【WFC】ウェルズファーゴの株価と決算、配当

2019年7月28日

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ウェルズファーゴ(Wells Fargo & Company)はリテール銀行の大手です。

資産規模は米国銀行で3位。住宅ローンや中小企業向け融資は全米1位、自動車ローンや学生ローンでは全米2位の規模を誇っています。

その起源はカリフォルニア・ゴールドラッシュ時の19世紀にまで遡り、当時には「駅馬車」による輸送・郵便・金融を営んでいました。

現在はサンフランシスコに本拠地を置き、実店舗、インターネット、その他流通網を通じ、米国で事業を展開(米国が100%)。

1万3000のATMを設置し、全米の3分の1の世帯と取引し、銀行、保険、 投資、モーゲージ、リース、クレジットカード、消費者金融などを幅広く手掛けています。

売上げの割合は、地域金融業務(コミュニティバンキング)が53.8%、卸売銀行業務が32.8%、資産・投資管理が19.7%(2018年12月末)。

(*卸売銀行業務〔ホールセールバンキング〕=大企業や政府、機関投資家などに大口預金・貸付、為替取引等の金融業務を取り扱うこと)

ただ、2016年には不祥事が発覚し、米消費者金融保護局(CFPB)から、従業員の一部が顧客の許可なしに口座を開設し、不正に利益を得たことを指摘されました。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 45.5
7/26株価 49.3
株価上昇率 8.3%
52週高値 59.5
52週安値 43
EPS 4.85
PER 10.17
配当(利回り) 1.80 (3.65%)
時価総額(億$) 2216
株式数(億) 44.2

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は7/26)
WFC 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 45.5 44.4 51.7 49.3 8%
2018 61 43.6 65.9 46.1 -24%
2017 55.7 49.6 61.6 60.7 9%
2016 53.1 43.8 57.3 55.1 4%
2015 55.1 50 58.5 54.4 -1%
2014 45.2 44.2 55.7 54.8 21%
2013 35 34.7 45.5 45.4 30%
2012 27.9 28.4 36.1 34.2 23%
2011 31.3 22.9 34.1 27.6 -12%
2010 27 23.3 33.9 31 15%
2009 29.2 8.1 31.4 27 -8%
2008 30.5 20.5 39.8 29.5 -3%
★2:各年初から2019/7/26までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
8% -19% -11% -7% -11% 9%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
41% 77% 58% 83% 69% 62%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 1株配当 利回り 当日株価
2019/08/09 0.51 #N/A #N/A
2019/05/10 0.45 3.7% 47.2
2019/02/01 0.45 3.5% 48.9
2018/11/09 0.43 3.1% 53
2018/08/10 0.43 2.8% 58.05
2018/05/04 0.39 3.0% 52.41
2018/02/02 0.39 2.4% 64.07
2017/11/03 0.39 2.7% 56.35
2017/08/04 0.39 2.9% 52.84
2017/05/05 0.38 2.8% 55.11
2017/02/03 0.38 2.7% 57.27
2016/11/04 0.38 3.4% 44.6
2016/08/05 0.38 3.1% 48.68

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 0.7 1.3 185.7 185.7
09/12 1.75 0.49 28.0 28
10/12 2.21 0.2 9.0 9
11/12 2.82 0.41 14.5 12.6
12/12 3.36 0.78 23.2 23.2
13/12 3.89 1.15 29.6 28.2
14/12 4.1 1.35 32.9 31.8
15/12 4.12 1.48 35.9 35
16/12 3.99 1.51 37.8 37.4
17/12 4.1 1.54 37.6 39.5
18/12 4.28 1.64 38.3 37.8

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/4/22、売上単位は100万ドル)。

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 83702 86190 82114 1年
2019 83890 85514 82501 1年
9-19 20974 21655 20391 3カ月
6-19 20886 21462 20271 3カ月
売上 予想 結果
3-19 21012 21609 597 2.84
12-18 21731 20980 751 -3.45
9-18 21897 21941 44 0.2
6-18 21676 21553 123 -0.57
3-18 21734 21934 200 0.92
12-17 22381 22050 331 -1.48
9-17 22395 21926 469 -2.09
EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 5.24 5.79 4.7 1年
2019 4.77 5.02 4.54 1年
9-19 1.22 1.31 1.15 3カ月
6-19 1.16 1.23 1.11 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 1.09 1.03 0.06 -5.73
12-18 1.17 1.09 0.08 -7.07
9-18 1.17 1.16 0.01 -1.06
6-18 1.12 1.08 0.04 -3.31
3-18 1.06 1.12 0.06 5.18
12-17 1.07 0.97 0.1 9.04
9-17 1.03 1.04 0.01 1.42

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

  売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 41877 -4788 -11.4% 2369
09/12 88686 28613 32.3% 7990
10/12 85210 18772 22.0% 11632
11/12 80948 13665 16.9% 15025
12/12 86086 58540 68.0% 17999
13/12 83780 57641 68.8% 20889
14/12 84347 17529 20.8% 21821
15/12 86057 15904 18.5% 21470
16/12 88267 1008 1.1% 20373
17/12 88389 18619 21.1% 20554
18/12 86408 36073 41.7% 20689

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPS、ROAとROE

  EPS ROA ROE
単位 $
09/12 1.75 0.6 9.3
10/12 2.21 0.9 10.5
11/12 2.82 1.2 12.2
12/12 3.36 1.3 13.2
13/12 3.89 1.4 14.0
14/12 4.1 1.4 13.7
15/12 4.12 1.2 12.8
16/12 3.99 1.1 11.8
17/12 4.1 1.1 11.5
18/12 4.28 1.1 11.7

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

バランスシート

  総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 1309639 1207323 102316 7.8%
09/12 1243646 1129287 114359 9.2%
10/12 1258128 1130239 127889 10.2%
11/12 1313867 1172180 141687 10.8%
12/12 1422968 1264057 158911 11.2%
13/12 1523502 1352494 171008 11.2%
14/12 1687155 1501893 185262 11.0%
15/12 1787632 1593741 193891 10.8%
16/12 1930115 1729618 200497 10.4%
17/12 1951757 1743678 208079 10.7%
18/12 1895883 1698817 197066 10.4%

キャッシュフロー

  営業CF 投資CF 財務CF
08/12 -4788 -18161 31955
09/12 28613 71785 -97081
10/12 18772 -3675 -26133
11/12 13665 -35044 24775
12/12 58540 -139890 83770
13/12 57641 -153492 93910
14/12 17529 -128380 110503
15/12 15904 -107235 90871
16/12 1008 -141919 122791
17/12 18619 -13152 -10920
18/12 36073 -7754 -70979