【V】対【MA】ビザとマスターカードの株価を比較

2019年9月4日

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ビザとマスターカードは持続的に成長を続けてきた銘柄です。

2019年も米国株は不安定に上がり下がりしているので、ある程度、安定性の高い企業に焦点を当ててみます。

短期で見れば上がり下がりはありますが、クレカ大手のVISAとマスターカードは、今まで持続的な伸びを刻んできました。

非常時の対策としては、債券に手を伸ばしたり、米国市場全体に分散投資するVTIやS&P500指数に連動したVOO(バンガードS&P500 米国ETF)のようなインデックス投信を買う手もありますが、先が見えない時期であるからこそ、こういった安定的な企業に着目すべきなのかもしれません。

シンプルに考えれば、景気が伸びる時にはお金を使う量が増えるため、クレジットカードの使用量も伸びますし、不況でもクレカ需要はなくならないからです。

そんな観点から、今回は、VISAとマスターカードを取り上げてみます。

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主な指標で比較

実際に、ビザ(V)とマスターカード(MA)の指標や株価を見てみましょう。

主要指標のデータは以下の通りです(出所はグーグルファイナンスなど)

V MA
1/2株価 130.0 185.8
9/3株価 179.2 280.1
株価上昇率 37.8% 50.7%
52週高値 184.1 283.3
52週安値 121.6 171.9
EPS 4.99 6.5
PER 35.88 43.2
配当(利回り) 0.56% 0.47%
時価総額(億$) 3894 2809.8
株式数(億) 17.3 10.0

株価を比較

さらに、ビザとマスターカードの株価の伸び率を見てみます

V:株価伸び率

※Vの08年初値は3/19。19年終値は9/3で計算

★1:各年の伸び率
V 初値 終値 上昇率
2019 130.0 179.2 38%
2018 114.6 131.9 15%
2017 78.8 114.0 45%
2016 76.1 78.0 3%
2015 65.9 77.6 18%
2014 55.4 65.6 18%
2013 38.5 55.7 44%
2012 25.9 37.9 47%
2011 17.6 25.4 44%
2010 22.0 17.6 -20%
2009 13.2 21.9 65%
2008 14.1 13.1 -7%

MAの株価伸び率

★1:各年の株価伸び率
MA 初値 終値 上昇率
2019 185.8 280.1 51%
2018 152.0 188.7 24%
2017 104.4 151.4 45%
2016 95.4 103.3 8%
2015 86.7 97.4 12%
2014 83.7 86.2 3%
2013 50.6 83.6 65%
2012 37.8 49.1 30%
2011 22.6 37.3 65%
2010 25.8 22.4 -13%
2009 14.4 25.6 78%
2008 21.8 14.3 -34%

各年初からの伸び率比較

VとMAについて、各年初から2019/9/3までの伸び率を比較しました。

★2:各年初からの伸び率
V FIS
19年~ 38% 51%
18年~ 56% 84%
17年~ 128% 168%
16年~ 136% 194%
15年~ 172% 223%
14年~ 224% 234%
13年~ 365% 453%
12年~ 593% 640%
11年~ 918% 1137%
10年~ 715% 986%
09年~ 1254% 1844%
08年~ 1168% 1185%
結局、伸び率はマスターカードのほうが高いのですが、下がりの規模も激しいので、安定志向の方にはVのほうがお勧めです。

筆者はVISAもMAもカードで持っていますが、MAはアマゾンと連携していてポイントが高いため、最近はMAばかり使っています。アマゾンのゴールドカードはVISAでは作れませんので、もしかしたら、このあたりの利便性が伸び率で差のつく要因の一つになっているのかもしれません。

事業構成などを比較

Vの売上構成

Visa.incは世界の200ヵ国以上でクレジットカード等の決済を行う大企業です。

デビットカード、プリペイドカード、ATM決済、電子決済等も行っています。

Visaは決済高で世界首位。認証ネットワーク(Visa Net)を通して各国で決済手数料を安定的に確保しています。歴史をたどれば、バンク・オブ・アメリカが始めたカード事業(BankAmericard)が前身で、2007年にIPOのために組織を再編。

株式会社化をした後に上場し、16年6月に別組織であったビザ・ヨーロッパを19億ドルで買収しています。最近の出来事としては、1月13日にビザがチップ搭載のクレジットカードを用いて北米での買い物でサイン不要にしたこと等が報じられました。

【ビザの売上構成】(※18年9月におけるデータ)

サービス手数料 34.2%
データプロセス手数料 34.6%
国際取引手数料 27.8%
その他 3.6%

地域別売上高を見ると、米国が45.3%、米国以外が54.7%

MAの売上構成など

いっぽう、MAはVISAと並ぶクレカの国際プランドです。

クレカ、デビットカード、決済システムなどの金融サービスを提供し、MAは世界210ヵ国・地域で事業展開しており、欧州に強みを持っています。

【マスターカードの売上構成】(※18年12月におけるデータ)

取引処理手数料 33.9%
国内アセスメント手数料 28.1%
クロスボーダーボリューム手数料 22.7%
その他 15.3%

地域別売上高を見ると、北米が35.5%、他地域が64.5%。

四半期決算を比較

(※売上の単位は100万$。2020と2019は通年決算。次Q=次期四半期)

決算予想(19/8/23時点)
EPS V MA
2020 6.25 9.00
2019 5.40 7.63
次Q 1.4 1.9
売上 V MA
2020 25520 18990
2019 22893 16783
次Q 6077 4395

V:四半期決算の推移

EPS 予想 結果
19/6 1.32 1.37 0.05 3.8
19/3 1.24 1.31 0.07 5.6
18/12 1.25 1.3 0.05 4
18/9 1.2 1.21 0.01 0.8
18/6 1.09 1.2 0.11 10.1
18/3 1.02 1.11 0.09 9.1

 

売上 予想 結果
19/6 5701 5840 139 2.4
19/3 5465 5494 29 0.5
18/12 5411 5506 95 1.8
18/9 5440 5434 -6 -0.1
18/6 5087 5240 153 3
18/3 4807 5073 266 5.5

MA:四半期決算の推移

EPS 予想 結果
19/6 1.83 1.89 0.06 3.3
19/3 1.66 1.78 0.12 7.2
18/12 1.52 1.55 0.03 2
18/9 1.68 1.78 0.1 6
18/6 1.53 1.66 0.13 8.5
18/3 1.25 1.5 0.25 20

 

売上 予想 結果
19/6 4081 4113 32 0.8
19/3 3856 3889 33 0.9
18/12 3797 3807 10 0.3
18/9 3862 3898 36 0.9
18/6 3652 3665 13 0.4
18/3 3254 3580 326 10

通年決算を比較

売上と利益

銘柄 V:9月決算 MA:12月決算
指標 売上高 純利益 売上高 純利益
2008 6263 804 4992 -254
2009 6911 2353 5099 1463
2010 8065 2966 5539 1846
2011 9188 3650 6714 1906
2012 10421 2144 7391 2759
2013 11778 4980 8312 3116
2014 12702 5438 9441 3617
2015 13880 6328 9667 3808
2016 15082 5991 10776 4059
2017 18358 6699 12497 3915
2018 20659 10301 14950 5859

EPSと配当

銘柄 V:9月決算 MA:12月決算
指標 EPS 配当 EPS 配当
2008 0.15 0.03 -0.19 0.07
2009 0.51 0.1 1.12 0.06
2010 0.68 0.13 1.41 0.06
2011 0.89 0.15 1.48 0.06
2012 0.56 0.22 2.19 0.12
2013 1.72 0.33 2.56 0.29
2014 1.95 0.4 3.1 0.49
2015 2.32 0.48 3.35 0.67
2016 2.24 0.56 3.69 0.79
2017 2.52 0.66 3.65 0.91
2018 3.98 0.88 5.6 1.08

営業利益率と配当性向

銘柄 V:9月決算 MA:12月決算
指標 営業利益率 配当性向 営業利益率 配当性向
2008 43.1 10.9 39
2009 51.2 13.6 44.5 5.3
2010 56.9 12.5 49.7 4.3
2011 59.4 11.6 40.2 3.4
2012 20.5 40.9 53.6 5.4
2013 61.5 14.7 54.2 8.3
2014 60.6 17.5 53.8 15.1
2015 65.3 19.2 51.7 19.6
2016 64.7 23.4 53.8 21
2017 66.2 23.6 54 20.5
2018 62.9 19.1 56 20.2

ROEとROA

銘柄 V:9月決算 MA:12月決算
指標 ROE ROA ROE ROA
2008 7.2 3.8 -10.3 -4.0
2009 10.6 7.0 53.9 21.0
2010 12.3 9.0 42.4 22.6
2011 14.2 10.7 34.4 19.5
2012 7.9 5.7 43.2 23.8
2013 18.2 13.1 43.3 23.3
2014 20.0 14.6 50.7 24.5
2015 22.1 16.0 59.4 24.1
2016 20.8 11.4 69.5 23.2
2017 23.8 9.8 70.4 19.6
2018 35.7 14.5 107.9 25.4

【V】と【MA】の財務情報

【V】のバランスシート

V 総資本 総負債 株主資本
08/9 34981 13840 21141
09/9 32281 9088 23193
10/9 33408 8394 25014
11/9 34760 8323 26437
12/9 40013 12383 27630
13/9 35956 9086 26870
14/9 38569 11156 27413
15/9 39367 9525 29842
16/9 64035 31123 32912
17/9 67977 35217 32760
18/9 69225 35219 34006

【MA】のバランスシート

MA 総資本 総負債 株主資本
08/12 6476 4544 1932
09/12 7470 3958 3512
10/12 8837 3621 5216
11/12 10693 4816 5877
12/12 12462 5533 6929
13/12 14242 6747 7495
14/12 15329 8505 6824
15/12 16250 10188 6028
16/12 18675 12991 5656
17/12 21329 15761 5448
18/12 24860 19371 5395

自己資本率と流動比率を比較

銘柄 V:9月決算 MA:12月決算
指標 自己資本率 流動比率 自己資本率 流動比率
2008 60% 156% 30% 144%
2009 72% 208% 47% 158%
2010 75% 250% 59% 205%
2011 76% 266% 55% 184%
2012 69% 148% 56% 191%
2013 75% 180% 53% 182%
2014 71% 159% 45% 177%
2015 76% 203% 37% 175%
2016 51% 178% 30% 184%
2017 48% 190% 26% 157%
2018 49% 161% 22% 139%

【V】のキャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF フリーCF
08/9 531 554 3624 120
09/9 558 1830 -2751 252
10/9 2691 -1904 -1542 2453
11/9 3872 -2299 -3304 3519
12/9 5009 -2414 -2655 4635
13/9 3022 -1164 -1746 2551
14/9 7205 -941 -6478 6652
15/9 6584 -1435 -3603 6180
16/9 5574 -10916 7477 5051
17/9 9208 735 -5924 8513
18/9 12713 -3084 -11240 12009

【MA】のキャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF フリーCF
08/12 413 202 -751 242
09/12 1378 -664 -185 1238
10/12 1697 -641 19 1546
11/12 2684 -748 -1215 2507
12/12 2948 -2839 -1798 2730
13/12 4135 -4 -2629 3836
14/12 3407 690 -2339 3073
15/12 4101 -715 -2516 3759
16/12 4535 -1167 -2344 4153
17/12 5555 -1779 -4764 5132
18/12 21329 15832 5497 5719