12 61673 43545 18128 29%

ROAとROEなど

UNP ROA ROE 流動比率
08/12 6% 15% 98%
09/12 4% 11% 137%
10/12 6% 16% 116%
11/12 7% 18% 112%
12/12 8% 20% 116%
13/12 9% 21% 105%
14/12 10% 24% 117%
15/12 9% 23% 129%
16/12 8% 21% 99%
17/12 19% 43% 102%
18/12 10% 29% 90%
19/12 10% 33% 80%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

UNP 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 4044 -2738 -935
09/12 3204 -2145 -458
10/12 4105 -2488 -2381
11/12 5873 -3119 -2623
12/12 6161 -3633 -2682
13/12 6823 -3405 -3049
14/12 7385 -4249 -2982
15/12 7344 -4476 -3063
16/12 7525 -3393 -4246
17/12 7230 -3086 -4146
18/12 8686 -3411 -5222
19/12 8609 -3435 -5646

全投稿, 米国個別株, 資本財, 高成長銘柄

Posted by 投資猫