【FB】フェイスブックの株価と決算

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フェイスブックは世界最大のSNSです。

2004年にハーバード大の学生だったザッカーバーグ氏が立ち上げた学内の実名交流サイトが06年の一般開放を経て、今や世界を席巻。月間利用者数は約25億人にまで至りました。

2012年には「NASDAQ lOO指数」に入り、写真共有サービスの「インスタグラム」を買収。

14年にはゴーグル型バーチャルリアリティー技術をてがける「オキュラスVR」やチャットアプリの「ワッツアップ」の買収を行いました。

画像共有アプリのインスタグラムのM&Aで成長を加速し、近年はEコマースや動画配信を導入。動画配信サービスWatchではプレミアムコンテンツのライブラリによる広告収入や視聴料などで収益化するビジネスモデルを構築中です。

買収したインスタグラムやワッツアップとの相乗効果を図り、最近ではインスタグラムにアプリを離脱することなくプロダクトを購入できるチェックアウト機能が実装されました。

そのほか、仮想現実や人工知能の分野にも注力しています。

仮想通貨リブラ計画に関しては規制当局の反応が険しく、前途多難です。

FBで特に懸念されているのは、個人情報の保護体制です。

18年3月にはFBの個人情報漏洩問題の詳細が明らかになり、株価の急落が起きました。その内容は、大統領選でトランプ陣営が契約したデータ分析会社(ケンブリッジ・アナリティカ)がフェイスブック利用者約5千万人の個人情報を不正に収集していたという話です。

2020年以降、米議会は過去の買収案件(インスタグラム等)を競合潰しと見て、FB叩きを進めています。

しかし、FBの株価はひとたび下がったものの、19年、20年と株価は上昇を続けてきています。

それは、事業が良好に伸びているためなので、あまり議会の動向を心配しすぎると、かえって投資機会を失ってしまうかもしれません。

地域別売上高を見ると、北米だけでなく、世界規模でシェアを確保していることがわかります。

年/月 17/12 18/12 19/12 20/12
米国&カナダ 47% 46% 46% 45%
欧州 25% 24% 24% 24%
アジア太平洋 19% 21% 22% 23%
その他 9% 9% 9% 9%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

1/4株価 274.8
7/23株価 369.8
株価上昇率 34.58%
52週高値 375.3
52週安値 226.9
β値 1.29
EPS 11.67
PER 31.68
配当利回り
時価総額(億$) 10485
株式数(億) 24

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

graph

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は7/23株価)
FB 初値 終値 上昇率
2021 274.8 369.8 35%
2020 206.8 273.2 32%
2019 129 205.3 59%
2018 177.7 131.1 -26%
2017 116 176.5 52%
2016 102 115.1 13%
2015 78.6 104.7 33%
2014 54.9 78 42%
2013 27.4 54.7 99%
2012 42 26.6 -37%
★2:各年初から21/7/23までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
35% 79% 187% 108%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
219% 263% 371% 574%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~
1249% 780%


四半期決算(2021予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 7/19 1月前 2月前
Y:2022 15.22 15.21 15.19
Y:2021 13.12 13.13 13.12
Q:21/9 2.94 2.94 2.94
Q:21/6 3.02 3.02 3.01
EPS 予想 結果
21/3 2.37 3.3 0.93 39.2
20/12 3.22 3.88 0.66 20.5
20/9 1.91 2.71 0.8 41.9
20/6 1.39 1.8 0.41 29.5
20/3 1.75 1.71 -0.04 -2.3
19/12 2.53 2.56 0.03 1.2
19/9 1.91 2.12 0.21 11
19/6 1.88 1.99 0.11 5.9
19/3 1.63 1.89 0.26 16
18/12 2.18 2.38 0.2 9.2
18/9 1.48 1.76 0.28 18.9
18/6 1.71 1.74 0.03 1.8
18/3 1.35 1.69 0.34 25.2

graph

売上高:予想と結果

予想 7/19 1月前 2月前
Y:2022 138250 138280 138160
Y:2021 115910 115920 116000
Q:21/9 28160 28170 28170
Q:21/6 27820 27820 27820
売上 予想 結果
21/3 23670 26170 2500 10.6
20/12 26340 28070 1730 6.6
20/9 19820 21470 1650 8.3
20/6 17360 18690 1330 7.7
20/3 17410 17740 330 1.9
19/12 20880 21080 200 1
19/9 17370 17650 280 1.6
19/6 16510 16890 380 2.3
19/3 14970 15080 110 0.7
18/12 16390 16910 520 3.2
18/9 13820 13730 -90 -0.7
18/6 13340 13230 -110 -0.8
18/3 11410 11970 560 4.9

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決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

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FB 売上高 営業CF 同マージン 純利益
09/12 777 155 20% 155
10/12 1974 698 35% 698
11/12 3711 1549 42% 1549
12/12 5089 1612 32% 1612
13/12 7872 4222 54% 4222
14/12 12466 7326 59% 7326
15/12 17928 10320 58% 10320
16/12 27638 16108 58% 16108
17/12 40653 24216 60% 24216
18/12 55838 29274 52% 29274
19/12 70697 36314 51% 36314
20/12 85965 38747 45% 38747

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上成長率など

FB SG(%) EPS DSO
09/12 186% 0.1
10/12 154% 0.28 69
11/12 88% 0.46 45.2
12/12 37% 0.01 45.4
13/12 55% 0.6 42.4
14/12 58% 1.1 40.8
15/12 44% 1.29 43.1
16/12 54% 3.49 43.3
17/12 47% 5.39 44.1
18/12 37% 7.57 43.9
19/12 27% 6.43 44.2
20/12 22% 10.09 44.3

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

graph

FB 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
09/12
10/12 2990 828 2162 72%
11/12 6331 1432 4899 77%
12/12 15103 3348 11755 78%
13/12 17895 2425 15470 86%
14/12 39966 3870 36096 90%
15/12 49407 5189 44218 89%
16/12 64961 5767 59194 91%
17/12 84524 10177 74347 88%
18/12 97334 13207 84127 86%
19/12 133376 32322 101054 76%
20/12 159316 31026 128290 81%

ROAとROEなど

FB ROA ROE 流動比率
09/12
10/12 23% 32% 577%
11/12 24% 32% 512%
12/12 11% 14% 1071%
13/12 24% 27% 1188%
14/12 18% 20% 940%
15/12 21% 23% 1125%
16/12 25% 27% 1197%
17/12 29% 33% 1292%
18/12 30% 35% 719%
19/12 27% 36% 440%
20/12 24% 30% 505%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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FB 営業CF 投資CF 財務CF
09/12 155 -62 243
10/12 698 -324 781
11/12 1549 -3023 1198
12/12 1612 -7024 6283
13/12 4222 -2624 -667
14/12 7326 -5913 -298
15/12 10320 -9434 -139
16/12 16108 -11792 -310
17/12 24216 -20118 -5235
18/12 29274 -11603 -15572
19/12 36314 -19864 -7299
20/12 38747 -30059 -10292