ゼネラルダイナミクス（General Dynamics Corpration）は航空宇宙分野に強みを持った軍事企業です。
民間向けの 航空機（ビジネスジェット機ガルフストリーム）や戦車（米陸軍のM1エイブラムス戦車）兵器システム、船舶の設計・建設、情報システムなどを提供しています。最近では、防衛面でのIT事業の拡大を目指して、18年2月に大手IT企業のCSRAを買収しました。
この記事では、GD社の情報を整理してみます。
【目次】
主な指標を概観
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まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 1/2株価 | 203.5 |
| 11/23株価 | 178.3 |
| 株価上昇率 | -12.40% |
| 52週高値 | 230 |
| 52週安値 | 164.8 |
| EPS | 10.26 |
| PER | 17.38 |
| 配当(利回り) | 3.72 (2.09%) |
| 時価総額(億$） | 510 |
| 株式数(億) | 3 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう 。
| ★1：各年の株価伸び率（※18年終値は11/23） | |||||
| GD | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2018 | 203.5 | 167 | 230 | 178.3 | -12% |
| 2017 | 174.4 | 175.3 | 213.9 | 203.5 | 17% |
| 2016 | 135.6 | 124.2 | 178.7 | 172.7 | 27% |
| 2015 | 138.5 | 131.3 | 153.3 | 137.4 | -1% |
| 2014 | 94.9 | 94.5 | 145.4 | 137.6 | 45% |
| 2013 | 70.7 | 64.6 | 95.6 | 95.6 | 35% |
| 2012 | 68 | 62 | 74.1 | 69.3 | 2% |
| 2011 | 70.3 | 55.7 | 78.1 | 66.4 | -6% |
| 2010 | 68.5 | 55.9 | 78.7 | 71 | 4% |
| 2009 | 57.8 | 36.3 | 70.7 | 68.2 | 18% |
| 2008 | 88.8 | 48.5 | 94.6 | 57.6 | -35% |
| ★2：各年初から2018/11/23までの伸び率 | |||||
| 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ | 13年～ |
| -12% | 2% | 31% | 29% | 88% | 152% |
| 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ | - |
| 162% | 154% | 160% | 208% | 101% | - |
配当利回りと配当性向
次に、10年ほどの配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
（配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕／MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。／TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値）
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2008/12 | 6.17 | 1.34 | 21.7 | 21.5 |
| 2009/12 | 6.17 | 1.49 | 24.1 | 24 |
| 2010/12 | 6.81 | 1.64 | 24.1 | 24.1 |
| 2011/12 | 6.87 | 1.83 | 26.6 | 25.5 |
| 2012/12 | -0.94 | 2.51 | -267.0 | |
| 2013/12 | 6.67 | 1.68 | 25.2 | |
| 2014/12 | 7.42 | 2.42 | 32.6 | 31.9 |
| 2015/12 | 9.29 | 2.69 | 29.0 | 37.3 |
| 2016/12 | 8.29 | 2.97 | 35.8 | 30.8 |
| 2017/12 | 9.56 | 3.28 | 34.3 | 31 |
| TTM | 10.23 | 3.63 | 35.5 | 35.4 |
四半期ごとの配当も見てみます。
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2018/10/05 | 0.93 | 1.8% | 206.3 |
| 2018/07/06 | 0.93 | 1.9% | 188.84 |
| 2018/04/13 | 0.93 | 1.6% | 218.41 |
| 2018/01/19 | 0.84 | 1.6% | 209.1 |
| 2017/10/06 | 0.84 | 1.5% | 212.6 |
| 2017/07/07 | 0.84 | 1.6% | 201.26 |
| 2017/04/07 | 0.84 | 1.7% | 188.04 |
| 2017/01/20 | 0.76 | 1.7% | 178.28 |
| 2016/10/07 | 0.76 | 1.9% | 152.96 |
| 2016/07/01 | 0.76 | 2.1% | 141.34 |
| 2016/04/08 | 0.76 | 2.1% | 132.91 |
| 2016/01/15 | 0.69 | 2.2% | 125.99 |
四半期決算（予想と実値）
>
さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2018/11/18、売上単位は100万ドル）。
ロイター予想値
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 39687 | 40854 | 38640 | 通年 |
| 2018 | 36215 | 36485 | 35799 | 通年 |
| 3-19 | 9489 | 9742 | 9210 | 4半期 |
| 12-18 | 10432 | 10670 | 9984 | 4半期 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 9384 | 9094 | 290 | 3.09 |
| 6-18 | 9055 | 9186 | 131 | 1.45 |
| 3-18 | 7593 | 7535 | 58 | 0.76 |
| 12-17 | 8409 | 8277 | 132 | 1.57 |
| 9-17 | 7945 | 7580 | 365 | 4.59 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 7.54 | 7.85 | 6.85 | 通年 |
| 2018 | 6.46 | 6.62 | 6.32 | 通年 |
| 3-19 | 1.72 | 1.86 | 1.64 | 4半期 |
| 12-18 | 1.53 | 1.67 | 1.38 | 4半期 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 1.68 | 1.78 | 0.10 | 4.73 |
| 6-18 | 1.53 | 1.66 | 0.13 | 13.25 |
| 3-18 | 1.25 | 1.50 | 0.25 | 6.43 |
| 12-17 | 1.12 | 1.14 | 0.02 | 5.10 |
| 9-17 | 1.23 | 1.34 | 0.11 | 3.39 |
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
| GD | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
| 09-2017 | 7580 | 1063 | 764 | 2.52 |
| 12-2017 | 8277 | 1001 | 636 | 2.11 |
| 03-2018 | 7535 | 1008 | 799 | 2.65 |
| 06-2018 | 9186 | 1088 | 786 | 2.62 |
| 09-2018 | 9094 | 1135 | 864 | 2.85 |
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
| 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 2008/12 | 29300 | 3124 | 10.7% | 2459 |
| 2009/12 | 31981 | 2855 | 8.9% | 2394 |
| 2010/12 | 32466 | 2986 | 9.2% | 2624 |
| 2011/12 | 32677 | 3238 | 9.9% | 2526 |
| 2012/12 | 30992 | 2606 | 8.4% | -332 |
| 2013/12 | 30930 | 3111 | 10.1% | 2357 |
| 2014/12 | 30852 | 3828 | 12.4% | 2533 |
| 2015/12 | 31781 | 2607 | 8.2% | 3036 |
| 2016/12 | 30561 | 2198 | 7.2% | 2572 |
| 2017/12 | 30973 | 3879 | 12.5% | 2912 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
| 営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2008/12 | 12.5 | 6.17 | 39.51 |
| 2009/12 | 11.5 | 6.17 | 40.78 |
| 2010/12 | 12.2 | 6.81 | 42.31 |
| 2011/12 | 11.7 | 6.87 | 46.36 |
| 2012/12 | 9.0 | -0.94 | 50.13 |
| 2013/12 | 11.8 | 6.67 | 50.31 |
| 2014/12 | 12.6 | 7.42 | 50 |
| 2015/12 | 13.3 | 9.29 | 43.47 |
| 2016/12 | 13.7 | 8.29 | 41.08 |
| 2017/12 | 13.5 | 9.56 | 42.58 |
| TTM | 12.4 | 10.23 | 38.15 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。上記TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。
バランスシート
| 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2008/12 | 28373 | 18320 | 10053 | 35.4% |
| 2009/12 | 31077 | 18654 | 12423 | 40.0% |
| 2010/12 | 32545 | 19229 | 13316 | 40.9% |
| 2011/12 | 34883 | 21651 | 13232 | 37.9% |
| 2012/12 | 34309 | 22919 | 11390 | 33.2% |
| 2013/12 | 35494 | 20993 | 14501 | 40.9% |
| 2014/12 | 35337 | 23508 | 11829 | 33.5% |
| 2015/12 | 31997 | 21259 | 10738 | 33.6% |
| 2016/12 | 33172 | 22871 | 10301 | 31.1% |
| 2017/12 | 35046 | 23611 | 11435 | 32.6% |
ROAとROEなど
（ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合 ／ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合 ／流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕）
| ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/12 | 9.1 | 22.5 | 1.15 |
| 2009/12 | 8.1 | 21.3 | 1.28 |
| 2010/12 | 8.3 | 20.4 | 1.27 |
| 2011/12 | 7.5 | 19.0 | 1.38 |
| 2012/12 | -1.0 | -2.7 | 1.35 |
| 2013/12 | 6.8 | 18.2 | 1.47 |
| 2014/12 | 7.2 | 19.2 | 1.27 |
| 2015/12 | 8.8 | 26.3 | 1.17 |
| 2016/12 | 9.1 | 27.2 | 1.2 |
| 2017/12 | 8.6 | 26.0 | 1.4 |
| TTM | 7.5 | 25.3 | 1.27 |
キャッシュフロー
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | ﾌﾘｰCF | |
| 2008/12 | 3124 | -3663 | -718 | 2634 |
| 2009/12 | 2855 | -1392 | -806 | 2470 |
| 2010/12 | 2986 | -408 | -2226 | 2616 |
| 2011/12 | 3238 | -1974 | -1201 | 2780 |
| 2012/12 | 2606 | -642 | -1382 | 2170 |
| 2013/12 | 3111 | -363 | -725 | 2675 |
| 2014/12 | 3828 | -1102 | -3675 | 3307 |
| 2015/12 | 2607 | 200 | -4367 | 2038 |
| 2016/12 | 2198 | -426 | -2169 | 1806 |
| 2017/12 | 3879 | -791 | -2399 | 3451 |
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