【MS】モルガンスタンレーの株価と決算、配当

2019年3月14日

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モルガン・スタンレー(Morgan Stanley)は銀行持株会社です。子会社を通じて、投資銀行、証券、資産運用などの金融サービスを世界各国で提供しています。

銀行業務と証券業務の兼業を禁じたグラス・スティーガル法(1933年施行)により、モルガン商会の証券部門はモルガンスタンレー、銀行部門はJPモルガンに分かれました。MSは、個人と法人、投資銀行などを対象にした国際的な証券業務を手がけ、グローバルな資産運用事業も展開しています。

リーマン・ショック後には、2008年に銀行持株会社へ移行し、三菱UFJフィナンシャル・グループと資本提携しており、日本持株会社のモルガン・スタンレー・ホールディングスは、MSに議決権ベースで51%、三菱UFJモルガン・スタンレー証券にも40%の出資を行っています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 39
3/11株価 42
株価上昇率 7.7%
52週高値 59.4
52週安値 36.7
EPS 4.72
PER 8.91
配当(利回り) 1.20 (2.9%)
時価総額(億$) 719
株式数(億) 17.1

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は3/11)
MS

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

39

39.7

44.5

42

8%

2018

52.8

37

58.9

39.7

-25%

2017

43.1

40.7

53.9

52.5

22%

2016

30.7

21.7

43.7

42.3

38%

2015

39.1

31

40.5

31.8

-19%

2014

31.3

28.5

39

38.8

24%

2013

20.2

19.6

31.6

31.4

55%

2012

15.8

12.4

21.2

19.1

21%

2011

27.6

12.5

31

15.1

-45%

2010

30.7

22.8

32.9

27.2

-11%

2009

16

13.1

35.7

29.6

85%

2008

53

9.2

53

16

-70%

★2:各年初から2019/3/11までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

8%

-20%

-2%

37%

8%

34%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

108%

166%

52%

37%

163%

-21%

配当利回りと配当性向

次に、年ごとの配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/11

1.45

1.08

74.5

?

2009/12

-0.77

0.42

-54.5

?

2010/12

2.63

0.2

7.6

8.2

2011/12

1.23

0.2

16.3

10.6

2012/12

-0.02

0.2

-1000

1000

2013/12

1.36

0.2

14.7

11.7

2014/12

1.6

0.35

21.9

11.9

2015/12

2.9

0.55

19

30.5

2016/12

2.92

0.7

24

26

2017/12

3.07

0.9

29.3

23.5

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2019/01/31

0.3

2.5%

45.7

2018/10/31

0.3

2.2%

50.56

2018/07/31

0.3

2.0%

51.62

2018/04/30

0.25

1.8%

56.55

2018/01/31

0.25

1.9%

50

2017/10/31

0.25

1.9%

46.9

2017/07/31

0.25

1.9%

43.74

2017/05/01

0.2

1.9%

42.49

2017/01/31

0.2

2.2%

33.57

2016/10/31

0.2

2.4%

28.73

2016/07/29

0.2

2.4%

27.06

2016/04/29

0.15

2.3%

25.88

2016/01/29

0.15

1.8%

32.97

2015/10/30

0.15

1.4%

38.84

四半期決算(予想と実値)

18年第4四半期決算の概要は以下の通り。

  • EPS:予想0.89$⇒結果0.8$
  • 売上高:予想93.2億$⇒結果85.5億$
  • 売上高成長率:前年同期比-10:

予想値

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/2/1、売上単位は100万ドル)。

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

42310

43890

40997

通年

6-19

10862

11272

10542

4半期

3-19

11146

11500

10733

4半期

売上

予想

結果

9-18

9547

9872

325

3.41

6-18

10102

10610

508

5.03

3-18

10363

11077

714

6.89

12-17

9195

9500

306

3.32

9-17

9015

9197

182

2.02

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

5.2

5.48

4.8

通年

6-19

1.33

1.43

1.24

4半期

3-19

1.48

1.62

1.34

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.01

1.17

0.15

15.27

6-18

1.11

1.25

0.14

12.41

3-18

1.25

1.45

0.2

16.15

12-17

0.77

0.84

0.07

9.7

9-17

0.81

0.88

0.07

8.88

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

MS

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

9197

2482

1781

0.93

12-2017

9500

2471

643

0.27

03-2018

11077

3420

2668

1.45

06-2018

10610

3109

2437

1.3

09-2018

9872

2851

2112

1.17

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

101491

23930

23.6%

4742

2009/12

115632

122797

106.2%

8774

2010/12

115475

-3752

-3.2%

15764

2011/12

110838

95932

86.6%

17568

2012/12

108074

25079

23.2%

19877

2013/12

106717

107953

101.2%

16557

2014/12

103009

36593

35.5%

20077

2015/12

101006

73466

72.7%

22651

2016/12

105486

20196

19.1%

22834

2017/12

113899

-2501

-2.2%

22567

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

676764

627308

49456

7.3%

2009/12

771462

718682

52780

6.8%

2010/12

807698

742291

65407

8.1%

2011/12

749898

679820

70078

9.3%

2012/12

780960

715532

65428

8.4%

2013/12

832702

763672

69030

8.3%

2014/12

801510

729406

72104

9.0%

2015/12

787465

711281

76184

9.7%

2016/12

814949

737772

77177

9.5%

2017/12

851733

773267

78466

9.2%

 

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

23930

-283671

246999

52780

2009/12

122797

29355

-153079

122797

2010/12

-3752

54002

-49217

-3752

2011/12

95932

-170752

107706

95932

2012/12

25079

-119825

87707

25079

2013/12

107953

-150501

28324

107953

2014/12

36593

-165636

118228

36593

2015/12

73466

106980

-187511

73466

2016/12

20196

-114949

98271

20196

2017/12

-2501

-10283

14642

-2501

 

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