トランプ政権と米国株投資

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【V】対【MA】ビザとマスターカードの株価を比較

更新日:

2017年に米国株が高値をつけた後、18年には調整局面がやってきました。

不安な時期にどんな買い物をすればよいのかーー。

よくわからなければ、とりあえず、米国市場全体に分散投資するVTIやS&P500指数に連動した分散投資をかけるVOO(バンガードS&P500 米国ETF)のようなインデックス投信を買う手もあります。

リスクヘッジのために債券に手を伸ばすという手もあるかもしれません。

しかし、今回は、違った観点から「米国市場に賭ける」方法を考えてみます。

いちばんシンプルに考えれば、景気が伸びる時にはお金を使う量が増えるため、クレジットカードの使用量も伸びるはずです。

また、不況でもクレカ需要はなくなるわけではありません。

そんな観点から、今回は、VISAとマスターカードを取り上げてみます。

ビザとマスターカード:指標で比較

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実際に、ビザ(V)とマスターカード(MA)の指標や株価を見てみましょう。

主要指標のデータは以下の通りです(出所はグーグルファイナンスなど)。

1/2株価114.6152.0
12/4株価138.6200.5
株価上昇率21.0%31.9%
52週高値151.6225.4
52週安値106.6140.6
EPS4.424.94
PER31.3440.57
配当(利回り)1.00 (0.69%)1.00 (0.48%)
時価総額(億$)31302161
株式数(億)17.610.2

ビザとマスターカード:株価を比較

さらに、ビザとマスターカードの株価を比べてみます。

それぞれの株価の伸び率を年次で見てみます。

Vの株価伸び率

※08年初値は3/19

★1:各年の株価伸び率(※18年終値は12/4)
V初値最安最高終値上昇率
2018114.6113.9150.8138.621%
201778.879.5114.4114.045%
201676.167.883.478.03%
201565.961.680.577.618%
201455.449.266.965.618%
201338.538.755.755.745%
201225.924.838.137.946%
201117.617.325.825.444%
201022.016.424.217.6-20%
200913.210.622.221.966%
200814.111.622.113.1-7%

次に、マスターカードについても、同じように見てみます。

MAの株価伸び率

★1:各年の株価伸び率(※18年終値は12/4)
MA初値最安最高終値上昇率
2018152.0151.9223.8200.532%
2017104.4105.0154.2151.445%
201695.480.7107.0103.38%
201586.780.7101.597.412%
201483.768.789.186.23%
201350.651.083.683.665%
201237.833.949.949.130%
201122.622.138.137.365%
201025.819.226.722.4-13%
200914.411.925.825.678%
200821.812.132.014.3-34%

さらに、各年初から2018/12/4までの伸び率を見てみます。

VMA
18~21.0%31.9%
17~75.9%92.0%
16~82.2%110.2%
15~110.4%131.2%
14~150.3%139.5%
13~260.1%296.2%
12~435.3%430.4%
11~687.7%787.1%
10~530.2%677.1%
09~950.3%1292.3%
08~881.2%819.7%

どちらも09年から18年12月4日まで保有した場合、10倍以上の株価になります。

伸び率はマスターカードのほうが高いようです。

筆者はVISAもMAもカードで持っていますが、MAはアマゾンと連携していてポイントが高いため、最近はMAばかり使っています。

アマゾンゴールドカードはVISAでは作れませんので、もしかしたら、このあたりの利便性が差のつくポイントの一つになっているのかもしれません。

【V】対【MA】:決算と配当

Visa.incは世界の200ヵ国以上でクレジットカード等の決済を行う大企業です。

デビットカード、プリペイドカード、ATM決済、電子決済等も行っています。

Visaは決済高で世界首位。認証ネットワーク(Visa Net)を通して各国で決済手数料を安定的に確保しています。

歴史をたどれば、バンク・オブ・アメリカが始めたカード事業(BankAmericard)が前身で、2007年にIPOのために組織を再編。

株式会社化をした後に上場し、16年6月に別組織であったビザ・ヨーロッパを19億ドルで買収しています。

最近の出来事としては、1月13日にビザがチップ搭載のクレジットカードを用いて北米での買い物でサイン不要にしたこと等が報じられました。

以下、業績を『米国株四半期速報』(亜州IR社)とVISA決算情報から整理してみます。

V:決算と配当

【V:通年決算と配当】

売上高純利益EPS配当
2008/962638040.150.03
2009/9691123530.510.1
2010/9806529660.680.13
2011/9918836500.890.15
2012/91042121440.560.22
2013/91177849801.720.33
2014/91270254381.950.4
2015/91388063282.320.48
2016/91508259912.240.56
2017/91835866992.520.66
2018/920659103013.980.88

【V:四半期決算と配当】

売上高純利益EPS配当
2015/3340915500.630.12
2015/6351816970.690.12
2015/9357115120.620.14
2015/12356519410.80.14
2016/3362617070.710.14
2016/636304120.170.14
2016/9426119310.790.165
2016/12446120700.860.165
2017/344774300.180.165
2017/6456520590.860.165
2017/9485521400.90.195
2017/12486225221.070.21
2018/3507326051.110.21
2018/65240232910.21
2018/9543428450.90.25

MA:決算と配当

いっぽう、MAはVISAと並ぶクレカの国際プランドです。

クレカ、デビットカード、決済システムなどの金融サービスを提供し、MAは世界210ヵ国・地域で事業展開しており、欧州に強みを持っています。

以下、業績を『米国株四半期速報』(亜州IR社)とMA決算から整理してみます

【MA:通期決算と配当】

売上高純利益EPS配当
2008/124992-254-0.190.07
2009/12509914631.120.06
2010/12553918461.410.06
2011/12671419061.480.06
2012/12739127592.190.12
2013/12831231162.560.29
2014/12944136173.10.49
2015/12966738083.350.67
2016/121077640593.690.79
2017/121249739153.650.91

【MA:四半期決算と配当】

売上高純利益EPS配当
2015/3223010200.890.16
2015/623909210.810.16
2015/925309770.860.16
2015/1225178900.790.19
2016/324469590.860.19
2016/626949830.890.19
2016/9288011841.080.19
2016/1227569330.860.22
2017/32734108110.22
2017/6305311771.10.22
2017/9339814301.340.22
2017/1233122270.210.25
2018/3358014921.410.25
2018/6366515691.50.25
2018/9389818991.820.25

【V】対【MA】:売上構成

ビザとマスターカードの売上構成を比較してみます。

【ビザの売上構成】

(※17年9月におけるデータ)

  • サービス手数料:34.8%
  • データプロセス手数料:34%
  • 国際取引手数料:27.6%
  • その他:3.7%

地域別売上高を見ると、米国が47.4%、米国以外が52.6%

【マスターカードの売上構成】

(※17年12月におけるデータ)

  • 取引処理手数料:33.7%
  • 国内アセスメント手数料:28%
  • クロスボーダーボリューム手数料:22.8%
  • その他:15.6%

地域別売上高は以下の比率です。

  • 米国:30.8%
  • アジア太平洋・中東アフリカ:30.8%
  • 欧州:28.2%
  • 南米:7.3%
  • カナダ:3%

【V】対【MA】:配当性向、ROEなど

ビザとマスターカードの配当性向やROEなどを比較してみます。

【ビザ:2008~2018年】

営業利益営業利益率配当性向ROE
2008/9270243.110.97.19
2009/9354051.213.610.6
2010/9458956.912.512.31
2011/9545659.411.614.19
2012/9213920.540.97.91
2013/9723961.514.718.21
2014/9769760.617.519.97
2015/9906465.319.222.05
2016/9976064.723.420.79
2017/91214466.223.623.76
2018/91296462.919.135.65

【マスターカード:2008~2017年】

営業利益営業利益率配当性向ROE
2008/12194839-10.25
2009/12226744.55.353.86
2010/12275549.74.342.39
2011/12270040.23.434.43
2012/12396453.65.443.16
2013/12450554.28.343.27
2014/12507653.815.150.68
2015/12499651.719.659.42
2016/12579553.82169.48
2017/12672853.820.570.39

【V】対【MA】:バランスシートを比較

ビザとマスターカードの自己資本やキャッシュフローなども比較してみます。

【財務情報:ビザ  2008~2018年】

総資本総負債株主資本自己資本率
2008/934981138402114160.4%
2009/93228190882319371.8%
2010/93340883942501474.9%
2011/93476083232643776.1%
2012/940013123832763069.1%
2013/93595690862687074.7%
2014/938569111562741371.1%
2015/93936795252984275.8%
2016/964035311233291251.4%
2017/967977352173276048.2%
2018/969225352193400649.1%

【財務情報:マスターカード  2008~2017年】

総資本総負債株主資本自己資本率
2008/1264764544193229.8%
2009/1274703958351247.0%
2010/1288373621521659.0%
2011/12106934816587755.0%
2012/12124625533692955.6%
2013/12142426747749552.6%
2014/12153298505682444.5%
2015/121625010188606237.3%
2016/121867512991568430.4%
2017/122132915832549725.8%

【V】対【MA】:CF比較

【キャッシュフロー:ビザ  2008~2018年】

営業CF投資CF財務CFフリーCF
2008/95315543624120
2009/95581830-2751252
2010/92691-1904-15422453
2011/93872-2299-33043519
2012/95009-2414-26554635
2013/93022-1164-17462551
2014/97205-941-64786652
2015/96584-1435-36036180
2016/95574-1091674775051
2017/99208735-59248513
2018/912713-3084-1124012009

【キャッシュフロー:マスターカード  2008~2017年】

営業CF投資CF財務CFフリーCF
2008/12413202-751242
2009/121378-664-1851238
2010/121697-641191546
2011/122684-748-12152507
2012/122948-2839-17982730
2013/124135-4-26293836
2014/123407690-23393073
2015/124101-715-25163759
2016/124535-1167-23444153
2017/125555-1779-47645132

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