【GD】ゼネラルダイナミクスの株価と決算、配当

2019年3月5日

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ゼネラルダイナミクス(General Dynamics Corpration)は航空宇宙分野に強みを持った軍事企業です。

民間向けの 航空機(ビジネスジェット機ガルフストリーム)や戦車(米陸軍のM1エイブラムス戦車)兵器システム、船舶の設計・建設、情報システムなどを提供しています。最近では、防衛面でのIT事業の拡大を目指して、18年2月に大手IT企業のCSRAを買収しました。

この記事では、GD社の情報を整理してみます。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 155.3
3/1株価 169.3
株価上昇率 9.00%
52週高値 230
52週安値 143.9
EPS 11.18
PER 15.14
配当(利回り) 3.72 (2.16%)
時価総額(億$) 488
株式数(億) 2.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。



その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は3/1)
GD

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

155.3

153.4

176

169.3

9%

2018

203.5

148.2

230

157.2

-23%

2017

174.4

175.3

213.9

203.5

17%

2016

135.6

124.2

178.7

172.7

27%

2015

138.5

131.3

153.3

137.4

-1%

2014

94.9

94.5

145.4

137.6

45%

2013

70.7

64.6

95.6

95.6

35%

2012

68

62

74.1

69.3

2%

2011

70.3

55.7

78.1

66.4

-6%

2010

68.5

55.9

78.7

71

4%

2009

57.8

36.3

70.7

68.2

18%

2008

88.8

48.5

94.6

57.6

-35%

★2:各年初から2019/3/1までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

9%

-17%

-3%

25%

22%

78%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

139%

149%

141%

147%

193%

91%

配当利回りと配当性向

株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算 MS試算
2008/12

6.17

1.34

21.7

21.5

2009/12

6.17

1.49

24.1

24

2010/12

6.81

1.64

24.1

24.1

2011/12

6.87

1.83

26.6

25.5

2012/12

-0.94

2.51

-267

?

2013/12

6.67

1.68

25.2

?

2014/12

7.42

2.42

32.6

31.9

2015/12

9.29

2.69

29

37.3

2016/12

8.29

2.97

35.8

30.8

2017/12

9.56

3.28

34.3

31

TTM

10.23

3.63

35.5

35.4

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2019/01/18

0.93

2.2%

168.6

2018/10/05

0.93

1.8%

206.3

2018/07/06

0.93

1.9%

188.84

2018/04/13

0.93

1.6%

218.41

2018/01/19

0.84

1.6%

209.1

2017/10/06

0.84

1.5%

212.6

2017/07/07

0.84

1.6%

201.26

2017/04/07

0.84

1.7%

188.04

2017/01/20

0.76

1.7%

178.28

2016/10/07

0.76

1.9%

152.96

2016/07/01

0.76

2.1%

141.34

2016/04/08

0.76

2.1%

132.91

2016/01/15

0.69

2.2%

125.99

2015/10/09

0.69

1.9%

143.15

四半期決算(予想と実値)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

39687

40854

38640

通年

2018

36215

36485

35799

通年

3-19

9489

9742

9210

4半期

12-18

10432

10670

9984

4半期

売上

予想

結果

9-18

9384

9094

290

3.09

6-18

9055

9186

131

1.45

3-18

7593

7535

58

0.76

12-17

8409

8277

132

1.57

9-17

7945

7580

365

4.59

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

7.54

7.85

6.85

通年

2018

6.46

6.62

6.32

通年

3-19

1.72

1.86

1.64

4半期

12-18

1.53

1.67

1.38

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.68

1.78

0.1

4.73

6-18

1.53

1.66

0.13

13.25

3-18

1.25

1.5

0.25

6.43

12-17

1.12

1.14

0.02

5.1

9-17

1.23

1.34

0.11

3.39

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

GD

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

7580

1063

764

2.52

12-2017

8277

1001

636

2.11

03-2018

7535

1008

799

2.65

06-2018

9186

1088

786

2.62

09-2018

9094

1135

864

2.85

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

29300

3124

10.70%

2459

2009/12

31981

2855

8.90%

2394

2010/12

32466

2986

9.20%

2624

2011/12

32677

3238

9.90%

2526

2012/12

30992

2606

8.40%

-332

2013/12

30930

3111

10.10%

2357

2014/12

30852

3828

12.40%

2533

2015/12

31781

2607

8.20%

3036

2016/12

30561

2198

7.20%

2572

2017/12

30973

3879

12.50%

2912

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

12.5

6.17

39.51

2009/12

11.5

6.17

40.78

2010/12

12.2

6.81

42.31

2011/12

11.7

6.87

46.36

2012/12

9

-0.94

50.13

2013/12

11.8

6.67

50.31

2014/12

12.6

7.42

50

2015/12

13.3

9.29

43.47

2016/12

13.7

8.29

41.08

2017/12

13.5

9.56

42.58

TTM

12.4

10.23

38.15

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。上記TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

28373

18320

10053

35.4%

2009/12

31077

18654

12423

40.0%

2010/12

32545

19229

13316

40.9%

2011/12

34883

21651

13232

37.9%

2012/12

34309

22919

11390

33.2%

2013/12

35494

20993

14501

40.9%

2014/12

35337

23508

11829

33.5%

2015/12

31997

21259

10738

33.6%

2016/12

33172

22871

10301

31.1%

2017/12

35046

23611

11435

32.6%

 

ROAとROEなど

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(下表では資本が負債の何倍かを表記)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

9.1

22.5

1.15

2009/12

8.1

21.3

1.28

2010/12

8.3

20.4

1.27

2011/12

7.5

19

1.38

2012/12

-1

-2.7

1.35

2013/12

6.8

18.2

1.47

2014/12

7.2

19.2

1.27

2015/12

8.8

26.3

1.17

2016/12

9.1

27.2

1.2

2017/12

8.6

26

1.4

TTM

7.5

25.3

1.27

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

3124

-3663

-718

2634

2009/12

2855

-1392

-806

2470

2010/12

2986

-408

-2226

2616

2011/12

3238

-1974

-1201

2780

2012/12

2606

-642

-1382

2170

2013/12

3111

-363

-725

2675

2014/12

3828

-1102

-3675

3307

2015/12

2607

200

-4367

2038

2016/12

2198

-426

-2169

1806

2017/12

3879

-791

-2399

3451

 

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