【BA】ボーイングの株価と決算、配当
ボーイングは、世界最大級の航空・宇宙メーカーです。
その部門は民間航空機と軍需分野（戦闘機や爆撃機、輸送機や空中給油機など）に二分されます。
17年にはグローバルサービス部門が分野横断的にサービス機能を統合し、部品交換や改修、アップグレード、データ分析や情報サービスの提供などを行うようになりました 。
地域別売上高は米国＋カナダが46.7％、中国は13.6%、欧州が12.6％、中国以外のアジアが12%、中東が9.6％。
トランプ政権成立後、株価上昇が続きましたが、2018年には米中貿易戦争の勃発と米朝対話の開始（※軍事株は下落。BAの半分ぐらいは軍需）に伴い、株価が下落。
しかし、19年には米中対話が進み、株価が回復しました。
「よくなるのかな？」と思った矢先に、エチオピアで「ボーイング７３７ＭＡＸ８」が3月10日に墜落。
７３７ＭＡＸ８は18年10月にインドネシアでも墜落したので、その安全性が懸念され、株価が下落しました。
まだ航空の専門家はBAを見放しているわけではありませんが、すでに、欧州、中国、米国、カナダ等でこの機種の運航停止が決まっています。
（3/14時点で約50の国・地域。多くのＭＡＸ８を運航しているのはサウスウエスト社は、10日の声明で「ＭＡＸ８に全面的な信頼を寄せている」と述べていました）
5月16日には「737MAX」のソフトウエア更新が完了し、操縦士が行った自動飛行制御システム対応といった追加情報を米連邦航空局に提出しています。
今後の株価が気になるBA社ですが、こうした趨勢を踏まえて、関連情報を整理してみます。
※ボーイングとトランプ政権
BAは実際にトランプ政権との関係は近く、17年3月には、トランプ大統領はボーイング社幹部（パトリック・シャナハン氏）を国防総省のナンバーツーに起用。ブルームバーグ（2017/3/17）は「既に緊密な同社と新政権の関係がさらに強まる」と述べ、シャナハン氏を「デニス・ムーレンバーグ最高経営責任者（ＣＥＯ）の直属の部下」で「軍事、宇宙、民間航空機などの中核部門」において30年の経験を積んだ人材と評しています。マティス国防長官辞任後はシャナハン氏が後任に指名されました。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 1/2株価 | 316.2 |
| 5/17株価 | 355 |
| 株価上昇率 | 12.3% |
| 52週高値 | 446 |
| 52週安値 | 292.5 |
| EPS | 17.48 |
| PER | 20.31 |
| 配当(利回り) | 8.22 (2.32%) |
| 時価総額(億$） | 1997 |
| 株式数(億) | 5.6 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は5/17） | |||||
| BA | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 316.2 | 310.9 | 440.6 | 355 | 12% |
| 2018 | 295.8 | 294.2 | 411.1 | 322.5 | 9% |
| 2017 | 156.3 | 157 | 297.9 | 294.9 | 89% |
| 2016 | 141.4 | 108.4 | 157.8 | 155.7 | 10% |
| 2015 | 131.1 | 125.5 | 158.3 | 144.6 | 10% |
| 2014 | 136 | 118.3 | 144.4 | 130 | -4% |
| 2013 | 76.6 | 73.7 | 138.4 | 136.5 | 78% |
| 2012 | 74.7 | 67.2 | 77.3 | 75.4 | 1% |
| 2011 | 66.2 | 57.4 | 80 | 73.4 | 11% |
| 2010 | 55.7 | 56.2 | 75.6 | 65.3 | 17% |
| 2009 | 42.8 | 29.4 | 56.1 | 54.1 | 26% |
| 2008 | 87.6 | 37.1 | 87.6 | 42.7 | -51% |
| ★2：各年初から2019/5/17までの伸び率 | |||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| 12% | 20% | 127% | 151% | 171% | 161% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 363% | 375% | 436% | 537% | 729% | 305% |
配当利回りと配当性向
次に、配当利回りの推移を見てみます。
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2019/05/10 | 2.055 | 2.1% | 354.7 |
| 2019/02/08 | 2.055 | 1.8% | 404.9 |
| 2018/11/09 | 1.71 | 1.9% | 369.3 |
| 2018/08/10 | 1.71 | 1.9% | 339.41 |
| 2018/05/11 | 1.71 | 1.8% | 342.46 |
| 2018/02/09 | 1.71 | 1.8% | 332.83 |
| 2017/11/10 | 1.42 | 2.2% | 260.85 |
| 2017/08/11 | 1.42 | 2.3% | 234.88 |
| 2017/05/12 | 1.42 | 2.7% | 183.25 |
| 2017/02/10 | 1.42 | 2.8% | 166.23 |
| 2016/11/11 | 1.09 | 2.9% | 148.52 |
| 2016/08/12 | 1.09 | 3.1% | 133.1 |
| 2016/05/13 | 1.09 | 3.0% | 132.12 |
| 2016/02/12 | 1.09 | 3.5% | 108.63 |
さらに、配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2008/12 | 3.67 | 1.6 | 43.6 | 43.8 |
| 2009/12 | 1.84 | 1.68 | 91.3 | 89.8 |
| 2010/12 | 4.45 | 1.68 | 37.8 | 37.7 |
| 2011/12 | 5.34 | 1.68 | 31.5 | 33.2 |
| 2012/12 | 5.11 | 1.76 | 34.4 | 34.4 |
| 2013/12 | 5.96 | 1.94 | 32.6 | 33.7 |
| 2014/12 | 7.38 | 2.92 | 39.6 | 38.4 |
| 2015/12 | 7.44 | 3.64 | 48.9 | 43.6 |
| 2016/12 | 7.61 | 4.36 | 57.3 | 63.7 |
| 2017/12 | 13.43 | 5.68 | 42.3 | 49.4 |
| 2018/12 | 17.85 | 6.84 | 38.3 | 38.6 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2019/4/30、売上単位は100万ドル）。
EPS：予想と結果
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 22.65 | 27.47 | 16.8 | 1年 |
| 2019 | 15.42 | 18.63 | 11.85 | 1年 |
| 9-19 | 4.03 | 5.53 | 2.19 | 3ｶ月 |
| 6-19 | 1.84 | 2.51 | 0.6 | 3ｶ月 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 3-19 | 3.16 | 3.16 | 0.00 | 0.0 |
| 12-18 | 4.57 | 5.48 | 0.91 | 19.8 |
| 9-18 | 3.47 | 3.58 | 0.11 | 3.1 |
| 6-18 | 3.26 | 3.33 | 0.07 | 2.1 |
| 3-18 | 2.57 | 3.64 | 1.07 | 41.4 |
| 12-17 | 2.89 | 3.06 | 0.17 | 5.9 |
| 9-17 | 1.23 | 1.34 | 0.11 | 2.2 |
売上高：予想と結果
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 119513 | 127135 | 109892 | 1年 |
| 2019 | 101089 | 108783 | 92019 | 1年 |
| 9-19 | 26135 | 32819 | 20519 | 3ｶ月 |
| 6-19 | 19741 | 20735 | 18663 | 3ｶ月 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 3-19 | 22983 | 22917 | 66 | 0.3 |
| 12-18 | 26868 | 28341 | 1473 | 5.5 |
| 9-18 | 23985 | 25146 | 1161 | 4.8 |
| 6-18 | 24043 | 24258 | 215 | 0.9 |
| 3-18 | 22256 | 23382 | 1126 | 5.1 |
| 12-17 | 24692 | 25368 | 676 | 2.7 |
| 9-17 | 23924 | 24309 | 385 | 1.6 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（※本節の表は、BAのIR情報およびモーニングスター社の情報より作成）。
損益計算（売上、純利益等）
| 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 2008/12 | 60909 | -401 | -0.7% | 2672 |
| 2009/12 | 68281 | 5603 | 8.2% | 1312 |
| 2010/12 | 64306 | 2952 | 4.6% | 3307 |
| 2011/12 | 68735 | 4023 | 5.9% | 4018 |
| 2012/12 | 81698 | 7508 | 9.2% | 3903 |
| 2013/12 | 86623 | 8179 | 9.4% | 4585 |
| 2014/12 | 90762 | 8858 | 9.8% | 5446 |
| 2015/12 | 96114 | 9363 | 9.7% | 5176 |
| 2016/12 | 94571 | 10499 | 11.1% | 5034 |
| 2017/12 | 94005 | 13346 | 14.2% | 8458 |
| 2018/12 | 101127 | 15322 | 15.2% | 10460 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
| 営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2008/12 | 6.5 | 3.67 | 34.0 |
| 2009/12 | 3.1 | 1.84 | 30.4 |
| 2010/12 | 7.7 | 4.45 | 31.8 |
| 2011/12 | 8.5 | 5.34 | 29.8 |
| 2012/12 | 7.4 | 5.11 | 23.9 |
| 2013/12 | 7.3 | 5.96 | 22.4 |
| 2014/12 | 7.9 | 7.38 | 25.7 |
| 2015/12 | 7.5 | 7.44 | 28.6 |
| 2016/12 | 5.9 | 7.61 | 30.5 |
| 2017/12 | 11 | 13.43 | 34.3 |
| 2018/12 | 11.9 | 17.85 | 24.7 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。
バランスシート
| 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2008/12 | 53779 | 54921 | -1142 | -2.1% |
| 2009/12 | 62053 | 59828 | 2225 | 3.6% |
| 2010/12 | 68565 | 65799 | 2766 | 4.0% |
| 2011/12 | 79986 | 76471 | 3515 | 4.4% |
| 2012/12 | 88896 | 83029 | 5867 | 6.6% |
| 2013/12 | 92663 | 77788 | 14875 | 16.1% |
| 2014/12 | 99198 | 90533 | 8665 | 8.7% |
| 2015/12 | 94408 | 88073 | 6335 | 6.7% |
| 2016/12 | 89997 | 89180 | 817 | 0.9% |
| 2017/12 | 112362 | 110706 | 1656 | 1.5% |
| 2018/12 | 117359 | 117020 | 339 | 0.3% |
さらに、重要指標を見てみます。
ROAとROEなど
| ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/12 | 4.7 | 69.3 | 0.84 |
| 2009/12 | 2.3 | 314.6 | 1.07 |
| 2010/12 | 5.1 | 135.2 | 1.15 |
| 2011/12 | 5.4 | 127.9 | 1.21 |
| 2012/12 | 4.6 | 83 | 1.27 |
| 2013/12 | 5 | 44.1 | 1.26 |
| 2014/12 | 5.7 | 46.2 | 1.2 |
| 2015/12 | 5.3 | 69 | 1.35 |
| 2016/12 | 5.3 | 136.8 | 1.25 |
| 2017/12 | 9 | 1398 | 1.15 |
| 2018/12 | 10 | 3012.4 | 1.08 |
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る（表では資本が負債の何倍かを表記）
キャッシュフロー
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | |
| 2008/12 | -401 | 1888 | -5202 |
| 2009/12 | 5603 | -3794 | 4094 |
| 2010/12 | 2952 | -4831 | -1962 |
| 2011/12 | 4023 | 2369 | -1700 |
| 2012/12 | 7508 | -3757 | -3477 |
| 2013/12 | 8179 | -5154 | -4249 |
| 2014/12 | 8858 | 2467 | -8593 |
| 2015/12 | 9363 | -1846 | -7920 |
| 2016/12 | 10499 | -3378 | -9587 |
| 2017/12 | 13346 | -2058 | -11350 |
| 2018/12 | 15322 | -4621 | -11722 |