ゼネラル・モーターズ（General Motors Company）は米国を代表する自動車メーカーの一つです。
キャデラック、シボレー、ビュイック、GMCブランドの中型・大型車やSUV、トラック等を製造・販売。自動車保険や自動車ローン、自動車部品、アクセサリ、アフターサービスなどのサービスも提供しています。
2008年に77年もの間、続いた自動車業界でのナンバーワンの座を失い、09年にリーマンショックで経営破たんし、2010年に再上場しました。
2011年には販売台数で世界トップに返り咲き、2012年に仏プジョー・シトロエンの株式を7％ほど取得。同社と部品を共有化しています。
13年には米財務省が保有するGM株を全売却し、GMは政府管理下から抜け出しました。17年3月には仏PSAグループに欧州事業（独オペル、英ボクソー ル、GMフィナンシャルの欧州部門）を売却する方針を打ち出し、欧州事業から撤退しています。
世界各国で事業を展開する売上高を見ると、米国が76.3％、米国以外が23.6％（17年12月）となりました。
【目次】
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※18年終値は12/31） | |||||
| GM | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2018 | 41.2 | 30.6 | 44.9 | 33.5 | -19% |
| 2017 | 35 | 32.4 | 46.5 | 41 | 17% |
| 2016 | 33.5 | 26.9 | 37.7 | 34.8 | 4% |
| 2015 | 35.3 | 27.3 | 38.9 | 34 | -4% |
| 2014 | 40.7 | 29.7 | 41 | 34.9 | -14% |
| 2013 | 29.4 | 26.3 | 41.5 | 40.9 | 39% |
| 2012 | 20.8 | 18.8 | 28.8 | 28.8 | 39% |
| 2011 | 37.3 | 19.1 | 39 | 20.3 | -46% |
各年初から直近までの株価伸び率は以下の通りです
★2：各年初から2018/12/31までの伸び率 | |||||
18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ | 13年～ |
-19% | -4% | 0% | -5% | -18% | 14% |
12年～ | 11年～ |
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61% | -10% |
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配当利回りと配当性向
株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
(GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
2014/12 | 1.65 | 1.2 | 72.7 | 58.1 |
2015/12 | 5.91 | 1.38 | 23.4 | 48.4 |
2016/12 | 6 | 1.52 | 25.3 | 17.3 |
2017/12 | -2.65 | 1.52 | -57.4 | 32.1 |
四半期ごとの配当も見てみます
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2018/12/07 | 0.38 | 4.5% | 33.9 |
| 2018/09/07 | 0.38 | 3.4% | 44.25 |
| 2018/06/08 | 0.38 | 4.0% | 37.84 |
| 2018/03/09 | 0.38 | 3.6% | 42.02 |
| 2017/12/08 | 0.38 | 4.1% | 37 |
| 2017/09/08 | 0.38 | 4.4% | 34.34 |
| 2017/06/09 | 0.38 | 4.1% | 36.83 |
| 2017/03/10 | 0.38 | 4.2% | 36.3 |
| 2016/12/07 | 0.38 | 5.0% | 30.48 |
| 2016/09/09 | 0.38 | 5.2% | 29.06 |
| 2016/06/10 | 0.38 | 4.7% | 31.26 |
| 2016/03/11 | 0.38 | 4.3% | 33.67 |
| 2015/12/18 | 0.36 | 4.5% | 30.72 |
四半期決算（予想と実値）
18年第4四半期決算の概要は以下の通り。
★EPS：予想1.21$→実値1.43$
★売上高：予想363.1億$→実値384億$
★ガイダンス：2019年EPS：6.5～7$
予想値
さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2019/2/1、売上単位は100万ドル）。
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 145496 | 148000 | 140097 | 通年 |
| 6-19 | 37353 | 37500 | 37205 | 4半期 |
| 3-19 | 35818 | 35945 | 35690 | 4半期 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 34848 | 35791 | 943 | 2.71 |
| 6-18 | 36725 | 36760 | 35 | 0.1 |
| 3-18 | 34576 | 36099 | 1523 | 4.41 |
| 12-17 | 36493 | 37715 | 1222 | 3.35 |
| 9-17 | 32668 | 33623 | 955 | 2.92 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 5.85 | 6.9 | 4.43 | 通年 |
| 6-19 | 1.61 | 1.78 | 1.31 | 4半期 |
| 3-19 | 1.31 | 1.43 | 1.18 | 4半期 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 1.25 | 1.87 | 0.62 | 49.82 |
| 6-18 | 1.78 | 1.81 | 0.03 | 1.8 |
| 3-18 | 1.24 | 1.43 | 0.19 | 15.13 |
| 12-17 | 1.38 | 1.65 | 0.27 | 19.45 |
| 9-17 | 1.12 | 1.32 | 0.2 | 18.15 |
決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした
GM | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
09-2017 | 33623 | 1576 | 114 | -2.03 |
12-2017 | 37715 | 3560 | -4903 | -3.36 |
03-2018 | 36099 | 529 | 1110 | 0.72 |
06-2018 | 36760 | 1477 | 2366 | 1.66 |
09-2018 | 35791 | 1610 | 2530 | 1.75 |
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等）
売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 2008/12 | 148979 | -12065 | -8.10% | -30943 |
| 2009/12 | 104589 | -17239 | -16.50% | 104821 |
| 2010/12 | 135592 | 6780 | 5.00% | 6172 |
| 2011/12 | 150276 | 8166 | 5.40% | 9190 |
| 2012/12 | 152256 | 10605 | 7.00% | 6188 |
| 2013/12 | 155427 | 12630 | 8.10% | 5346 |
| 2014/12 | 155929 | 10061 | 6.50% | 3949 |
| 2015/12 | 135725 | 11769 | 8.70% | 9687 |
| 2016/12 | 149184 | 16607 | 11.10% | 9427 |
| 2017/12 | 145588 | 17328 | 11.90% | -3864 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2008/12 | -13.8 | -53.47 | 20.43 |
| 2009/12 | -20 | 113.18 | 28.11 |
| 2010/12 | 3.8 | 2.89 | 22.16 |
| 2011/12 | 4.6 | 4.58 | 22.65 |
| 2012/12 | -2.1 | 2.92 | 29.23 |
| 2013/12 | 3.7 | 2.38 | 43.74 |
| 2014/12 | 1.1 | 1.65 | 56.67 |
| 2015/12 | 3.2 | 5.91 | 62.28 |
| 2016/12 | 5.7 | 6 | 63.72 |
| 2017/12 | 6.9 | -2.65 | 75.7 |
| TTM | 4.9 | 0.63 | 78.83 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。上記TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。
バランスシート
総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2009/12 | 136295 | 107340 | 28955 | 21.2% |
| 2010/12 | 138898 | 101739 | 37159 | 26.8% |
| 2011/12 | 144603 | 105612 | 38991 | 27.0% |
| 2012/12 | 149422 | 112422 | 37000 | 24.8% |
| 2013/12 | 166344 | 123170 | 43174 | 26.0% |
| 2014/12 | 177501 | 141477 | 36024 | 20.3% |
| 2015/12 | 194338 | 154015 | 40323 | 20.7% |
| 2016/12 | 221690 | 177615 | 44075 | 19.9% |
| 2017/12 | 212482 | 176282 | 36200 | 17.0% |
ROAとROEなど
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る（下表では資本が負債の何倍かを表記）
ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/12 | -34 | 0.59 | |
| 2009/12 | 92.1 | 1.13 | |
| 2010/12 | 3.4 | 19.9 | 1.13 |
| 2011/12 | 5.4 | 28.4 | 1.23 |
| 2012/12 | 3.3 | 18.1 | 1.3 |
| 2013/12 | 2.4 | 11.5 | 1.31 |
| 2014/12 | 1.6 | 7.5 | 1.27 |
| 2015/12 | 5.2 | 25.7 | 1.09 |
| 2016/12 | 4.5 | 22.5 | 0.89 |
| 2017/12 | -1.8 | -9.8 | 0.89 |
| TTM | 0.3 | 1.9 | 0.89 |
キャッシュフロー
営業CF | 投資CF | 財務CF | ﾌﾘｰCF | |
| 2008/12 | -12065 | -1764 | 3843 | -19248 |
| 2009/12 | -17239 | -18978 | 44574 | -22513 |
| 2010/12 | 6780 | 1233 | -9770 | 2578 |
| 2011/12 | 8166 | -12740 | -358 | 1917 |
| 2012/12 | 10605 | -3505 | -4741 | 2537 |
| 2013/12 | 12630 | -14362 | 3731 | 5065 |
| 2014/12 | 10061 | -15359 | 5675 | -1273 |
| 2015/12 | 11769 | -27710 | 13608 | -9045 |
| 2016/12 | 16607 | -35643 | 17077 | -8718 |
| 2017/12 | 17328 | -27572 | 12584 | -3638 |
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