【PEP】ペプシコの株価と決算、配当

2019年8月7日

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ペプシコ(Pepsi Co, Inc.)はペプシコーラで有名なだけでなく、スナック菓子でも米国首位をキープしています。

穀物原料のスナック、炭酸/非炭酸飲料、食品などを自社や契約業者でつくり、世界各地で飲料、スナック、食品を製造・販売。

18年8月にはソーダストリームを買収合意し、健康飲料市場への進出をはかりました。

近年はEコマースに力を入れ、中国市場の開拓を狙っています。

18年12月時点の地域別売上高は以下の通りです。

米国 57.5%
メキシコ 6%
ロシア 4.9%
カナダ 4.2%
英国 2.7%
ブラジル 2.1%
その他 22.6%

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 109.2
8/2株価 127.9
株価上昇率 17.2%
52週高値 135.2
52週安値 104.5
EPS 9.03
PER 14.17
配当(利回り) 3.82 (2.99%)
時価総額(億$) 1789
株式数(億) 14

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は8/2)
PEP 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 109.2 107.3 134.4 127.9 17%
2018 119.9 96.2 121.9 110.5 -8%
2017 104.9 101.6 119.9 119.9 14%
2016 98.6 93.8 110 104.6 6%
2015 94.9 89.6 103.1 99.9 5%
2014 82.9 77.1 100.4 94.6 14%
2013 69.2 69.3 86.8 82.9 20%
2012 66.9 62.3 73.6 68.4 2%
2011 65.9 60 71.8 66.4 1%
2010 61.2 59 68 65.3 7%
2009 54.9 45.8 64.2 60.8 11%
2008 76.4 50.3 79.6 54.8 -28%
★2:各年初から2019/8/2までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
17% 7% 22% 30% 35% 54%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
85% 91% 94% 109% 133% 67%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/09/06 0.955 #N/A #N/A
2019/06/07 0.955 2.8% 133.5
2019/03/01 0.9275 3.2% 116.2
2018/12/07 0.9275 3.1% 115.8
2018/09/07 0.9275 3.1% 112.7
2018/06/01 0.9275 3.3% 100.25
2018/03/02 0.805 3.0% 109.04
2017/12/01 0.805 2.7% 116.78
2017/09/01 0.805 2.7% 115.84
2017/06/02 0.805 2.6% 117.67
2017/03/03 0.7525 2.7% 110.56
2016/12/02 0.7525 2.9% 100.6
2016/09/02 0.7525 2.7% 107.87

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.83 0.78 42.6 42.6
09/12 2.19 0.86 39.3 39.3
10/12 2.15 1.01 47.0 47.1
11/12 2.47 1.14 46.2 44.7
12/12 2.57 1.22 47.5 47.4
13/12 2.38 1.33 55.9 54
14/12 2.36 1.42 60.2 61.4
15/12 1.52 1.5 98.7 54.8
16/12 2.72 1.55 57.0 100
17/12 2.28 1.59 69.7 61
18/12 2.75 1.66 60.4 67.7

四半期決算(2019予想など)

4/17に発表された19年第1四半期の決算要旨は以下の通り(予想値はRefinitiv)。

  • EPS:予想0.92$⇒結果0.97$
  • 売上高:予想127億ドル⇒結果128.8億ドル。

ガイダンスを見ると、19年は通年で売上4%成長を見込んでいます。

また、実効税率増と為替の影響で通年EPSは5.66(18年)から5.5(19年)に下がるとしていました。

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/4/22、売上単位は100万ドル)。

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 69219 70837 67899 1年
2019 66536 67150 65564 1年
9-19 16972 17245 16583 3カ月
6-19 16437 16655 16207 3カ月
売上 予想 結果
3-19 12695 12884 189 1.49
12-18 19519 19524 5 0.03
9-18 16357 16485 128 0.78
6-18 16042 16090 48 0.3
3-18 12398 12562 164 1.32
12-17 19388 19526 138 0.71
9-17 16310 16240 70 0.43
EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 5.97 6.26 5.84 1年
2019 5.52 5.58 5.49 1年
9-19 1.56 1.59 1.49 3カ月
6-19 1.5 1.57 1.47 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 0.92 0.97 0.05 5.77
12-18 1.49 1.49 0 0.01
9-18 1.57 1.59 0.02 1.21
6-18 1.52 1.61 0.09 5.78
3-18 0.93 0.96 0.03 3.49
12-17 1.3 1.31 0.01 0.44
9-17 1.43 1.48 0.05 3.16

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは違う各社の独自試算「非GAAP基準」の数値(経営実態を踏まえて調整した数値)です。売上とEPSの値が後述のGAAP基準での値と違う場合は、非GAAP基準の数値になります。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

  売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 43251 6999 16.2% 5134
09/12 43232 6796 15.7% 5940
10/12 57838 8448 14.6% 6314
11/12 66504 8944 13.4% 6436
12/12 65492 8479 12.9% 6171
13/12 66415 9688 14.6% 6740
14/12 66683 10506 15.8% 6503
15/12 63056 10864 17.2% 5452
16/12 62799 10663 17.0% 6329
17/12 63525 10030 15.8% 4857
18/12 64661 9415 14.6% 12515

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

  営業利益率 EPS DSO
08/12 19.7 1.83 39.0
09/12 23.6 2.19 38.3
10/12 22.4 2.15 37.9
11/12 23.0 2.47 35.8
12/12 23.3 2.57 35.7
13/12 22.7 2.38 34.6
14/12 23.8 2.36 33.7
15/12 24.3 1.52 33.9
16/12 25.4 2.72 34.1
17/12 24.3 2.28 34.1
18/12 24.3 2.75 33.8

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

  総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 35994 23412 12582 35.0%
09/12 39848 22406 17442 43.8%
10/12 68153 46677 21476 31.5%
11/12 72882 51983 20899 28.7%
12/12 74638 52239 22399 30.0%
13/12 77478 53089 24389 31.5%
14/12 70509 52961 17548 24.9%
15/12 69667 57637 12030 17.3%
16/12 73490 62291 11199 15.2%
17/12 79804 68823 10981 13.8%
18/12 77648 63946 14602 18.8%

ROAとROEなど

  ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 19.5 102.2 1.3
09/12 21.7 97.7 1.1
10/12 19.8 78.4 1.0
11/12 20.4 96.3 1.2
12/12 18.9 108.3 1.2
13/12 16.4 99.7 1.1
14/12 16.0 126.4 1.2
15/12 10.9 327.2 1.2
16/12 20.3 1.3
17/12 16.3 1.4
18/12 19.3 1.1

※参考にならない異常値のため、略

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

  営業CF 投資CF 財務CF
08/12 6999 -2667 -3025
09/12 6796 -2401 -2497
10/12 8448 -7668 1386
11/12 8944 -5618 -5135
12/12 8479 -3005 -3306
13/12 9688 -2625 -3789
14/12 10506 -4937 -8264
15/12 10864 -3569 -4112
16/12 10663 -7150 -3211
17/12 10030 -4403 -4186
18/12 9415 4564 -13769