【LIN】リンデの株価と決算、配当

2019年12月11日

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リンデ(Linde plc)は世界最大の産業用ガスの持株会社です。

2018年に世界3位のプラクセアーと世界2位のリンデ(独)が成立したので、この両者を傘下に収め、北米を中心にして(売上の約4割)世界規模で事業を展開しています。

大気ガス(酸素、窒素、アルゴン、希ガス)とプロセスガス(二酸化炭素、ヘリウム、水素、電子ガス、特殊ガス、アセチレン)を提供。

製鋼や石油精製、光ファイバー、航空宇宙、医療や化学薬品と水処理、飲食品等の業種で幅広い顧客を抱えています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 153.5
12/6株価 205.5
株価上昇率 33.87%
52週高値 210.5
52週安値 146
EPS 9.69
PER 21.22
配当利回り 1.70%
時価総額(億$) 1104
株式数(億) 5.4

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/6)
LIN 初値 終値 上昇率
2019 153.5 205.5 34%
2018 154.8 156 1%
2017 118 154.7 31%
2016 101 117.2 16%
2015 129.6 102.4 -21%
2014 129.1 129.6 0%
2013 110.9 130 17%
2012 108.5 109.5 1%
2011 96 106.9 11%
2010 80.9 95.5 18%
2009 59.8 80.3 34%
2008 88.5 59.4 -33%
★2:各年初から19/12/6までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
34% 33% 74% 103%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
59% 59% 85% 89%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
114% 154% 244% 132%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 配当 利回り 株価
2018/08/06 0.83 2.09% 158
       
       
       

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.8 1.5 39.5 39.4
09/12 4.01 1.6 39.9 39.9
10/12 3.84 1.8 46.9 46.9
11/12 5.45 2 36.7 43.3
12/12 5.61 2.2 39.2 39.2
13/12 5.87 2.4 40.9 41.5
14/12 5.73 2.6 45.4 40.5
15/12 5.35 2.86 53.5 56.9
16/12 5.21 3 57.6 56.2
17/12 4.32 3.15 72.9 55.4
18/12 13.1 3.3 25.2 66.2
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2020 8.08 7.98 7.99
Y:2019 7.3 7.12 7.12
Q:20/3 1.89 1.83 1.83
Q:19/12 1.83 1.82 1.82
EPS 予想 結果 %
19/9 1.78 1.94 0.16 9.0
19/6 1.73 1.83 0.1 5.8
19/3 1.59 1.69 0.1 6.3
18/12 1.5 1.46 -0.04 -2.7
18/9 1.6 1.69 0.09 5.6
18/6 1.69 1.72 0.03 1.8
18/3 1.56 1.65 0.09 6

売上高:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2020 29290 29610 29680
Y:2019 28190 28420 28460
Q:20/3 7070 7120 7170
Q:19/12 6960 7140 7170
売上 予想 結果
19/9 7140 7000 -140 -2.0
19/6 7149 7179 30 0.4
19/3 7091 6944 -147 -2.1
18/12 7118 5816 -1302 -18.3
18/9 3054 3061 7 0.2
18/6 2944 2999 55 1.9
18/3 2838 2953 115 4.1

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

LIN 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 10796 2038 19% 1211
09/12 8956 2168 24% 1254
10/12 10116 1905 19% 1195
11/12 11252 2455 22% 1672
12/12 11224 2752 25% 1692
13/12 11925 2917 24% 1755
14/12 12273 2887 24% 1694
15/12 10776 2695 25% 1547
16/12 10534 2789 26% 1500
17/12 11437 3041 27% 1247
18/12 14900 3654 25% 4381

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

LIN SG(%) EPS DSO
08/12 15% 3.8 56.2
09/12 -17% 4.01 64.9
10/12 13% 3.84 58.5
11/12 11% 5.45 56.1
12/12 0% 5.61 57.9
13/12 6% 5.87 54.8
14/12 3% 5.73 53.0
15/12 -12% 5.35 56.7
16/12 -2% 5.21 56.2
17/12 9% 4.32 55.1
18/12 30% 13.11 75.7
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

LIN 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 13054 8743 4311 33%
09/12 14317 8669 5648 39%
10/12 15274 9129 6145 40%
11/12 16356 10559 5797 35%
12/12 18090 11669 6421 35%
13/12 20255 13252 7003 35%
14/12 19769 13759 6010 30%
15/12 18319 13526 4793 26%
16/12 19332 13891 5441 28%
17/12 20436 13925 6511 32%
18/12 93386 36306 57080 61%
         

ROAとROEなど

LIN ROA ROE 流動比率
08/12 9% 28% 77%
09/12 9% 22% 123%
10/12 8% 19% 113%
11/12 10% 29% 103%
12/12 9% 26% 113%
13/12 9% 25% 109%
14/12 9% 28% 114%
15/12 8% 32% 139%
16/12 8% 28% 116%
17/12 6% 19% 99%
18/12 5% 8% 133%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

LIN 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 2038 -1687 -333
09/12 2168 -1452 -711
10/12 1905 -1484 -419
11/12 2455 -2005 -380
12/12 2752 -2378 -303
13/12 2917 -3237 328
14/12 2887 -1803 -1027
15/12 2695 -1303 -1310
16/12 2789 -1770 -659
17/12 3041 -1314 -1656
18/12 3654 5363 -4998