【AEP】アメリカンエレクトリックパワーの株価と決算、配当

2019年5月1日2019年5月20日

アメリカン・エレクトリック・パワー（AEP）（American Electric Power Company, Inc.）は米国最大級の電力会社です。公益事業持株会社として、個人・法人向けに発電と送配電、電力販売を手掛けています。

その規模は以下の通りです。

供給地域は中西部（オハイオ州など）と南部（テキサス州など）の2地域に分かれており、累計11州で事業を展開しています。

主な指標を概観

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

配当利回りと配当性向

次に、配当利回りの推移を見てみます。

さらに、配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月	EPS	配当	配当性向
	(GAAP)		単純計算	MS試算
08/12	3.42	1.64	48.0	48.4
09/12	2.96	1.64	55.4	55.2
10/12	2.53	1.71	67.6	67.6
11/12	4.02	1.85	46.0	48.9
12/12	2.6	1.88	72.3	72.3
13/12	3.04	1.95	64.1	80.7
14/12	3.34	2.03	60.8	54.6
15/12	4.17	2.15	51.6	58.9
16/12	1.24	2.27	183.1	248.9
17/12	3.88	2.39	61.6	61.6
18/12	3.9	2.53	64.9	62.5

四半期決算（予想と実値）

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2019/4/30、売上単位は100万ドル）。

EPS：予想と結果

EPS予想	平均	上限	下限	期間
2020	4.4	4.46	4.34	1年
2019	4.13	4.2	4.03	1年
9-19	1.24	1.36	1.04	3ｶ月
6-19	0.99	1.11	0.84	3ｶ月
EPS	予想	結果	差	％
3-19	1.11	1.19	0.08	6.8
12-18	0.71	0.72	0.01	1.9
9-18	1.21	1.26	0.05	4.1
6-18	0.88	1.01	0.13	14.9
3-18	0.98	0.96	-0.02	-2.3
12-17	0.79	0.85	0.06	7.4
9-17	1.16	1.10	-0.06	-5.3

売上高：予想と結果

売上予想	平均	上限	下限	期間
2020	17135	18670	16286	1年
2019	16688	17916	15888	1年
9-19	4466	4705	4235	3ｶ月
6-19	4071	4390	3680	3ｶ月
売上	予想	結果	差	％
3-19	4214	4100	-114	-2.7
12-18	4037	3801	-236	-5.8
9-18	4205	4300	95	2.2
6-18	3813	4013	200	5.3
3-18	4017	4000	-17	-0.4
12-17	3751	3800	49	1.3
9-17	4383	4100	-283	6.5

※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算（売上、純利益等）

	売上高	営業CF	同ﾏｰｼﾞﾝ	純利益
08/12	14440	2581	17.9%	1380
09/12	13489	2475	18.3%	1357
10/12	14427	2662	18.5%	1211
11/12	15116	3788	25.1%	1941
12/12	14945	3804	25.5%	1259
13/12	14814	4096	27.6%	1481
14/12	16379	4602	28.1%	1634
15/12	16453	4749	28.9%	2047
16/12	16380	4522	27.6%	611
17/12	15425	4270	27.7%	1913
18/12	16196	5223	32.2%	1924

※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

	営業利益率	EPS	DSO
08/12	17.5	3.42	20.3
09/12	20.5	2.96	22.3
10/12	18.5	2.53	29.8
11/12	19.3	4.02	42.6
12/12	19.8	2.6	42.0
13/12	20.1	3.04	40.2
14/12	19.0	3.34	37.4
15/12	20.3	4.17	37.6
16/12	21.2	1.24	37.5
17/12	22.2	3.88	40.5
18/12	17.0	3.9	38.1

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

	総資産	総負債	株主資本	自己資本率
08/12	45155	34445	10710	23.7%
09/12	48348	35208	13140	27.2%
10/12	50455	36833	13622	27.0%
11/12	52223	37558	14665	28.1%
12/12	54367	39130	15237	28.0%
13/12	56414	40328	16086	28.5%
14/12	59545	42720	16825	28.3%
15/12	61683	43778	17905	29.0%
16/12	63468	46048	17420	27.4%
17/12	64729	46416	18314	28.3%
18/12	68802	49743	19059	27.7%

ROAとROEなど

	ROA	ROE	流動比率
単位	％	％	倍率
08/12	3.2	13.3	0.6
09/12	2.9	11.4	0.9
10/12	2.5	9.1	0.8
11/12	3.8	13.7	0.6
12/12	2.4	8.4	0.7
13/12	2.7	9.5	0.7
14/12	2.8	9.9	0.6
15/12	3.4	11.8	0.6
16/12	1.0	3.5	0.6
17/12	3.0	10.7	0.5
18/12	2.9	10.3	0.5

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕）

キャッシュフロー

	営業CF	投資CF	財務CF
08/12	2581	-4027	1679
09/12	2475	-2916	520
10/12	2662	-2523	-335
11/12	3788	-2890	-971
12/12	3804	-3391	-355
13/12	4096	-3818	-439
14/12	4602	-4406	-151
15/12	4749	-4573	-662
16/12	4522	-5047	504
17/12	4270	-3656	-605
18/12	5223	-6357	1162