【MO】アルトリアの株価と決算、配当

2019年7月14日

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アルトリアグループ(Altria Group, Inc.)は米国のたばこ業界で首位の規模を誇っています。(アルトリアはPM〔フィリップモリスグループ〕の米国内事業部門。米国外の事業はフィリップモリスインターナショナルが担う)

アルトリアはたばこ製品の製造・販売を手がけており、売上の中心は世界トップのマルボロが占めています。

2007年には「クラフト・フーズ」、2008年には「フィリップ・モリス・インターナショナル」をスピンオフしました。

傘下の「フィリップ・モリスUSA」では「マルボロ」「フィリップ・モリス」「バージニアスリム」などを販売。

有煙のタバコ事業が売上の85%を占めていますが、USスモークレスカンパニーでは無煙たばこ(コペンハーゲンやスコール等)を販売。

ワインもてがけており、傘下に「サン・ミッシェル・ワインステーツ」を擁しています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 48.9
7/12株価 49.5
株価上昇率 1.2%
52週高値 66
52週安値 42.4
EPS 3.78
PER 13.08
配当(利回り) 3.20 (6.46%)
時価総額(億$) 926
株式数(億) 18.7

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は7/12)
MO 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 48.9 43.3 57.7 49.5 1%
2018 71.5 47.6 71.6 49.4 -31%
2017 67.7 61.2 77.7 71.4 5%
2016 57.5 57.2 69.9 67.6 18%
2015 49.3 47.5 61.5 58.2 18%
2014 38.3 34 51.3 49.3 29%
2013 32.1 31.9 38.6 38.4 20%
2012 28.7 28.1 36.2 31.4 10%
2011 24.7 23.5 30.3 29.7 20%
2010 19.8 19.4 26.2 24.6 24%
2009 15.2 14.6 20.4 19.6 29%
2008 23.3 14.5 24.4 15.1 -35%
★2:各年初から2019/7/12までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
1% -31% -27% -14% 0% 29%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
54% 72% 100% 150% 226% 112%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/06/14 0.8 6.3% 50.9
2019/03/25 0.8 5.5% 56.6
2018/12/26 0.8 6.2% 48.4
2018/09/14 0.8 4.6% 62.1
2018/06/15 0.7 4.7% 57.79
2018/03/15 0.7 4.1% 63.81
2017/12/21 0.66 3.5% 71.94
2017/09/15 0.66 4.0% 62.39
2017/06/15 0.61 3.2% 76.41
2017/03/15 0.61 3.2% 75.67
2016/12/22 0.61 3.5% 67.68
2016/09/15 0.61 3.6% 63.25
2016/06/15 0.565 3.5% 65.33

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 2.36 1.68 71.2 113.5
09/12 1.54 1.32 85.7 85.7
10/12 1.87 1.46 78.1 78
11/12 1.64 1.58 96.3 92.8
12/12 2.06 1.7 82.5 82.5
13/12 2.26 1.84 81.4 70
14/12 2.56 2 78.1 90.3
15/12 2.67 2.17 81.3 79.9
16/12 7.28 2.35 32.3 86.7
17/12 5.31 2.54 47.8 31.2
18/12 3.68 3 81.5 51

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/4/28、売上単位は100万ドル)。

EPS(予想と結果)

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 4.47 4.66 4.23 1年
2019 4.18 4.24 4.09 1年
9-19 1.14 1.17 1.1 3カ月
6-19 1.09 1.14 1.03 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 0.92 0.90 0.02 2.4
12-18 0.95 0.95 0 0
9-18 1.07 1.08 0.01 1.3
6-18 1.00 1.01 0.01 0.7
3-18 0.92 0.95 0.03 2.7
12-17 0.80 0.91 0.11 13.44
9-17 0.87 0.90 0.03 2.93

売上高(予想と結果)

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 20020 20568 19461 1年
2019 19769 20079 19546 1年
9-19 5337 5475 5128 3カ月
6-19 5091 5230 4973 3カ月
売上 予想 結果
3-19 4589 4389 200 4.4
12-18 4811 4786 25 0.5
9-18 5208 5292 84 1.6
6-18 5020 4879 141 2.8
3-18 4629 4670 41 0.9
12-17 4803 4714 89 1.9
9-17 5187 5123 64 1.2

※非GAAPの数値は米国会計基準(GAAP)とは違う各社の独自試算(経営実態を踏まえて調整した数値)です。前掲の売上とEPSの値が後述のGAAP基準での値と違う場合は、非GAAP基準の数値になります。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

  売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 19356 4881 25.2% 4930
09/12 23556 3443 14.6% 3206
10/12 24363 2767 11.4% 3890
11/12 23800 3581 15.0% 3377
12/12 24618 3885 15.8% 4167
13/12 24466 4375 17.9% 4535
14/12 24522 4663 19.0% 5058
15/12 25434 5843 23.0% 5231
16/12 25744 3826 14.9% 14215
17/12 25576 4901 19.2% 10208
18/12 25364 8391 33.1% 6955

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

  営業利益率 EPS DSO
08/12 33.4 2.36 38.5
09/12 35.0 1.54 1.5
10/12 37.1 1.87 2.0
11/12 37.8 1.64 3.9
12/12 29.7 2.06 3.4
13/12 33.1 2.26 2.3
14/12 31.1 2.56 1.8
15/12 32.9 2.67 1.8
16/12 34.7 7.28 2.0
17/12 37.5 5.31 2.1
18/12 37.5 3.68 2.0

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

  総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 27215 24387 2828 10.4%
09/12 36677 32605 4072 11.1%
10/12 37402 32207 5195 13.9%
11/12 36751 33068 3683 10.0%
12/12 35329 32159 3170 9.0%
13/12 34859 30741 4118 11.8%
14/12 34475 31465 3010 8.7%
15/12 31459 28586 2873 9.1%
16/12 45932 33159 12773 27.8%
17/12 43202 27822 15380 35.6%
18/12 55638 40849 14789 26.6%

ROAとROEなど

  ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 11.7 46.1 1.6
09/12 10.0 93.0 0.7
10/12 10.5 84.0 0.9
11/12 9.1 76.4 0.9
12/12 11.6 122.1 0.8
13/12 12.9 124.5 0.9
14/12 14.6 142.2 0.9
15/12 15.6 177.8 0.9
16/12 36.3 182.0 1.0
17/12 22.9 72.6 0.6
18/12 14.1 46.2 0.2

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

  営業CF 投資CF 財務CF
08/12 4881 479 -2585
09/12 3443 -9764 276
10/12 2767 259 -2583
11/12 3581 387 -3012
12/12 3885 920 -5175
13/12 4375 602 -4702
14/12 4663 177 -4694
15/12 5843 -15 -6780
16/12 3826 3708 -5329
17/12 4901 -467 -7771
18/12 8391 -12988 4716