【MO】アルトリアの株価と決算、配当

タバコ株,必需品,米国個別株,高配当銘柄

アルトリア・グループ（Altria Group, Inc.）は米国のたばこ業界で首位の規模を誇っています。

（MOとPM〔ﾌｨﾘｯﾌﾟﾓﾘｽｲﾝﾀｰﾅｼｮﾅﾙ〕は同グループのたばこ事業者だが、MOは米国内事業、PMは米国外事業を担っている）

MOは、その傘下に「PM USA」を置き、「マルボロ」「パーラメント」「バージニアスリム」等のたばこ、葉巻の「John Middleton Co.」を販売。

有煙のタバコ事業が売上の8割以上を占めていますが、USスモークレスカンパニーでは無煙たばこ（コペンハーゲンやスコール等）を販売。ワイン事業（「サン・ミッシェル・ワインステーツ」）も手がけています。

事業構成（売上比）は以下の通り。

年/月 17/12 18/12 19/12 20/12
有煙整品 88.5% 87.9% 87.6% 88.3%
無煙製品 8.4% 8.9% 9.4% 9.7%
ワイン 2.7% 2.7% 2.7% 2.4%
その他 0.3% 0.4% 0.2% -0.3%

2003年に「ﾌｨﾘｯﾌﾟﾓﾘｽ」から「アルトリア・グループ」に社名変更。

07年には「クラフト・フーズ」、08年には「ﾌｨﾘｯﾌﾟﾓﾘｽ・ｲﾝﾀｰﾅｼｮﾅﾙ」をスピンオフしました。

18年に電子たばこ大手「ジュールラブズ」、19年にカンナビノイド大手「クロノス」と経口ニコチンポーチ大手「Helix Innovations LLC」の持分を取得しています。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回りのみZacks）

1/4株価 41.1
10/15株価 48.7
株価上昇率 18.55%
52週高値 52.6
52週安値 35.8
β値 0.64
EPS 2.45
PER –
配当利回り 7.4%
時価総額(億$） 898
株式数(億) 18.4

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※21年終値は10/15株価)
MO 初値 終値 上昇率
2021 41.1 48.7 19%
2020 50.2 41 -18%
2019 48.9 49.9 2%
2018 71.5 49.4 -31%
2017 67.7 71.4 5%
2016 57.5 67.6 18%
2015 49.3 58.2 18%
2014 38.3 49.3 29%
2013 32.1 38.4 20%
2012 28.7 31.4 10%
2011 24.7 29.7 20%
2010 19.8 24.6 25%
2009 15.2 19.6 29%
2008 23.3 15.1 -35%
★2：各年初から21/10/15までの伸び率
21年~ 20年~ 19年～ 18年～
19% -3% 0% -32%
17年～ 16年～ 15年～ 14年～
-28% -15% -1% 27%
13年～ 12年～ 11年～ 10年～
52% 70% 97% 146%
09年～ 08年～
220% 109%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2021/9/14 0.9 7.19% 48.4
2021/6/14 0.86 7.15% 48.1
2021/3/24 0.86 6.87% 49.5
2020/12/27 0.86 8.15% 41.7
2020/9/14 0.86 7.86% 43
2020/6/14 0.84 8.59% 39.1
2020/3/24 0.84 10.25% 32.4
2018/9/13 0.8 4.65% 61.5
2019/9/15 0.84 7.71% 42
2019/6/13 0.8 6.25% 51.2
2019/3/24 0.8 5.54% 55.9
2018/12/25 0.8 6.31% 47.6

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 2.36 1.68 71.2 113.5
09/12 1.54 1.32 85.7 85.7
10/12 1.87 1.46 78.1 78
11/12 1.64 1.58 96.3 92.8
12/12 2.06 1.7 82.5 82.5
13/12 2.26 1.84 81.4 70
14/12 2.56 2 78.1 90.3
15/12 2.67 2.17 81.3 79.9
16/12 7.28 2.35 32.3 86.7
17/12 5.31 2.54 47.8 31.2
18/12 3.68 3 81.5 51
19/12 -0.7 3.28 -468.6 348.4
20/12 2.4 3.4 141.7 866.7


四半期決算（2020予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。）。

EPS：予想と結果

予想 10/11 1月前 2月前
Y：2022 4.84 4.84 4.82
Y：2021 4.61 4.62 4.59
Q：21/12 1.06 1.06 1.08
Q：21/9 1.26 1.27 1.27
EPS 予想 結果 差 %
21/6 1.18 1.23 0.05 4.2
21/3 1.05 1.07 0.02 1.9
20/12 1.02 0.99 -0.03 -2.9
20/9 1.16 1.19 0.03 2.6
20/6 1.06 1.09 0.03 2.8
20/3 0.98 1.09 0.11 11.2
19/12 1.01 1.01 0 0.0
19/9 1.14 1.19 0.05 4.4
19/6 1.11 1.1 -0.01 -0.9
19/3 0.92 0.9 -0.02 -2.2
18/12 0.95 0.95 0 0.0
18/9 1.07 1.08 0.01 0.9
18/6 1 1.01 0.01 1.0
18/3 0.92 0.95 0.03 3.3

graph

売上高：予想と結果

予想 10/11 1月前 2月前
Y：2022 21580 21580 21580
Y：2021 21290 21290 21290
Q：21/12 5060 5060 –
Q：21/9 5760 5760 5760
売上 予想 結果 差 ％
21/6 5400 5610 210 3.9
21/3 4980 4880 -100 -2.0
20/12 5010 5060 50 1.0
20/9 5530 5680 150 2.7
20/6 5080 5060 -20 -0.4
20/3 4610 4330 -280 -6.1
19/12 4880 4800 -80 -1.6
19/9 5340 5410 70 1.3
19/6 5086 5193 107 2.1
19/3 4589 4389 -200 -4.4
18/12 4811 4786 -25 -0.5
18/9 5208 5292 84 1.6
18/6 5020 4879 -141 -2.8
18/3 4629 4670 41 0.9

graph
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

MO 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 19356 4881 25% 4930
09/12 23556 3443 15% 3206
10/12 24363 2767 11% 3890
11/12 23800 3581 15% 3377
12/12 24618 3885 16% 4167
13/12 24466 4375 18% 4535
14/12 24522 4663 19% 5058
15/12 25434 5843 23% 5231
16/12 25744 3826 15% 14215
17/12 25576 4901 19% 10208
18/12 25364 8391 33% 6955
19/12 25110 7837 31% -1300
20/12 26153 8385 32% 4467

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

MO SG(%) EPS DSO
08/12 4% 2.36 38.5
09/12 22% 1.54 1.5
10/12 3% 1.87 2
11/12 -2% 1.64 3.9
12/12 3% 2.06 4.8
13/12 -1% 2.26 3.2
14/12 0% 2.56 2.4
15/12 4% 2.67 2.4
16/12 1% 7.28 2.6
17/12 -1% 5.31 2.7
18/12 -1% 3.68 2.6
19/12 -1% -0.7 2.7
20/12 4% 2.4 2.5

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

MO 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 27215 24387 2828 10%
09/12 36677 32605 4072 11%
10/12 37402 32207 5195 14%
11/12 36751 33068 3683 10%
12/12 35329 32159 3170 9%
13/12 34859 30741 4118 12%
14/12 34475 31465 3010 9%
15/12 31459 28586 2873 9%
16/12 45932 33159 12773 28%
17/12 43202 27822 15380 36%
18/12 55459 40670 14789 27%
19/12 49271 42952 6319 13%
20/12 47414 44489 2925 6%

ROAとROEなど

MO ROA ROE 流動比率
08/12 18% 174% 155%
09/12 9% 79% 72%
10/12 10% 75% 87%
11/12 9% 92% 93%
12/12 12% 131% 77%
13/12 13% 110% 93%
14/12 15% 168% 90%
15/12 17% 182% 86%
16/12 31% 111% 98%
17/12 24% 66% 64%
18/12 13% 47% 20%
19/12 -3% -21% 59%
20/12 9% 153% 79%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

MO 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 4881 479 -2585
09/12 3443 -9764 276
10/12 2767 259 -2583
11/12 3581 387 -3012
12/12 3885 920 -5175
13/12 4375 602 -4702
14/12 4663 177 -4694
15/12 5843 -15 -6780
16/12 3826 3708 -5329
17/12 4901 -467 -7771
18/12 8391 -12988 4716
19/12 7837 -2398 -4712
20/12 8385 -143 -5396