XOM･CVX･COP･SHEL･BP･SLB･XLEを比較：スーパーメジャー（エネルギー）の株価と配当を一覧
米国株のエネルギーセクターの銘柄（指数連動ETFと主な高配当系の個別株）について、株価の推移と利回り、配当性向などを比較してみます。
Contents
【XLE】エネルギーセレクトセクターSPDRファンド
- S&P500の中から30以上の主要エネルギー銘柄を選んで構成された米国籍ETF。
- S&P500エネルギーセレクトセクター指数に連動する投資成果を目指す。
- 原油・天然ガスの開発・生産・掘削等に関わる大型エネルギー企業に投資する。
- 構成銘柄はXOMとCVXで4割を占める。
- 出所
石油・エネルギー大手6社（2025年版）
XOM：エクソンモービル（Exxon Mobil）
石油メジャー最大手。上流から精製・化学まで一貫し、21,000超の給油所網で景気変動を吸収する。
- 事業の柱：探鉱・生産／精製・販売／化学（高付加価値樹脂）
- 主要油田：米パーミアン盆地、ガイアナ沖、ブラジル沖
- 強み：上流と下流が“シーソー”で互いを補完、40年以上連続増配
- 注意点：設備投資サイクルが大きく、原油急落局面では短期益が縮小
CVX：シェブロン（Chevron）
米国2位の総合エネルギー企業。低コスト油田と自前パイプラインで高い資本効率を確保。
- 事業の柱：上流／中流（パイプライン・LNG）／下流・化学
- 基盤資産：パーミアン盆地・DJ盆地・東地中海ガス
- 強み：35年以上連続増配、総還元性向50〜70％（配当＋自社株買い）
- 注意点：西海岸製油所は環境規制と地震リスクにさらされやすい
COP：コノコフィリップス（ConocoPhillips）
「掘ること」に特化した上流専業の最大手。価格上昇局面で大きなレバレッジを発揮する。
- 事業の柱：探鉱・生産（上流専業）＋輸送パートナー網
- 資産構成：北米シェールと北海・豪州など長寿命油田を組み合わせ
- 強み：リアルタイム掘削データとAIで低コスト運営、可変配当＋自社株買い
- 注意点：原油安に直撃しやすい高ベータ型、下流ヘッジがない
SHEL：シェル（Shell）
70カ国以上で展開する英蘭系メジャー。上流・LNG・精製・化学がバランス良く稼ぐ。
- 事業の柱：上流／ガス & LNG／精製・販売／化学
- LNG強み：豪州プレリュード FLNG ほか長期契約で安定キャッシュ
- 下流網：世界4.6万店のスタンド・潤滑油「Shell Helix」ブランド
- ポイント：2022年に株式一本化し資本効率を改善
BP：ブリティッシュ・ペトロリアム（BP）
欧州を代表するメジャー。上流・下流・トレーディングの“三本柱”で稼ぎ方を多様化。
- 事業の柱：上流／下流（精製・販売・Castrol）／トレーディング
- 特徴：トレーディング部門が市況変動を活用し“商社型”の利益を創出
- 強み：世界1.8万店のスタンド網、製油所マージンは業界平均超
- 注意点：2010年メキシコ湾事故以降、訴訟費用や安全投資負担が続く
SLB：シュルンベルジェ（Schlumberger）
油田サービス最大手。権益を持たず探査から生産まで技術で稼ぐ“資産ライト”モデル。
- 事業の柱：探査・検層／掘削システム／生産向上／デジタル統合（DELFI）
- ビジネスモデル：国営石油会社との長期契約＋北米シェールの短期案件
- 強み：研究開発費率・特許数で業界首位、キャメロン買収で海底機器も網羅
- 注意点：油価に伴う探鉱投資サイクルで受注が変動しやすい高ベータ株
投資のヒント
・配当重視：XOM・CVX
・原油レバレッジ狙い：COP
・分散モデルで安定：SHEL・BP
・技術成長株：SLB
XLEとXOM･CVX･COPを比較
※左目盛り：株価推移（最大20分ディレイ）
※右目盛り：緑線は米国10年国債利回り
※主要指標の単位 B：10億ドル、M：100万ドル
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※右目盛り：緑線は米国10年国債利回り
※主要指標の単位 B：10億ドル、M：100万ドル
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