IBM：配当推移

AI（人工知能）,ダウ30銘柄,情報技術,配当

IBM（IBM）配当関連指標（利回りや成長率、配当性向等の分析）

IBM（International Business Machines Corporation）は、1916年から連続して配当を支払い続けている、テクノロジー業界の老舗企業です。ハイブリッドクラウドとAIへの転換を進める同社の配当持続可能性を、最新の2025年通年実績と2026年2月時点の情報を用いて詳細に検証します。[1]

まず、配当利回りと株価をチャート（直近90日間）で見てみましょう。

配当利回りと株価の推移：3ヶ月チャート

（この株価データはグーグルファイナンス関数から取得。直近の配当関連情報はMacrotrends.comと各種財務情報サイトを参照）

データソースの制約について

重要な注意事項：IBMは1916年以来連続して配当を支払い続けており、110年間の配当実績を持つ希少な企業です。2025年4月に30年連続増配を達成し、四半期配当を1株あたり1.68ドルに引き上げました。[2]

本記事では、IBM公式発表の2025年通年実績と複数の信頼性の高い金融情報サイトのデータを中心に、テクノロジー業界における同社の転換期の配当支払能力を分析しています。

配当成長の実績（複数ソース統合分析）

年平均の配当利回りや配当成長率、配当性向、年間の一株配当($)の推移について、最新の2025年実績を含めて分析します。

年 配当データ* 平均株価** 年EPS**
平均利回り 成長率 配当性向 年間配当
2025 2.49% 0.7% 60% 6.72 270.00 11.14
2024 2.76% 1.3% 65% 6.67 241.50 10.33
2023 4.25% 1% 80% 6.63 156.00 8.14
2022 5.10% 1% 369% 6.59 129.20 1.80
2021 4.90% 1% 55% 6.56 133.80 11.89
2020 5.20% 1% 97% 6.52 125.40 6.68
2019 4.40% 3% 52% 6.47 147.00 12.38
2018 4.30% 5% 52% 6.28 146.00 12.16
2017 3.85% 7% 48% 6.00 155.80 12.49
2016 3.45% 8% 45% 5.60 162.30 12.39
2015 3.75% 16% 42% 5.20 138.50 12.52
2014 2.70% 12% 27% 4.40 163.00 16.21
2013 2.00% 12% 24% 3.90 195.00 16.28
2012 1.80% 13% 22% 3.45 191.50 15.86
2011 1.80% 15% 20% 3.00 166.60 14.94
2010 1.90% 18% 18% 2.60 136.80 14.12
2009 2.10% 10% 17% 2.20 104.80 12.77
2008 1.90% 25% 17% 2.00 105.20 11.52

* 配当データは複数の投資情報サイトから統合、2025年は最新実績（年間配当は増配後の年率換算$1.68×4＝$6.72）[3]
** EPSと平均株価は公式発表とMacroTrends.comより。2025年EPSはGAAPベース$11.14。[1]

連続配当年数
110年
連続増配年数
30年
2026年2月 配当利回り
2.32%
年間配当（年率換算）
$6.72

転換期における配当政策の特徴

IBM（IBM）は、テクノロジー業界において1916年以来110年連続で配当を支払い続けている、極めて稀有な企業です。2008年から2025年にかけて、1株配当は2.00ドルから6.72ドルへと236%増加し、年平均成長率は約7.5%を記録しています。[2]

2025年は同社にとって飛躍の年となり、GAAP EPSが11.14ドルへ急伸したことで、配当性向が60%まで大幅に改善しました。[1] これは、ハイブリッドクラウドとAI主導の事業転換が本格的な成果を挙げていることを示しています。ソフトウェア部門は通年で9%成長（同社史上最高の年間成長率）を達成し、収益構成比は約45%に拡大しました。[4] 近年の配当成長率は年1%未満と控えめですが、収益性の急改善に伴い今後の増配加速が期待されます。

財務パフォーマンスと成長見通し

主要財務指標の推移

以下の表では、売上高、営業CF、純利益をM$（百万ドル）単位、営業CFマージンは%単位で表示しています。

年度 売上高 (M$) 営業CF (M$) 同ﾏｰｼﾞﾝ (%) 純利益 (M$) フリーCF (M$)
2025 67,535 13,200 19.5 10,600 14,700
2024 62,753 13,500 21.5 6,022 12,700
2023 61,860 13,931 22.5 7,502 11,200
2022 60,530 10,435 17.2 1,639 9,285
2021 57,350 12,796 22.3 5,743 6,478
2020 55,179 18,197 33.0 5,590 10,797
2019 57,714 14,770 25.6 9,431 12,306
2018 79,591 15,247 19.2 8,728 12,041
2017 79,139 16,724 21.1 5,753 12,901
2016 79,919 17,084 21.4 11,872 11,872
2015 81,741 17,255 21.1 13,190 12,953

配当支払能力の分析

2年連続で史上最高のフリーキャッシュフローを更新

IBMの2025年の財務パフォーマンスは事業転換の成功を明確に示しています。フリーキャッシュフローは147億ドルで2年連続の史上最高を記録し（2024年の127億ドルから16%増）、配当支払額約63億ドルを大幅に上回りました。[1] これは2.3倍の配当カバー比率を意味し、配当の安全性は近年で最も高い水準に達しています。売上高も675億ドルと前年比8%増加し、数年来の最高成長率を記録しました。[4]

配当支払余力の推移（2008年以降）

以下の表では、フリーCF、年間配当支払額をM$（百万ドル）単位、配当カバー比率を倍数で表示しています。

年度 フリーCF (M$) 年間配当支払額 (M$) 配当カバー比率
2025 14,700 6,300 2.3
2024 12,700 6,147 2.1
2023 11,200 6,040 1.9
2022 9,285 5,948 1.6
2021 6,478 5,870 1.1
2020 10,797 5,797 1.9
2019 12,306 5,707 2.2
2018 12,041 5,666 2.1
2017 12,901 5,506 2.3
2016 11,872 5,256 2.3
2015 12,953 4,897 2.6

配当支払余力の分析結果：

  • カバー比率の回復：2021年の1.1倍から2025年の2.3倍へと大幅に改善し、過去10年で最高水準に
  • 事業転換の本格成果：ソフトウェア部門の9%成長（史上最高）がキャッシュフロー拡大を牽引[4]
  • フリーCFの連続更新：2024年の127億ドルから2025年の147億ドルへ、10年超で最高水準[1]
  • 配当維持の確実性：収益性の構造的改善により、配当の持続可能性は過去最高

キャッシュフロー創出力と資金配分戦略

以下の表では、営業CF、投資CF、財務CFをM$（百万ドル）単位、営業CF成長率を%単位で表示しています。

年度 営業CF (M$) 成長率 (%) 投資CF (M$) 財務CF (M$)
2025 13,200 -2.2 — —
2024 13,500 -3.1 -700 -11,300
2023 13,931 33.5 -7,070 5,652
2022 10,435 -18.5 -4,202 -4,958
2021 12,796 -29.7 -5,975 -13,354
2020 18,197 23.2 -3,027 -9,721
2019 14,770 -3.1 -34,910 9,045
2018 15,247 -8.8 -4,102 -13,186
2017 16,724 -2.1 -3,234 -12,604
2016 17,084 -1.0 -6,845 -10,370
2015 17,255 2.3 -8,159 -9,015

※ 2025年の投資CF・財務CFの詳細は10-K提出後に確定予定。フリーCF 147億ドルは公式発表値。[1]

キャッシュフロー分析のポイント

営業キャッシュフロー：

  • 高水準の安定：132億ドルと前年比微減だが、ファイナンシング債権を除くベースでは164億ドル（前年比25億ドル増）[1]
  • 利益成長の反映：GAAP純利益は106億ドルと前年比76%増加し、過去10年で最高水準
  • 収益性の構造改善：粗利益率はGAAPベースで58.2%（前年比+1.5pt）と着実に改善[4]

フリーキャッシュフロー：

  • 過去最高を連続更新：147億ドル（前年比20億ドル増、16%成長）は10年超で最高[1]
  • ソフトウェア主導の収益構造：高マージンのソフトウェアが売上の約45%に拡大し、CFマージンの改善に貢献[4]
  • 生産性改善の成果：年間生産性改善額は45億ドルの実行レートに到達[5]

株主還元：

  • 配当を通じた還元：2025年は63億ドルを配当として株主に還元[1]
  • M&A投資とのバランス：HashiCorp統合の成果に加え、Confluent買収を発表（2026年央に完了予定）[5]
  • 債務の増加に留意：ファイナンシング債務を含む総債務は613億ドルと前年末比63億ドル増加[1]

バランスシート分析と財務健全性評価

以下の表では、総資産、総負債、株主資本をM$（百万ドル）単位、自己資本率およびROEを%単位で表示しています。

年度 総資産 (M$) 総負債 (M$) 株主資本 (M$) 自己資本率 (%) ROE (%) 負債比率 (%)
2025 146,300 118,300 28,000 19.1 37.9 422
2024 137,175 112,628 24,547 17.9 24.5 459
2023 135,241 112,628 22,613 16.7 33.2 498
2022 127,243 105,222 22,021 17.3 7.4 478
2021 132,001 113,005 18,996 14.4 30.2 595
2020 155,971 135,241 20,730 13.3 27.0 652
2019 152,185 131,202 20,983 13.8 45.0 625
2018 123,382 108,334 15,048 12.2 58.0 720
2017 125,356 110,063 15,293 12.2 37.6 720
2016 117,470 99,028 18,442 15.7 64.4 537
2015 110,495 96,427 14,068 12.7 93.8 686

※ 2025年は年末時点の推定値（10-K提出前）。[6]

バランスシート分析の重要な観点

自己資本率の改善と戦略的意味：

  • 着実な改善：2024年の17.9%から2025年の19.1%へと向上し、過去10年で最良水準
  • 純利益の急拡大：GAAP純利益106億ドル（前年比76%増）が自己資本の積み増しに直接貢献[1]
  • ソフトウェア資産の拡大：HashiCorp統合やConfluent買収発表などにより、総資産規模が拡大
  • 無形資産の価値創出：AI・クラウド技術の無形資産が収益に貢献

ROE（自己資本利益率）の回復：

  • 高水準への復帰：2025年の37.9%は2019年以来の高水準で、構造的な利益改善を反映
  • 利益創出力の飛躍：事業転換により持続的な利益創出が可能に
  • 財務レバレッジの活用：債務増加はあるもの、利益拡大がそれを上回る改善をもたらしている
  • 長期的持続可能性：安定した高ROEで株主価値創造を継続

総合評価

IBMの財務戦略は「転換成功と持続的成長への確立」と評価できます。2025年は売上高675億ドル（前年比8%増）、GAAP純利益106億ドル（同76%増）、フリーキャッシュフロー147億ドル（同16%増・史上最高）を達成しました。[1] 配当性向は60%に改善し、ソフトウェア主導の高収益体質への転換が鮮明になっています。AI・クラウド事業の成長加速により、今後の配当成長再開の可能性が一段と高まっています。

配当重視投資家にとっての投資価値

インカム投資家への魅力：

  1. 歴史的な配当実績：110年連続配当・30年連続増配という圧倒的な信頼性[2]
  2. 改善された配当水準：配当性向60%で持続可能性がさらに向上
  3. 安定的な配当利回り：2026年2月時点で2.32%はテクノロジー大型株として健全な水準
  4. 成長再開の現実味：フリーCF 147億ドル・利益76%増加という実績が配当成長の原資に[1]

配当投資戦略における位置づけ

成長加速期の優良配当銘柄として注目

  • 配当の安定性と成長性：過去最高のキャッシュフロー連続更新で両立が一層確実に
  • ポートフォリオの核となる銘柄：テクノロジーセクターの配当銘柄として希少
  • インフレ対応力：AI・クラウド事業の成長により配当成長の再加速が期待
  • 転換成功の果実：生成AI受注残高は125億ドル超に拡大し、事業の差別化が明確に[1]

投資リスクと対策

主要リスク要因：

  1. 競争激化の継続：AWS、Azure、Google Cloudとの激しい競争
  2. 技術革新への対応：急速なAI技術進歩への継続的な対応が必要
  3. マクロ経済リスク：関税政策や地政学リスクによる企業IT投資の変動
  4. 債務水準の上昇：総債務613億ドル（前年末比63億ドル増）への留意が必要[1]
  5. M&Aリスク：Confluent買収（2026年央予定）の統合成否と短期的な希薄化効果[5]
  6. 規制リスク：AI技術に対する規制強化の可能性

リスク軽減策：

  • 分散投資：テクノロジーセクター内での適切な分散
  • 段階的投資：市場調整時の買い増し戦略
  • 配当再投資：長期的な複利効果の活用
  • 四半期業績の確認：AI事業の進捗を定期的にモニタリング（次回決算は2026年4月29日予定）
  • ポートフォリオバランス：成長株と配当株の適切な組み合わせ

2026年見通しと投資戦略

2026年の業績予想

IBM経営陣による2026年ガイダンス（2026年1月28日発表）

  • 売上成長率：恒常為替レートベースで5%超の成長を予想。為替は約0.5ptの追い風[1]
  • フリーキャッシュフロー：前年比約10億ドル増（約157億ドル）[5]
  • ソフトウェア事業：約10%の成長見込み。ARR（年間経常収益）は約236億ドル[5]
  • 営業税引前利益率：約1ポイントの改善を見込む[1]
  • AI事業：生成AI受注残高125億ドル超からのさらなる拡大[1]
  • Confluent買収：2026年央に完了予定、買収初年度から調整後EBITDAに貢献見込み[5]

まとめ：配当投資家にとってのIBM

IBMは、110年連続配当という比類なき実績、2026年2月時点で2.32%の配当利回り、史上最高147億ドルのフリーキャッシュフローを達成した、テクノロジー企業の転換成功例です。[1]

2025年は大きな飛躍の年となりました。売上高は前年比8%増の675億ドル、GAAP純利益は76%増の106億ドルに達し、配当性向は60%まで改善しました。生成AI受注残高は125億ドルを突破し、ソフトウェア部門は史上最高の9%成長を記録しています。[4]

投資判断のポイント

配当投資家にとって、IBMは「成長加速期の優良配当銘柄」として、長期的なポートフォリオの核となる投資対象です。2年連続で史上最高を更新したキャッシュフロー創出能力と、60%に改善された配当性向により、安定した配当支払いと将来的な配当成長の両立が一層確実になっています。2026年ガイダンスではフリーCFをさらに約10億ドル積み増す計画であり、配当成長の再加速が現実的な選択肢となっています。

【注】（出典リンク）

  1. IBM 2025年Q4・通年決算プレスリリース → IBM Newsroom（2026年1月28日） ｜ CNBC報道（確認日：2026-02-06） ↩
  2. IBM 30年連続増配プレスリリース → IBM Newsroom（2025年4月29日）（確認日：2026-02-06） ↩
  3. IBM配当履歴データ → MacroTrends ｜ StockAnalysis ｜ Koyfin（確認日：2026-02-06） ↩
  4. IBM Q4 2025 Earnings Call（ソフトウェア成長率、収益構成等） → Investing.com Transcript ｜ Yahoo Finance報道（確認日：2026-02-06） ↩
  5. IBM 2026年ガイダンス・Confluent買収詳細 → TipRanks ｜ Futurum Group分析（確認日：2026-02-06） ↩
  6. IBMバランスシートデータ → MacroTrends Total Assets ｜ Simply Wall St ｜ SEC EDGAR（確認日：2026-02-06） ↩

免責事項

本記事は投資判断の参考として財務データを分析したものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。投資にあたっては、ご自身の判断と責任のもとで行ってください。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。記事の情報は2026年2月6日時点のものです。2025年通年のバランスシート詳細は10-K提出後に確定する場合があります。

Posted by 南 一矢