【CAT】キャタピラーの株価と決算、配当

キャタピラー（Caterpillar Inc）は世界トップ規模の建設機械（重機）のメーカーです。

資源開発・建設業者向けの油圧ショベル、ブルドーザー、工業用エンジン、農業用トラックなどを開発・製造。世界各国の170以上のディーラーが販売網を形成しています。

部品交換やユーザーへのサポートを行うサービス事業、子会社を通じた金融商品の販売も行っています。

その事業は、建設機械事業、鉱山機械事業、エネルギー・運輸事業とファイナンス商品事業で構成されています。

2010年に米機関車メーカーを買収し、11年には鉱山用機械メーカーのビュサイラス・インターナショナルを買収しました。

米国ではインフラの老朽化が問題になっているので、議会で公共投資関連の大きな法案が可決されれば、CATにも恩恵があるはずです（ただ、共和党と民主党の対立が激しく、成立のめどが立っていない）。

【事業別売上高】

17/12 18/12 19/12
建設産業 41.7% 38.7% 41.5%
ｴﾈﾙｷﾞｰ&輸送 34.8% 37.9% 34.0%
資源産業 16.4% 17.1% 18.0%
金融 6.7% 5.5% 6.3%
その他 0.4% 0.8% 0.2%

【地域別売上高】

年／月 17/12 18/12 19/12
米国+ｶﾅﾀﾞ 46.4% 46.8% 47.9%
EMEA 22.9% 21.8% 20.9%
ｱｼﾞｱ太平洋 21.5% 22.8% 22.5%
ﾗﾃﾝｱﾒﾘｶ 9.2% 8.6% 8.8%

※EMEA=欧州+ｱﾌﾘｶ＋中東

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得）。

1/4株価 183
4/9株価 230.8
株価上昇率 26.09%
52週高値 237.8
52週安値 100.2
β値 0.96
EPS 5.32
PER 43.38
配当利回り 1.79%
時価総額(億$） 1258
株式数(億) 5.5

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
graph
株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1：各年の株価伸び率（※21年終値は4/9株価)
CAT 初値 終値 上昇率
2021 183 230.8 26%
2020 149 182 22%
2019 124 147.7 19%
2018 158.3 127.1 -20%
2017 94 157.6 68%
2016 66.9 92.7 39%
2015 91.8 68 -26%
2014 90.4 91.5 1%
2013 93 90.8 -2%
2012 92.8 89.6 -3%
2011 94.4 90.6 -4%
2010 57.7 93.7 62%
2009 44.9 57 27%
2008 72.6 44.7 -38%
★2：各年初から21/4/9までの伸び率
21年~ 20年~ 19年～ 18年～
26% 55% 86% 46%
17年～ 16年～ 15年～ 14年～
145% 245% 151% 155%
13年～ 12年～ 11年～ 10年～
148% 149% 144% 300%
09年～ 08年～
414% 218%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2021/1/19 1.03 2.12% 194.1
2020/10/25 1.03 2.44% 168.6
2020/7/19 1.03 3.01% 136.9
2020/4/19 1.03 3.54% 116.3
2020/1/20 1.03 2.67% 147.8
2019/10/20 1.03 2.89% 130.7
2019/7/21 1.03 2.65% 136.2
2019/4/21 0.86 2.4% 143.4
2019/1/21 0.86 2.46% 136.6
2018/10/21 0.86 2.5% 131.3
2018/7/19 0.86 2.3% 139.4
2018/4/22 0.78 2% 155.7

★配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 5.66 1.56 27.6 27.6
09/12 1.43 1.68 117.5 117.5
10/12 4.15 1.72 41.4 41.4
11/12 7.4 1.8 24.3 27.1
12/12 8.48 1.96 23.1 23.1
13/12 5.75 1.72 29.9 31.2
14/12 3.9 2.6 66.7 40.5
15/12 4.18 2.94 70.3 59.1
16/12 -0.11 3.08 -2800.0 287.8
17/12 1.26 3.1 246.0 213.1
18/12 10.3 3.3 32.0 51
19/12 10.7 3.8 35.2 34.1

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四半期決算（2020予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。

EPS：予想と結果

予想 3/27 1月前 2月前
Y：2022 10.6 10.48 9.87
Y：2021 8.16 8.1 7.54
Q：21/6 2.01 2 1.87
Q：21/3 1.88 1.87 1.72
EPS 予想 結果 差 ％
20/12 1.49 2.12 0.63 42.3
20/9 1.12 1.34 0.22 19.6
20/6 0.64 1.03 0.39 60.9
20/3 1.69 1.6 -0.09 -5.3
19/12 2.37 2.63 0.26 11.0
19/9 2.88 2.66 -0.22 -7.6
19/6 3.12 2.83 -0.29 -9.3
19/3 2.85 2.94 0.09 3.2
18/12 2.99 2.55 -0.44 -14.7
18/9 2.85 2.86 0.01 0.4
18/6 2.73 2.97 0.24 8.8
18/3 2.13 2.82 0.69 32.6

graph

売上高：予想と結果

予想 3/27 1月前 2月前
Y：2022 50630 50910 –
Y：2021 46310 46260 45850
Q：21/6 11600 11640 –
Q：21/3 10990 10950 10720
売上 予想 結果 差 ％
20/12 11250 11250 0 0.0
20/9 9800 9880 80 0.8
20/6 9330 10000 670 7.2
20/3 10980 10640 -340 -3.1
19/12 13586 13144 -442 -3.3
19/9 13490 12758 -732 -5.4
19/6 14435 14432 -3 0
19/3 13400 13466 66 0.5
18/12 14326 14342 16 0.1
18/9 13286 13510 224 1.7
18/6 13885 14011 126 0.9
18/3 12021 12859 838 7

graph
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。


通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

graph

CAT 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 51324 4672 9% 4672
09/12 32396 6499 20% 6499
10/12 42588 5009 12% 5009
11/12 60138 6957 12% 6957
12/12 65875 5184 8% 5184
13/12 55656 10191 18% 10191
14/12 55184 8057 15% 8057
15/12 47011 6699 14% 6699
16/12 38537 5639 15% 5639
17/12 45462 5706 13% 5706
18/12 54722 6558 12% 6558
19/12 53800 6912 13% 6912
20/12 41748 6327 15% 6327

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

CAT SG(%) EPS DSO
08/12 14% 5.66 120.5
09/12 -37% 1.43 180.5
10/12 31% 4.15 131.6
11/12 41% 7.4 105.4
12/12 10% 8.48 102.2
13/12 -16% 5.75 118.5
14/12 -1% 3.9 112.2
15/12 -15% 4.18 126
16/12 -18% -0.11 143
17/12 18% 1.26 123.2
18/12 20% 10.26 112.2
19/12 -2% 10.74 119.9
20/12 -22% 5.46 151.6

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。


バランスシート

graph

CAT 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 67782 61592 6190 9%
09/12 60038 51215 8823 15%
10/12 64020 53156 10864 17%
11/12 81218 68289 12929 16%
12/12 88970 71388 17582 20%
13/12 84896 64018 20878 25%
14/12 84681 67855 16826 20%
15/12 78342 63457 14885 19%
16/12 74704 61491 13213 18%
17/12 76962 63196 13766 18%
18/12 78509 64429 14080 18%
19/12 78453 63824 14629 19%
20/12 78324 62946 15378 20%

ROAとROEなど

CAT ROA ROE 流動比率
08/12 7% 75% 124%
09/12 11% 74% 143%
10/12 8% 46% 144%
11/12 9% 54% 133%
12/12 6% 29% 143%
13/12 12% 49% 140%
14/12 10% 48% 139%
15/12 9% 45% 131%
16/12 8% 43% 122%
17/12 7% 41% 135%
18/12 8% 47% 137%
19/12 9% 47% 147%
20/12 8% 41% 153%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

graph

CAT 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 4672 -6171 2955
09/12 6499 846 -5215
10/12 5009 -1595 -4613
11/12 6957 -11427 4019
12/12 5184 -6190 3606
13/12 10191 -5046 -4511
14/12 8057 -3627 -2996
15/12 6699 -3517 -3894
16/12 5639 -1780 -3143
17/12 5706 -966 -3657
18/12 6558 -3212 -3650
19/12 6912 -1928 -4538
20/12 6327 -1485 -3755

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