【AEP】アメリカンエレクトリックパワーの株価と決算、配当

2019年10月14日

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アメリカンエレクトリックパワー(AEP)(American Electric Power Company, Inc.)は米国最大級の電力会社です。

公益事業持株会社として、個人・法人向けに発電と送配電、電力販売を手掛けています。

その規模は以下の通りです。

顧客数 540万
発電能力 32ギガワット(GW)
総電線網 4万マイル超

供給地域は中西部(オハイオ州など)と南部(テキサス州など)の2地域に分かれており、累計11州で事業を展開しています。

19年1月には、SRE(センプラエナジー)から風力発電の資産を買収しました。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)。

1/2株価 74.6
10/11株価 92.3
株価上昇率 23.8%
52週高値 94.9
52週安値 70.3
EPS 3.87
PER 23.8
配当利回り 2.90%
時価総額(億$) 456
株式数(億) 4.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は10/11)
AEP 初値 終値 上昇率
2019 74.6 92.3 24%
2018 73.2 74.7 2%
2017 63 73.6 17%
2016 57.8 63 9%
2015 60.9 58.3 -4%
2014 47 60.7 29%
2013 43.2 46.7 8%
2012 42 42.7 2%
2011 36.3 41.3 14%
2010 35.1 36 3%
2009 33.5 34.8 4%
2008 46.3 33.3 -28%
★2:各年初から19/10/11までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
24% 26% 47% 60%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
52% 97% 114% 120%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
155% 163% 176% 99%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/08/09 0.67 2.98% 90
2019/05/10 0.67 3.11% 84.7
2019/02/08 0.67 3.22% 80
2018/11/09 0.67 3.36% 75.3
2018/08/10 0.62 3.50% 70.9
2018/05/10 0.62 3.66% 67
2018/02/09 0.62 3.74% 64.7
2017/11/10 0.62 3.20% 74.8
2017/08/10 0.59 3.31% 71.4
2017/05/10 0.59 3.46% 67.4
2017/02/10 0.59 3.60% 64
2016/11/10 0.59 3.80% 59.7

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.42 1.64 48.0 48.4
09/12 2.96 1.64 55.4 55.2
10/12 2.53 1.71 67.6 67.6
11/12 4.02 1.85 46.0 48.9
12/12 2.6 1.88 72.3 72.3
13/12 3.04 1.95 64.1 80.7
14/12 3.34 2.03 60.8 54.6
15/12 4.17 2.15 51.6 58.9
16/12 1.24 2.27 183.1 248.9
17/12 3.88 2.39 61.6 61.6
18/12 3.9 2.5 64.9 62.5
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 4.4 4.41 4.41
Y:2019 4.14 4.14 4.14
Q:19/12 0.74 0.74 0.73
Q:19/9 1.22 1.21 1.23
EPS 予想 結果 %
19/6 0.97 1 0.03 3.1
19/3 1.11 1.19 0.08 7.2
18/12 0.71 0.72 0.01 1.4
18/9 1.21 1.26 0.05 4.1
18/6 0.88 1.01 0.13 14.8
18/3 0.98 0.96 0.02 2.3
         

売上高:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 17100 17151 17090
Y:2019 16430 16388 16400
Q:19/12 4090 4098 4098
Q:19/9 4620 4593 4593
予想 結果 %
19/6 4030 3600 -430 -10.7
19/3 4214 4100 -114 -2.7
18/12 4037 3801 -236 -5.8
18/9 4205 4300 95 2.3
18/6 3813 4013 200 5.2
18/3 4017 4000 17 0.4
         

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

AEP 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 14440 2581 18% 1380
09/12 13489 2475 18% 1357
10/12 14427 2662 18% 1211
11/12 15116 3788 25% 1941
12/12 14945 3804 25% 1259
13/12 14814 4096 28% 1481
14/12 16379 4602 28% 1634
15/12 16453 4749 29% 2047
16/12 16380 4522 28% 611
17/12 15425 4270 28% 1913
18/12 16196 5223 32% 1924

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

AEP SG(%) EPS DSO
08/12 8% 3.42 20.3
09/12 -7% 2.96 22.3
10/12 7% 2.53 29.8
11/12 5% 4.02 42.6
12/12 -1% 2.6 42.0
13/12 -1% 3.04 40.2
14/12 11% 3.34 37.4
15/12 0% 4.17 37.6
16/12 0% 1.24 37.5
17/12 -6% 3.88 40.5
18/12 5% 3.9 38.1
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

AEP 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 45155 34445 10710 24%
09/12 48348 35208 13140 27%
10/12 50455 36833 13622 27%
11/12 52223 37558 14665 28%
12/12 54367 39130 15237 28%
13/12 56414 40328 16086 29%
14/12 59545 42720 16825 28%
15/12 61683 43778 17905 29%
16/12 63468 46048 17420 27%
17/12 64729 46416 18314 28%
18/12 68803 49743 19059 28%
         

ROAとROEなど

AEP ROA ROE 流動比率
08/12 3% 13% 60%
09/12 3% 10% 89%
10/12 2% 9% 77%
11/12 4% 13% 63%
12/12 2% 8% 67%
13/12 3% 9% 71%
14/12 3% 10% 56%
15/12 3% 11% 57%
16/12 1% 4% 64%
17/12 3% 10% 51%
18/12 3% 10% 48%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

AEP 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 2581 -4027 1679
09/12 2475 -2916 520
10/12 2662 -2523 -335
11/12 3788 -2890 -971
12/12 3804 -3391 -355
13/12 4096 -3818 -439
14/12 4602 -4406 -151
15/12 4749 -4573 -662
16/12 4522 -5047 504
17/12 4270 -3656 -605
18/12 5223 -6354 1162