BA（ﾎﾞｰｲﾝｸﾞ）今後の見通し

ダウ30銘柄,株価•決算,資本財,軍事株

ボーイング（Boeing Company）の今後の見通しを考えるために、まず、金利と株価チャートの推移を参照し、次に、直近の決算を確認します。

目標株価やPERなどの情報も踏まえて主な指標についても掲載します。

金利と株価：過去～現在

※チャート左目盛り：青線は株価推移、赤線は200日移動平均線

※チャート右目盛り：緑線は10年国債利回り

※株価の成長率や前日比（前日始値～前日終値）、52週高値／安値のほか、PER（株価収益率）、時価総額、株式数、取引の出来高などの内容を更新。リアルタイムは無理ですが株価は最大20分ディレイでフォロー。

銘柄比較については関連記事（BAとRTXを比較：ﾎﾞｰｲﾝｸﾞとﾚｲｾｵﾝﾃｸﾉﾛｼﾞｰｽﾞ）を参照

直近決算

4月22日（米国時間）にBA(ボーイング)は決算を発表しました。
★業績
《四半期》
・EPS：予想-0.66$→結果-0.2$
・売上高：予想219.9億$→結果222.2億$（前年同期比＋14%)
★出所
・IRプレスリリース
・予想値はstreetinsiderを参照しました

企業概要

ボーイング（The Boeing Company：NYSE: BA）は、世界最大級の航空・宇宙メーカーで、民間航空機、防衛、宇宙、関連サービスを提供しています。現在の正式な事業区分は①商用航空機（BCA）②防衛・宇宙・セキュリティ（BDS）③グローバルサービス（BGS）の3部門です。本社はバージニア州アーリントンにあります。[1]

1916年の設立後、アメリカを代表する航空宇宙企業として発展し、707、747などの大型機で市場を牽引してきました。近年は737、787ドリームライナー、777、開発中の777Xが民間航空機事業の中心です。なお、747の生産は2023年1月で終了し、最終機はAtlas Airへ引き渡されました。[2]

1997年のマクドネル・ダグラスとの合併で規模と技術基盤が拡大し、民間機市場では欧州エアバスと二大勢力を形成しています。2025年通期は、売上高894.63億ドル、商用機納入600機となり、いずれも2018年以来の高水準でした。総バックログは6,820億ドル、うち商用航空機は6,100機超でした。[3]

その事業は大きく以下の3つの主要セグメントに分類されています（※「技術開発とイノベーション」は全社横断機能であり、正式セグメントではありません）。[1]

★商用航空機部門（BCA）：世界の航空会社向けに旅客機を設計・製造・販売し、アフターサービスを提供します。代表機種は737、777、787などです。2025年通期のBCA売上高は414.94億ドルでしたが、営業損失は70.79億ドルでした。納入機数は2024年の348機から2025年は600機へ回復したものの、777X関連費用、品質改善、Spirit AeroSystems統合、在庫・サプライチェーン対応がなお重荷です。[3]

最近のトピックとして、2024年の737 MAX 9ドアプラグ脱落事案を受け、FAAは737 MAXの生産上限を設定していました。2025年Q3には月産38機で生産が安定し、2025年10月にFAAと合意して上限を月産42機へ引き上げました。2026年Q1時点でも737プログラムは月産42機で推移しており、今後の増産はFAAの承認と品質安定が前提です。[4]

737 MAX 7／MAX 10については、認証が遅れています。2025年末には737-10の最終認証飛行試験フェーズが進み、2026年Q1にも認証作業が続いていますが、顧客側の受領計画にはなお不確実性があります。小型のMAX 7と大型のMAX 10は、既存737 MAXの派生型として重要ですが、投資家は認証時期、納入開始時期、航空会社の機材計画変更を確認する必要があります。[5]

777Xは当初より大幅に遅れています。2025年Q3には初号機引き渡し見通しが2027年へ後ろ倒しされ、同四半期に49億ドルの費用を計上しました。2025年Q4には777-9のType Inspection Authorization 3段階に入りましたが、会社側は引き続き初号機引き渡しを2027年と見込んでいます。大型機需要は強い一方、777Xは認証とコスト管理がボーイングの収益回復にとって重要なリスクです。[6]

★防衛・宇宙・セキュリティ（BDS）：戦闘機、空中給油機、訓練機、無人機、衛星、宇宙関連などを手がけます。代表例はF-15EX、KC-46A、T-7A、MQ-25、Starlinerなどです。2025年通期のBDS売上高は272.34億ドル、営業損失は1.28億ドルでした。2024年の営業損失54.13億ドルからは大きく改善しましたが、固定価格開発契約の採算リスクは残っています。[3]

2025年Q4には、KC-46Aプログラムで生産支援・サプライチェーン費用の増加を主因に6億ドルの損失を計上しました。一方で、米空軍向けKC-46A 15機、米陸軍向けAH-64E Apache 96機の契約、T-7A Red Hawkの初の運用機納入などもあり、BDSのバックログは850億ドルへ拡大しました。2026年Q1のBDS売上高は71.61億ドル、営業利益は1.81億ドルで、前年同期比では改善しています。[3][7]

★グローバルサービス（BGS）：メンテナンス、修理・オーバーホール（MRO）、部品・供給網、改修・アップグレード、データ解析など、製品ライフサイクル全体を支えます。同部門は2017年に発足し、KLX買収（2018年）などでサプライチェーン機能を強化しました。2025年通期のBGS売上高は209.23億ドル、営業利益は134.74億ドルでした。ただし、この営業利益にはDigital Aviation Solutions事業の売却に伴う96億ドルの利益が含まれるため、通常のサービス収益力を見る際は一時利益を除いて考える必要があります。[8][3]

〔近年の動き〕

・グローバルサービスの統合：2017年にBGSを立ち上げ、サービス機能を横断統合しました。以降、KLX買収で部品流通・供給網を拡充し、民間・防衛の双方で保守、部品、改修、訓練、デジタル支援を提供しています。2025年にはBGSが280億ドルの年間受注を獲得し、期末バックログは300億ドルとなりました。[8][3]

・機材ポートフォリオの見直し：採算重視の流れの中で、747は2023年に生産終了しました。より効率的な小型〜中型・新世代機（737、787）や大型後継機（777X）に経営資源を配分しています。ただし、777Xは認証遅延が続いており、収益化までの時間軸が長くなっています。[2][6]

・737 MAXの安全・品質問題：2018〜2019年の2件の事故を受けて737 MAXは一斉運航停止となり、その後2020年に再認証されました。さらに2024年1月のMAX 9ドアプラグ脱落事案では、FAAが生産上限を設け、NTSB最終報告は製造工程、教育、監督、品質管理の不備を指摘しました。2025年10月に生産上限は月産42機へ引き上げられましたが、増産は安全・品質の改善を段階的に確認しながら進む局面です。[4][9]

・Spirit AeroSystemsの再取得：2025年12月にSpirit AeroSystemsの買収を完了しました。737胴体などボーイング向け主要構造部品の供給網を自社内に戻すことで、安全、品質、生産安定性を高める狙いです。主要な商用機関連事業はBCAに、アフターマーケット関連はBGSに、Defense関連事業は独立運営に近い形で扱われます。[10]

・本社移転：2022年に本社をシカゴからバージニア州アーリントンへ移転しました。政府・規制当局・防衛顧客への距離を縮めた形です。[11]

・経営体制：ケリー・オートバーグ氏が2024年8月に社長兼CEOへ就任しました。安全文化と品質の立て直し、737 MAXの安定生産、Spirit統合、777Xの認証、固定価格防衛契約の採算改善が最重要テーマです。[12]

・宇宙（Starliner）：2024年の有人試験で不具合が続き、カプセルは2024年9月に無人で帰還しました。搭乗していた2名の宇宙飛行士は、2025年3月18日にSpaceXのCrew Dragonで地球へ帰還しました。Starlinerは、技術課題、追加費用、NASAとの今後の運用計画が引き続き焦点です。[13]

・2026年Q1の回復状況：2026年Q1の売上高は222.17億ドル、GAAP希薄化後損失は0.11ドル、コア損失は0.20ドルでした。商用機納入は143機で、営業キャッシュフローはマイナス2億ドル、フリーキャッシュフローはマイナス15億ドルでした。総バックログは6,950億ドル、うち商用航空機は6,100機超と過去最高水準です。[7]

ミニ解説（読みどころ）
・737の生産上限：2024年の品質問題後、737 MAXの生産はFAAの監督下で制限されました。2025年10月に月産42機へ引き上げられましたが、次の増産は品質安定の証明が前提です。
・MAX 7／MAX 10の遅れ：認証は進んでいるものの、納入開始時期にはなお不確実性があります。航空会社側の機材計画にも影響します。
・777X：初号機引き渡しは2027年見通しとなり、2025年Q3に49億ドルの費用を計上しました。大型機需要は強いものの、認証遅延とコスト超過は重大なリスクです。
・投資家の焦点：納入機数の回復、フリーキャッシュフローの黒字化、BCAの赤字縮小、BDSの固定価格契約リスク、Spirit統合効果、FAAとの関係改善を確認する必要があります。

【注】（出典リンク）

  1. 事業区分・正式セグメント・本社所在地 → Boeing 2025 Form 10-K（SEC） → Boeing Investor Reports（確認日：2026-05-10） ↩
  2. 747生産終了・最終機引き渡し → Boeing and Atlas Air Celebrate Delivery of Final 747 → Reuters：Final 747 delivery（確認日：2026-05-10） ↩
  3. 2025年通期業績・セグメント別業績・600機納入・バックログ → Boeing Reports Fourth Quarter and Full Year 2025 Results → Boeing 2025 Form 10-K（確認日：2026-05-10） ↩
  4. 737生産上限・月産42機への引き上げ → Boeing Reports Third Quarter 2025 Results → AP：FAA raises 737 MAX production cap（確認日：2026-05-10） ↩
  5. 737 MAX 7／MAX 10認証状況 → Boeing Q1 2026 Results → Boeing FY2025 Results（確認日：2026-05-10） ↩
  6. 777X遅延・2027年初号機見通し・49億ドル費用 → Boeing Q3 2025 Results → Reuters：Boeing takes near $5 billion hit on 777X（確認日：2026-05-10） ↩
  7. 2026年Q1業績・143機納入・バックログ・BDS業績 → Boeing Reports First Quarter 2026 Results → Boeing 2026 Q1 Form 10-Q（確認日：2026-05-10） ↩
  8. BGS発足・KLX買収・サービス事業 → Boeing Completes Acquisition of KLX → Boeing FY2025 Results（確認日：2026-05-10） ↩
  9. 737 MAX 9ドアプラグ事案・NTSB最終報告 → NTSB：Final report on Alaska Airlines Flight 1282 → NTSB Investigation DCA24MA063（確認日：2026-05-10） ↩
  10. Spirit AeroSystems買収完了 → Boeing Completes Acquisition of Spirit AeroSystems → Spirit AeroSystems：Boeing acquisition（確認日：2026-05-10） ↩
  11. 本社移転（シカゴ→アーリントン） → Reuters：Boeing to move headquarters to Arlington → Arlington County Statement（確認日：2026-05-10） ↩
  12. Kelly Ortberg CEO就任 → Boeing：Kelly Ortberg Biography → Boeing Board Names Kelly Ortberg President and CEO（確認日：2026-05-10） ↩
  13. Starliner無人帰還・Crew Dragonでの宇宙飛行士帰還 → NASA：Starliner to return without crew → NASA：Crew-9 returns（確認日：2026-05-10） ↩

四半期決算（EPSと売上）の推移：予想と結果

最後に、四半期決算について予想と結果を確認します。

売上高とEPSについて、マーケットのアナリスト平均値と企業の発表を比べてみます。

（単位はEPSがドル、売上高が100万ドル）。

【出典】

Posted by 南 一矢