トランプ政権と米国株投資

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【MO】アルトリアの株価と決算、配当

更新日:

アルトリア・グループ(Altria Group, Inc.)は米国のたばこ業界で首位の規模を誇っています。(アルトリアはフィリップモリスグループの米国内事業部門。米国外の事業はフィリップモリスインターナショナルが担う)

アルトリアはたばこ製品の製造・販売を手がけており、売上の中心は世界トップのマルボロが占めています。

2007年には「クラフト・フーズ」、2008年には「フィリップ・モリス・インターナショナル」をスピンオフしました。

傘下の「フィリップ・モリスUSA」では「マルボロ」「フィリップ モリス」「バージニアスリム」などを販売。USスモークレスカンパニーでは無煙たばこ(コペンハーゲンやスコール等)を販売。ワインもてがけており、傘下に「サン・ミッシェル・ワインステーツ」を擁しています。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価48.9
19/2/15株価48.7
株価上昇率-0.30%
52週高値66.5
52週安値42.4
EPS3.68
PER13.23
配当(利回り)3.20 (6.57%)
時価総額(億$)916
株式数(億)18.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は2/15)
MO

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

48.9

43.3

50.3

48.7

0%

2018

71.5

47.6

71.6

49.4

-31%

2017

67.7

61.2

77.7

71.4

5%

2016

57.5

57.2

69.9

67.6

18%

2015

49.3

47.5

61.5

58.2

18%

2014

38.3

34

51.3

49.3

29%

2013

32.1

31.9

38.6

38.4

20%

2012

28.7

28.1

36.2

31.4

10%

2011

24.7

23.5

30.3

29.7

20%

2010

19.8

19.4

26.2

24.6

24%

2009

15.2

14.6

20.4

19.6

29%

2008

23.3

14.5

24.4

15.1

-35%

★2:各年初から2019/2/15までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

0%

-32%

-28%

-15%

-1%

27%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

52%

70%

97%

146%

221%

109%

配当利回りと配当性向

次に配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

2.36

1.68

71.2

113.5

2009/12

1.54

1.32

85.7

85.7

2010/12

1.87

1.46

78.1

78

2011/12

1.64

1.58

96.3

92.8

2012/12

2.06

1.7

82.5

82.5

2013/12

2.26

1.84

81.4

70

2014/12

2.56

2

78.1

90.3

2015/12

2.67

2.17

81.3

79.9

2016/12

7.28

2.35

32.3

86.7

2017/12

5.31

2.54

47.8

31.2

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/12/26

0.8

6.2%

48.4

2018/09/14

0.8

4.6%

62.1

2018/06/15

0.7

4.7%

57.79

2018/03/15

0.7

4.1%

63.81

2017/12/21

0.66

3.5%

71.94

2017/09/15

0.66

4.0%

62.39

2017/06/15

0.61

3.2%

76.41

2017/03/15

0.61

3.2%

75.67

2016/12/22

0.61

3.5%

67.68

2016/09/15

0.61

3.6%

63.25

2016/06/15

0.565

3.5%

65.33

2016/03/15

0.565

3.6%

61.86

2015/12/24

0.565

3.7%

58.29

四半期決算(予想と実値)

18年第4四半期決算の概要は以下の通り。

EPS:予想0.95$⇒結果0.95$

売上高:予想48.2億$⇒結果47.9億$

2019年のEPS:新ガイダンス4.15~4.27$

ロイター予想値

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/2/1、売上単位は100万ドル)。

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

19949

20377

19648

通年

6-19

4992

5105

4909

4半期

3-19

4737

4790

4684

4半期

売上

予想

結果

9-18

5208

5292

84

1.62

6-18

5020

4879

141

2.81

3-18

4629

4670

41

0.89

12-17

4803

4714

89

1.86

9-17

5187

5123

64

1.23

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

4.33

4.4

4.16

通年

6-19

1.09

1.11

1.04

4半期

3-19

1.01

1.04

0.99

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.07

1.08

0.01

1.32

6-18

1

1.01

0.01

0.71

3-18

0.92

0.95

0.03

2.71

12-17

0.8

0.91

0.11

13.44

9-17

0.87

0.9

0.03

2.93

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは違う各社の独自試算「非GAAP基準」の数値(経営実態を踏まえて調整した数値)です。売上とEPSの値が後述のGAAP基準での値と違う場合は、非GAAP基準の数値になります。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

MO

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

6729

2589

1867

0.97

12-2017

6101

2200

4968

2.59

03-2018

6108

2316

1895

1

06-2018

6305

2498

1877

0.99

09-2018

6837

2557

1944

1.03

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

19356

10316

53.3%

4930

2009/12

23556

4881

20.7%

3206

2010/12

24363

3443

14.1%

3890

2011/12

23800

2767

11.6%

3377

2012/12

24618

3581

14.5%

4167

2013/12

24466

3885

15.9%

4535

2014/12

24466

4375

17.9%

4535

2015/12

24522

4663

19.0%

5058

2016/12

25434

5843

23.0%

5231

2017/12

25744

3821

14.8%

14215

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

33.4

2.36

38.51

2009/12

35

1.54

1.52

2010/12

37.1

1.87

1.96

2011/12

37.8

1.64

3.88

2012/12

29.7

2.06

3.42

2013/12

33.1

2.26

2.3

2014/12

31.1

2.56

1.78

2015/12

32.9

2.67

1.78

2016/12

34.7

7.28

1.95

2017/12

37.5

5.31

2.09

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

27215

24387

2828

10.4%

2009/12

36677

32605

4072

11.1%

2010/12

37402

32207

5195

13.9%

2011/12

36751

33068

3683

10.0%

2012/12

35329

32159

3170

9.0%

2013/12

34859

30741

4118

11.8%

2014/12

34475

31465

3010

8.7%

2015/12

31459

28586

2873

9.1%

2016/12

45932

33159

12773

27.8%

2017/12

43202

27822

15380

35.6%

 

ROAとROEなど

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

11.7

46.1

1.55

2009/12

10

93

0.72

2010/12

10.5

84

0.87

2011/12

9.1

76.4

0.93

2012/12

11.6

122.1

0.77

2013/12

12.9

124.5

0.93

2014/12

14.6

142.2

0.9

2015/12

15.6

177.8

0.86

2016/12

36.3

182

0.98

2017/12

22.9

72.6

0.64

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

10316

-5255

-3679

9930

2009/12

4881

479

-2585

5165

2010/12

3443

-9764

276

3170

2011/12

2767

259

-2583

2599

2012/12

3581

387

-3012

3476

2013/12

3885

920

-5175

3761

2014/12

4375

602

-4702

4244

2015/12

4663

177

-4694

4500

2016/12

5843

-15

-6780

5614

2017/12

3821

3708

-5329

3632

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