【米自動車大手対決】GM vs フォード(F)！EV時代の勝者は？配当と戦略を徹底比較

アメリカの魂とも言える自動車産業の二大巨頭、ゼネラル・モーターズ（GM）とフォード・モーター（F）。長年のライバルである両社は今、「100年に一度の変革期」と言われるEV（電気自動車）シフトの荒波の真っただ中にいます。高配当株として注目されることも多いですが、その配当には注意すべき歴史があります。

本記事では、この伝統的な自動車メーカーがEV時代をどう戦うのか、その戦略、業績、そして株主還元の実態を徹底的に比較・分析します。

最重要ポイント：配当は「安定」ではない

高配当株として語られる両社ですが、インカム投資家は注意が必要です。GMとフォードは、コロナショックが起きた2020年に、揃って配当金の支払いを一時停止（無配化）しました。GMは2022年に配当再開（四半期$0.09で再開 → その後増額）、フォードも定期配当を戻し、年によって補足的な「特別配当」を組み合わせています。自動車は典型的なシクリカル産業であり、不況時に減配・無配の可能性を常に織り込むべきです。[1]

EV戦略の違い：統合のGM、分業のフォード

  • GM（ゼネラル・モーターズ） → 「Ultium（アルティウム）」プラットフォーム戦略
    共通電動プラットフォームUltiumを高級車からピックアップまで横断展開。電池についてはNMC系（NMCA）だけでなく、LFPや高エネルギー密度の新化学（LMR等）を車格で使い分け、コストと供給安定性を両立する方針です。[2][3][4]
  • フォード（F） → 事業分割の「Ford+」体制
    収益源のICE（エンジン車）Ford Blue、投資加速のModel e（EV）、商用のFord Proの三本柱に分け、KPI・損益も分けて可視化。Blue/Proで稼ぎ、Model e へ投資する「分業」戦略です。[5]

比較サマリー：EV戦略で未来は変わるか

項目 ゼネラル・モーターズ (GM) フォード・モーター (F)
EV戦略 共通プラットフォーム「Ultium」による統合戦略（複数電池化学を柔軟採用） ICE/EV/商用の3部門に分けた分業戦略（Blue・Model e・Pro）
現在の利益源 大型ピックアップ・SUVなど高収益なICEが主柱（EVは成長投資段階）
配当の歴史 2020年に無配化 → 2022年以降に段階的に復配（GMは増配継続中、Fordは年により特別配当）[1][6]
配当利回り（直近目安） 約1%前後（四半期$0.15／2025年時点）[7] 約5%前後（$0.15/四半期＋年次の特別配当は変動）[6]
PER（参考レンジ） 約5～8倍 約10～14倍

業績と成長性の詳細分析

コロナ後の需給正常化・価格ミックス改善で両社は2023～2024年にかけて回復。もっとも、金利・労務コスト・EV投資（特に電池）などの逆風は続き、成長の軌跡は平坦ではありません。

年 GM 売上高（前年比） F 売上高（前年比）
2024 $171.8 B （+約9–10%）[8] $176.2 B （+約11%）[9]
2023 $156.7 B （+約23%） $158.1 B （+約16%）
2022 $127.0 B （+約4%） $136.4 B （+約7%）
2021 $122.5 B （-約11%） $127.5 B （-約18%）
2020 $137.1 B $156.2 B

※B=10億ドル。GMは2024年通期のIR開示、Fordは2024年Form 10-K（12/31期）。前年比は各社開示・IR資料のレンジに基づく概算。

配当の詳細比較：復活した配当、その中身は？

GMは復配後、2024年に四半期$0.12 → 2025年に$0.15と段階的に増配。Fordは定期$0.15/四半期に加え、年次の特別配当を組み合わせる方針（例：2025年1Qに$0.15の特別配当）。

年 GM 年間配当（増配率） F 年間配当（増配率）
2024 $0.48（$0.12×4）（+33%） $0.60 ＋ 特別配当（年次で可変）
2023 $0.36（$0.09×4）（復配1年目） $0.60 ＋ 特別配当（実施）
2022 $0.09（9–12月分） $0.40（定期配当再開）
2021 $0.00（無配） $0.15
2020 $0.00（無配） $0.00（無配期あり）

参考：Fordは2025年1Qに$0.15の特別配当を宣言。年次の補足配当は業績・FCFに連動し変動します。[6]

関連記事：
★ｾﾞﾈﾗﾙﾓｰﾀｰｽﾞ(GM)の配当推移
★ﾌｫｰﾄﾞﾓｰﾀｰ(F)の配当推移

結論：あなたに合うのはどちら？

「共通基盤（プラットフォーム）化」の効率性に賭けるなら → ゼネラル・モーターズ (GM)

Ultiumの水平展開と、LFP等の低コスト電池を含む多化学戦略はスケール優位を最大化。増配基調も確認でき、回復局面のレバレッジを取りに行く投資家に向きます。[2][7]

「事業分割による選択と集中」の明確さを評価するなら → フォード・モーター (F)

Blue/Proが利益を下支えする一方、Model e は投資フェーズ。Ford Proの商用×ソフト/サービスは景気耐性と粘着性が高く、配当＋特別配当のポリシーも魅力です。[5][10]

※本ページの分析は2025年8月29日（日本時間）時点の公開情報に基づいています。投資に関する最終決定は、必ずご自身の判断と責任において行ってください。

  1. GM、配当再開（2022/8/19発表）：Reuters。
  2. GM公式：EV/Ultiumの概要：GM EVサイト。
  3. FT：GMの北米電池戦略強化（LFP等、供給網内製化）：Financial Times。
  4. WIRED：LFP導入・低コスト化の最新動向：WIRED。
  5. Ford「新セグメント（Blue/Model e/Pro）説明会」：Investor Teach-In。
  6. Ford、2025年1Qに特別配当$0.15（定期$0.15に追加）：Automotive World。
  7. GM、四半期配当を$0.15へ（2025/7/21発表）：GM IR。
  8. GM 2024通期リリース（業績概要・見通し）：GM IR。
  9. Ford 2024 Form 10-K（通期売上等）：SEC EDGAR。
  10. Ford 2025 Integrated Report（Pro等の戦略・収益質）：Integrated Report 2025。