TSM:タイワンセミコンダクターの株価·決算·配当

5G,ADR銘柄,メタバース,半導体,情報技術

タイワンセミコンダクター・マニュファクチャリング(台湾積体電路製造〔TaiwTaiwan Semiconductor Manufacturing Company〕)は世界最大の半導体ファウンドリーメーカーです(2019年時点で50%を超える市場シェア)。

まず、会社の概要や主な情報、近年のニュースなどを見てみましょう。

TSMはAVGOやQCOM、NVDAやAMD等のファブレス企業からの受託を受け、集積回路(IC)とその他の半導体デバイスの製造・販売、検査や組み立てなどを行っています(具体的には、ウエハー製造、プロービング、組み立て、検査のほか、マスク製造、設計サービスを提供)。

社史をたどると、1987年にフィリップスと台湾政府、その他民間からの投資を受け、合弁会社として設立。1997年にADR(米国預託証券)として株式公開されました。

近年では、米中貿易戦争の最中に、売上の1割以上を占めたファーウェイへのチップ販売ができなくなり、その後、米国と日本に工場を設立することを決めました。

その売り上げ品目の割合は、以下の通りです(2020通年決算パワーポイント参照)。

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株価:過去~現在

※チャート左目盛り:青線は株価推移赤線は200日移動平均線

※チャート右目盛り:緑線は10年国債利回り

※株価の成長率や前日比(前日始値~前日終値)、52週高値/安値のほか、PER(株価収益率)、時価総額、株式数、取引の出来高などの内容を整理。リアルタイムは無理ですが株価は最大20分ディレイでフォロー。今後の見通しの参考情報として目標株価も掲載。


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2023/3/16 0.43
2022/12/15 0.46 0.0236 77.6
2022/9/15 0.43 2.4% 78
2022/6/16 0.46 2.28% 84.5
2022/3/16 0.48 1.76% 105.7
2021/12/16 0.5 1.56% 116.6
2021/9/16 0.5 1.47% 120.8
2021/6/17 0.45 1.31% 119.1
2021/3/17 0.44 1.24% 118.8
2020/12/17 0.35 1.3% 103.9
2021/9/16 0.5 1.47% 120.8
2021/6/17 0.45 1.31% 119.1

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
10/12 0.99 0.38 38.4 42.6
11/12 0.88 0.51 58 54
12/12 1.1 0.53 48.2 46
13/12 1.19 0.4 33.6 42.6
14/12 1.55 0.4 25.8 34.6
15/12 1.86 0.58 31.2
16/12 1.97 0.75 38.1 51.9
17/12 2.24 0.92 41.1 53.5
18/12 2.29 1.04 45.4 60.5
19/12 2.28 1.92 84.2 75.1
20/12 3.51 1.37 39 51.9
21/12 4.12 1.53 37.1 47


四半期決算 予想:結果

さらに、マーケットにおけるEPSと売上の予想値の変動を整理してみます。
(※Q=四半期決算、日/月=データの日時。主な出所は英語版のヤフーファイナンス)。

★EPS:予想と結果

予想 1/2 1月前 2月前
2023 5.96 5.98 5.94
2022 6.45 6.44 6.52
Q:23/3 1.35 1.35 1.4
Q:22/12 1.77 1.74 1.75
EPS 予想 結果 %
22/12 1.76 1.91 0.15 8.5
22/9 1.41 1.79 0.38 27.0
22/6 1.51 1.55 0.04 2.6
22/3 1.33 1.40 0.07 5.3
21/12 1.12 1.15 0.03 2.7
21/9 1.04 1.08 0.04 3.8
21/6 0.93 0.93 0.00 0.0
21/3 0.95 0.96 0.01 1.1
20/12 0.94 0.97 0.03 3.2
20/9 0.77 0.90 0.13 16.9
20/6 0.77 0.78 0.01 1.3
20/3 0.73 0.75 0.02 2.7
19/12 0.73 0.73 0.00 0.0
19/9 0.65 0.62 -0.03 -4.6
19/6 0.49 0.41 -0.08 -16.3
19/3 0.63 0.38 -0.25 -39.7

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★売上高:予想と結果

予想 1/2 1月前 2月前
2023 76940 77000 78030
2022 74820 75550 74770
Q:23/3 17910 17830 17890
Q:22/12 20480 20250 20070
売上 予想 結果
22/12 20,480 19,930 -550 -2.7
22/9 19,440 20,230 790 4.1
22/6 17,830 18,160 330 1.9
22/3 17,310 17,570 260 1.5
21/12 15,670 15,740 70 0.4
21/9 14,830 14,880 50 0.3
21/6 13,170 13,290 120 0.9
21/3 12,860 12,920 60 0.5
20/12 12,890 12,680 -210 -1.6
20/9 12,180 12,140 -40 -0.3
20/6 10,450 10,390 -60 -0.6
20/3 10,290 10,310 20 0.2
19/12 10,430 10,390 -40 -0.4
19/9 9,660 9,400 -260 -2.7
19/6 8,400 7,750 -650 -7.7
19/3 9,030 7,100 -1,930 -21.4

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★ガイダンス

(Y=通年、予=予想。「21/3」は21/3決算で出したGDを示す)

売上 Q:予 Q:GD
22/12 17.9B 16.8~17.5B
22/9 19.8B 19.9~20.7B
22/6 18.5B 19.8~20.6B
22/3 18B 17.6~18.2B
21/12 15.84B 16.6~17.2B
21/9 15.46B 15.4~15.7B
21/6 13.17B 14.6~14.9B
21/3 12.86B 12.9~13.2B
20/12 12.85B 12.7~13B

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

業績:通期決算実績

通期の売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの詳細を見てみます(単位は百万ドル)

損益計算(売上、純利益等)

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TSM 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 10608 7053 66% 3182
09/12 9256 5007 54% 2800
10/12 13322 7287 55% 5153
11/12 14543 8431 58% 4570
12/12 17426 9951 57% 5720
13/12 20014 11646 58% 6168
14/12 24140 13339 55% 8048
15/12 26571 16691 63% 9657
16/12 29257 16662 57% 10238
17/12 32977 19748 60% 11640
18/12 33694 18751 56% 11861
19/12 35774 20566 57% 11834
20/12 47694 27952 61% 18189
21/12 56822 39810 70% 21372

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

TSM SG EPS DSO
08/12 8% 0.61
09/12 -13% 0.52
10/12 44% 0.99 22.2
11/12 9% 0.88 41.4
12/12 20% 1.1 37.4
13/12 15% 1.19 39.6
14/12 21% 1.55 44.6
15/12 10% 1.86 43.2
16/12 10% 1.97 41.1
17/12 13% 2.24 46.6
18/12 2% 2.29 43.6
19/12 6% 2.28 21.5
20/12 27% 3.51 42.7
21/12 19% 4.12 46

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズセールスアウトスタンディング):売掛金回収に要する日数。売掛金÷1日平均売上高。期末に無理して売込んでEPSをよい数値にすると売掛金が増え、DSOが大きくなる。

バランスシート

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TSM 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 17009 2390 14619 86%
09/12 18613 3118 15496 83%
10/12 23674 4768 18906 80%
11/12 25563 4696 20867 82%
12/12 32876 7893 24983 76%
13/12 42333 14371 27962 66%
14/12 47306 14952 32353 68%
15/12 52212 13699 38513 74%
16/12 58219 16249 41971 72%
17/12 67197 16778 50420 75%
18/12 68279 14013 54267 79%
19/12 75718 21743 53975 71%
20/12 98312 32936 65376 67%
21/12 134621 56182 78439 58%

ROAとROEなど

TSM ROA ROE 流動比率
08/12 19% 22% 445%
09/12 15% 18% 328%
10/12 22% 27% 212%
11/12 18% 22% 193%
12/12 17% 23% 177%
13/12 15% 22% 176%
14/12 17% 25% 279%
15/12 18% 25% 311%
16/12 18% 24% 235%
17/12 17% 23% 222%
18/12 17% 22% 266%
19/12 16% 22% 137%
20/12 18% 27% 175%
21/12 16% 27% 217%

★ROA=当期純利益÷総資産
★ROE=当期純利益÷自己資本
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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TSM 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 7053 -257 -3674
09/12 5007 -3019 -2675
10/12 7287 -6417 -1545
11/12 8431 -6215 -2311
12/12 9951 -9404 -475
13/12 11646 -9422 1076
14/12 13339 -8937 -1023
15/12 16691 -6843 -3677
16/12 16662 -12205 -4870
17/12 19748 -11342 -7277
18/12 18751 -10267 -8008
19/12 20566 -15339 -9015
20/12 29297 -18012 -3156
21/12 39810 -29938 4890