【TXN】テキサスインスツルメンツの株価と決算、配当
テキサス・インスツルメンツ（Texas Instruments Incorporated）は世界的な半導体設計・製造会社です。
2017年の売上のうち、電源やアンプ等に用いられるアナログIC（66％）と、マイコンやデジタル信号処理などの組込みプロセッサ（23％）を収益の柱にしてきました。
世界各地で事業を展開しており、最近は電気自動車の充電市場に力を入れています。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）。
| 1/2株価 | 92.8 |
| 3/11株価 | 106.7 |
| 株価上昇率 | 15.00% |
| 52週高値 | 118.5 |
| 52週安値 | 87.7 |
| EPS | 5.59 |
| PER | 19.08 |
| 配当(利回り) | 3.08 (2.94%) |
| 時価総額(億$） | 1002 |
| 株式数(億) | 9.4 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、テキサスインスツルメンツの株価を見てみます。
青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線です。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は3/11） | |||||
| TXN |
初値 |
最安 |
最高 |
終値 |
上昇率 |
| 2019 |
92.8 |
87.7 |
118.5 |
106.7 |
15% |
| 2018 |
105.1 |
87.8 |
119.9 |
94.5 |
-10% |
| 2017 |
73.5 |
72.9 |
104.8 |
104.4 |
42% |
| 2016 |
53.6 |
48 |
74.5 |
73 |
36% |
| 2015 |
53.8 |
43.5 |
59.9 |
54.8 |
2% |
| 2014 |
43.4 |
40.9 |
55.6 |
53.5 |
23% |
| 2013 |
31.5 |
31.6 |
43.9 |
43.9 |
39% |
| 2012 |
29.5 |
26.4 |
34 |
30.9 |
5% |
| 2011 |
32.7 |
24.8 |
36.6 |
29.1 |
-11% |
| 2010 |
26.2 |
22.5 |
33.8 |
32.5 |
24% |
| 2009 |
15.5 |
13.8 |
26.9 |
26.1 |
68% |
| 2008 |
33 |
14 |
33 |
15.5 |
-53% |
| ★2：各年初から2019/3/11までの伸び率 | |||||
| 19年～ |
18年～ |
17年～ |
16年～ |
15年～ |
14年～ |
| 15% |
2% |
45% |
99% |
98% |
146% |
| 13年～ |
12年～ |
11年～ |
10年～ |
09年～ |
08年～ |
| 239% |
262% |
226% |
307% |
588% |
223% |
配当利回りと配当性向
株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 |
EPS |
配当 |
配当性向 |
|
|
(GAAP) |
単純計算 | MS試算 | ||
| 2008/12 |
1.44 |
0.41 |
28.5 |
28.3 |
| 2009/12 |
1.15 |
0.45 |
39.1 |
39.1 |
| 2010/12 |
2.62 |
0.49 |
18.7 |
18.7 |
| 2011/12 |
1.88 |
0.56 |
29.8 |
21.8 |
| 2012/12 |
1.51 |
0.72 |
47.7 |
47.6 |
| 2013/12 |
1.91 |
1.07 |
56 |
58 |
| 2014/12 |
2.57 |
1.24 |
48.2 |
52.8 |
| 2015/12 |
2.82 |
1.4 |
49.6 |
48.9 |
| 2016/12 |
3.48 |
1.64 |
47.1 |
48.4 |
| 2017/12 |
3.61 |
2.12 |
58.7 |
46.7 |
四半期ごとの配当金の額も見てみます。
| 権利落ち日 |
1株配当($） |
配当利回り |
当日株価 |
| 2018/10/31 |
0.77 |
2.8% |
92.8 |
| 2018/07/31 |
0.62 |
2.2% |
111.32 |
| 2018/05/07 |
0.62 |
2.3% |
104.51 |
| 2018/01/31 |
0.62 |
2.0% |
109.67 |
| 2017/10/31 |
0.62 |
2.2% |
96.69 |
| 2017/07/31 |
0.5 |
2.5% |
81.38 |
| 2017/05/01 |
0.5 |
2.4% |
79.29 |
| 2017/01/31 |
0.5 |
2.3% |
75.54 |
| 2016/11/07 |
0.5 |
2.4% |
69.01 |
| 2016/08/01 |
0.38 |
2.2% |
69.88 |
| 2016/05/02 |
0.38 |
2.6% |
57.85 |
| 2016/02/01 |
0.38 |
2.7% |
52.83 |
| 2015/10/30 |
0.38 |
2.5% |
56.72 |
四半期決算（予想と実値）
18年第4四半期決算の概要は以下の通り。
-
EPS：予想1.24⇒結果1.27＄
-
売上高：予想37.5億＄⇒結果37.2億＄
-
第1四半期EPS：ガイダンス1.03～1.21＄
-
同売上高：ガイダンス33.4～36.2億＄
予想値
さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2019/2/1、売上単位は100万ドル）。
| 売上予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2019 |
15534 |
16195 |
14798 |
通年 |
| 6-19 |
3855 |
4002 |
3658 |
4半期 |
| 3-19 |
3621 |
3752 |
3489 |
4半期 |
| 売上 |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9-18 |
4298 |
4261 |
37 |
0.85 |
| 6-18 |
3973 |
4017 |
44 |
1.1 |
| 3-18 |
3651 |
3789 |
138 |
3.79 |
| 12-17 |
3736 |
3750 |
14 |
0.36 |
| 9-17 |
3913 |
4116 |
203 |
5.19 |
| EPS予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2019 |
5.54 |
6.08 |
4.84 |
通年 |
| 6-19 |
1.35 |
1.46 |
1.17 |
4半期 |
| 3-19 |
1.22 |
1.31 |
1.09 |
4半期 |
| EPS |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9-18 |
1.53 |
1.58 |
0.05 |
3 |
| 6-18 |
1.32 |
1.4 |
0.08 |
5.76 |
| 3-18 |
1.11 |
1.35 |
0.24 |
21.95 |
| 12-17 |
1.09 |
1.09 |
0 |
0.33 |
| 9-17 |
1.12 |
1.26 |
0.14 |
12.41 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。
|
売上高 |
純利益 |
EPS |
|
| 03-2017 |
3414 |
1180 |
1.14 |
| 06-2017 |
3402 |
997 |
0.97 |
| 09-2017 |
3693 |
1056 |
1.03 |
| 09-2017 |
4116 |
1285 |
1.26 |
| 12-2017 |
3750 |
344 |
0.35 |
| 03-2018 |
3789 |
1366 |
1.35 |
| 06-2018 |
4017 |
1405 |
1.4 |
| 09-2018 |
4261 |
1570 |
1.58 |
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等）
|
売上高 |
営業CF |
同ﾏｰｼﾞﾝ |
純利益 |
|
| 2009/12 |
10427 |
2643 |
25.3% |
1470 |
| 2010/12 |
13966 |
3820 |
27.4% |
3228 |
| 2011/12 |
13735 |
3256 |
23.7% |
2236 |
| 2012/12 |
12825 |
3414 |
26.6% |
1759 |
| 2013/12 |
12205 |
3384 |
27.7% |
2162 |
| 2014/12 |
13045 |
4054 |
31.1% |
2821 |
| 2015/12 |
13000 |
4397 |
33.8% |
2986 |
| 2016/12 |
13370 |
4614 |
34.5% |
3595 |
| 2017/12 |
14961 |
5363 |
35.8% |
3682 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
|
営業利益率 |
EPS |
DSO |
|
| 2008/12 |
21.5 |
1.44 |
38.8 |
| 2009/12 |
21.1 |
1.15 |
38.3 |
| 2010/12 |
32.6 |
2.62 |
36.5 |
| 2011/12 |
24.9 |
1.88 |
40.7 |
| 2012/12 |
21 |
1.51 |
39.5 |
| 2013/12 |
24.5 |
1.91 |
36.4 |
| 2014/12 |
32.4 |
2.57 |
34.3 |
| 2015/12 |
34.9 |
2.82 |
33.9 |
| 2016/12 |
38.2 |
3.48 |
33.2 |
| 2017/12 |
43.3 |
3.61 |
31 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
|
総資産 |
総負債 |
株主資本 |
自己資本率 |
|
| 2008/12 |
11923 |
2597 |
9326 |
78.2% |
| 2009/12 |
12119 |
2397 |
9722 |
80.2% |
| 2010/12 |
13401 |
2964 |
10437 |
77.9% |
| 2011/12 |
20497 |
9545 |
10952 |
53.4% |
| 2012/12 |
20021 |
9060 |
10961 |
54.7% |
| 2013/12 |
18938 |
8131 |
10807 |
57.1% |
| 2014/12 |
17372 |
6982 |
10390 |
59.8% |
| 2015/12 |
16230 |
6284 |
9946 |
61.3% |
| 2016/12 |
16431 |
5958 |
10473 |
63.7% |
| 2017/12 |
17642 |
7305 |
10337 |
58.6% |
さらに、重要指標を見てみます。
ROAとROEなど
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕
|
ROA |
ROE |
流動比率 |
|
| 単位 |
％ |
％ |
倍率 |
| 2008/12 |
15.6 |
19.9 |
3.8 |
| 2009/12 |
12.2 |
15.4 |
3.9 |
| 2010/12 |
25.3 |
32 |
3.6 |
| 2011/12 |
13.2 |
20.9 |
2.2 |
| 2012/12 |
8.5 |
15.8 |
2.4 |
| 2013/12 |
10.9 |
19.5 |
2.9 |
| 2014/12 |
15.2 |
26.2 |
2.9 |
| 2015/12 |
17.3 |
28.9 |
2.8 |
| 2016/12 |
21.7 |
34.8 |
3.3 |
| 2017/12 |
21.4 |
35.1 |
3.9 |
キャッシュフロー
|
営業CF |
投資CF |
財務CF |
ﾌﾘｰCF |
|
| 2008/12 |
3330 |
-1182 |
-2430 |
2567 |
| 2009/12 |
2643 |
-1096 |
-1411 |
1890 |
| 2010/12 |
3820 |
-1057 |
-2626 |
2769 |
| 2011/12 |
3256 |
-6172 |
2589 |
2456 |
| 2012/12 |
3414 |
-1039 |
-1951 |
2919 |
| 2013/12 |
3384 |
-3 |
-3170 |
2993 |
| 2014/12 |
4054 |
-377 |
-4105 |
3811 |
| 2015/12 |
4397 |
-302 |
-4294 |
3956 |
| 2016/12 |
4614 |
-650 |
-3810 |
4083 |
| 2017/12 |
5363 |
-1127 |
-3734 |
4708 |
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