【GD】ゼネラルダイナミクスの株価と決算、配当

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ゼネラルダイナミクス(General Dynamics Corpration)は航空宇宙分野に強みを持った軍事企業です。

民間向けの 航空機(ビジネスジェット機ガルフストリーム)や戦車(米陸軍のM1エイブラムス戦車)、兵器システム、船舶の設計・建設、情報システムなどを提供しています。

(18年12月時点では、船舶システム部門の売上が最大(23.5%)。米国での売上が8割を占める)。

最近では、防衛面でのIT事業の拡大を目指し、18年2月に大手IT企業のCSRAを買収しました。

この記事では、GDの情報を整理してみます。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 178.4
3/27株価 128
株価上昇率 -28%
52週高値 193.8
52週安値 100.6
EPS 5.4
PER 23.69
配当利回り 1.25%
時価総額(億$) 377
株式数(億) 2.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
KSU 初値 終値 上昇率
2019 94 153.2 63%
2018 106.3 95.5 -10%
2017 85.5 105.2 23%
2016 73.2 84.9 16%
2015 122.2 74.7 -39%
2014 123 122 -1%
2013 85.5 123.8 45%
2012 69.4 83.5 20%
2011 48.3 68 41%
2010 33.5 47.9 43%
2009 19 33.3 75%
2008 34.3 19.1 -44%
★2:各年初から19/12/31までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
63% 44% 79% 109%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
25% 24% 79% 121%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
217% 357% 705% 347%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/03/09 0.4 0.32% 124.7
2019/12/31 0 0.24% 153.2
2019/09/09 0 0.55% 131.9
2019/06/10 0 0.90% 120
2019/03/11 0.36 1.26% 114.6
2018/12/31 0.36 1.51% 95.5
2018/09/10 0.36 1.20% 119.9
2018/06/11 0.36 1.31% 110.1
2018/03/12 0.36 1.27% 111.2
2017/12/29 0.36 1.31% 105.2
2017/09/11 0.36 1.27% 106
2017/06/12 0.33 1.32% 100

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 6.17 1.34 21.7 21.5
09/12 6.17 1.49 24.1 24
10/12 6.81 1.64 24.1 24.1
11/12 6.87 1.83 26.6 25.5
12/12 -0.94 2.51 -267.0
13/12 6.67 1.68 25.2
14/12 7.42 2.42 32.6 31.9
15/12 9.29 2.69 29.0 37.3
16/12 8.29 2.97 35.8 30.8
17/12 9.56 3.28 34.3 31
18/12 11.2 3.6 32.5 35.4
19/12      

四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 3/29 1月前 2月前
Y:2021 13.62 13.72 14.17
Y:2020 12.56 12.66 12.89
Q:20/6 2.92 2.97 3.09
Q:20/3 2.67 2.68 2.88
EPS 予想 結果
19/12 3.44 3.51 0.07 2.0
19/9 3.06 3.14 0.08 2.6
19/6 2.68 2.77 0.09 3.4
19/3 2.42 2.56 0.14 5.8
18/12 2.99 3.07 0.08 2.7
18/9 2.76 2.89 0.13 4.7
18/6 2.49 2.82 0.33 13.3
18/3 2.49 2.65 0.16 6.4

売上高:予想と結果

予想 3/29 1月前 2月前
Y:2021 42110 42310 42460
Y:2020 40490 40730 40840
Q:20/6 9840 9970 10030
Q:20/3 9400 9430 9510
売上 予想 結果
19/12 10640 10773 133 1.3
19/9 9760 9761 1 0.0
19/6 9365 9555 190 2.0
19/3 8839 9261 422 4.8
18/12 10358 10378 21 0.2
18/9 9384 9094 -290 -3.1
18/6 9055 9186 131 1.4
18/3 7593 7535 58 0.8

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

GD 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 29300 3124 11% 2459
09/12 31981 2855 9% 2394
10/12 32466 2986 9% 2624
11/12 32677 3238 10% 2526
12/12 30992 2606 8% -332
13/12 30930 3111 10% 2357
14/12 30852 3828 12% 2533
15/12 31781 2607 8% 3036
16/12 30561 2163 7% 2572
17/12 30973 3876 13% 2912
18/12 36193 3148 9% 3345

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

GD SG(%) EPS DSO
08/12 8% 6.17 39.5
09/12 9% 6.17 40.8
10/12 2% 6.81 42.3
11/12 1% 6.87 46.4
12/12 -5% -0.94 50.1
13/12 0% 6.67 50.3
14/12 0% 7.42 50.0
15/12 3% 9.29 43.5
16/12 -4% 8.29 41.1
17/12 1% 9.56 42.6
18/12 17% 11.18 37.2
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

GD 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 28373 18320 10053 35%
09/12 31077 18654 12423 40%
10/12 32545 19229 13316 41%
11/12 34883 21651 13232 38%
12/12 34309 22919 11390 33%
13/12 35494 20993 14501 41%
14/12 35337 23508 11829 33%
15/12 31997 21259 10738 34%
16/12 33172 22871 10301 31%
17/12 35046 23611 11435 33%
18/12 45408 33676 11732 26%
         

ROAとROEなど

GD ROA ROE 流動比率
08/12 9% 24% 115%
09/12 8% 19% 128%
10/12 8% 20% 127%
11/12 7% 19% 138%
12/12 -1% -3% 135%
13/12 7% 16% 148%
14/12 7% 21% 127%
15/12 9% 28% 117%
16/12 8% 25% 123%
17/12 8% 25% 140%
18/12 7% 29% 123%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

GD 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 3124 -3663 -718
09/12 2855 -1392 -806
10/12 2986 -408 -2226
11/12 3238 -1974 -1201
12/12 2606 -642 -1382
13/12 3111 -363 -725
14/12 3828 -1102 -3675
15/12 2607 200 -4367
16/12 2163 -391 -2169
17/12 3876 -788 -2399
18/12 3148 -10234 5086