【VNM】ベトナムETFの株価と配当
米国上場ETFの一つであるVNM（ヴァンエックベクトル ベトナムETF）の可能性について考えてみます。
Contents
主な指標で一覧
まず、主な指標を見てみましょう（出所はグーグルファイナンス関数orブルームバーグ。EPSとPERは想定値です）。
| 1/2株価 | 16 |
| 5/22株価 | 13.5 |
| 株価上昇率 | -15.50% |
| 52週高値 | 16.8 |
| 52週安値 | 9.3 |
| EPS | #N/A |
| PER | #N/A |
| 利回り | 4.89% |
| 経費率 | 0.64% |
| 資産総額 | 5.21B |
【VNM】ヴァンエック・ベクトルベトナムETF
- 36のベトナム株から成るMVIS（ﾏｰｹｯﾄﾍﾞｸﾄﾙ）ﾍﾞﾄﾅﾑ指数に連動
- 金融、消費財、不動産比率が高め。
- 上位10社が6割以上の投資先を占める
- 投資先の7割がベトナム企業、3割が他国企業。
【株価チャート】（赤線は200日移動平均線）
| ★1：各年の株価伸び率（※20年終値は5/22株価) | |||
| VNM | 初値 | 終値 | 上昇率 |
| 2020 | 16 | 13.5 | -16% |
| 2019 | 14.7 | 16 | 9% |
| 2018 | 18 | 14.8 | -18% |
| 2017 | 13.2 | 17.9 | 36% |
| 2016 | 14.6 | 13 | -11% |
| 2015 | 19.2 | 14.8 | -23% |
| 2014 | 18.7 | 19.2 | 3% |
| 2013 | 18.5 | 18.8 | 1% |
| 2012 | 14.7 | 18 | 23% |
| 2011 | 26.5 | 14.6 | -45% |
| 2010 | 26.7 | 26.2 | -2% |
| ★2：各年初から20/5/22までの伸び率 | |||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ |
| 9% | -11% | 21% | 9% |
| 15年～ | 14年～ | 13年～ | 12年～ |
| -17% | -14% | -14% | 9% |
| 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| -40% | -40% | – | – |
配当利回り
年間累計の分配金（ドル）を株価で割った利回りの推移を見てみます。
| 権利落ち日 | 分配金 | 利回り | 株価 |
| 2019/12/23 | 0.11 | 0.66% | 15.8 |
| 2018/12/20 | 0.12 | 0.82% | 15 |
| 2017/12/27 | 0.03 | 1.03% | 17.3 |
| 2017/12/18 | 0.15 | 1.05% | 16.9 |
| 2016/12/19 | 0.32 | 2.46% | 12.9 |
| 2015/12/29 | 0.05 | 3.68% | 14.8 |
| 2015/12/21 | 0.5 | 3.82% | 14.3 |
| 2014/12/22 | 0.51 | 2.76% | 18.5 |
| 2013/12/23 | 0.6 | 3.23% | 18.5 |
| 2012/12/24 | 0.37 | 2.12% | 17.3 |
| 2011/12/23 | 0.16 | 1.08% | 15 |
| 2010/12/23 | 0.34 | 1.31% | 26.2 |
ポートフォリオの比較
次に、このETFの構成比率を「組入れ企業の規模」「組入れ上位10銘柄」で見てみます。
国別の投資比率
（出所はfidelity.com。2019/12/30のデータ）
| VNM | |
| ﾍﾞﾄﾅﾑ | 71% |
| 韓国 | 16% |
| 日本 | 5% |
| 台湾 | 5% |
| 英国 | 2% |
| 米国 | 1% |
規模別の比率
（出所はfidelity.com。2019/12/30のデータ）
| 巨大企業 | – |
| 大企業 | 47% |
| 中企業 | 22% |
| 小企業 | 23% |
| 零細企業 | 8% |
セクター別の比率
（出所はfidelity.com。2019/12/30のデータ）
| 情報技術 | 18% |
| 通信 | – |
| エネルギー | 2% |
| 資本財 | 10% |
| 消費財 | 7% |
| 金融 | 12% |
| 素材 | 4% |
| 不動産 | 27% |
| ヘルスケア | 5% |
| 必需品 | 13% |
| 公益事業 | 3% |
組入れ上位10銘柄
チャールズシュワブ社のサイトでETFの構成銘柄を見てみます。
各銘柄の構成比率は以下の通りです（2019/12/30時点）
| VNM | |
| Vingroup | 8% |
| Vinhomes | 7% |
| Vietnam Dairy Products | 7% |
| Joint Stock CommercialBank | 7% |
| No Va Land | 6% |
| Vincom Retail | 5% |
| Mani Inc | 5% |
| BH | 5% |
| Mcnex | 5% |
| Eclat Textile | 5% |
| top10 | 59% |
ベトナム経済の現状
次に、ベトナムの投資環境を見ていきましょう。
ベトナムは社会主義国でしたが、冷戦の終わり頃から中国と同じく経済面での開放政策（ドイモイ）を進めました。
1986年の第6回党大会で市場経済システムの導入と対外開放からなるドイモイ（刷新）路線を続けています。
90年代には経済が好転し、1995～96年には9％台の経済成長率を記録しています。
その後、アジア経済危機でダメージを受けたものの、2000年～2010年の平均経済成長率は7％台となり、高成長を続けました.
ここで、投資環境を把握するために、世界銀行のデータバンクからベトナムの主要統計を閲覧してみます。
実質GDPと失業率
実質GDPは2010年米ドル基準 。失業率はILO方式。
| 年 | 実質成長率 | 総額(億$) | 一人当たり($) | 失業率 |
| 2005 | 7.5 | 854 | 1012 | 2.3 |
| 2006 | 7 | 913 | 1073 | 2.4 |
| 2007 | 7.1 | 978 | 1139 | 2.6 |
| 2008 | 5.7 | 1034 | 1192 | 2.4 |
| 2009 | 5.4 | 1089 | 1244 | 2.6 |
| 2010 | 6.4 | 1159 | 1310 | 2.6 |
| 2011 | 6.2 | 1232 | 1377 | 2 |
| 2012 | 5.2 | 1296 | 1433 | 1.8 |
| 2013 | 5.4 | 1367 | 1494 | 2 |
| 2014 | 6 | 1448 | 1565 | 1.9 |
| 2015 | 6.7 | 1545 | 1651 | 2.1 |
| 2016 | 6.2 | 1641 | 1735 | 2.1 |
| 2017 | 6.8 | 1753 | 1835 | 2.1 |
GDPの構成比率（単位別：％）
| 年 | 消費 | 総資本形成 | 輸出 | 輸入 |
| 2005 | 71 | 33.8 | 63.7 | 67 |
| 2006 | 70.6 | 34.5 | 67.7 | 70.6 |
| 2007 | 73.7 | 39.6 | 70.5 | 84.1 |
| 2008 | 76.5 | 36.5 | 70.3 | 84 |
| 2009 | 74.3 | 37.2 | 62.6 | 72.1 |
| 2010 | 72.6 | 35.7 | 72 | 80.2 |
| 2011 | 72.3 | 29.8 | 79.4 | 83.5 |
| 2012 | 70.4 | 27.2 | 80 | 76.5 |
| 2013 | 71.6 | 26.7 | 83.6 | 81.5 |
| 2014 | 72.1 | 26.8 | 86.4 | 83.1 |
| 2015 | 74.3 | 27.7 | 89.8 | 89 |
| 2016 | 75.1 | 26.6 | 93.6 | 91.1 |
| 2017 | 74.5 | 25.8 | 101.6 | 98.8 |
人口統計
| 年 | 総人口（万人） | 人口増加率 | 出生率 | 平均寿命 |
| 2005 | 8431 | 0.93 | 1.89 | 74.3 |
| 2006 | 8509 | 0.93 | 1.9 | 74.4 |
| 2007 | 8589 | 0.93 | 1.91 | 74.6 |
| 2008 | 8671 | 0.95 | 1.92 | 74.8 |
| 2009 | 8757 | 0.98 | 1.94 | 74.9 |
| 2010 | 8847 | 1.03 | 1.95 | 75.1 |
| 2011 | 8944 | 1.08 | 1.95 | 75.3 |
| 2012 | 9045 | 1.13 | 1.96 | 75.5 |
| 2013 | 9150 | 1.15 | 1.96 | 75.7 |
| 2014 | 9254 | 1.14 | 1.96 | 75.9 |
| 2015 | 9357 | 1.1 | 1.96 | 76.1 |
| 2016 | 9457 | 1.06 | 1.95 | 76.3 |
| 2017 | 9554 | 1.02 | ？ | ？ |