【GD】ゼネラルダイナミクスの株価と決算、配当

2019年10月9日

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ゼネラルダイナミクス（General Dynamics Corpration）は航空宇宙分野に強みを持った軍事企業です。

民間向けの 航空機（ビジネスジェット機ガルフストリーム）や戦車（米陸軍のM1エイブラムス戦車）、兵器システム、船舶の設計・建設、情報システムなどを提供しています。

（18年12月時点では、船舶システム部門の売上が最大（23.5%）。米国での売上が8割を占める）。

最近では、防衛面でのIT事業の拡大を目指し、18年2月に大手IT企業のCSRAを買収しました。

この記事では、GDの情報を整理してみます。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ）

1/2株価 94
10/7株価 128.1
株価上昇率 36.4%
52週高値 134.7
52週安値 90.6
EPS 5.93
PER 21.61
配当利回り 1.13%
時価総額(億$） 128
株式数(億) 1

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※19年終値は10/7）
KSU 初値 終値 上昇率
2019 94 128.1 36%
2018 106.3 95.5 -10%
2017 85.5 105.2 23%
2016 73.2 84.9 16%
2015 122.2 74.7 -39%
2014 123 122 -1%
2013 85.5 123.8 45%
2012 69.4 83.5 20%
2011 48.3 68 41%
2010 33.5 47.9 43%
2009 19 33.3 75%
2008 34.3 19.1 -44%
★2：各年初から19/10/7までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～
36% 21% 50% 75%
15年～ 14年～ 13年～ 12年～
5% 4% 50% 85%
11年～ 10年～ 09年～ 08年～
165% 283% 574% 274%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/09/09 0.36 1.09% 131.9
2019/06/10 0.36 1.20% 120
2019/03/11 0.36 1.26% 114.6
2018/12/31 0.36 1.51% 95.5
2018/09/10 0.36 1.20% 119.9
2018/06/11 0.36 1.31% 110.1
2018/03/12 0.36 1.27% 111.2
2017/12/29 0.36 1.31% 105.2
2017/09/11 0.36 1.27% 106
2017/06/12 0.33 1.32% 100
2017/03/13 0.33 1.51% 87.4
2016/12/30 0.33 1.56% 84.9

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 6.17 1.34 21.7 21.5
09/12 6.17 1.49 24.1 24
10/12 6.81 1.64 24.1 24.1
11/12 6.87 1.83 26.6 25.5
12/12 -0.94 2.51 -267.0
13/12 6.67 1.68 25.2
14/12 7.42 2.42 32.6 31.9
15/12 9.29 2.69 29.0 37.3
16/12 8.29 2.97 35.8 30.8
17/12 9.56 3.28 34.3 31
18/12 11.2 3.6 32.5 35.4
19/12      

四半期決算（2019予想など）

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載）。

EPS：予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y：2020 7.72 7.71 7.7
Y：2019 6.73 6.73 6.73
Q：19/12 1.77 1.76 1.76
Q：19/9 1.79 1.79 1.79
EPS 予想 結果 差 ％
19/6 1.61 1.64 0.03 1.9
19/3 1.44 1.54 0.1 6.9
18/12 1.53 1.56 0.03 2
18/9 1.57 1.57 0 0
18/6 1.51 1.54 0.03 2
18/3 1.33 1.3 0.03 2.2
         

売上高：予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y：2020 3030 3028 3054
Y：2019 2860 2858 2875
Q：19/12 734680 735 742
Q：19/9 734620 736 743
予想 結果 差 ％
19/6 706 714 8 1.1
19/3 669 675 5 0.7
18/12 685 694 9 1.3
18/9 708 699 -9 -1.3
18/6 686 682 -4 -0.6
18/3 641 639 2 0.4
         

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等

GD 売上高 営業CF OCFﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 29300 3124 11% 2459
09/12 31981 2855 9% 2394
10/12 32466 2986 9% 2624
11/12 32677 3238 10% 2526
12/12 30992 2606 8% -332
13/12 30930 3111 10% 2357
14/12 30852 3828 12% 2533
15/12 31781 2607 8% 3036
16/12 30561 2163 7% 2572
17/12 30973 3876 13% 2912
18/12 36193 3148 9% 3345

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

GD SG(%) EPS DSO
08/12 8% 6.17 39.5
09/12 9% 6.17 40.8
10/12 2% 6.81 42.3
11/12 1% 6.87 46.4
12/12 -5% -0.94 50.1
13/12 0% 6.67 50.3
14/12 0% 7.42 50.0
15/12 3% 9.29 43.5
16/12 -4% 8.29 41.1
17/12 1% 9.56 42.6
18/12 17% 11.18 37.2
       

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

GD 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 28373 18320 10053 35%
09/12 31077 18654 12423 40%
10/12 32545 19229 13316 41%
11/12 34883 21651 13232 38%
12/12 34309 22919 11390 33%
13/12 35494 20993 14501 41%
14/12 35337 23508 11829 33%
15/12 31997 21259 10738 34%
16/12 33172 22871 10301 31%
17/12 35046 23611 11435 33%
18/12 45408 33676 11732 26%
         

ROAとROEなど

GD ROA ROE 流動比率
08/12 9% 24% 115%
09/12 8% 19% 128%
10/12 8% 20% 127%
11/12 7% 19% 138%
12/12 -1% -3% 135%
13/12 7% 16% 148%
14/12 7% 21% 127%
15/12 9% 28% 117%
16/12 8% 25% 123%
17/12 8% 25% 140%
18/12 7% 29% 123%
       

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

GD 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 3124 -3663 -718
09/12 2855 -1392 -806
10/12 2986 -408 -2226
11/12 3238 -1974 -1201
12/12 2606 -642 -1382
13/12 3111 -363 -725
14/12 3828 -1102 -3675
15/12 2607 200 -4367
16/12 2163 -391 -2169
17/12 3876 -788 -2399
18/12 3148 -10234 5086
       

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Posted by 投資猫