【TXN】テキサスインスツルメンツの株価と決算、配当

2019年5月20日

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テキサスインスツルメンツ(Texas Instruments Incorporated)は世界的な半導体設計・製造会社です。

2017年の売上のうち、電源やアンプ等に用いられるアナログIC(66%)と、マイコンやデジタル信号処理などの組込みプロセッサ(23%)を収益の柱にしてきました。

世界各地で事業を展開しており、最近は電気自動車の充電市場に力を入れています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)。

1/2株価 92.8
5/17株価 106.8
株価上昇率 15.1%
52週高値 119.3
52週安値 87.7
EPS 5.51
PER 19.39
配当(利回り) 3.08 (2.88%)
時価総額(億$) 1002
株式数(億) 9.4

株価推移(チャートと伸び率)

次に、テキサスインスツルメンツの株価を見てみます。

青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線です。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は5/17)
TXN 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 92.8 88.9 116.8 106.8 15%
2018 105.1 87.8 119.9 94.5 -10%
2017 73.5 72.9 104.8 104.4 42%
2016 53.6 48 74.5 73 36%
2015 53.8 43.5 59.9 54.8 2%
2014 43.4 40.9 55.6 53.5 23%
2013 31.5 31.6 43.9 43.9 39%
2012 29.5 26.4 34 30.9 5%
2011 32.7 24.8 36.6 29.1 -11%
2010 26.2 22.5 33.8 32.5 24%
2009 15.5 13.8 26.9 26.1 68%
2008 33 14 33 15.5 -53%
★2:各年初から2019/5/17までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
15% 2% 45% 99% 98% 146%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
239% 262% 227% 308% 589% 224%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/05/06 0.77 2.5% 115.9
2019/01/31 0.77 2.8% 100.7
2018/10/31 0.77 2.8% 92.8
2018/07/31 0.62 2.2% 111.32
2018/05/07 0.62 2.3% 104.51
2018/01/31 0.62 2.0% 109.67
2017/10/31 0.62 2.2% 96.69
2017/07/31 0.5 2.5% 81.38
2017/05/01 0.5 2.4% 79.29
2017/01/31 0.5 2.3% 75.54
2016/11/07 0.5 2.4% 69.01
2016/08/01 0.38 2.2% 69.88
2016/05/02 0.38 2.6% 57.85

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.44 0.41 28.5 28.3
09/12 1.15 0.45 39.1 39.1
10/12 2.62 0.49 18.7 18.7
11/12 1.88 0.56 29.8 21.8
12/12 1.51 0.72 47.7 47.6
13/12 1.91 1.07 56.0 58
14/12 2.57 1.24 48.2 52.8
15/12 2.82 1.4 49.6 48.9
16/12 3.48 1.64 47.1 48.4
17/12 3.61 2.12 58.7 46.7
18/12 5.59 2.63 47.0 53.1

四半期決算(予想と実値)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/4/25、売上単位は100万ドル)。

EPS:予想と結果

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 5.76 6.83 5.16 1年
2019 5.12 5.44 4.69 1年
9-19 1.4 1.53 1.16 3カ月
6-19 1.24 1.32 1.11 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 1.13 1.22 0.09 8.21
12-18 1.24 1.27 0.03 2.83
9-18 1.53 1.58 0.05 3.00
6-18 1.32 1.40 0.08 5.76
3-18 1.11 1.35 0.24 21.95
12-17 4.07 3.87 0.20 4.8
9-17 1.23 1.34 0.11 0.6

売上高:予想と結果

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 15649 17307 14725 1年
2019 14796 15376 14301 1年
9-19 3905 4132 3600 3カ月
6-19 3645 3760 3480 3カ月
売上 予想 結果
3-19 3481 3594 113 3.24
12-18 3743 3717 26 0.7
9-18 4298 4261 37 0.85
6-18 3973 4017 44 1.1
3-18 3651 3789 138 3.79
12-17 3736 3750 14 0.36
9-17 3913 4116 203 5.19
※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 12501 3330 26.6% 1920
09/12 10427 2643 25.3% 1470
10/12 13966 3820 27.4% 3228
11/12 13735 3256 23.7% 2236
12/12 12825 3414 26.6% 1759
13/12 12205 3384 27.7% 2162
14/12 13045 4054 31.1% 2821
15/12 13000 4397 33.8% 2986
16/12 13370 4614 34.5% 3595
17/12 14961 5363 35.8% 3682
18/12 15784 7189 45.5% 5580

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
08/12 21.5 1.44 38.8
09/12 21.1 1.15 38.3
10/12 32.6 2.62 36.5
11/12 24.9 1.88 40.7
12/12 21.0 1.51 39.5
13/12 24.5 1.91 36.4
14/12 32.4 2.57 34.3
15/12 34.9 2.82 33.9
16/12 38.2 3.48 33.2
17/12 43.7 3.61 31.0
18/12 44.6 5.59 28.7

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 11923 2597 9326 78.2%
09/12 12119 2397 9722 80.2%
10/12 13401 2964 10437 77.9%
11/12 20497 9545 10952 53.4%
12/12 20021 9060 10961 54.7%
13/12 18938 8131 10807 57.1%
14/12 17372 6982 10390 59.8%
15/12 16230 6284 9946 61.3%
16/12 16431 5958 10473 63.7%
17/12 17642 7305 10337 58.6%
18/12 17137 8143 8994 52.5%

さらに、重要指標を見てみます。

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 15.6 19.9 3.8
09/12 12.2 15.4 3.9
10/12 25.3 32.0 3.6
11/12 13.2 20.9 2.2
12/12 8.5 15.8 2.4
13/12 10.9 19.5 2.9
14/12 15.2 26.2 2.9
15/12 17.3 28.9 2.8
16/12 21.7 34.8 3.3
17/12 21.4 35.1 3.9
18/12 31.8 57.3 3.3

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る〔表では資本が負債の何倍かを表記〕

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
08/12 3330 -1182 -2430
09/12 2643 -1096 -1411
10/12 3820 -1057 -2626
11/12 3256 -6172 2589
12/12 3414 -1039 -1951
13/12 3384 -3 -3170
14/12 4054 -377 -4105
15/12 4397 -302 -4294
16/12 4614 -650 -3810
17/12 5363 -1127 -3734
18/12 7189 -78 -6329