【GD】ゼネラルダイナミクスの株価と決算、配当

2019年8月6日

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ゼネラルダイナミクス(General Dynamics Corpration)は航空宇宙分野に強みを持った軍事企業です。

民間向けの 航空機(ビジネスジェット機ガルフストリーム)や戦車(米陸軍のM1エイブラムス戦車)、兵器システム、船舶の設計・建設、情報システムなどを提供しています。

(18年12月時点では、船舶システム部門の売上が最大(23.5%)。米国での売上が8割を占める)。

最近では、防衛面でのIT事業の拡大を目指し、18年2月に大手IT企業のCSRAを買収しました。

この記事では、GDの情報を整理してみます。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 155.3
8/2株価 182
株価上昇率 17.2%
52週高値 207.7
52週安値 143.9
EPS 11.24
PER 16.18
配当(利回り) 4.08 (2.24%)
時価総額(億$) 526
株式数(億) 2.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は8/2)
GD 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 155.3 153.4 176 182 17%
2018 203.5 148.2 230 157.2 -23%
2017 174.4 175.3 213.9 203.5 17%
2016 135.6 124.2 178.7 172.7 27%
2015 138.5 131.3 153.3 137.4 -1%
2014 94.9 94.5 145.4 137.6 45%
2013 70.7 64.6 95.6 95.6 35%
2012 68 62 74.1 69.3 2%
2011 70.3 55.7 78.1 66.4 -6%
2010 68.5 55.9 78.7 71 4%
2009 57.8 36.3 70.7 68.2 18%
2008 88.8 48.5 94.6 57.6 -35%
★2:各年初から2019/8/2までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
17% -11% 4% 34% 31% 92%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
157% 168% 159% 166% 215% 105%

配当利回りと配当性向

次に、配当利回りの推移を見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/07/05 1.02 2.1% 182.3
2019/04/12 1.02 2.2% 174.9
2019/01/18 0.93 2.2% 168.6
2018/10/05 0.93 1.8% 206.3
2018/07/06 0.93 1.9% 188.84
2018/04/13 0.93 1.6% 218.41
2018/01/19 0.84 1.6% 209.1
2017/10/06 0.84 1.5% 212.6
2017/07/07 0.84 1.6% 201.26
2017/04/07 0.84 1.7% 188.04
2017/01/20 0.76 1.7% 178.28
2016/10/07 0.76 1.9% 152.96
2016/07/01 0.76 2.1% 141.34
2016/04/08 0.76 2.1% 132.91

さらに、配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 6.17 1.34 21.7 21.5
09/12 6.17 1.49 24.1 24
10/12 6.81 1.64 24.1 24.1
11/12 6.87 1.83 26.6 25.5
12/12 -0.94 2.51 -267.0 ?
13/12 6.67 1.68 25.2 ?
14/12 7.42 2.42 32.6 31.9
15/12 9.29 2.69 29.0 37.3
16/12 8.29 2.97 35.8 30.8
17/12 9.56 3.28 34.3 31
18/12 11.18 3.63 32.5 35.4

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/4/30、売上単位は100万ドル)。

EPS:予想と結果

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 13.05 13.83 12.32 1年
2019 11.75 11.85 11.6 1年
9-19 2.94 3.04 2.84 3カ月
6-19 2.71 2.91 2.56 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 2.42 2.56 0.14 5.8
12-18 2.99 3.07 0.08 2.8
9-18 2.76 2.89 0.13 4.7
6-18 2.49 2.82 0.33 13.3
3-18 2.49 2.65 0.16 6.4
12-17 0.18 0.21 0.03 16.8
9-17 1.23 1.34 0.11 8.2

売上高:予想と結果

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 40714 41333 40045 1年
2019 38695 39099 38472 1年
9-19 9580 9785 9362 3カ月
6-19 9375 9625 9151 3カ月
売上 予想 結果
3-19 8839 9261 422 4.8
12-18 10358 10378 21 0.2
9-18 9384 9094 290 3.1
6-18 9055 9186 131 1.5
3-18 7593 7535 58 0.8
12-17 8409 8277 132 1.6
9-17 7945 7580 365 4.6

*決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

損益計算(売上、純利益等)

売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 29300 3124 10.7% 2459
09/12 31981 2855 8.9% 2394
10/12 32466 2986 9.2% 2624
11/12 32677 3238 9.9% 2526
12/12 30992 2606 8.4% -332
13/12 30930 3111 10.1% 2357
14/12 30852 3828 12.4% 2533
15/12 31781 2607 8.2% 3036
16/12 30561 2163 7.1% 2572
17/12 30973 3876 12.5% 2912
18/12 36193 3148 8.7% 3358

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
08/12 12.5 6.17 39.5
09/12 11.5 6.17 40.8
10/12 12.2 6.81 42.3
11/12 11.7 6.87 46.4
12/12 9.0 -0.94 50.1
13/12 11.8 6.67 50.3
14/12 12.6 7.42 50.0
15/12 13.3 9.29 43.5
16/12 13.7 8.29 41.1
17/12 13.5 9.56 42.6
18/12 12.3 11.18 37.2

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。上記TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 28373 18320 10053 35.4%
09/12 31077 18654 12423 40.0%
10/12 32545 19229 13316 40.9%
11/12 34883 21651 13232 37.9%
12/12 34309 22919 11390 33.2%
13/12 35494 20993 14501 40.9%
14/12 35337 23508 11829 33.5%
15/12 31997 21259 10738 33.6%
16/12 33172 22871 10301 31.1%
17/12 35046 23611 11435 32.6%
18/12 45408 33676 11732 25.8%

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 9.1 22.5 1.2
09/12 8.1 21.3 1.3
10/12 8.3 20.4 1.3
11/12 7.5 19.0 1.4
12/12 -1.0 -2.7 1.4
13/12 6.8 18.2 1.5
14/12 7.2 19.2 1.3
15/12 8.8 26.3 1.2
16/12 9.1 27.2 1.2
17/12 8.6 26.0 1.4
18/12 8.3 28.9 1.2

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(表では資本が負債の何倍かを表記)

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
08/12 3124 -3663 -718
09/12 2855 -1392 -806
10/12 2986 -408 -2226
11/12 3238 -1974 -1201
12/12 2606 -642 -1382
13/12 3111 -363 -725
14/12 3828 -1102 -3675
15/12 2607 200 -4367
16/12 2163 -391 -2169
17/12 3876 -788 -2399
18/12 3148 -10234 5086