【MS】モルガンスタンレーの株価と決算、配当

モルガンスタンレー（Morgan Stanley）は銀行持株会社です。

子会社を通じて、個人と法人、投資銀行などを対象にした国際的な証券業務を手がけ、グローバルな資産運用事業も展開しています（42か国に事業所を展開）。

社史をたどると、銀行業務と証券業務の兼業を禁じたグラス・スティーガル法（1933年施行）により、モルガン商会の証券部門はモルガンスタンレー、銀行部門はJPﾓﾙｶﾞﾝに分離。リーマン・ショック後には、2008年に銀行持株会社へ移行し、三菱UFJフィナンシャル・グループと資本提携しました。

2013年には旧スミス・バーニーの全株を取得。

20年2月にはオンライン証券を手がけるイー・トレードの買収を発表、オンライン取引を軸にしてリテール拡大や資産運用分野の強化を目指しています。

その事業は以下の三部門で構成されています。

法人および機関投資家向け証券業務（IS：Institutional Securities）
富裕層にﾌｧｲﾅｼｬﾙﾌﾟﾗﾝﾆﾝｸﾞ等を提供（WM：Wealth Management）
投資運用サービス：（IM：Investment Management）

年/月	17/12	18/12	19/12	20/12	21/12
IS	50%	51%	49%	54%	50%
WM	44%	43%	43%	40%	41%
IM	7%	7%	9%	8%	10%
調整分	-1%	-1%	-1%	-1%	-1%

営業収益の地域別の構成比は以下の通りです（※EMEA=欧州+中東+ｱﾌﾘｶ）。

年／月	17/12	18/12	19/12	20/12	21/12
米大陸	73%	73%	73%	73%	75%
EMEA	15%	15%	15%	13%	13%
ｱｼﾞｱ	12%	11%	12%	14%	13%

Contents

1. 過去～現在株価
2. 配当利回りと配当性向
3. 四半期決算予想:結果
4. 通年決算（GAAP）

過去～現在株価

※左目盛り：青線は株価推移（最大20分ディレイ）、赤線は200日移動平均線

※右目盛り：緑線は10年国債利回り

※主要指標の単位　時価総額：億ドル、株式数：億、1日の平均取引量：100万ドル

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日	配当	利回り	株価
2022/7/28	0.78	3.47%	83
2022/4/28	0.7	3.36%	83.4
2022/1/30	0.7	2.41%	101.8
2021/10/28	0.7	2.05%	102.5
2021/7/29	0.7	1.82%	96.3
2021/4/29	0.35	1.67%	83.6
2021/1/28	0.35	2.02%	69.3
2020/10/29	0.35	2.91%	48.1
2020/7/30	0.35	2.86%	49
2020/4/29	0.35	3.43%	40.8
2020/1/30	0.35	2.51%	53.8
2019/10/30	0.35	2.81%	46.3

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月	EPS	配当	配当性向
年/月	(GAAP)	配当	単純計算	MS試算
08/12	1.39	1.08	77.7	10.6
09/12	-0.77	0.42	-54.5
10/12	2.63	0.2	7.6	8.2
11/12	1.23	0.2	16.3	10.6
12/12	-0.02	0.2	-1000	1000
13/12	1.36	0.2	14.7	11.7
14/12	1.6	0.35	21.9	11.9
15/12	2.9	0.55	19	30.5
16/12	2.92	0.7	24	26
17/12	3.07	0.9	29.3	23.5
18/12	4.73	1.1	23.3	25
19/12	5.19	1.3	25	26.6
20/12	6.46	1.4	21.7	23.6
21/12	8.03	2.1	26.2	22.3

四半期決算予想:結果

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。）。

★EPS：予想と結果

予想	9/20	1月前	2月前
2023	7.65	7.65	–
2022	6.69	6.69	–
Q：22/12	1.66	1.66	–
Q：22/9	1.55	1.55	–

EPS	予想	結果	差	%
22/6	1.61	1.44	-0.17	-10.6
22/3	1.72	2.06	0.34	19.8
21/12	1.96	2.08	0.12	6.1
21/9	1.65	2.04	0.39	23.6
21/6	1.65	1.85	0.20	12.1
21/3	1.70	2.19	0.49	28.8
20/12	1.27	1.81	0.54	42.5
20/9	1.28	1.59	0.31	24.2
20/6	1.12	1.96	0.84	75.0
20/3	1.11	1.01	-0.10	-9.0
19/12	1.02	1.20	0.18	17.6
19/9	1.12	1.27	0.15	13.4
19/6	1.16	1.23	0.07	6.0
19/3	1.17	1.33	0.16	13.7
18/12	0.89	0.73	-0.16	-18.0
18/9	1.01	1.17	0.16	15.8
18/6	1.11	1.25	0.14	12.6
18/3	1.25	1.45	0.20	16.0

★売上高：予想と結果

予想	9/20	1月前	2月前
2023	–	–	–
2022	–	–	–
Q：22/12	269790	268890	–
Q：22/9	266920	263270	288780

売上	予想	結果	差	％
22/6	13,970	13,130	-840	-6.0
22/3	14,250	14,800	550	3.9
21/12	14,590	14,520	-70	-0.5
21/9	13,950	14,750	800	5.7
21/6	13,960	14,760	800	5.7
21/3	14,090	15,720	1,630	11.6
20/12	11,540	13,640	2,100	18.2
20/9	10,650	11,660	1,010	9.5
20/6	10,310	13,410	3,100	30.1
20/3	9,820	9,490	-330	-3.4
19/12	9,720	10,860	1,140	11.7
19/9	9,630	10,030	400	4.2
19/6	10,020	10,240	220	2.2
19/3	9,960	10,290	330	3.3
18/12	9,300	8,550	-750	-8.1
18/9	9,550	9,870	320	3.4
18/6	10,100	10,610	510	5.0
18/3	10,360	11,080	720	6.9

通年決算（GAAP）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

MS	売上高	営業CF	同ﾏｰｼﾞﾝ	純利益
08/12	22140	73417	332%	1495
09/12	23280	-45951	-197%	-907
10/12	31230	40614	130%	3594
11/12	32227	15382	48%	2067
12/12	26178	24759	95%	-30
13/12	32493	35009	108%	2655
14/12	34275	1086	3%	3152
15/12	35155	-4463	-13%	5671
16/12	34631	5383	16%	5508
17/12	37945	-4505	-12%	5588
18/12	40107	7305	18%	8222
19/12	41419	40773	98%	8512
20/12	48198	-25231	-52%	10500
21/12	59755	33971	57%	14566

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

MS	SG(%)	EPS	DSO
08/12	-11%	1.39
09/12	5%	-0.77	697
10/12	34%	2.63	633
11/12	3%	1.23	551
12/12	-19%	-0.02	896
13/12	24%	1.36	641
14/12	5%	1.6	521
15/12	3%	2.9	471
16/12	-1%	2.92	490
17/12	10%	3.07	540
18/12	6%	4.73	485
19/12	3%	5.19	489
20/12	16%	6.46	732
21/12	24%	8.03	587

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

MS	総資産	総負債	株主資本	自己資本率
08/12	676764	627308	49456	7%
09/12	771462	718682	52780	7%
10/12	807698	742291	65407	8%
11/12	749898	679820	70078	9%
12/12	780960	715532	65428	8%
13/12	832702	763672	69030	8%
14/12	801510	729406	72104	9%
15/12	787465	711281	76184	10%
16/12	814949	737772	77177	9%
17/12	851733	773267	78466	9%
18/12	853531	772125	81406	10%
19/12	895429	812732	82697	9%
20/12	1115862	1012713	103149	9%
21/12	1188140	1082699	105441	9%

ROAとROEなど

MS	ROA	ROE	流動比率
08/12	0%	3%	82%
09/12	0%	-2%	82%
10/12	0%	5%	79%
11/12	0%	3%	83%
12/12	0%	0%	82%
13/12	0%	4%	77%
14/12	0%	4%	77%
15/12	1%	7%	75%
16/12	1%	7%	78%
17/12	1%	7%	77%
18/12	1%	10%	81%
19/12	1%	10%	75%
20/12	1%	10%	73%
21/12	1%	14%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

MS	営業CF	投資CF	財務CF
08/12	73417	-831	-16984
09/12	-45951	-4472	3024
10/12	40614	-29464	4163
11/12	15382	-10734	-5148
12/12	24759	-12625	-11897
13/12	35009	-24461	2633
14/12	1086	-35324	23143
15/12	-4463	-19995	24154
16/12	5383	-19508	7363
17/12	-4505	-12391	16261
18/12	7305	-22881	24205
19/12	40773	-33561	-11966
20/12	-25231	-37898	83784
21/12	33971	-49897	41597