【TXN】テキサスインスツルメンツの株価と決算、配当

2019年11月12日

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テキサスインスツルメンツ(Texas Instruments Incorporated)は大手の半導体設計・製造会社です。

電源やアンプ等に用いられるアナログICを収益の柱とし、マイコンやデジタル信号処理などの組込みプロセッサも手掛けています。

売上の中心はアナログ半導体(68.4%)で、地域別にみると、中国が44%を占めています(18年12月)

自前主義を取り、製品の7割を自社製造していることも特筆すべきポイントでしょう。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 92.8
11/8株価 120.1
株価上昇率 29.48%
52週高値 132.2
52週安値 87.7
EPS 5.39
PER 22.29
配当利回り 3.00%
時価総額(億$) 1123
株式数(億) 9.3

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は11/8)
TXN 初値 終値 上昇率
2019 92.8 120.1 29%
2018 105.1 94.5 -10%
2017 73.5 104.4 42%
2016 53.6 73 36%
2015 53.8 54.8 2%
2014 43.4 53.5 23%
2013 31.5 43.9 39%
2012 29.5 30.9 5%
2011 32.7 29.1 -11%
2010 26.2 32.5 24%
2009 15.5 26.1 68%
2008 33 15.5 -53%
★2:各年初から19/11/8までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
29% 14% 63% 124%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
123% 176% 281% 307%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
267% 358% 675% 264%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/10/31 0.9 2.72% 118
2019/07/31 0.77 2.46% 125
2019/05/06 0.77 2.53% 115.9
2019/01/31 0.77 2.76% 100.7
2018/10/31 0.77 2.83% 92.8
2018/07/31 0.62 2.23% 111.3
2018/05/07 0.62 2.26% 104.5
2018/01/31 0.62 2.04% 109.7
2017/10/31 0.62 2.19% 96.7
2017/07/31 0.5 2.46% 81.4
2017/05/01 0.5 2.37% 79.3
2017/01/31 0.5 2.33% 75.5

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.44 0.41 28.5 28.3
09/12 1.15 0.45 39.1 39.1
10/12 2.62 0.49 18.7 18.7
11/12 1.88 0.56 29.8 21.8
12/12 1.51 0.72 47.7 47.6
13/12 1.91 1.07 56.0 58
14/12 2.57 1.24 48.2 52.8
15/12 2.82 1.4 49.6 48.9
16/12 3.48 1.64 47.1 48.4
17/12 3.61 2.12 58.7 46.7
18/12 5.6 2.6 47.0 53.1
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 11/8 1月前 2月前
Y:2020 5.01 5.79 5.79
Y:2019 5.13 5.32 5.32
Q:20/3 1.03 1.26 1.26
Q:19/12 1.01 1.28 1.28
EPS 予想 結果
19/9 1.42 1.49 0.07 4.9
19/6 1.22 1.36 0.14 11.5
19/3 1.13 1.22 0.09 8.0
18/12 1.24 1.27 0.03 2.4
18/9 1.53 1.58 0.05 3.3
18/6 1.32 1.4 0.08 6.1
18/3 1.11 1.35 0.24 22

売上高:予想と結果

予想 11/8 1月前 2月前
Y:2020 14080 15450 15440
Y:2019 14250 14690 14688
Q:20/3 3190
Q:19/12 3210 3600 3599
売上 予想 結果
19/9 3820 3771 -49 -1.3
19/6 3598 3668 70 1.9
19/3 3481 3594 113 3.2
18/12 3743 3717 -26 -0.7
18/9 4298 4261 -37 -0.9
18/6 3973 4017 44 1.1
18/3 3651 3789 138 3.8

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

TXN 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 12501 3330 27% 1920
09/12 10427 2643 25% 1456
10/12 13966 3820 27% 3184
11/12 13735 3256 24% 2201
12/12 12825 3414 27% 1728
13/12 12205 3384 28% 2125
14/12 13045 4054 31% 2777
15/12 13000 4397 34% 2986
16/12 13370 4614 35% 3595
17/12 14961 5363 36% 3682
18/12 15784 7189 46% 5580

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

TXN SG(%) EPS DSO
08/12 -10% 1.44 38.8
09/12 -17% 1.15 38.3
10/12 34% 2.62 36.5
11/12 -2% 1.88 40.7
12/12 -7% 1.51 39.5
13/12 -5% 1.91 36.4
14/12 7% 2.57 34.3
15/12 0% 2.82 33.9
16/12 3% 3.48 33.2
17/12 12% 3.61 31.0
18/12 6% 5.59 28.7
19/12 0% 0 0.0

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

TXN 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 11923 2597 9326 78%
09/12 12119 2397 9722 80%
10/12 13401 2964 10437 78%
11/12 20497 9545 10952 53%
12/12 20021 9060 10961 55%
13/12 18938 8131 10807 57%
14/12 17372 6982 10390 60%
15/12 16230 6284 9946 61%
16/12 16431 5958 10473 64%
17/12 17642 7305 10337 59%
18/12 17137 8143 8994 52%
         

ROAとROEなど

TXN ROA ROE 流動比率
08/12 16% 21% 378%
09/12 12% 15% 385%
10/12 24% 31% 356%
11/12 11% 20% 224%
12/12 9% 16% 240%
13/12 11% 20% 292%
14/12 16% 27% 279%
15/12 18% 30% 277%
16/12 22% 34% 329%
17/12 21% 36% 387%
18/12 33% 62% 327%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

TXN 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 3330 -1182 -2430
09/12 2643 -1096 -1411
10/12 3820 -1057 -2626
11/12 3256 -6172 2589
12/12 3414 -1039 -1951
13/12 3384 -3 -3170
14/12 4054 -377 -4105
15/12 4397 -302 -4294
16/12 4614 -650 -3810
17/12 5363 -1127 -3734
18/12 7189 -78 -6329