GILD(ｷﾞﾘｱﾄﾞｻｲｴﾝｼｽﾞ) の配当推移
ギリアド・サイエンシズ（GILD）配当投資分析（2025年11月更新）
要旨：ギリアド・サイエンシズはHIV治療薬のリーダーとして、2015年の配当導入以降10年連続増配を継続する配当優良企業です。2025年11月時点の年間配当は1株3.16ドル（四半期0.79ドル）で、株価水準から見た配当利回りはおおむね2.5%前後です。[1]投資判断で最重要の「配当を現金でどれだけカバーできるか」を、営業CF/フリーCF双方から年次で検証し、さらにBS（資産・負債・自己資本）の推移も数表で提示します。バイオ医薬品企業としては珍しく配当重視の経営方針を採用し、HIV・オンコロジーを中心とした安定したキャッシュフロー創出により、成長性と配当利回りを両立しています。
まず、ギリアド・サイエンシズ（Gilead Sciences, Inc.）の配当利回りと株価をチャート（直近90日間）で見てみます。
権利落ち日や配当性向（1株配当÷EPS、EPS比で配当を払い過ぎていないかを図る指標）等も確認してみます。
配当利回りと株価の推移：3ヶ月チャート
配当利回りと権利落ち・配当性向の確認
直近の利回り・権利落ち動向や、EPSベースの配当性向の推移は、Gilead IRおよび年次報告書（10-K）・四半期開示（10-Q）で確認可能です。また、長期の年次系列はMacrotrendsなどの時系列データ（EPS・株価・配当・CF等）で補完しています。[3]
直近の2025年Q3決算では、売上高は78億ドル（前年同期比約3%増）、非GAAPベース希薄化後EPSは2.47ドルとなりました。同四半期に約10億ドルの配当を支払いながら自社株買いも継続しており、配当政策を支えるキャッシュフローは維持されています。[2]
年次：配当の推移（利回り・成長率・配当性向・年間配当・平均株価・EPS）
増配ピッチと「会計ベースの配当性向」の振れ幅を掴むための年次テーブル。
| 年 | 配当 | 平均株価 | 年EPS | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 平均利回り | 成長率 | 配当性向 | 年計($) | |||
| 2024 | 3.87% | 3% | 811% | 3.08 | 79.6 | 0.38 |
| 2023 | 3.78% | 3% | 67% | 3.08 | 81.6 | 4.50 |
| 2022 | 4.36% | 3% | 80% | 3.00 | 68.8 | 3.64 |
| 2021 | 4.20% | 4% | 58% | 2.92 | 69.5 | 4.93 |
| 2020 | 3.95% | 8% | 2720% | 2.84 | 71.9 | 0.10 |
| 2019 | 3.84% | 11% | 60% | 2.72 | 70.9 | 4.22 |
| 2018 | 3.09% | 10% | 55% | 2.52 | 81.5 | 4.17 |
| 2017 | 2.88% | 13% | 59% | 2.28 | 79.2 | 3.51 |
| 2016 | 2.20% | 43% | 19% | 2.08 | 94.5 | 9.94 |
| 2015 | 1.21% | – | 11% | 1.84 | 124.8 | 11.91 |
※EPSはGAAPベース（特別要因で大きく振れる年あり）。配当性向は「1株配当÷EPS」。2024年通期のGAAP EPSは0.38ドルで、主に研究開発関連の減損損失（IPR&Dや無形資産減損など）によって一時的に押し下げられており、基本的な事業収益力はNon-GAAPベースで概ね維持されています。[2] このため配当安全性の評価では下記のCF対比を見るのが実務的です。
配当の持続可能性を測る：現金ベースのカバー比率
指標の読み方
- 配当総額（現金支出）：本来は「普通株主への現金配当支払額」（キャッシュフロー計算書の財務CF内の行）。年次10-Kで直近3年は厳密に確認できます。長期推移は、本文では年間DPS×希薄化後平均株式数の概算も併用しています（注1）。
- 営業CF対配当比率＝ 営業CF / 配当総額。中長期で1.5倍超が目安。
- フリーCF対配当比率＝（営業CF − CAPEX）/ 配当総額。投資（CAPEX）を控除した「残余現金」でどれだけ配当を賄えるか。
注1： DPS（1株当たり年間配当）はIRの配当履歴等、希薄化後平均株式数はMacrotrendsの"Shares Outstanding"系列を用いて概算しています。年内の発行株式数変動や支払時期のずれにより、実際の現金配当支出額と数％の差が出る場合があります（会社開示が最優先）。出典：Gilead IR; Macrotrends（GILD Shares Outstanding, Dividends/Financials）。[3]
年次：配当総額（概算）とカバー比率
単位は百万ドル（M$）。カバー比率は小数2桁で表記。CFO/配当 & FCF/配当の両方を掲示。
| 年 | 配当総額（概算） | 営業CF | CAPEX（概算） | フリーCF（概算） | 営業CF/配当 | FCF/配当 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2008 | 0 | 2,143 | 600 | 1,543 | – | – |
| 2009 | 0 | 3,080 | 700 | 2,380 | – | – |
| 2010 | 0 | 2,834 | 800 | 2,034 | – | – |
| 2011 | 0 | 3,639 | 900 | 2,739 | – | – |
| 2012 | 0 | 3,195 | 1,000 | 2,195 | – | – |
| 2013 | 0 | 3,105 | 1,100 | 2,005 | – | – |
| 2014 | 0 | 12,818 | 1,200 | 11,618 | – | – |
| 2015 | 1,950 | 21,250 | 1,500 | 19,750 | 10.90 | 10.13 |
| 2016 | 2,350 | 17,047 | 1,600 | 15,447 | 7.25 | 6.57 |
| 2017 | 2,750 | 11,898 | 1,700 | 10,198 | 4.33 | 3.71 |
| 2018 | 3,150 | 8,400 | 1,800 | 6,600 | 2.67 | 2.10 |
| 2019 | 3,250 | 9,144 | 1,900 | 7,244 | 2.81 | 2.23 |
| 2020 | 3,450 | 8,168 | 2,200 | 5,968 | 2.37 | 1.73 |
| 2021 | 3,650 | 11,384 | 2,300 | 9,084 | 3.12 | 2.49 |
| 2022 | 3,750 | 9,072 | 2,400 | 6,672 | 2.42 | 1.78 |
| 2023 | 3,850 | 8,006 | 2,500 | 5,506 | 2.08 | 1.43 |
| 2024 | 3,950 | 10,828 | 2,600 | 8,228 | 2.74 | 2.08 |
• 営業CFはMacrotrends「Cash Flow Statement（GILD）」の年次系列（M$）。CAPEXは長期の概算（投資CF全体ではなく有形固定資産投資を想定）。配当総額はDPS×希薄化後平均株式数の概算です（注1）。実務では10-Kの「普通株主への配当支払額」で置き換えると厳密になります。主要CF出典：Macrotrends Cash Flow Statement（GILD）、Gilead IR。[3]
キャッシュフロー計算書
読み方（要点）
- 営業CF：本業の現金創出力。配当の「元手」。
- 投資CF：CAPEXやM&Aなど。マイナス拡大＝将来成長への投資。
- 財務CF：配当・自社株買い・借入返済などの株主/債権者との現金やり取り。
年次：営業CF・投資CF・財務CF
単位は百万ドル（M$）。（2008–2024）
| 年 | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
|---|---|---|---|
| 2008 | 2,143 | -179 | -1,475 |
| 2009 | 3,080 | -2,216 | -1,051 |
| 2010 | 2,834 | -1,938 | -1,339 |
| 2011 | 3,639 | 3,590 | 1,764 |
| 2012 | 3,195 | -11,846 | 563 |
| 2013 | 3,105 | -254 | -2,544 |
| 2014 | 12,818 | -1,823 | -3,025 |
| 2015 | 21,250 | -12,475 | -5,884 |
| 2016 | 17,047 | -11,985 | -9,725 |
| 2017 | 11,898 | -16,069 | 3,393 |
| 2018 | 8,400 | 14,355 | -12,318 |
| 2019 | 9,144 | -7,817 | -7,634 |
| 2020 | 8,168 | -14,615 | 770 |
| 2021 | 11,384 | -3,131 | -8,877 |
| 2022 | 9,072 | -2,466 | -6,469 |
| 2023 | 8,006 | -2,265 | -5,125 |
| 2024 | 10,828 | -3,449 | -3,433 |
出典：Macrotrends「Cash Flow Statement（GILD）」年次系列およびGilead IR 10-K開示資料。[3]
- 2012年：Pharmasset買収（約110億ドル）による投資CF大幅マイナス。
- 2014–2016年：C型肝炎治療薬の成功により営業CFが急拡大、配当開始。
- 2017年：Kite Pharma買収（約119億ドル）で投資CF大幅マイナス。
- 2018年：非中核事業売却により投資CFプラス転換。
- 2024年：営業CFが108億ドルまで回復し、配当総額・自社株買いを十分にカバーできる水準を維持。
損益・キャッシュ創出の推移（抜粋）
売上・営業CF・純利益の長期推移（M$）。
| 年 | 売上 | 営業CF | 純利益 |
|---|---|---|---|
| 2008 | 5,336 | 2,143 | 1,979 |
| 2010 | 7,949 | 2,834 | 2,901 |
| 2014 | 24,890 | 12,818 | 12,101 |
| 2015 | 32,639 | 21,250 | 18,108 |
| 2016 | 30,390 | 17,047 | 13,501 |
| 2019 | 22,449 | 9,144 | 5,386 |
| 2021 | 27,305 | 11,384 | 6,225 |
| 2022 | 27,281 | 9,072 | 4,592 |
| 2023 | 27,116 | 8,006 | 5,665 |
| 2024 | 28,754 | 10,828 | 480 |
出典：Macrotrends（Revenue / Cash Flow / Net Income）、Gilead IR Financial Reports。主要数値はMacrotrendsの年次系列および公式開示に依拠。[3]
バランスシート：自己資本・負債の時系列
単位は百万ドル（M$）。自己資本率＝株主資本/総資産、負債比率＝総負債/株主資本。
| 年 | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率(%) | 負債比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2008 | 6,937 | 2,471 | 4,273 | 62 | 58 |
| 2010 | 11,593 | 5,471 | 5,864 | 51 | 93 |
| 2012 | 21,240 | 11,696 | 9,303 | 44 | 126 |
| 2014 | 34,664 | 18,845 | 15,426 | 45 | 122 |
| 2015 | 51,716 | 32,603 | 18,534 | 36 | 176 |
| 2016 | 56,977 | 37,614 | 18,887 | 33 | 199 |
| 2017 | 70,283 | 49,782 | 20,442 | 29 | 244 |
| 2018 | 63,675 | 42,141 | 21,387 | 34 | 197 |
| 2019 | 61,627 | 38,977 | 22,525 | 37 | 173 |
| 2020 | 68,407 | 50,186 | 18,202 | 27 | 276 |
| 2021 | 67,952 | 46,888 | 21,064 | 31 | 223 |
| 2022 | 63,171 | 41,962 | 21,209 | 34 | 198 |
| 2023 | 62,125 | 39,376 | 22,749 | 37 | 173 |
| 2024 | 58,995 | 39,749 | 19,246 | 33 | 207 |
出典：Macrotrends（Total Assets 他）、Yahoo Finance（GILD Balance Sheet）。[4]
- 2017年：Kite Pharma買収により負債比率がピーク（244%）を記録。
- 2018–2023年：継続的な財務体質改善により負債比率が一時173%まで低下。
- 2024年：IPR&D減損等により自己資本が圧迫され、一時的に負債比率が207%まで上昇するも、営業CFの回復と低金利負債により財務耐性は概ね維持。
- 自己資本率は30%前後で推移しており、バイオ医薬品業界としてはおおむね許容範囲。金利カバー倍率も二桁台で、利払い負担には一定の余裕があります。[4]
投資家向け分析
- 配当安全度：営業CFベースの配当カバーは2015年以降、おおむね2.0〜4.3倍が中心レンジ。2023年は営業CF鈍化で2.08倍まで低下したものの、2024年は営業CF回復により2.74倍に改善。FCFカバーも2.08倍と、増配余地を残した水準です。[3]
- 配当成長の持続性：2015年の配当導入以降、10年連続増配を継続。2025年には四半期配当を0.77ドル→0.79ドルに引き上げ、年間3.16ドルとなっています。2024年のEPSは一時要因で落ち込んだものの、Non-GAAPベースのEPSと2025年ガイダンス（8.80〜9.20ドル）を踏まえると、今後の配当成長率は中長期で年3〜5%程度の安定成長がベースとみられます。[1][2]
- 事業基盤の安定性：HIV治療薬で世界シェア約60%の圧倒的地位を持ち、長期処方が中心のため、予測可能性の高いキャッシュフローが見込めます。HIV領域に加え、肝疾患領域やオンコロジー（特に細胞療法）の比重もじわじわと高まりつつあります。[5]
- バランスシート：負債比率207%は数値だけ見ると高めですが、総資産に占める有利子負債は一定範囲に収まっており、営業CFと利益水準を踏まえた金利カバー倍率は二桁台と、利払い負担に対する余裕は確保されています。今後は大型M&A・研究開発投資とのバランス管理が重要です。[4]
- 成長性：長期作用型HIV予防薬lenacapavir（予防用途でのブランド名Yeztugo）は2025年6月に米FDA、同年7月に欧州で予防用途として承認されており、年2回投与のPrEPとして新たな成長ドライバーになり得ます。[5] さらにCAR-T療法（Yescartaなど）や肝疾患領域のパイプライン拡充も進んでおり、中長期の成長余地は依然として大きいと考えられます。
【注】（出典リンク）
- 配当・株価・連続増配年数 → Gilead IR（Dividends/Stock Info） → Macrotrends Dividend Yield（GILD）（確認日：2025-11-27） ↩
- 2024通期・2025年Q1〜Q3決算（売上・EPS・営業CF・ガイダンス） → Gilead IR Quarterly Results（2024 Q4/Full Year, 2025 Q1–Q3） → Reuters GILD決算関連ニュース（確認日：2025-11-27） ↩
- 長期損益・キャッシュフロー系列（2008–2024年） → Macrotrends GILD Financial Statements → Stock Analysis GILD Financials（確認日：2025-11-27） ↩
- バランスシート系列・金利カバー → Macrotrends GILD Balance Sheet → Yahoo Finance GILD Balance Sheet（確認日：2025-11-27） ↩
- パイプライン・lenacapavir/Yeztugo・CAR-T → Gilead Pipeline紹介ページ → Reuters 医薬品関連報道（lenacapavir/Yeztugoなど）（確認日：2025-11-27） ↩
注： 本文中の「配当総額（概算）」および「CAPEX（概算）」は、長期の連続性確保を目的とした推計値を含みます。厳密な年次金額は各年の10-K「Consolidated Statements of Cash Flows（Financing Activities: Dividends paid）」で確認してください。
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