エクセロン（Exelon Corporation）は公益事業持株会社です、
米国で最多の原発を保有し（ペンシルベニアとニュージャージー州）、子会社を通して電力を供給しています。
全米18州に施設を持ち、フィラデルフィア地区ではガスの供給をも手掛けています。
2017年5月には、重大事故が起きたスリーマイル島原発の廃炉を発表しました。
【目次】
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 1/2株価 | 39.5 |
| 11/27株価 | 45.8 |
| 株価上昇率 | 15.90% |
| 52週高値 | 46.3 |
| 52週安値 | 35.6 |
| EPS | 3.85 |
| PER | 11.9 |
| 配当(利回り) | 1.38 (3.03%) |
| 時価総額(億$） | 443 |
| 株式数(億) | 9.7 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう 。
| ★1：各年の株価伸び率（※18年終値は11/27） | |||||
| EXC | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2018 | 39.5 | 36 | 46.1 | 45.5 | 15% |
| 2017 | 35.7 | 33.5 | 42.4 | 39.4 | 10% |
| 2016 | 27.5 | 26.8 | 37.5 | 35.5 | 29% |
| 2015 | 37.3 | 25.5 | 38 | 27.8 | -26% |
| 2014 | 27.5 | 26.6 | 38.6 | 37.1 | 35% |
| 2013 | 30.1 | 26.9 | 37.8 | 27.4 | -9% |
| 2012 | 43.2 | 28.6 | 42.1 | 29.7 | -31% |
| 2011 | 42 | 39.8 | 45.3 | 43.4 | 3% |
| 2010 | 49.1 | 37.6 | 49.7 | 41.6 | -15% |
| 2009 | 55.8 | 40.2 | 57.8 | 48.9 | -12% |
| 2008 | 81.8 | 45 | 91.6 | 55.6 | -32% |
| ★2：各年初から2018/11/27までの伸び率 | |||||
| 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ | 13年～ |
| 15% | 28% | 66% | 22% | 66% | 51% |
| 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ | - |
| 5% | 8% | -7% | -18% | -44% | - |
配当利回りと配当性向
次に、10年ほどの配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2008/12 | 4.13 | 2.02 | 48.9 | 49.4 |
| 2009/12 | 4.09 | 2.1 | 51.3 | 51.3 |
| 2010/12 | 3.87 | 2.1 | 54.3 | 54.2 |
| 2011/12 | 3.75 | 2.1 | 56.0 | 57.9 |
| 2012/12 | 1.42 | 2.1 | 147.9 | 147.9 |
| 2013/12 | 2 | 1.46 | 73.0 | 89.3 |
| 2014/12 | 1.88 | 1.24 | 66.0 | 50.8 |
| 2015/12 | 2.54 | 1.24 | 48.8 | 55.3 |
| 2016/12 | 1.22 | 1.26 | 103.3 | 95.2 |
| 2017/12 | 3.97 | 1.31 | 33.0 | 58.3 |
四半期ごとの配当も見てみます。
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2018/11/15 | 0.345 | 3.0% | 45.6 |
| 2018/08/15 | 0.345 | 3.1% | 43.63 |
| 2018/05/15 | 0.345 | 3.3% | 40.21 |
| 2018/02/15 | 0.345 | 3.5% | 37.5 |
| 2017/11/15 | 0.3275 | 3.1% | 41.77 |
| 2017/08/15 | 0.3275 | 3.4% | 37.84 |
| 2017/05/15 | 0.3275 | 3.7% | 34.7 |
| 2017/02/15 | 0.3275 | 3.6% | 35.22 |
| 2016/11/15 | 0.318 | 3.9% | 32.07 |
| 2016/08/15 | 0.318 | 3.6% | 34.63 |
| 2016/05/13 | 0.318 | 3.6% | 34.94 |
| 2016/02/12 | 0.31 | 4.1% | 30.46 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2018/11/18、売上単位は100万ドル）。
ロイター予想値
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 32654 | 36465 | 26449 | 通年 |
| 2018 | 34247 | 35905 | 32551 | 通年 |
| 3-19 | 8713 | 9906 | 7080 | 4半期 |
| 12-18 | 6556 | 8641 | 4800 | 4半期 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 8645 | 9403 | 758 | 8.77 |
| 6-18 | 7473 | 8076 | 603 | 8.07 |
| 3-18 | 8763 | 9693 | 930 | 10.61 |
| 12-17 | 8219 | 8381 | 162 | 1.97 |
| 9-17 | 8610 | 8769 | 159 | 1.85 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 3.15 | 3.28 | 2.87 | 通年 |
| 2018 | 3.12 | 3.16 | 3.05 | 通年 |
| 3-19 | 0.92 | 1.03 | 0.80 | 4半期 |
| 12-18 | 0.57 | 0.61 | 0.50 | 4半期 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 0.88 | 0.88 | 0.00 | 0.28 |
| 6-18 | 0.61 | 0.71 | 0.10 | 15.84 |
| 3-18 | 0.91 | 0.96 | 0.05 | 5.34 |
| 12-17 | 0.60 | 0.55 | 0.05 | 8.58 |
| 9-17 | 0.86 | 0.85 | 0.01 | 0.79 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。
| EXC | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
| 09-2017 | 8768 | 1499 | 865 | 0.85 |
| 12-2017 | 8351 | 1153 | 1919 | 1.96 |
| 03-2018 | 9693 | 1101 | 636 | 0.60 |
| 06-2018 | 8076 | 942 | 542 | 0.56 |
| 09-2018 | 9403 | 1146 | 800 | 0.76 |
（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
| 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 2008/12 | 18859 | 6551 | 34.7% | 2737 |
| 2009/12 | 17318 | 6094 | 35.2% | 2707 |
| 2010/12 | 18644 | 5244 | 28.1% | 2563 |
| 2011/12 | 19063 | 4853 | 25.5% | 2495 |
| 2012/12 | 23489 | 6131 | 26.1% | 1160 |
| 2013/12 | 24888 | 6343 | 25.5% | 1719 |
| 2014/12 | 27429 | 4457 | 16.2% | 1623 |
| 2015/12 | 29447 | 7616 | 25.9% | 2269 |
| 2016/12 | 31360 | 8445 | 26.9% | 1134 |
| 2017/12 | 33531 | 7480 | 22.3% | 3770 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
| 営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2008/12 | 28.1 | 4.13 | 47.46 |
| 2009/12 | 27.4 | 4.09 | 45.32 |
| 2010/12 | 25.4 | 3.87 | 38.97 |
| 2011/12 | 23.7 | 3.75 | 34.19 |
| 2012/12 | 10.5 | 1.42 | 34.19 |
| 2013/12 | 14.7 | 2 | 40.39 |
| 2014/12 | 8.7 | 1.88 | 41.27 |
| 2015/12 | 14.9 | 2.54 | 41.33 |
| 2016/12 | 10.1 | 1.22 | 42.74 |
| 2017/12 | 11.4 | 3.97 | 46.58 |
| TTM | 11.5 | 3.87 | 41.58 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。上記TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。
バランスシート
| 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2008/12 | 47546 | 36499 | 11047 | 23.2% |
| 2009/12 | 49180 | 36540 | 12640 | 25.7% |
| 2010/12 | 52240 | 38677 | 13563 | 26.0% |
| 2011/12 | 54995 | 40607 | 14388 | 26.2% |
| 2012/12 | 78561 | 56831 | 21730 | 27.7% |
| 2013/12 | 79924 | 56984 | 22940 | 28.7% |
| 2014/12 | 86416 | 62283 | 24133 | 27.9% |
| 2015/12 | 95384 | 68090 | 27294 | 28.6% |
| 2016/12 | 114904 | 87292 | 27612 | 24.0% |
| 2017/12 | 116700 | 84568 | 32132 | 27.5% |
ROAとROEなど
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕）
| ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/12 | 5.8 | 25.8 | 1.32 |
| 2009/12 | 5.6 | 22.9 | 1.28 |
| 2010/12 | 5.1 | 19.6 | 1.5 |
| 2011/12 | 4.7 | 17.9 | 1.1 |
| 2012/12 | 1.7 | 6.5 | 1.3 |
| 2013/12 | 2.2 | 7.8 | 1.31 |
| 2014/12 | 2.0 | 7.2 | 1.38 |
| 2015/12 | 2.5 | 9.4 | 1.68 |
| 2016/12 | 1.1 | 4.4 | 0.92 |
| 2017/12 | 3.3 | 13.5 | 1.1 |
| TTM | 3.1 | 12.6 | 1.33 |
キャッシュフロー
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | ﾌﾘｰCF | |
| 2008/12 | 6551 | -3378 | -2213 | 3434 |
| 2009/12 | 6094 | -3458 | -1897 | 2821 |
| 2010/12 | 5244 | -3894 | -1748 | 1918 |
| 2011/12 | 4853 | -4603 | -846 | 811 |
| 2012/12 | 6131 | -4576 | -1085 | 713 |
| 2013/12 | 6343 | -5394 | -826 | 948 |
| 2014/12 | 4457 | -4599 | 411 | -1620 |
| 2015/12 | 7616 | -7822 | 4830 | 139 |
| 2016/12 | 8445 | -15503 | 1191 | -47 |
| 2017/12 | 7480 | -7934 | 717 | 115 |
【スポンサードリンク】