【高配当通信株対決】AT&T(T) vs ベライゾン(VZ)！減配の巨人か、安定の高利回りか？
日本の投資家にも人気の米国高配当株、AT&T（T）とベライゾン・コミュニケーションズ（VZ）。両社は米国の通信インフラを寡占する巨大企業であり、安定したビジネスと配当が魅力でした。しかしAT&Tは2022年にメディア事業を分離し配当を減配。以降は通信へ回帰し、財務健全化を進めています[1]。一方のベライゾンは通信集中を継続し、配当は18年連続増配（2007–2024）を維持中です[2]。
※本ページの数値は特記なき限り通期（米国会計・連結）。配当利回り・PERは 2025年8月29日（日本時間）の株価目安で試算。
比較サマリー：戦略転換のT、安定のVZ
| 項目 | AT&T (T) | ベライゾン (VZ) |
|---|---|---|
| 事業内容 | 5Gワイヤレス、光ファイバー（FTTH/固定ブロードバンド）などの通信事業 | |
| 近年の戦略 | WarnerMediaを分離（WBD誕生）し通信へ再集中。負債削減とフリーCF改善を継続[1]。 | 通信集中を継続。5G/固定ワイヤレス/光のネットワーク品質・カバレッジ軸で運営[3]。 |
| 配当の歴史 | 2022年に減配（年率$1.11へ）以降は据え置き[1]。 | 18年連続増配（2007–2024）。2025年6月時点は据え置きで経過[2][4]。 |
| 配当利回り（直近株価ベース） | 約3.8% 年率$1.11／株価$28.94 |
約6.2% 年率$2.71相当／株価$43.93 |
| PER（目安・GAAP, 直近日） | 約19倍 EPS(2024)=$1.49[5] |
約10.6倍 EPS(2024)=$4.14[6] |
最重要ポイント：AT&Tの「2022年減配」という事実
大型買収後の負債負担とメディア分離に伴い、AT&Tは年率$1.11へ配当をリセット。以降は通信へ回帰し、フリーキャッシュフローを配当と負債削減に充当する「身の丈経営」へ[1]。
業績と成長性の詳細分析（売上の推移）
成熟産業ゆえ高成長は限定的。ただしVZは2024年に増収へ転じ、Tは横ばい圏（通信回帰後）です。
| 年 | AT&T 売上高（前年比） | ベライゾン 売上高（前年比） |
|---|---|---|
| 2024 | $122.3 B (-0.1%)[5] | $134.79 B (+0.6%)[6] |
| 2023 | $122.42 B (+1.4%)[7] | $133.97 B (-2.1%)[6] |
| 2022 | $120.74 B (-9.9%)[7] | $136.84 B (+2.4%)[6] |
| 2021 | $134.04 B (-22.0%)[7] | $133.61 B (+4.1%)[8] |
| 2020 | $171.76 B | $128.29 B[9] |
※B=10億ドル。AT&Tは2022年にWarnerMedia分離。2021年以前はメディア事業を含むため、単純比較には注意[1]。
配当の詳細比較：信頼性のVZ、再起を誓うT
VZは低い増配率ながら連続増配を継続。Tは2022年に減配後、据え置きで再スタート。
| 年 | T 年間配当（増配率） | VZ 年間配当（増配率） |
|---|---|---|
| 2024 | $1.11 (0.0%) | $2.685 (+2.4%) |
| 2023 | $1.11 (0.0%) | $2.62 (+2.0%) |
| 2022 | $1.11* （減配） | $2.56 (+2.0%) |
| 2021 | $2.08 (0.0%) | $2.51 (+2.0%) |
| 2020 | $2.08 （+約2%） | $2.46 (+2.1%) |
*AT&Tの2022年$1.11は会社が示した年率換算。暦年実績は2月支払分（$0.52）を含むため約$1.35になります[10]。VZの2024年$2.685は 0.6650×2 + 0.6775×2 の合計（会社開示の四半期配当から算出）[2]。
関連記事：
★ﾍﾞﾗｲｿﾞﾝ(VZ)の配当推移
★AT&T(T)の配当推移
結論：あなたに合うのはどちら？
「配当の安定性と信頼性」を最優先するなら → ベライゾン (VZ)
通信集中の堅実経営＋18年連続増配。2024年は増収に転じ、利回り約6%台の配当を維持。保守的なインカム投資に適合[6][2]。
「財務改善による将来の復活」に期待するなら → AT&T (T)
減配で財務を立て直しつつ通信へ回帰。直近PERはGAAPで約19倍と割安感は薄まったものの、フリーCFの積み上げと負債削減の進捗が続けば評価余地は残る[5]。
※本ページの分析は2025年8月29日（日本時間）時点の公開情報に基づきます。投資判断は自己責任でお願いします。
- AT&T：WarnerMedia分離と配当年率$1.11へのリセット（2022）…
Business Wireリリース／
AT&T IR（WBDスピンオフ）／
AT&T 2022年年次報告書
↩↩↩↩↩ - Verizon：配当履歴（四半期・連続増配確認）…
Verizon Dividend History／
2024年9月の増配発表（18年連続）
↩↩↩↩ - Verizon：事業概要・ファクトシート…
Verizon Fact Sheet
↩ - Verizon：2025年6月の配当据え置きリリース…
News Release (2025/6/6)
↩ - AT&T：2024年通期の売上高・EPS（GAAP/調整後）…
AT&T 4Q24/通期リリース
↩↩↩ - Verizon：2024年Form 10-K（連結売上：2024/2023/2022）…
Annual Report（2024 10-K）
↩↩↩↩↩ - AT&T：2021–2024の売上（年次合計）…
CompaniesMarketCap（年次推移）
↩↩↩ - Verizon：2021年通期売上のプレス発表…
News (2022/1/25)
↩ - Verizon：2020年通期売上のプレス発表…
News (2021/1/26)
↩ - AT&T：配当履歴（四半期）…
Historical Common Dividends
↩