【米自動車大手対決】GM vs フォード(F)！EV時代の勝者は？配当と戦略を徹底比較
アメリカの魂とも言える自動車産業の二大巨頭、ゼネラル・モーターズ（GM）とフォード・モーター（F）。長年のライバルである両社は今、「100年に一度の変革期」と言われるEV（電気自動車）シフトの荒波の真っただ中にいます。高配当株として注目されることも多いですが、その配当には注意すべき歴史があります。
本記事では、この伝統的な自動車メーカーがEV時代をどう戦うのか、その戦略、業績、そして株主還元の実態を徹底的に比較・分析します。
最重要ポイント：配当は「安定」ではない
高配当株として語られる両社ですが、インカム投資家は注意が必要です。GMとフォードは、コロナショックが起きた2020年に、揃って配当金の支払いを一時停止（無配化）しました。GMは2022年に配当再開（その後増額）、フォードも定期配当を戻し、年により補足的な「特別配当」を組み合わせています。自動車は典型的なシクリカル産業であり、不況時に減配・無配の可能性を常に織り込むべきです。[1][2]
EV戦略の違い：統合のGM、分業のフォード
- GM（ゼネラル・モーターズ） → 「Ultium（アルティウム）」プラットフォーム戦略
共通電動プラットフォームUltiumを高級車からピックアップまで横断展開。電池はNMC系（NMCA）に加え、LFPや高エネルギー密度の新化学（例：LMR）などを車格・コストで使い分け、供給安定性とコスト最適化を狙います。[3][4][5] - フォード（F） → 事業分割の「Ford+」体制
収益源のICE（エンジン車）Ford Blue、投資加速のModel e（EV）、商用のFord Proの三本柱に分け、KPI・損益も分けて可視化。Blue/Proで稼ぎ、Model eへ投資する「分業」戦略です。[6][7]
比較サマリー：EV戦略で未来は変わるか
| 項目 | ゼネラル・モーターズ (GM) | フォード・モーター (F) |
|---|---|---|
| EV戦略 | 共通プラットフォーム「Ultium」による統合戦略（複数電池化学を柔軟採用）[3][4] | ICE/EV/商用の3部門に分けた分業戦略（Blue・Model e・Pro）[6] |
| 現在の利益源 | 大型ピックアップ・SUVなど高収益なICEが主柱（EVは成長投資段階） | |
| 配当の歴史 | 2020年に無配化 → 2022年以降に段階的に復配（GMは増配継続中、Fordは年により特別配当）[1][2] | |
| 配当利回り（直近目安） | 約1%前後（四半期$0.15／2025年時点）[8] | 約5%前後（$0.15/四半期＋年次の特別配当は変動）[2][12] |
| PER（参考・2025-11-07） | 約6.9倍[9] | 約9.7倍[10] |
直近決算アップデート（2025年Q3）
業績と成長性の詳細分析
コロナ後の需給正常化・価格ミックス改善で両社は2023～2024年にかけて回復。もっとも、金利・労務コスト・EV投資（特に電池）などの逆風は続き、成長の軌跡は平坦ではありません。
| 年 | GM 売上高（前年比） | F 売上高（前年比） |
|---|---|---|
| 2024 | $187.4 B （+約9%）[13] | $176.2 B （+約11%）[14] |
| 2023 | $171.8 B （+約23%）[15] | $158.1 B （+約16%）[14] |
| 2022 | $127.0 B （+約4%）[16] | $136.4 B （+約7%）[16] |
| 2021 | $122.5 B （-約11%）[16] | $127.5 B （-約18%）[16] |
| 2020 | $137.1 B[16] | $156.2 B[16] |
※B=10億ドル。GM・Fordとも12月期。前年比は各社開示・一次資料に基づく概算。2024年はGMプレス資料・Ford 10-K準拠。
配当の詳細比較：復活した配当、その中身は？
GMは復配後、2024年に四半期$0.12 → 2025年に$0.15と段階的に増配。Fordは定期$0.15/四半期に加え、年次の特別配当を組み合わせる方針（例：2025年3月に補足配当）。[8][2][12]
結論：あなたに合うのはどちら？
「共通基盤（プラットフォーム）化」の効率性に賭けるなら → ゼネラル・モーターズ (GM)
Ultiumの水平展開と、LFPなど低コスト化を含む多化学戦略はスケール優位を最大化。増配基調も確認でき、回復局面のレバレッジを取りに行く投資家に向きます。[3][4][8]
「事業分割による選択と集中」の明確さを評価するなら → フォード・モーター (F)
Blue/Proが利益を下支えする一方、Model e は投資フェーズ。Ford Proの商用×ソフト/サービスは景気耐性と粘着性が高く、配当＋特別配当のポリシーも魅力です。[6][12]
※本ページの分析は2025年11月7日（日本時間）時点の公開情報に基づいています。投資に関する最終決定は、必ずご自身の判断と責任において行ってください。