【AEP】アメリカンエレクトリックパワーの株価と決算、配当

2019年8月6日

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アメリカンエレクトリックパワー(AEP)(American Electric Power Company, Inc.)は米国最大級の電力会社です。

公益事業持株会社として、個人・法人向けに発電と送配電、電力販売を手掛けています。

その規模は以下の通りです。

顧客数 540万
発電能力 32ギガワット(GW)
総電線網 4万マイル超

供給地域は中西部(オハイオ州など)と南部(テキサス州など)の2地域に分かれており、累計11州で事業を展開しています。

19年1月には、SRE(センプラエナジー)から風力発電の資産を買収しました。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 74.6
8/2株価 88.7
株価上昇率 18.9%
52週高値 92
52週安値 68.9
EPS 3.99
PER 22.21
配当(利回り) 2.68 (3.02%)
時価総額(億$) 438
株式数(億) 4.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は8/2)
AEP 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 74.6 72.8 91.8 88.7 19%
2018 73.2 62.9 80.4 74.7 2%
2017 63 62.1 77.6 73.6 17%
2016 57.8 57.6 71.3 63 9%
2015 60.9 52.5 64.6 58.3 -4%
2014 47 46.1 62.9 60.7 29%
2013 43.2 41.9 51.4 46.7 8%
2012 42 37.2 45.3 42.7 2%
2011 36.3 33.6 41.7 41.3 14%
2010 35.1 31 37.7 36 3%
2009 33.5 24.3 35.6 34.8 4%
2008 46.3 27.9 48.5 33.3 -28%
★2:各年初から2019/8/2までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
19% 21% 41% 53% 46% 89%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
105% 111% 144% 153% 165% 92%

配当利回りと配当性向

次に、配当利回りの推移を見てみます。

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/08/09 0.67 #N/A #N/A
2019/05/10 0.67 3.1% 84.7
2019/02/08 0.67 3.2% 80
2018/11/09 0.67 3.4% 75.3
2018/08/10 0.62 3.5% 70.85
2018/05/10 0.62 3.7% 67.02
2018/02/09 0.62 3.7% 64.72
2017/11/10 0.62 3.2% 74.78
2017/08/10 0.59 3.3% 71.36
2017/05/10 0.59 3.5% 67.41
2017/02/10 0.59 3.6% 63.95
2016/11/10 0.59 3.8% 59.74
2016/08/10 0.56 3.3% 67.56

さらに、配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.42 1.64 48.0 48.4
09/12 2.96 1.64 55.4 55.2
10/12 2.53 1.71 67.6 67.6
11/12 4.02 1.85 46.0 48.9
12/12 2.6 1.88 72.3 72.3
13/12 3.04 1.95 64.1 80.7
14/12 3.34 2.03 60.8 54.6
15/12 4.17 2.15 51.6 58.9
16/12 1.24 2.27 183.1 248.9
17/12 3.88 2.39 61.6 61.6
18/12 3.9 2.53 64.9 62.5

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/4/30、売上単位は100万ドル)。

EPS:予想と結果

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 4.4 4.46 4.34 1年
2019 4.13 4.2 4.03 1年
9-19 1.24 1.36 1.04 3カ月
6-19 0.99 1.11 0.84 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 1.11 1.19 0.08 6.8
12-18 0.71 0.72 0.01 1.9
9-18 1.21 1.26 0.05 4.1
6-18 0.88 1.01 0.13 14.9
3-18 0.98 0.96 -0.02 -2.3
12-17 0.79 0.85 0.06 7.4
9-17 1.16 1.10 -0.06 -5.3

売上高:予想と結果

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 17135 18670 16286 1年
2019 16688 17916 15888 1年
9-19 4466 4705 4235 3カ月
6-19 4071 4390 3680 3カ月
売上 予想 結果
3-19 4214 4100 -114 -2.7
12-18 4037 3801 -236 -5.8
9-18 4205 4300 95 2.2
6-18 3813 4013 200 5.3
3-18 4017 4000 -17 -0.4
12-17 3751 3800 49 1.3
9-17 4383 4100 -283 6.5

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

  売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 14440 2581 17.9% 1380
09/12 13489 2475 18.3% 1357
10/12 14427 2662 18.5% 1211
11/12 15116 3788 25.1% 1941
12/12 14945 3804 25.5% 1259
13/12 14814 4096 27.6% 1481
14/12 16379 4602 28.1% 1634
15/12 16453 4749 28.9% 2047
16/12 16380 4522 27.6% 611
17/12 15425 4270 27.7% 1913
18/12 16196 5223 32.2% 1924

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

  営業利益率 EPS DSO
08/12 17.5 3.42 20.3
09/12 20.5 2.96 22.3
10/12 18.5 2.53 29.8
11/12 19.3 4.02 42.6
12/12 19.8 2.6 42.0
13/12 20.1 3.04 40.2
14/12 19.0 3.34 37.4
15/12 20.3 4.17 37.6
16/12 21.2 1.24 37.5
17/12 22.2 3.88 40.5
18/12 17.0 3.9 38.1

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

  総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 45155 34445 10710 23.7%
09/12 48348 35208 13140 27.2%
10/12 50455 36833 13622 27.0%
11/12 52223 37558 14665 28.1%
12/12 54367 39130 15237 28.0%
13/12 56414 40328 16086 28.5%
14/12 59545 42720 16825 28.3%
15/12 61683 43778 17905 29.0%
16/12 63468 46048 17420 27.4%
17/12 64729 46416 18314 28.3%
18/12 68802 49743 19059 27.7%

ROAとROEなど

  ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 3.2 13.3 0.6
09/12 2.9 11.4 0.9
10/12 2.5 9.1 0.8
11/12 3.8 13.7 0.6
12/12 2.4 8.4 0.7
13/12 2.7 9.5 0.7
14/12 2.8 9.9 0.6
15/12 3.4 11.8 0.6
16/12 1.0 3.5 0.6
17/12 3.0 10.7 0.5
18/12 2.9 10.3 0.5

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

  営業CF 投資CF 財務CF
08/12 2581 -4027 1679
09/12 2475 -2916 520
10/12 2662 -2523 -335
11/12 3788 -2890 -971
12/12 3804 -3391 -355
13/12 4096 -3818 -439
14/12 4602 -4406 -151
15/12 4749 -4573 -662
16/12 4522 -5047 504
17/12 4270 -3656 -605
18/12 5223 -6357 1162