ヨーロッパ市場の主要企業に連動するETFとして、IEVとEWG、DFEを比較してみます。
そして、EU圏のGDPや失業率などの経済統計などを一覧し、欧州の投資環境を把握してみたいと思います。
【目次】
【IEV】iシェアーズヨーロッパETF
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- 360以上の欧州株から成るS&Pヨーロッパ350指数に連動。ブラックロック社が運営（米国籍ETF）。
- 英国、フランス、ドイツ、スイスなどの欧州主要国の大企業を中心に投資する。
- 分配金は高めだが、経費率も0.6％ある
- 以下、株価推移（赤線は200日移動平均線）。
| ★1：各年の株価伸び率（※18年終値は12/31） | |||||
| IEV | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2018 | 47.4 | 37.9 | 50.7 | 39.1 | -17% |
| 2017 | 38.9 | 38.9 | 47.4 | 47.3 | 21% |
| 2016 | 39.5 | 35 | 40.9 | 38.8 | -2% |
| 2015 | 42.6 | 38.9 | 47.6 | 40.1 | -6% |
| 2014 | 46.8 | 41.3 | 50.5 | 42.5 | -9% |
| 2013 | 40 | 38.6 | 47.5 | 47.5 | 19% |
| 2012 | 34.5 | 31.5 | 39.4 | 39.3 | 14% |
| 2011 | 39.6 | 30.8 | 45.3 | 33.7 | -15% |
| 2010 | 39.8 | 31.3 | 41.3 | 39.3 | -1% |
| 2009 | 31 | 21.4 | 40.8 | 39 | 26% |
| 2008 | 57.9 | 24.7 | 57.1 | 31.1 | -46% |
【VGK】ﾊﾞﾝｶﾞｰﾄﾞFTSEﾖｰﾛｯﾊﾟETF
- FTSE欧州先進国オールキャップ指数に連動する米国籍ETF。
- 欧州先進国株1268銘柄で構成されるETF（上位5社で約1割を占める）
- 英国、フランス、ドイツ、スイスなどの大企業を中心に投資する
| ★1：各年の株価伸び率（※18年終値は12/31） | |||||
| VGK | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2018 | 59.3 | 47 | 63.5 | 48.6 | -18% |
| 2017 | 48 | 48.1 | 59.2 | 59.2 | 23% |
| 2016 | 49.1 | 43.3 | 50.6 | 47.9 | -2% |
| 2015 | 52.5 | 48.1 | 58.5 | 49.9 | -5% |
| 2014 | 57.9 | 50.7 | 61.7 | 52.4 | -9% |
| 2013 | 49.5 | 47.3 | 58.8 | 58.8 | 19% |
| 2012 | 42.3 | 38.6 | 49.1 | 48.8 | 15% |
| 2011 | 49.1 | 39.3 | 56.3 | 41.4 | -16% |
| 2010 | 49.7 | 39.2 | 53.4 | 49.1 | -1% |
| 2009 | 38.3 | 26.8 | 52.7 | 48.5 | 27% |
| 2008 | 75.5 | 32.8 | 74.8 | 38.4 | -49% |
【DFE】ｳｨｽﾞﾀﾞﾑﾂﾘｰ欧州小型株配当ﾌｧﾝﾄﾞ
- 米国籍ETFでヨーロッパ・スモールキャップ・ディビデンド・インデックスに連動。小型企業を中心に投資する。
- 大型株中心の欧州ETFよりも株価の値動きは大きい。
| DFE | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2018 | 71.1 | 51.3 | 75.5 | 53.4 | -25% |
| 2017 | 54.9 | 54.9 | 70.6 | 70.6 | 29% |
| 2016 | 55.7 | 47.9 | 59.4 | 54.6 | -2% |
| 2015 | 51.9 | 50.4 | 61.8 | 56 | 8% |
| 2014 | 57.2 | 48.2 | 63.9 | 51.5 | -10% |
| 2013 | 41.4 | 41 | 57.9 | 57.9 | 40% |
| 2012 | 33.4 | 31.5 | 41.1 | 41.1 | 23% |
| 2011 | 42.8 | 31.1 | 48.1 | 32.7 | -24% |
| 2010 | 37.3 | 31.5 | 42.6 | 42.6 | 14% |
| 2009 | 25.4 | 19.6 | 39.3 | 36.5 | 44% |
| 2008 | 60.2 | 23.3 | 59.9 | 25.3 | -58% |
欧州ETFの株価伸び率を比較
以下、各年初から2018/12/31までの株価伸び率
IEV | VGK | DFE | |
| 18～ | -17% | -18% | -25% |
| 17～ | 0% | 1% | -3% |
| 16～ | -1% | -1% | -4% |
| 15～ | -8% | -7% | 3% |
| 14～ | -16% | -16% | -7% |
| 13～ | -2% | -2% | 29% |
| 12～ | 14% | 15% | 60% |
| 11～ | -1% | -1% | 25% |
| 10～ | -2% | -2% | 43% |
| 09～ | 26% | 27% | 110% |
| 08～ | -32% | -36% | -11% |
2019年は以下の展開となっています。
| IEV | VGK | DFE |
1/2株価 | 38.61 | 47.97 | 52.99 |
1/11株価 | 40.5 | 50.5 | 56.6 |
株価上昇率 | 4.90% | 5.30% | 6.90% |
欧州ETFの分配金を比較
次に、ブルームバーグのサイトで配当利回りなどを見てみます。（2019/1/10）
| IEV | VGK | DFE | |
| 資産総額 (億$) | 19.18 | 129.5 | 6.9 |
| 直近配当額 | 0.286 | 0.311 | - |
| 配当利回り | 1.44% | 2.50% | - |
| 経費率 | 0.60% | 0.10% | 0.48% |
通年の分配金（1株当たり）の累計は以下の通りです。
IEV | VGK | DFE | |
| 2018 | $1.34 | $1.92 | $2.65 |
| 2017 | $1.13 | $1.60 | $1.79 |
| 2016 | $1.20 | $1.69 | $2.21 |
| 2015 | $1.13 | $1.62 | $1.56 |
| 2014 | $1.61 | $2.42 | $1.54 |
| 2013 | $1.11 | $1.63 | $1.38 |
| 2012 | $1.19 | $1.47 | $1.47 |
| 2011 | $1.21 | $1.91 | $2.06 |
| 2010 | $0.98 | $2.31 | $0.96 |
| 2009 | $1.00 | $1. | $1.42 |
欧州ETFのポートフォリオを比較する
次に、このETFの構成比率を「組入れ企業の規模」「セクター別の投資割合」「投資先主要10社の比率」で見てみます（※出典：規模別、セクター別比率はチャールズシュワブHP〔2019/1/10〕、投資先主要10社の比率はブルームバーグHP〔2019/1/7〕）。
組入れ企業の規模別の比率（％）
| IEV | VGK | DFE | |
| 巨大企業 | 52.7% | 44.1% | - |
| 大企業 | 36.2% | 32.4% | - |
| 中企業 | 11.1% | 18.1% | 5.2% |
| 小企業 | - | 5.1% | 79.4% |
| 零細企業 | - | - | 15.5% |
セクター別の投資割合（％）
| IEV | VGK | DFE | |
| 金融 | 18.5% | 18.8% | 14.8% |
| 必需品 | 14.4% | 13.1% | 8.8% |
| ヘルスケア | 13.7% | 13.3% | 2.2% |
| 資本財 | 12.9% | 13.8% | 24.7% |
| 消費財 | 9.1% | 9.1% | 18.2% |
| エネルギー | 8.3% | 7.8% | 4.3% |
| 素材 | 7.9% | 7.4% | 5.9% |
| 情報技術 | 5.3% | 5.6% | 6.2% |
| 通信 | 5.0% | 5.1% | 5.9% |
| 公益事業 | 3.9% | 3.7% | 2.8% |
| 不動産 | 1.2% | 2.3% | 6.2% |
国別に見た投資比率（％）
構成銘柄の上位10位は以下の通り。こちらはブルームバーグHP（2019/1/10閲覧）のデータです。各国別投資の比率（％）
| IEV | VGK | DFE | |
| 日付 | 7/19 | 6/30 | 7/19 |
| イギリス | 28.22 | 29.6 | 25.63 |
| フランス | 16.63 | 15.4 | 5.69 |
| ドイツ | 14.42 | 14.6 | 7.78 |
| スイス | 12.9 | 11.8 | 3 |
| オランダ | 5.45 | 5.6 | 4.85 |
| スペイン | 4.84 | 4.8 | 5.59 |
| スウェーデン | 4.14 | 4.7 | 13.48 |
| イタリア | 3.83 | 4.3 | 11.21 |
| デンマーク | 2.59 | 2.6 | 3.08 |
| ベルギー | 2.03 | ? | 2.12 |
| フィンランド | 1.65 | 1.9 | 4.59 |
| ノルウェー | 1.04 | ? | 6.07 |
セクター別の投資割合（％）
| IEV | VGK | DFE | |
| 日付 | 7/19 | 7/22 | 7/20 |
| 金融 | 18.82 | 19.87 | 15.04 |
| 必需品 | 13.63 | 12.51 | 8.85 |
| 資本財 | 13.03 | 13.05 | 24.92 |
| ヘルスケア | 12.71 | 11.09 | 2.24 |
| 消費財 | 10.51 | 11.44 | 20.04 |
| エネルギー | 8.47 | 7.96 | 3.47 |
| 素材 | 8.46 | 8.74 | 6.64 |
| 情報技術 | 5.5 | 6.09 | 6.74 |
| 公益事業 | 3.63 | 3.57 | 2.33 |
| 電気通信 | 3.11 | 3.41 | 2.39 |
| 不動産 | 1.35 | 2.28 | 6.52 |
投資先主要10社の比率（％）
【IEV】
| NESN:SW | ネスレ | 3.27 |
| NOVN:SW | ﾉﾊﾞﾙﾃｨｽ | 2.8 |
| ROG:SW | ロシュ･ホールディング | 2.29 |
| HSBA:LN | HSBCﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ | 2.17 |
| FP:FP | トタル | 1.75 |
| RDSA:LN | ﾛｲﾔﾙ･ﾀﾞｯﾁ･ｼｪﾙ | 1.73 |
| BP/:LN | ＢＰ | 1.69 |
| RDSB:LN | ﾛｲﾔﾙ･ﾀﾞｯﾁ･ｼｪﾙ | 1.46 |
| SAP:GR | ＳＡＰ | 1.36 |
| SAN:FP | ｻﾉﾌｨ | 1.26 |
【VGK】
| NESN:SW | ネスレ | 2.72 |
| NOVN:SW | ﾉﾊﾞﾙﾃｨｽ | 2.11 |
| ROG:SW | ロシュ･ホールディング | 1.94 |
| HSBA:LN | HSBCﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ | 1.81 |
| FP:FP | トタル | 1.48 |
| RDSA:LN | ﾛｲﾔﾙ･ﾀﾞｯﾁ･ｼｪﾙ | 1.47 |
| BP/:LN | ＢＰ | 1.38 |
| RDSB:LN | ﾛｲﾔﾙ･ﾀﾞｯﾁ･ｼｪﾙ | 1.22 |
| GSK:LN | グラクソ･スミスクライン | 1.07 |
| SAP:GR | ＳＡＰ | 1.06 |
【DFE】
| GTT:FP | ｶﾞｽﾞﾄﾗﾝｽﾎﾟｰﾙ･ｴ・ﾃｸﾆｶﾞｽﾞ | 1.13 |
| BESI:NA | ﾋﾞｰ･ｲｰ･ｾﾐｺﾝﾀﾞｸﾀｰ･ｲﾝﾀﾞｽﾄﾘｰｽﾞ | 1.13 |
| RENE:PL | 1.07 | |
| PEABB:SS | ﾍﾟｱﾌﾞ | 0.97 |
| ENAV:IM | ｲﾀﾘｱ航空管制公団 | 0.94 |
| SRS:IM | サラス | 0.9 |
| AR4:GR | ｱｳﾚﾘｽ･ｴｸｲﾃｨ･ｵﾎﾟﾁｭﾆﾃｨｰｽﾞ | 0.82 |
| AOX:GR | ｱﾙｽﾄﾘｱ･ｵﾌｨｽ･ﾘｰﾄ | 0.76 |
| JM:SS | ＪＭ | 0.75 |
| TIETO:FH | ﾃｨｴﾄ | 0.74 |
ユーロ圏のGDPや失業率など（主要指標）
さらに、投資環境を把握するために、世界銀行のデータバンクからユーロ圏の主要統計を閲覧してみます。
前掲のETFは欧州主要国の企業に投資するため、範囲が広すぎるEUよりも「ユーロ圏」のほうを取り上げます。
実質GDP（2010年米ドル基準)
成長率 | 総額(億$) | 一人当たり($) | |
| 2005 | 1.7 | 121362 | 36846 |
| 2006 | 3.2 | 125291 | 37861 |
| 2007 | 3.1 | 129119 | 38816 |
| 2008 | 0.4 | 129687 | 38796 |
| 2009 | -4.5 | 123829 | 36924 |
| 2010 | 2.1 | 126410 | 37605 |
| 2011 | 1.6 | 128440 | 38291 |
| 2012 | -0.9 | 127296 | 37865 |
| 2013 | -0.3 | 126982 | 37644 |
| 2014 | 1.3 | 128675 | 38017 |
| 2015 | 2.1 | 131359 | 38688 |
| 2016 | 1.8 | 133724 | 39259 |
| 2017 | 2.4 | 136889 | 40089 |
名目GDPと名目GNI
名目GDP | 名目GNI | |||
総額(億$) | 一人当たり($) | 総額(億$) | 一人当たり($) | |
| 2005 | 105291 | 31966 | 106949 | 32470 |
| 2006 | 111796 | 33783 | 114575 | 34623 |
| 2007 | 128736 | 38701 | 122459 | 36814 |
| 2008 | 141131 | 42220 | 132432 | 39618 |
| 2009 | 129050 | 38481 | 132981 | 39653 |
| 2010 | 126410 | 37605 | 133880 | 39827 |
| 2011 | 136220 | 40611 | 135201 | 40307 |
| 2012 | 126419 | 37605 | 131861 | 39223 |
| 2013 | 131933 | 39111 | 132863 | 39387 |
| 2014 | 134789 | 39824 | 132835 | 39246 |
| 2015 | 116673 | 34363 | 127611 | 37584 |
| 2016 | 119347 | 35039 | 123160 | 36158 |
| 2017 | 125895 | 36869 | 121712 | 35644 |
失業率（ILO方式）
※若年失業率は15歳～24歳
| 年 | 失業率 | 若年失業率 |
| 2005 | 9 | 18.7 |
| 2006 | 8.2 | 17.5 |
| 2007 | 7.4 | 15.9 |
| 2008 | 7.4 | 16.4 |
| 2009 | 9.5 | 21.3 |
| 2010 | 10 | 22.4 |
| 2011 | 10.1 | 23.1 |
| 2012 | 11.3 | 25.8 |
| 2013 | 11.9 | 27.1 |
| 2014 | 11.6 | 26.8 |
| 2015 | 10.8 | 25.3 |
| 2016 | 10 | 23.9 |
| 2017 | 9.2 | 22.2 |
ユーロ圏の経済統計を見ると、GDPの伸び率は悪くないのですが、失業率の高さが気になります。特に若年失業率の高さは致命的です。
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