トランプ政権と米国株投資

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【AEP】アメリカンエレクトリックパワーの株価と決算、配当

更新日:

アメリカン・エレクトリック・パワー(AEP)(American Electric Power Company, Inc.)は米国最大級の電力会社です。公益事業持株会社として、個人・法人向けに発電と送配電、電力販売を手掛けています。

その規模は以下の通りです。

顧客数540万
発電能力33ギガワット(GW)
総電線網4万マイル超

供給地域は中西部(オハイオ州など)と南部(テキサス州など)の2地域に分かれており、累計11州で事業を展開しています。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価74.6
19/2/15株価79.3
株価上昇率6.20%
52週高値81.1
52週安値62.7
EPS3.83
PER20.71
配当(利回り)2.68 (3.38%)
時価総額(億$)391
株式数(億)4.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は2/15)
AEP

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

74.6

72.8

80.3

79.3

6%

2018

73.2

62.9

80.4

74.7

2%

2017

63

62.1

77.6

73.6

17%

2016

57.8

57.6

71.3

63

9%

2015

60.9

52.5

64.6

58.3

-4%

2014

47

46.1

62.9

60.7

29%

2013

43.2

41.9

51.4

46.7

8%

2012

42

37.2

45.3

42.7

2%

2011

36.3

33.6

41.7

41.3

14%

2010

35.1

31

37.7

36

3%

2009

33.5

24.3

35.6

34.8

4%

2008

46.3

27.9

48.5

33.3

-28%

★2:各年初から2019/2/15までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

6%

8%

26%

37%

30%

69%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

83%

89%

118%

126%

137%

71%

配当利回りと配当性向

次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

3.42

1.64

48

48.4

2009/12

2.96

1.64

55.4

55.2

2010/12

2.53

1.71

67.6

67.6

2011/12

4.02

1.85

46

48.9

2012/12

2.6

1.88

72.3

72.3

2013/12

3.04

1.95

64.1

80.7

2014/12

3.34

2.03

60.8

54.6

2015/12

4.17

2.15

51.6

58.9

2016/12

1.24

2.27

183.1

248.9

2017/12

3.88

2.39

61.6

61.6

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/11/09

0.67

3.4%

75.3

2018/08/10

0.62

3.5%

70.85

2018/05/10

0.62

3.7%

67.02

2018/02/09

0.62

3.7%

64.72

2017/11/10

0.62

3.2%

74.78

2017/08/10

0.59

3.3%

71.36

2017/05/10

0.59

3.5%

67.41

2017/02/10

0.59

3.6%

63.95

2016/11/10

0.59

3.8%

59.74

2016/08/10

0.56

3.3%

67.56

2016/05/10

0.56

3.4%

65.05

2016/02/10

0.56

3.5%

62.9

2015/11/10

0.56

3.9%

55.1

四半期決算(予想と実値)

さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

14440

2581

17.90%

1380

2009/12

13489

2475

18.30%

1357

2010/12

14427

2662

18.50%

1211

2011/12

15116

3788

25.10%

1941

2012/12

14945

3804

25.50%

1259

2013/12

14814

4096

27.60%

1481

2014/12

16379

4602

28.10%

1634

2015/12

16453

4749

28.90%

2047

2016/12

16380

4522

27.60%

611

2017/12

15425

4270

27.70%

1913

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

17.5

3.42

20.34

2009/12

20.5

2.96

22.32

2010/12

18.5

2.53

29.77

2011/12

19.3

4.02

42.61

2012/12

19.8

2.6

41.96

2013/12

20.1

3.04

40.16

2014/12

19

3.34

37.35

2015/12

20.3

4.17

37.59

2016/12

21.2

1.24

37.52

2017/12

22.2

3.88

40.45

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

45155

34445

10710

23.70%

2009/12

48348

35208

13140

27.20%

2010/12

50455

36833

13622

27.00%

2011/12

52223

37558

14665

28.10%

2012/12

54367

39130

15237

28.00%

2013/12

56414

40328

16086

28.50%

2014/12

59545

42720

16825

28.30%

2015/12

61683

43778

17905

29.00%

2016/12

63468

46048

17420

27.40%

2017/12

64729

46416

18314

28.30%

 

ROAとROEなど

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

3.2

13.3

0.6

2009/12

2.9

11.4

0.89

2010/12

2.5

9.1

0.77

2011/12

3.8

13.7

0.63

2012/12

2.4

8.4

0.67

2013/12

2.7

9.5

0.71

2014/12

2.8

9.9

0.56

2015/12

3.4

11.8

0.57

2016/12

1

3.5

0.64

2017/12

3

10.7

0.51

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

2581

-4027

1679

-1289

2009/12

2475

-2916

520

-143

2010/12

2662

-2523

-335

349

2011/12

3788

-2890

-971

1223

2012/12

3804

-3391

-355

703

2013/12

4096

-3818

-439

448

2014/12

4602

-4406

-151

408

2015/12

4749

-4573

-662

235

2016/12

4522

-5047

504

-367

2017/12

4270

-3656

-605

732

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