【PEP】ペプシコの株価と決算、配当

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ペプシコ(Pepsi Co, Inc.)はペプシコーラで有名なだけでなく、スナック菓子でも米国首位をキープしています。

穀物原料のスナック、炭酸/非炭酸飲料、食品などを自社や契約業者でつくり、世界各地で飲料、スナック、食品を製造・販売。

18年8月にはソーダストリームを買収合意し、健康飲料市場への進出をはかりました。

近年はEコマースに力を入れ、中国市場の開拓を狙っています。

18年12月時点の地域別売上高は以下の通りです。

米国 57.5%
メキシコ 6%
ロシア 4.9%
カナダ 4.2%
英国 2.7%
ブラジル 2.1%
その他 22.6%

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)

1/2株価 136.9
4/1株価 118.1
株価上昇率 -13.70%
52週高値 147.2
52週安値 101.4
β値 0.55
EPS 5.19
PER 22.75
配当利回り 3.23%
時価総額(億$) 1641
株式数(億) 13.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※20年終値は4/1株価)
PEP 初値 終値 上昇率
2020 136.9 118.1 -14%
2019 109.2 136.7 25%
2018 119.9 110.5 -8%
2017 104.9 119.9 14%
2016 98.6 104.6 6%
2015 94.9 99.9 5%
2014 82.9 94.6 14%
2013 69.2 82.9 20%
2012 66.9 68.4 2%
2011 65.9 66.4 1%
2010 61.2 65.3 7%
2009 54.9 60.8 11%
2008 76.4 54.8 -28%
★2:各年初から20/4/1までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
8% -1% 13% 20%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
24% 42% 71% 77%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
79% 93% 115% 55%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/03/06 1 2.89% 137.3
2019/12/06 1 2.83% 137.4
2019/09/06 1 2.78% 137.4
2019/06/07 0.96 2.81% 133.5
2019/03/01 0.93 3.20% 116.2
2018/12/07 0.93 3.11% 115.8
2018/09/07 0.93 3.09% 112.7
2018/06/01 0.93 3.35% 100.3
2018/03/02 0.81 2.97% 109
2017/12/01 0.81 2.72% 116.8
2017/09/01 0.81 2.69% 115.8
2017/06/02 0.81 2.60% 117.7

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.21 1.65 51.4 51.4
09/12 3.77 1.77 46.9 47
10/12 3.91 1.89 48.3 48.3
11/12 4.03 2.02 50.1 49.8
12/12 3.92 2.13 54.3 54.3
13/12 4.32 2.24 51.9 51.9
14/12 4.27 2.53 59.3 54.1
15/12 3.67 2.76 75.2 80.6
16/12 4.36 2.96 67.9 63.8
17/12 3.38 3.17 93.8 64.3
18/12 8.8 3.6 40.9 99.6
19/12      

四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 3/29 1月前 2月前
Y:2021 6.27 6.34 6.42
Y:2020 5.82 5.89 5.96
Q:20/6 1.61 1.64 1.64
Q:20/3 1.01 1.02 1.06
EPS 予想 結果 %
19/12 1.43 1.45 0.02 1.4
19/9 1.5 1.56 0.06 4.0
19/6 1.5 1.54 0.04 2.7
19/3 0.92 0.97 0.05 5.4
18/12 1.49 1.49 0 0.0
18/9 1.57 1.59 0.02 1.3
18/6 1.52 1.61 0.09 5.9

売上高:予想と結果

予想 3/29 1月前 2月前
Y:2021 72270 72830
Y:2020 69340 69910 69630
Q:20/6 16980 17180
Q:20/3 13170 13260 13280
売上 予想 結果
19/12 20270 20640 370 1.8
19/9 16930 17188 258 1.5
19/6 16426 16449 23 0.1
19/3 12695 12884 189 1.5
18/12 19519 19524 5 0.0
18/9 16357 16485 128 0.8
18/6 16042 16090 48 0.3

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

PEP 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 43251 6999 16% 5134
09/12 43232 6796 16% 5940
10/12 57838 8448 15% 6314
11/12 66504 8944 13% 6436
12/12 65492 8479 13% 6171
13/12 66415 9688 15% 6740
14/12 66683 10506 16% 6503
15/12 63056 10864 17% 5452
16/12 62799 10663 17% 6329
17/12 63525 10030 16% 4857
18/12 64661 9415 15% 12515

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

PEP SG(%) EPS DSO
08/12 10% 3.21 34.5
09/12 0% 3.77 33.0
10/12 34% 3.91 32.7
11/12 15% 4.03 36.3
12/12 -2% 3.92 36.6
13/12 1% 4.32 34.1
14/12 0% 4.27 32.8
15/12 -5% 3.67 32.8
16/12 0% 4.36 32.6
17/12 1% 3.38 33.5
18/12 2% 8.78 34.0
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

PEP 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 35994 23412 12582 35%
09/12 39848 22406 17442 44%
10/12 68153 46677 21476 32%
11/12 72882 51983 20899 29%
12/12 74638 52239 22399 30%
13/12 77478 53089 24389 31%
14/12 70509 52961 17548 25%
15/12 69667 57637 12030 17%
16/12 73490 62291 11199 15%
17/12 79804 68823 10981 14%
18/12 77648 63046 14602 19%
         

ROAとROEなど

PEP ROA ROE 流動比率
08/12 14% 41% 123%
09/12 15% 34% 144%
10/12 9% 29% 111%
11/12 9% 31% 96%
12/12 8% 28% 110%
13/12 9% 28% 124%
14/12 9% 37% 114%
15/12 8% 45% 131%
16/12 9% 57% 125%
17/12 6% 44% 151%
18/12 16% 86% 99%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

PEP 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 6999 -2667 -3025
09/12 6796 -2401 -2497
10/12 8448 -7668 1386
11/12 8944 -5618 -5135
12/12 8479 -3005 -3306
13/12 9688 -2625 -3789
14/12 10506 -4937 -8264
15/12 10864 -3569 -4112
16/12 10663 -7150 -3211
17/12 10030 -4403 -4186
18/12 9415 4564 -13769