【TSM】タイワンセミコンダクターの株価と決算、配当
台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング(台湾積体電路製造〔TSMC〕)は世界最大の半導体ファウンドリーメーカーです(2019年時点で50%を超える市場シェア)。
AVGOやQCOM、NVDAやAMD等のファブレス企業からの受託を受け、集積回路(IC)とその他の半導体デバイスの製造・販売、検査や組み立てなどを行っています(具体的には、ウエハー製造、プロービング、組み立て、検査のほか、マスク製造、設計サービスを提供)。
社史をたどると、1987年にフィリップスと台湾政府、その他民間からの投資を受け、合弁会社として設立。1997年にADR(米国預託証券)として株式公開されました。
近年では、米中貿易戦争の最中に、売上の1割以上を占めたファーウェイへのチップ販売ができなくなり、その後、米国と日本に工場を設立することを決めました。
その売り上げ品目の割合は、以下の通りです(2020通年決算パワーポイント参照)。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)
1/4株価 | 111.5 |
3/1株価 | 129.1 |
株価上昇率 | 15.84% |
52週高値 | 142.2 |
52週安値 | 42.7 |
β値 | 0.98 |
EPS | 3.58 |
PER | 36.03 |
配当利回り | 1.67% |
時価総額(億$) | 5782 |
株式数(億) | 51.9 |
株価推移(チャートと伸び率)
次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
★1:各年の株価伸び率(※21年終値は3/1株価) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TSM | 初値 | 終値 | 上昇率 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 111.5 | 129.1 | 16% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 59.6 | 109 | 83% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 36.2 | 58.1 | 60% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 40.5 | 36.9 | -9% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 29.3 | 39.7 | 36% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 22.2 | 28.8 | 29% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 22.5 | 22.8 | 1% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 17.4 | 22.4 | 29% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 17.8 | 17.4 | -2% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 13.1 | 17.2 | 31% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 | 12.6 | 12.9 | 3% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | 11.5 | 12.5 | 9% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2009 | 7.73 | 11.4 | 48% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 | 9.8 | 7.9 | -19% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
★2:各年初から21/3/1までの伸び率 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21年~ | 20年~ | 19年~ | 18年~ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16% | 117% | 257% | 219% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17年~ | 16年~ | 15年~ | 14年~ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
341% | 481% | 475% | 643% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13年~ | 12年~ | 11年~ | 10年~ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
627% | 885% | 928% | 1024% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
09年~ | 08年~ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1571% | 1224% |
配当利回りと配当性向
さらに、配当利回りを見てみます。
権利落ち日 | 配当 | 利回り | 株価 |
2021/3/18 | 0.35 | – | – |
2020/12/18 | 0.35 | 1.29% | 104.3 |
2020/9/18 | 0.34 | 1.65% | 80.2 |
2020/6/19 | 0.33 | 2.24% | 55.3 |
2020/3/20 | 0.33 | 4.32% | 44.5 |
2019/12/20 | 0.32 | 2.75% | 57.9 |
2019/9/20 | 0.25 | 2.9% | 43.9 |
2019/6/25 | 1.02 | 2.62% | 38.9 |
2018/6/26 | 1.04 | 2.84% | 36.5 |
2017/6/28 | 0.92 | 2.61% | 35.4 |
2016/6/29 | 0.75 | 2.91% | 25.8 |
2015/7/1 | 0.58 | 2.52% | 22.9 |
配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値
年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
(GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
10/12 | 0.99 | 0.38 | 38.3 | 54 |
11/12 | 0.88 | 0.51 | 57.9 | 46 |
12/12 | 1.1 | 0.53 | 48.1 | 42.6 |
13/12 | 1.19 | 0.5 | 42.0 | 34.6 |
14/12 | 1.55 | 0.5 | 32.2 | |
15/12 | 1.86 | 0.75 | 40.3 | 51.9 |
16/12 | 1.97 | 0.92 | 46.7 | 53.5 |
17/12 | 2.24 | 1.04 | 46.4 | 60.5 |
18/12 | 2.29 | 1.27 | 55.4 | 75.1 |
19/12 | 2.28 | 1.34 | 58.7 | 50.1 |
20/12 | 3.39 | 1.05 | 30.9 | |
四半期決算(2020予想など)
さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。
EPS:予想と結果
予想 | 2/28 | 1月前 | 2月前 |
Y:2022 | 4.57 | 4.57 | 3.93 |
Y:2021 | 3.98 | 3.98 | 3.6 |
Q:21/6 | 0.93 | 0.93 | 0.82 |
Q:21/3 | 0.95 | 0.95 | 0.78 |
EPS | 予想 | 結果 | 差 | % |
20/12 | 0.94 | 0.97 | 0.03 | 3.2 |
20/9 | 0.77 | 0.9 | 0.13 | 16.9 |
20/6 | 0.77 | 0.78 | 0.01 | 1.3 |
20/3 | 0.73 | 0.75 | 0.02 | 2.7 |
19/12 | 0.73 | 0.73 | 0 | 0.0 |
19/9 | 0.65 | 0.62 | -0.03 | -4.6 |
19/6 | 0.49 | 0.41 | -0.08 | -16.3 |
19/3 | 0.63 | 0.38 | -0.25 | -39.7 |
売上高:予想と結果
予想 | 2/28 | 1月前 | 2月前 |
Y:2022 | 55680 | 55550 | – |
Y:2021 | 54850 | 54770 | – |
Q:21/6 | 13040 | 13020 | – |
Q:21/3 | 12970 | 12960 | – |
売上 | 予想 | 結果 | 差 | % |
20/12 | 12890 | 12680 | -210 | -1.6 |
20/9 | 12180 | 12140 | -40 | -0.3 |
20/6 | 10450 | 10390 | -60 | -0.6 |
20/3 | 10290 | 10310 | 20 | 0.2 |
19/12 | 10430 | 10390 | -40 | -0.4 |
19/9 | 9660 | 9400 | -260 | -2.7 |
19/6 | 8400 | 7750 | -650 | -7.7 |
19/3 | 9030 | 7100 | -1930 | -21.4 |
決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算(GAAP基準)
最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。
損益計算(売上、純利益等)
TSM | 売上高 | 営業CF | 同マージン | 純利益 |
08/12 | 10608 | 7053 | 66.4% | 3182 |
09/12 | 9256 | 5007 | 54% | 2800 |
10/12 | 13322 | 7287 | 54.6% | 5153 |
11/12 | 14543 | 8431 | 57.9% | 4570 |
12/12 | 17426 | 9951 | 57.1% | 5720 |
13/12 | 20014 | 11646 | 58.1% | 6168 |
14/12 | 24140 | 13339 | 55.2% | 8048 |
15/12 | 26571 | 16691 | 62.8% | 9657 |
16/12 | 29257 | 16662 | 56.9% | 10238 |
17/12 | 32977 | 19748 | 59.8% | 11640 |
18/12 | 33694 | 18751 | 55.6% | 11861 |
19/12 | 35774 | 20566 | 57.4% | 11834 |
20/12 | 45505 | 27952 | 61.4% | 17597 |
同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
TSM | SG(%) | EPS | DSO |
08/12 | 8% | 0.61 | |
09/12 | -12.7% | 0.52 | |
10/12 | 43.9% | 0.99 | 22.2 |
11/12 | 9.1% | 0.88 | 41.4 |
12/12 | 19.8% | 1.1 | 37.4 |
13/12 | 14.8% | 1.19 | 39.6 |
14/12 | 20.6% | 1.55 | 44.6 |
15/12 | 10% | 1.86 | 43.2 |
16/12 | 10.1% | 1.97 | 41.1 |
17/12 | 12.7% | 2.24 | 46.6 |
18/12 | 2.1% | 2.29 | 43.6 |
19/12 | 6.1% | 2.28 | 21.5 |
20/12 | 27.2% | 3.39 | 42.7 |
※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
TSM | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
08/12 | 17009 | 2390 | 14619 | 85.9% |
09/12 | 18613 | 3118 | 15496 | 83.2% |
10/12 | 23674 | 4768 | 18906 | 79.8% |
11/12 | 25563 | 4696 | 20867 | 81.6% |
12/12 | 32876 | 7893 | 24983 | 75.9% |
13/12 | 42333 | 14371 | 27962 | 66% |
14/12 | 47306 | 14952 | 32353 | 68.3% |
15/12 | 52212 | 13699 | 38513 | 73.7% |
16/12 | 58219 | 16249 | 41971 | 72% |
17/12 | 67197 | 16778 | 50420 | 75% |
18/12 | 68279 | 14013 | 54267 | 79.4% |
19/12 | 75718 | 21743 | 53975 | 71.2% |
20/12 | 98256 | 32391 | 65865 | 67% |
ROAとROEなど
TSM | ROA | ROE | 流動比率 |
08/12 | 18% | 21% | 445% |
09/12 | 15% | 18% | 328% |
10/12 | 21% | 27% | 212% |
11/12 | 17% | 21% | 193% |
12/12 | 17% | 22% | 177% |
13/12 | 14% | 22% | 176% |
14/12 | 17% | 24% | 279% |
15/12 | 18% | 25% | 311% |
16/12 | 17% | 24% | 235% |
17/12 | 17% | 23% | 222% |
18/12 | 17% | 21% | 266% |
19/12 | 15% | 21% | 137% |
20/12 | 17% | 26% | 175% |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標
キャッシュフロー
TSM | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
08/12 | 7053 | -257 | -3674 |
09/12 | 5007 | -3019 | -2675 |
10/12 | 7287 | -6417 | -1545 |
11/12 | 8431 | -6215 | -2311 |
12/12 | 9951 | -9404 | -475 |
13/12 | 11646 | -9422 | 1076 |
14/12 | 13339 | -8937 | -1023 |
15/12 | 16691 | -6843 | -3677 |
16/12 | 16662 | -12205 | -4870 |
17/12 | 19748 | -11342 | -7277 |
18/12 | 18751 | -10267 | -8008 |
19/12 | 20566 | -15339 | -9015 |
20/12 | 27952 | -17185 | -3011 |