【TXN】テキサスインスツルメンツの株価と決算、配当

2019年7月14日

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テキサスインスツルメンツ（Texas Instruments Incorporated）は大手の半導体設計・製造会社です。

電源やアンプ等に用いられるアナログICを収益の柱とし、マイコンやデジタル信号処理などの組込みプロセッサも手掛けています。

売上の中心はアナログ半導体（68.4%)で、地域別にみると、中国が44％を占めています（18年12月）。

自前主義を取り、製品の7割を自社製造していることも特筆すべきポイントでしょう。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）。

1/2株価 92.8
7/12株価 118.3
株価上昇率 27.6%
52週高値 119.3
52週安値 87.7
EPS 5.55
PER 21.32
配当(利回り) 3.08 (2.60%)
時価総額(億$） 1110
株式数(億) 9.4

株価推移（チャートと伸び率）

次に、テキサスインスツルメンツの株価を見てみます。

青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線です。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1：各年の株価伸び率（※19年終値は7/12）
TXN 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 92.8 88.9 116.8 118.3 28%
2018 105.1 87.8 119.9 94.5 -10%
2017 73.5 72.9 104.8 104.4 42%
2016 53.6 48 74.5 73 36%
2015 53.8 43.5 59.9 54.8 2%
2014 43.4 40.9 55.6 53.5 23%
2013 31.5 31.6 43.9 43.9 39%
2012 29.5 26.4 34 30.9 5%
2011 32.7 24.8 36.6 29.1 -11%
2010 26.2 22.5 33.8 32.5 24%
2009 15.5 13.8 26.9 26.1 68%
2008 33 14 33 15.5 -53%
★2：各年初から2019/7/12までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～ 15年～ 14年～
28% 13% 61% 121% 120% 173%
13年～ 12年～ 11年～ 10年～ 09年～ 08年～
276% 301% 262% 352% 663% 259%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/05/06 0.77 2.5% 115.9
2019/01/31 0.77 2.8% 100.7
2018/10/31 0.77 2.8% 92.8
2018/07/31 0.62 2.2% 111.32
2018/05/07 0.62 2.3% 104.51
2018/01/31 0.62 2.0% 109.67
2017/10/31 0.62 2.2% 96.69
2017/07/31 0.5 2.5% 81.38
2017/05/01 0.5 2.4% 79.29
2017/01/31 0.5 2.3% 75.54
2016/11/07 0.5 2.4% 69.01
2016/08/01 0.38 2.2% 69.88
2016/05/02 0.38 2.6% 57.85

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.44 0.41 28.5 28.3
09/12 1.15 0.45 39.1 39.1
10/12 2.62 0.49 18.7 18.7
11/12 1.88 0.56 29.8 21.8
12/12 1.51 0.72 47.7 47.6
13/12 1.91 1.07 56.0 58
14/12 2.57 1.24 48.2 52.8
15/12 2.82 1.4 49.6 48.9
16/12 3.48 1.64 47.1 48.4
17/12 3.61 2.12 58.7 46.7
18/12 5.59 2.63 47.0 53.1

四半期決算（2019予想など）

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2019/4/25、売上単位は100万ドル）。

EPS：予想と結果

予想 平均 上限 下限 期間
2020 5.76 6.83 5.16 1年
2019 5.12 5.44 4.69 1年
9-19 1.4 1.53 1.16 3ｶ月
6-19 1.24 1.32 1.11 3ｶ月
EPS 予想 結果 差 ％
3-19 1.13 1.22 0.09 8.21
12-18 1.24 1.27 0.03 2.83
9-18 1.53 1.58 0.05 3.00
6-18 1.32 1.40 0.08 5.76
3-18 1.11 1.35 0.24 21.95
12-17 4.07 3.87 0.20 4.8
9-17 1.23 1.34 0.11 0.6

売上高：予想と結果

予想 平均 上限 下限 期間
2020 15649 17307 14725 1年
2019 14796 15376 14301 1年
9-19 3905 4132 3600 3ｶ月
6-19 3645 3760 3480 3ｶ月
売上 予想 結果 差 ％
3-19 3481 3594 113 3.24
12-18 3743 3717 26 0.7
9-18 4298 4261 37 0.85
6-18 3973 4017 44 1.1
3-18 3651 3789 138 3.79
12-17 3736 3750 14 0.36
9-17 3913 4116 203 5.19

※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 12501 3330 26.6% 1920
09/12 10427 2643 25.3% 1470
10/12 13966 3820 27.4% 3228
11/12 13735 3256 23.7% 2236
12/12 12825 3414 26.6% 1759
13/12 12205 3384 27.7% 2162
14/12 13045 4054 31.1% 2821
15/12 13000 4397 33.8% 2986
16/12 13370 4614 34.5% 3595
17/12 14961 5363 35.8% 3682
18/12 15784 7189 45.5% 5580

※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
08/12 21.5 1.44 38.8
09/12 21.1 1.15 38.3
10/12 32.6 2.62 36.5
11/12 24.9 1.88 40.7
12/12 21.0 1.51 39.5
13/12 24.5 1.91 36.4
14/12 32.4 2.57 34.3
15/12 34.9 2.82 33.9
16/12 38.2 3.48 33.2
17/12 43.7 3.61 31.0
18/12 44.6 5.59 28.7

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 11923 2597 9326 78.2%
09/12 12119 2397 9722 80.2%
10/12 13401 2964 10437 77.9%
11/12 20497 9545 10952 53.4%
12/12 20021 9060 10961 54.7%
13/12 18938 8131 10807 57.1%
14/12 17372 6982 10390 59.8%
15/12 16230 6284 9946 61.3%
16/12 16431 5958 10473 63.7%
17/12 17642 7305 10337 58.6%
18/12 17137 8143 8994 52.5%

さらに、重要指標を見てみます。

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 ％ ％ 倍率
08/12 15.6 19.9 3.8
09/12 12.2 15.4 3.9
10/12 25.3 32.0 3.6
11/12 13.2 20.9 2.2
12/12 8.5 15.8 2.4
13/12 10.9 19.5 2.9
14/12 15.2 26.2 2.9
15/12 17.3 28.9 2.8
16/12 21.7 34.8 3.3
17/12 21.4 35.1 3.9
18/12 31.8 57.3 3.3

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る〔表では資本が負債の何倍かを表記〕

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
08/12 3330 -1182 -2430
09/12 2643 -1096 -1411
10/12 3820 -1057 -2626
11/12 3256 -6172 2589
12/12 3414 -1039 -1951
13/12 3384 -3 -3170
14/12 4054 -377 -4105
15/12 4397 -302 -4294
16/12 4614 -650 -3810
17/12 5363 -1127 -3734
18/12 7189 -78 -6329

全投稿, 情報技術, 米国株, 高成長銘柄

Posted by 投資猫