ヨーロッパ市場の主要企業に連動するETFとして、IEVとEWG、DFEを比較してみます。
そして、EU圏のGDPや失業率などの経済統計などを一覧し、欧州の投資環境を把握してみたいと思います。
【目次】
欧州ETFのチャートとリターンを比較する
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まず、それぞれのETFの概要を整理し、株価推移とトータルリターンを見てみます。
ブルームバーグのサイトでは指標は以下の数値になっていました（2018/9/19。TR=トータルリターン、R＝リターン）
| IEV | VGK | DFE | |
| 直近配当額 | 1.057 | 1.11 | 1.805 |
| 直近配当利回り | 4.75% | 7.93% | 11.23% |
| 経費率 | 0.60% | 0.10% | 0.58% |
| 3ヶ月TR | -3.38% | -3.37% | -5.95% |
| 年初来R | -3.63% | -3.10% | -6.24% |
| 1年TR | -1.31% | -0.25% | -2.63% |
| 3年平均TR | 5.65% | 6.60% | 8.46% |
| 5年平均TR | 3.34% | 4.17% | 8.53% |
★IEV：iシェアーズヨーロッパETF
- 360以上の欧州株から成るS&Pヨーロッパ350指数に連動。ブラックロック社が運営（米国籍ETF）。
- 英国、フランス、ドイツ、スイスなどの欧州主要国の大企業を中心に投資する。
2010年から18年まで、あまり変わらない範囲で株価が推移しているので、トータルリターンは地味な数字です。
分配金は高めですが、経費率も0.6％あることに注意が必要でしょう。
モーニングスター社のサイトで年間配当を比較してみます。
- 2018年（7/22時点）：1.0574
- 2017年：1.1311
- 2016年：1.1953
- 2015年：1.1255
- 2014年：1.612
★VGK：ﾊﾞﾝｶﾞｰﾄﾞFTSE ヨーロッパETF
- FTSE欧州先進国オールキャップ指数に連動する米国籍ETF。
- 欧州先進国株1268銘柄で構成されるETF（上位5社で約1割を占める）
- 英国、フランス、ドイツ、スイスなどの大企業を中心に投資する
こちらも2010年から18年まで、あまり変わらない範囲で株価が推移しています。
ただ、VGKのほうがIEVよりも配当利回りが高く、経費率も低くなっています。
モーニングスター社のサイトで年間配当を比較してみます。
- 2018年（7/22時点）：1.3876
- 2017年：1.5986
- 2016年：1.687
- 2015年：1.622
- 2014年：2.421
★DFE：ウィズダムツリー 欧州小型株配当ファンド
- 正式名称はウィズダムツリー・ヨーロッパ・スモールキャップ・ディビデンド・ファンド。
- 米国籍ETFでヨーロッパ・スモールキャップ・ディビデンド・インデックスに連動。小型企業を中心に投資する。
大型株中心の欧州ETFよりも株価の値動きは大きくなっています。
配当利回りの高さも注意すべき点です。
モーニングスター社のサイトで年間配当を比較してみます。
- 2018年（7/22時点）：1.7861
- 2017年：1.5986
- 2016年：2.2122
- 2015年：1.5576
- 2014年：1.5359
欧州ETFのポートフォリオを比較する
次に、この二種のETFの構成比率を「組入れ企業の規模」「各国別投資の比率」「セクター別の投資割合」「投資先主要10社の比率」で比べてみます。
※出典：「組入れ企業の規模」とVGTの「各国別投資の比率」はモーニングスターHP（7/22閲覧）のデータ。「投資先主要10社の比率」はブルームバーグHP（9/19閲覧）、あとの出典はIEVとVGKのファクトシート。
組入れ企業の規模別の比率（％）
| IEV | VGK | |
| 巨大企業 | 54.15 | 45.39 |
| 大企業 | 35.78 | 30.78 |
| 中企業 | 9.85 | 18.16 |
| 小企業 | 0 | 4.9 |
| 零細企業 | 0.22 | 0.77 |
各国別投資の比率（％）
| IEV | VGK | DFE | |
| 日付 | 7/19 | 6/30 | 7/19 |
| イギリス | 28.22 | 29.6 | 25.63 |
| フランス | 16.63 | 15.4 | 5.69 |
| ドイツ | 14.42 | 14.6 | 7.78 |
| スイス | 12.9 | 11.8 | 3 |
| オランダ | 5.45 | 5.6 | 4.85 |
| スペイン | 4.84 | 4.8 | 5.59 |
| スウェーデン | 4.14 | 4.7 | 13.48 |
| イタリア | 3.83 | 4.3 | 11.21 |
| デンマーク | 2.59 | 2.6 | 3.08 |
| ベルギー | 2.03 | ? | 2.12 |
| フィンランド | 1.65 | 1.9 | 4.59 |
| ノルウェー | 1.04 | ? | 6.07 |
セクター別の投資割合（％）
| IEV | VGK | DFE | |
| 日付 | 7/19 | 7/22 | 7/20 |
| 金融 | 18.82 | 19.87 | 15.04 |
| 必需品 | 13.63 | 12.51 | 8.85 |
| 資本財 | 13.03 | 13.05 | 24.92 |
| ヘルスケア | 12.71 | 11.09 | 2.24 |
| 消費財 | 10.51 | 11.44 | 20.04 |
| エネルギー | 8.47 | 7.96 | 3.47 |
| 素材 | 8.46 | 8.74 | 6.64 |
| 情報技術 | 5.5 | 6.09 | 6.74 |
| 公益事業 | 3.63 | 3.57 | 2.33 |
| 電気通信 | 3.11 | 3.41 | 2.39 |
| 不動産 | 1.35 | 2.28 | 6.52 |
投資先主要10社の比率（％）
【IEV】
- NESN:SW ： ネスレ 2.99
- NOVN:SW ： ﾉﾊﾞﾙﾃｨｽ 2.47
- HSBA:LN ： HSBCﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ 1.99
- ROG:SW ： ロシュ･ホールディング 1.98
- FP:FP ： トタル 1.91
- RDSA:LN ： ﾛｲﾔﾙ･ﾀﾞｯﾁ･ｼｪﾙ 1.70
- BP/:LN ： ＢＰ 1.63
- RDSB:LN ： ﾛｲﾔﾙ･ﾀﾞｯﾁ･ｼｪﾙ 1.41
- SAP:GR ： ＳＡＰ 1.38
- BATS:LN ： ﾌﾞﾘﾃｨｯｼｭ･ｱﾒﾘｶﾝ･ﾀﾊﾞｺ 1.29
【VGK】
- NESN:SW ： ネスレ 2.49
- NOVN:SW ： ﾉﾊﾞﾙﾃｨｽ 1.75
- HSBA:LN ： HSBCﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ 1.70
- ROG:SW ： ロシュ･ホールディング 1.70
- FP:FP ： トタル 1.53
- RDSA:LN ： ﾛｲﾔﾙ･ﾀﾞｯﾁ･ｼｪﾙ 1.46
- BP/:LN ： ＢＰ 1.35
- RDSB:LN ： ﾛｲﾔﾙ･ﾀﾞｯﾁ･ｼｪﾙ 1.20
- SAP:GR ： ＳＡＰ 1.13
- BATS:LN ： ﾌﾞﾘﾃｨｯｼｭ･ｱﾒﾘｶﾝ･ﾀﾊﾞｺ 1.04
【DFE】
- GTT:FP ： ｶﾞｽﾞﾄﾗﾝｽﾎﾟｰﾙ･ｴ・ﾃｸﾆｶﾞｽﾞ 0.95
- AR4:GR ： ｱｳﾚﾘｽ･ｴｸｲﾃｨ･ｵﾎﾟﾁｭﾆﾃｨｰｽﾞ 0.95
- BESI:NA ： ﾋﾞｰ･ｲｰ･ｾﾐｺﾝﾀﾞｸﾀｰ･ｲﾝﾀﾞｽﾄﾘｰｽﾞ 0.92
- PEABB:SS ： ﾍﾟｱﾌﾞ 0.92
- PNL:NA ： ﾎﾟｽﾄNL 0.90
- SRS:IM ： サラス 0.87
- ENAV:IM ： ｲﾀﾘｱ航空管制公団 0.81
- OHL:SM ： オブラスコン･ワルテ･ライン 0.80
- TIETO:FH ： ﾃｨｴﾄ 0.75
ユーロ圏のGDPや失業率など（主要指標）
さらに、投資環境を把握するために、世界銀行のデータバンクからユーロ圏の主要統計を閲覧してみます。
前掲のETFは欧州主要国の企業に投資するため、範囲が広すぎるEUよりも「ユーロ圏」のほうを取り上げます。
実質GDP（2010年米ドル基準)
| 成長率 | 総額（億＄） | 一人当たり（＄） | |
| 2005 | 1.7 | 121362 | 36846 |
| 2006 | 3.2 | 125291 | 37861 |
| 2007 | 3.1 | 129119 | 38816 |
| 2008 | 0.4 | 129687 | 38796 |
| 2009 | -4.5 | 123829 | 36924 |
| 2010 | 2.1 | 126410 | 37605 |
| 2011 | 1.6 | 128440 | 38291 |
| 2012 | -0.9 | 127296 | 37865 |
| 2013 | -0.3 | 126982 | 37644 |
| 2014 | 1.3 | 128675 | 38017 |
| 2015 | 2.1 | 131359 | 38688 |
| 2016 | 1.8 | 133724 | 39259 |
| 2017 | 2.4 | 136889 | 40089 |
名目GDPと名目GNI
| 名目GDP | 名目GNI | |||
| 総額（億＄） | 一人当たり（＄） | 総額（億＄） | 一人当たり（＄） | |
| 2005 | 105291 | 31966 | 106949 | 32470 |
| 2006 | 111796 | 33783 | 114575 | 34623 |
| 2007 | 128736 | 38701 | 122459 | 36814 |
| 2008 | 141131 | 42220 | 132432 | 39618 |
| 2009 | 129050 | 38481 | 132981 | 39653 |
| 2010 | 126410 | 37605 | 133880 | 39827 |
| 2011 | 136220 | 40611 | 135201 | 40307 |
| 2012 | 126419 | 37605 | 131861 | 39223 |
| 2013 | 131933 | 39111 | 132863 | 39387 |
| 2014 | 134789 | 39824 | 132835 | 39246 |
| 2015 | 116673 | 34363 | 127611 | 37584 |
| 2016 | 119347 | 35039 | 123160 | 36158 |
| 2017 | 125895 | 36869 | 121712 | 35644 |
失業率（ILO方式）
※若年失業率は15歳～24歳
| 年 | 失業率 | 若年失業率 |
| 2005 | 9.0 | 18.7 |
| 2006 | 8.2 | 17.5 |
| 2007 | 7.4 | 15.9 |
| 2008 | 7.4 | 16.4 |
| 2009 | 9.5 | 21.3 |
| 2010 | 10.0 | 22.4 |
| 2011 | 10.1 | 23.1 |
| 2012 | 11.3 | 25.8 |
| 2013 | 11.9 | 27.1 |
| 2014 | 11.6 | 26.8 |
| 2015 | 10.8 | 25.3 |
| 2016 | 10.0 | 23.9 |
| 2017 | 9.2 | 22.2 |
ユーロ圏の経済統計を見ると、GDPの伸び率は悪くないのですが、失業率の高さが気になります。
特に若年失業率の高さは致命的です。
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