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【CAT】キャタピラーの株価と決算、配当など

更新日:

キャタピラー(Caterpillar Inc)は世界トップ規模の建設機械(重機)のメーカーです。

資源開発・建設業者向けの油圧ショベル、ブルドーザー、農業用トラック、工業用エンジンなどを開発・製造しています。

その売上は建設業向け(44.7%)、エネルギー・運輸業向け(37.3%)、資源産業向け(17.5%)に大別され、世界192ヵ国に点在する171のディーラー(米国が48)が販売網を形成しています(17年12月末)。

地域別売上高は以下の通り。

  • 北米:46.4%
  • 欧州・アフリカ・中東:22.9%
  • アジア太平洋:21.5%
  • 南米:9.2%

2010年に米機関車メーカーを買収し、11年には鉱山用機械メーカーのビュサイラス・インターナショナルを買収しました。

トランプ政権の成立以来、インフラ投資の拡大が期待され、株価が上がり続けてきましたが、その裏付けとなる実績の伸びは確認できるのでしょうか。

この銘柄の最近の指標と株価チャートを見ていきましょう。

キャタピラーを指標で見ると・・・

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次に、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)。

  • 1/2株価 : 158.3
  • 10/12株価 : 142.07
  • 年初からの上昇率 : -10.3%
  • 52週高値 : 173.24
  • 52週安値 : 128.38
  • EPS : 5.15
  • PER(株価収益率) : 27.59
  • 配当利回り : 2.44%
  • 配当成長率(5年比) : 9.60%
  • 時価総額(億$) : 844
  • 株式数(億) : 5.9

米中貿易戦争が勃発して以降は、17年ごろの勢いはなくなりました。

中間選挙で共和党が勝ち、インフラ投資法案を成立させることができるのかどうかが、非常に気になるところです。

キャタピラーの株価チャート

次にCATの株価を見てみます。

青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線です。

トランプ大統領当選以降、インフラ投資拡大の期待値が上がり、株価は急上昇しました。

18年では2月以降、株価が下がり傾向になり、直近では米中の関税の掛け合いの影響が直撃しました。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※18年終値は10/12)
CAT 初値 最安 最高 終値 上昇率
2018 158.3 132.0 170.9 142.1 -10.3%
2017 94.0 91.4 158.4 157.6 67.6%
2016 66.9 57.9 97.3 92.7 38.6%
2015 91.8 63.8 91.9 68.0 -26.0%
2014 90.4 86.2 111.4 91.5 1.3%
2013 93.0 80.4 99.5 90.8 -2.4%
2012 92.8 79.6 116.2 89.6 -3.4%
2011 94.4 70.6 115.4 90.6 -4.0%
2010 57.7 50.8 94.6 93.7 62.3%
2009 44.9 22.2 60.4 57.0 26.9%
2008 72.6 32.8 85.3 44.7 -38.5%
★2:各年初から2018/10/12までの伸び率
18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~ 13年~
-10% 51% 112% 55% 57% 53%
12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~ -
53% 50% 146% 216% 96% -

CATの株価伸び率をダウ平均と比較

ここで、CATの株価を他のダウ平均の銘柄と比較してみます。

【5年チャート】※DIA(ダウ平均に連動するETF)との伸び率比較

ティッカー 年初来リターン 配当利回り 1株配当
BA 23.0% 1.91% $6.84
UTX 2.7% 2.26% $2.94
MMM -14.4% 2.73% $5.44
CAT -9.6% 2.43% $3.44

17年の伸び率は高いのですが、5年間でならしてみると、CATの伸び率はダウ平均と同じぐらいになりそうです。

キャタピラーの決算と配当

最後に、決算の数字を見てみます(EPS=希薄化後EPS。情報源は亜州IR株式会社の『2018新年号米国株四季報』、モーニングスターHP、キャタピラー決算など)。

なお、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPSです。

四半期決算と配当:2015~2018年

売上高 純利益 EPS 配当
2015/3 12702 1245 2.03 0.7
2015/6 12317 710 1.16 0.77
2015/9 10962 368 0.62 0.77
2015/12 11030 -87 -0.15 0.77
2016/3 9461 271 0.46 0.77
2016/6 10342 550 0.93 0.77
2016/9 9160 283 0.48 0.77
2016/12 9574 -1171 -2 0.77
2017/3 9822 192 0.33 0.77
2017/6 11331 802 1.35 0.78
2017/9 11413 1059 1.79 0.78
2017/12 12896 -1299 -2.18 0.78
2018/3 12859 1665 2.74 0.78
2018/6 14011 1707 2.82 0.82

トランプ大統領当選以来、株価が大きく伸びましたが、冷静に見ると、それに見合う売上高と純利益の伸びが出ているとは思えません。

通年決算と配当:2008~2017年

売上高 営業利益 純利益 EPS
2008/12 51324 6782 3557 5.66
2009/12 32396 3444 895 1.43
2010/12 42588 4877 2700 4.15
2011/12 60138 7979 4928 7.4
2012/12 65875 9950 5681 8.48
2013/12 55656 6355 3789 5.75
2014/12 55184 3938 2452 3.9
2015/12 47011 4372 2512 4.18
2016/12 38537 1689 -67 -0.11
2017/12 45462 5052 754 1.26

配当余力など:2008~2017年

営業CF フリーCF 配当性向 配当
2008/12 5988 5316
2009/12 6336 5806
2010/12 5787 5207
2011/12 5119 4552 6.9 0.56
2012/12 5882 5193 26.1 1.44
2013/12 6291 5598 28 1.88
2014/12 8555 7552 36.2 2.44
2015/12 9077 8428 35.6 3.16
2016/12 10354 9517 37.9 4
2017/12 11177 10513 40.2 4.6

利益率など:2008~2017年

粗利率 営業利益率 ROA ROE
2008/12 25.2 13.2 5.74 47.52
2009/12 26.3 10.6 1.4 12.07
2010/12 28.7 11.5 4.35 27.6
2011/12 27.5 13.3 6.78 41.57
2012/12 28.6 15.1 6.65 37.36
2013/12 26.8 11.4 4.35 19.76
2014/12 26.2 7.1 4.36 19.68
2015/12 28.6 9.3 2.58 13.32
2016/12 26.5 4.4 -0.09 -0.48
2017/12 31.7 11.1 0.99 5.62

16年初と18年初の株価を比べると、2倍を大きく超える伸び率ですが、売上は15年末よりも少なく、純利益は15年末の3分の1以下です。

株価の伸びと実績は釣り合っていないので、現在のキャタピラーの株高には、今後のトランプ政権下でのインフラ法案(議会で採決)の成立への期待値が盛り込まれているのではないかと思います。

筆者は、現在のキャタピラーの株価の伸びはバブルに近いと考えています。

最後に、自己資本とキャッシュフローを見てみます。

財務情報:2013~2017年

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
2013/12 84896 64085 20811 24.51%
2014/12 84681 67935 16746 19.78%
2015/12 78497 63688 14809 18.87%
2016/12 74704 61567 13137 17.59%
2017/12 76962 63265 13697 17.80%

ここ3年間の自己資本率は18%前後で推移しています。

次に、流動資産と流動負債に着目してみます。

流動資産 流動負債 非流動資産 非流動資産
2013/12 38335 27297 46561 36788
2014/12 38867 27877 45814 40058
2015/12 34418 26303 44079 37385
2016/12 31967 26132 42737 35435
2017/12 36244 26931 40718 36334

キャッシュフロー:2013~2017年

営業CF 投資CF 財務CF フリーCF
2013/12 10191 -5046 -4511 5745
2014/12 8057 -3627 -2996 4678
2015/12 6675 -3517 -3870 3414
2016/12 5608 -1760 -3112 2680
2017/12 5702 -994 -3653 3366

トランプ政権下でのインフラ法案成立を期待していますが、今の高値のキャタピラー株を買いたいとまでは思えません。

市場の期待を現実の発展に結び付けてほしいものだとは考えているのですが・・・。

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