【MS】モルガンスタンレーの株価と決算、配当

2019年6月24日

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モルガンスタンレー(Morgan Stanley)は銀行持株会社です。

子会社を通じて、投資銀行、証券、資産運用などの金融サービスを世界各国で提供しています(42か国に事業所を展開)。

銀行業務と証券業務の兼業を禁じたグラス・スティーガル法(1933年施行)により、モルガン商会の証券部門はモルガンスタンレー、銀行部門はJPモルガンに分かれました。

MSは、個人と法人、投資銀行などを対象にした国際的な証券業務を手がけ、グローバルな資産運用事業も展開しています。

(18年12月時点の地域別売上高は、米州が73.1%、欧州・中東・アフリカが15.2%、アジアが11%)

リーマン・ショック後には、2008年に銀行持株会社へ移行し、三菱UFJフィナンシャル・グループと資本提携しました。

日本持株会社のモルガン・スタンレー・ホールディングスは、MSに議決権ベースで51%、三菱UFJモルガン・スタンレー証券にも40%の出資を行っています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 39
6/21株価 43.6
株価上昇率 11.7%
52週高値 51.5
52週安値 36.7
EPS 4.66
PER 9.36
配当(利回り) 1.20 (2.75%)
時価総額(億$) 733
株式数(億) 16.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は6/21)
MS 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 39 39.7 48.5 43.6 12%
2018 52.8 37 58.9 39.7 -25%
2017 43.1 40.7 53.9 52.5 22%
2016 30.7 21.7 43.7 42.3 38%
2015 39.1 31 40.5 31.8 -19%
2014 31.3 28.5 39 38.8 24%
2013 20.2 19.6 31.6 31.4 55%
2012 15.8 12.4 21.2 19.1 21%
2011 27.6 12.5 31 15.1 -45%
2010 30.7 22.8 32.9 27.2 -11%
2009 16 13.1 35.7 29.6 85%
2008 53 9.2 53 16 -70%
★2:各年初から2019/6/21までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
12% -17% 1% 42% 11% 39%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
116% 176% 58% 42% 172% -18%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 1株配当 利回り 当日株価
2019/04/30 0.3 2.5% 48.3
2019/01/31 0.3 2.7% 42.3
2018/10/31 0.3 2.4% 45.7
2018/07/31 0.3 2.1% 50.56
2018/04/30 0.25 1.9% 51.62
2018/01/31 0.25 1.7% 56.55
2017/10/31 0.25 1.8% 50
2017/07/31 0.25 1.8% 46.9
2017/05/01 0.2 1.8% 43.74
2017/01/31 0.2 1.8% 42.49
2016/10/31 0.2 2.1% 33.57
2016/07/29 0.2 2.3% 28.73
2016/04/29 0.15 2.2% 27.06
2016/01/29 0.15 2.3% 25.88

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.45 1.08 74.5 ?
09/12 -0.77 0.42 -54.5 ?
10/12 2.63 0.2 7.6 8.2
11/12 1.23 0.2 16.3 10.6
12/12 -0.02 0.2 -1000 1000
13/12 1.36 0.2 14.7 11.7
14/12 1.6 0.35 21.9 11.9
15/12 2.9 0.55 19.0 30.5
16/12 2.92 0.7 24.0 26
17/12 3.07 0.9 29.3 23.5
18/12 4.73 1.1 23.3 25

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/4/22、売上単位は100万ドル)。

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 41456 43544 38612 1年
2019 40222 42084 38741 1年
9-19 9999 10407 9565 3カ月
6-19 10439 10843 10005 3カ月
売上 予想 結果
3-19 9935 10286 351 3.54
12-18 9295 8548 747 8.03
9-18 9547 9872 325 3.41
6-18 10102 10610 508 5.03
3-18 10363 11077 714 6.89
12-17 9195 9500 306 3.32
9-17 9015 9197 182 2.02
EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 5.36 5.95 4.5 1年
2019 4.95 5.26 4.52 1年
9-19 1.25 1.33 1.1 3カ月
6-19 1.27 1.41 1.08 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 1.17 1.39 0.22 19.27
12-18 0.89 0.8 0.09 9.65
9-18 1.01 1.17 0.15 15.27
6-18 1.11 1.25 0.14 12.41
3-18 1.25 1.45 0.2 16.15
12-17 0.77 0.84 0.07 9.7
9-17 0.81 0.88 0.07 8.88

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(収益、純利益等)

  総収益 営業CF 同マージン 純利益
08/12 22140 73417 331.6% 1495
09/12 23280 -45951 -197.4% -907
10/12 31230 40614 130.0% 3594
11/12 32227 15382 47.7% 2067
12/12 26178 24759 94.6% -30
13/12 32493 35009 107.7% 2655
14/12 34275 1086 3.2% 3152
15/12 35155 -4463 -12.7% 5671
16/12 34631 5383 15.5% 5508
17/12 37945 -4505 -11.9% 5588
18/12 40107 7305 18.2% 8222

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPS、ROA、ROE

  EPS ROA ROE
単位 $
08/12 1.45 0.2 5.1
09/12 -0.77 -0.1 -2.5
10/12 2.63 0.5 8.5
11/12 1.23 0.3 3.8
12/12 -0.02   -0.1
13/12 1.36 0.3 4.3
14/12 1.6 0.4 4.9
15/12 2.9 0.7 8.6
16/12 2.92 0.7 8.1
17/12 3.07 0.7 8.1
18/12 4.73 1.0 11.7

バランスシート

  総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 676764 627308 49456 7.3%
09/12 771462 718682 52780 6.8%
10/12 807698 742291 65407 8.1%
11/12 749898 679820 70078 9.3%
12/12 780960 715532 65428 8.4%
13/12 832702 763672 69030 8.3%
14/12 801510 729406 72104 9.0%
15/12 787465 711281 76184 9.7%
16/12 814949 737772 77177 9.5%
17/12 851733 773267 78466 9.2%
18/12 853531 772125 81406 9.5%

キャッシュフロー

  営業CF 投資CF 財務CF
08/12 73417 -831 -16984
09/12 -45951 -4472 3024
10/12 40614 -29464 4163
11/12 15382 -10734 -5148
12/12 24759 -12625 -11897
13/12 35009 -24461 2633
14/12 1086 -35324 23143
15/12 -4463 -19995 24154
16/12 5383 -19508 7363
17/12 -4505 -12391 16261
18/12 7305 -22881 24205