【PEP】ペプシコの株価と決算、配当

必需品,清涼飲料,米国個別株,連続増配,高配当銘柄

ペプシコ(Pepsi Co, Inc.)はペプシコーラで有名なだけでなく、スナック菓子でも米国首位をキープしています。

主なブランドは以下の通り。

飲料:「ペプシコーラ」や「ゲータレード」、「マウンテンデュー」「トロピカーナ」

スナック菓子:「フリートレイ」「ドリトス」「チートス」

オートミール:「クウェーカー」

スナック、炭酸/非炭酸飲料、食品などを自社と契約業者でつくり、世界各地で販売。19年には英コーヒーチェーンのコスタを買収しました。

18年8月にはソーダストリームを買収し、健康飲料市場への進出をはかりました。新しい試みとして、プレミアム精製水「LIFEWTR」の販売も開始されています。

近年はEコマースに力を入れ、中国市場の開拓を狙っています。

事業構成は以下の通りです(NA:ノースアメリカ=北米)

  • PBNA:ペプシコビバレッジ(北米)
  • FLNĀ:フリートレイ(北米)
  • QFNA:クウェーカーフーヅ(北米)

北米事業が全体の6割程度を占めています。

事業分野 19/12 20/12 21/12
PBNA 32% 32% 32%
FLNA 25% 26% 25%
QFNA 4% 4% 4%
欧州 18% 17% 16%
ラテンアメリカ 11% 10% 10%
アフリカ中東 5% 5% 8%
アジア太平洋 4% 7% 6%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回りのみZacks)

1/3株価 172.2
5/20株価 162.2
株価上昇率 -5.8%
52週高値 177.6
52週安値 144.1
β値 0.58
EPS 7.31
PER 22.18
配当利回り 2.48%
時価総額(億$) 2243
株式数(億) 13.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は5/20株価)
PEP 初値 終値 上昇率
2022 172.2 162.2 -6%
2021 147 173.7 18%
2020 136.9 148.3 8%
2019 109.2 136.7 25%
2018 119.9 110.5 -8%
2017 104.9 119.9 14%
2016 98.6 104.6 6%
2015 94.9 99.9 5%
2014 82.9 94.6 14%
2013 69.2 82.9 20%
2012 66.9 68.4 2%
2011 65.9 66.4 1%
2010 61.2 65.3 7%
2009 54.9 60.8 11%
2008 76.4 54.8 -28%
★2:各年初から22/05/20までの伸び率
22年~ 21年~ 20年~ 19年~
-6% 10% 19% 49%
18年~ 17年~ 16年~ 15年~
35% 55% 65% 71%
14年~ 13年~ 12年~ 11年~
96% 134% 142% 146%
10年~ 09年~ 08年~
165% 195% 112%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/6/2 1.15
2022/3/3 1.08 2.6% 163.3
2021/12/2 1.08 2.57% 160.6
2021/9/2 1.08 2.55% 157
2021/6/3 1.08 2.67% 147.7
2021/3/4 1.02 3% 128.8
2020/12/3 1.02 2.78% 144.5
2020/9/3 1.02 2.84% 139.4
2020/6/4 1.02 2.98% 130.6
2020/3/5 0.96 2.77% 138.1
2019/12/5 0.96 2.78% 136.3
2019/9/5 0.96 2.77% 136

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.21 1.65 51.4 49.8
09/12 3.77 1.77 46.9 47
10/12 3.91 1.89 48.3 48.3
11/12 4.03 2.02 50.1 49.8
12/12 3.92 2.13 54.3 54.3
13/12 4.32 2.24 51.9 51.9
14/12 4.27 2.53 59.3 54.1
15/12 3.67 2.76 75.2 80.6
16/12 4.36 2.96 67.9 63.8
17/12 3.38 3.17 93.8 64.3
18/12 8.78 3.59 40.9 99.6
19/12 5.2 3.79 72.9 43
20/12 5.12 4.02 78.5 78.3
21/12 5.49 4.25 77.4 71.4


四半期決算(2022予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。)。

EPS:予想と結果

予想 5/16 1月前 2月前
Y:2023 7.24 7.22 7.25
Y:2022 6.66 6.65 6.67
Q:22/9 1.87 1.88 1.89
Q:22/6 1.74 1.77 1.78
EPS 予想 結果 %
22/3 1.23 1.29 0.19 12.4
21/12 1.53 1.72 0.09 8.0
21/9 1.73 1.79 0.01 0.7
21/6 1.53 1.72 0.18 12.2
21/3 1.12 1.21 0.07 5.6
20/12 1.46 1.47 0.04 3.9
20/9 1.48 1.66 0.02 1.4
20/6 1.25 1.32 0.06 4.0
20/3 1.03 1.07 0.04 2.7
19/12 1.43 1.45 0.05 5.4
19/9 1.50 1.56 0.00 0.0
19/6 1.50 1.54 0.02 1.3
19/3 0.92 0.97 0.09 5.9
18/12 1.49 1.49 0.03 3.2
18/9 1.57 1.59 0.02 1.3
18/6 1.52 1.61 0.09 5.9
18/3 0.93 0.96 0.03 3.2

売上高:予想と結果

予想 5/16 1月前 2月前
Y:2023 86150 84660 85010
Y:2022 82730 81260 81570
Q:22/9 20470
Q:22/6 19480 18960 19070
売上 予想 結果
22/3 15,530 16,200 1,260 7.0
21/12 24,240 25,250 270 1.9
21/9 19,390 20,190 700 3.2
21/6 17,960 19,220 880 5.1
21/3 14,550 14,820 570 3.7
20/12 21,760 22,460 680 5.2
20/9 17,210 18,090 370 1.8
20/6 15,380 15,950 260 1.5
20/3 13,200 13,880 20 0.1
19/12 20,270 20,640 180 1.4
19/9 16,930 17,190 0 0.0
19/6 16,430 16,450 130 0.8
19/3 12,700 12,880 50 0.3
18/12 19,520 19,520 190 1.5
18/9 16,360 16,490 130 0.8
18/6 16,040 16,090 50 0.3
18/3 12,370 12,560 190 1.5

ガイダンス

(Y=通年、予=予想。「21/3」は21/3決算で出したGDを示す)

EPS Y:予 Y:GD
22/3 6.65 6.63

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

PEP 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 43251 6999 16% 5134
09/12 43232 6796 16% 5940
10/12 57838 8448 15% 6314
11/12 66504 8944 13% 6436
12/12 65492 8479 13% 6171
13/12 66415 9688 15% 6740
14/12 66683 10506 16% 6503
15/12 63056 10864 17% 5452
16/12 62799 10663 17% 6329
17/12 63525 10030 16% 4857
18/12 64661 9415 15% 12513
19/12 67161 9649 14% 7314
20/12 70372 10613 15% 7120
21/12 79474 11616 15% 7618

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

PEP SG(%) EPS DSO
08/12 10% 3.21 34.5
09/12 0% 3.77 39
10/12 34% 3.91 39.9
11/12 15% 4.03 37.9
12/12 -2% 3.92 39.2
13/12 1% 4.32 38.2
14/12 0% 4.27
15/12 -5% 3.67 37.3
16/12 0% 4.36 38.9
17/12 1% 3.38 40.4
18/12 2% 8.78 40.3
19/12 4% 5.2 42.5
20/12 5% 5.12 43.6
21/12 13% 5.49 39.9

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

PEP 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 35994 23412 12582 35%
09/12 39848 22406 17442 44%
10/12 68153 46677 21476 32%
11/12 72882 51983 20899 29%
12/12 74638 52239 22399 30%
13/12 77478 53089 24389 31%
14/12 70509 52961 17548 25%
15/12 69667 57637 12030 17%
16/12 73490 62291 11199 15%
17/12 79804 68823 10981 14%
18/12 77648 63046 14602 19%
19/12 78547 63679 14868 19%
20/12 92918 79366 13552 15%
21/12 92377 76226 16151 17%

ROAとROEなど

PEP ROA ROE 流動比率
08/12 14% 41% 123%
09/12 15% 34% 144%
10/12 9% 29% 111%
11/12 9% 31% 96%
12/12 8% 28% 110%
13/12 9% 28% 124%
14/12 9% 37% 114%
15/12 8% 45% 131%
16/12 9% 57% 128%
17/12 6% 44% 151%
18/12 16% 86% 99%
19/12 9% 49% 86%
20/12 8% 53% 98%
21/12 8% 47% 83%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

PEP 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 6999 -2667 -3025
09/12 6796 -2401 -2497
10/12 8448 -7668 1386
11/12 8944 -5618 -5135
12/12 8479 -3005 -3306
13/12 9688 -2625 -3789
14/12 10506 -4937 -8264
15/12 10864 -3569 -4112
16/12 10663 -7150 -3211
17/12 10030 -4403 -4186
18/12 9415 4564 -13769
19/12 9649 -6437 -8489
20/12 10613 -11619 3819
21/12 11616 -3269 -10780