【BA】ボーイングの株価と決算、配当
ボーイングは、トランプ政権成立後、株価上昇が続きましたが、2018年には米中貿易戦争の勃発と米朝対話の開始（※軍事株は下落。BAの半分ぐらいは軍需）に伴い、株価が下落。
しかし、19年には米中対話が進み、株価が回復しました。
「よくなるのかな？」と思った矢先に、エチオピアで「ボーイング７３７ＭＡＸ８」が3月10日に墜落。
７３７ＭＡＸ８は18年10月にインドネシアでも墜落したので、その安全性が懸念され、株価が下落しました。
まだ航空の専門家はBAを見放しているわけではありませんが、すでに、欧州、中国、米国、カナダ等でこの機種の運航停止が決まっています（3/14時点で約50の国・地域）。
※なお、多くのＭＡＸ８を運航しているのはサウスウエスト社は、10日の声明で「ＭＡＸ８に全面的な信頼を寄せている」と述べていました。
株価の趨勢が気になるBA社ですが、こうした趨勢を踏まえて、その関連情報を整理してみます。
※ボーイングとトランプ政権
BAは実際にトランプ政権との関係は近く、17年3月には、トランプ大統領はボーイング社幹部（パトリック・シャナハン氏）を国防総省のナンバーツーに起用。ブルームバーグ（2017/3/17）は「既に緊密な同社と新政権の関係がさらに強まる」と述べ、シャナハン氏を「デニス・ムーレンバーグ最高経営責任者（ＣＥＯ）の直属の部下」で「軍事、宇宙、民間航空機などの中核部門」において30年の経験を積んだ人材と評しています。マティス国防長官辞任後はシャナハン氏が後任に指名されました。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 1/2株価 | 316.2 |
| 3/20株価 | 376.2 |
| 株価上昇率 | 19.0% |
| 52週高値 | 446.0 |
| 52週安値 | 292.5 |
| EPS | 17.87 |
| PER | 21.05 |
| 配当(利回り) | 8.22 (2.20%) |
| 時価総額(億$） | 2123 |
| 株式数(億) | 5.6 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は3/20） | |||||
| BA | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 316.2 | 310.9 | 440.6 | 376.2 | 19% |
| 2018 | 295.8 | 294.2 | 411.1 | 322.5 | 9% |
| 2017 | 156.3 | 157.0 | 297.9 | 294.9 | 89% |
| 2016 | 141.4 | 108.4 | 157.8 | 155.7 | 10% |
| 2015 | 131.1 | 125.5 | 158.3 | 144.6 | 10% |
| 2014 | 136.0 | 118.3 | 144.4 | 130.0 | -4% |
| 2013 | 76.6 | 73.7 | 138.4 | 136.5 | 78% |
| 2012 | 74.7 | 67.2 | 77.3 | 75.4 | 1% |
| 2011 | 66.2 | 57.4 | 80.0 | 73.4 | 11% |
| 2010 | 55.7 | 56.2 | 75.6 | 65.3 | 17% |
| 2009 | 42.8 | 29.4 | 56.1 | 54.1 | 26% |
| 2008 | 87.6 | 37.1 | 87.6 | 42.7 | -51% |
| ★2：各年初から2019/3/20までの伸び率 | |||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| 19% | 27% | 141% | 166% | 187% | 177% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 391% | 404% | 468% | 575% | 779% | 329% |
配当利回りと配当性向
株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
|
年/月
|
EPS |
配当
|
配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2008/12 | 3.67 | 1.6 | 43.6 | 43.8 |
| 2009/12 | 1.84 | 1.68 | 91.3 | 89.8 |
| 2010/12 | 4.45 | 1.68 | 37.8 | 37.7 |
| 2011/12 | 5.34 | 1.68 | 31.5 | 33.2 |
| 2012/12 | 5.11 | 1.76 | 34.4 | 34.4 |
| 2013/12 | 5.96 | 1.94 | 32.6 | 33.7 |
| 2014/12 | 7.38 | 2.92 | 39.6 | 38.4 |
| 2015/12 | 7.44 | 3.64 | 48.9 | 43.6 |
| 2016/12 | 7.83 | 4.36 | 55.7 | 63.7 |
| 2017/12 | 13.85 | 5.68 | 41 | 49.4 |
| 2018/12 | 17.85 | 6.84 | 38.3 | 38.6 |
四半期ごとの配当も見てみます
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2019/02/07 | 2.055 | 1.77% | 405.2 |
| 2018/11/09 | 1.71 | 1.90% | 369.3 |
| 2018/08/10 | 1.71 | 1.90% | 339.4 |
| 2018/05/11 | 1.71 | 1.80% | 342.5 |
| 2018/02/09 | 1.71 | 1.80% | 332.8 |
| 2017/11/10 | 1.42 | 2.20% | 260.9 |
| 2017/08/11 | 1.42 | 2.30% | 234.9 |
| 2017/05/12 | 1.42 | 2.70% | 183.3 |
| 2017/02/10 | 1.42 | 2.80% | 166.2 |
| 2016/11/11 | 1.09 | 2.90% | 148.5 |
| 2016/08/12 | 1.09 | 3.10% | 133.1 |
| 2016/05/13 | 1.09 | 3.00% | 132.1 |
| 2016/02/12 | 1.09 | 3.50% | 108.6 |
| 2015/11/06 | 0.91 | 2.50% | 147.9 |
四半期決算（予想と実値）
18年第4四半期決算の概要は以下の通り。
EPS：予想4.57＄⇒結果5.48＄
売上高：予想268.7億＄⇒結果283.4億＄
旅客機売上高：173億＄（＋12％）
軍需売上高：の61億＄（＋16％）
グローバルサービス売上高：49億＄（＋29％）
2019年度のEPS：新ガイダンス19.9～20.1＄
2019年度の売上高：新ガイダンス1095～1115億＄
予想値
ロイターによれば四半期決算のEPSと売上の予想は以下の通りです（2019/3/19、売上単位は100万ドル）。
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 118343 | 122896 | 114531 | 1年 |
| 2019 | 111427 | 112716 | 110325 | 1年 |
| 6-19 | 26991 | 27939 | 25940 | 3ｶ月 |
| 3-19 | 25461 | 26228 | 24209 | 3ｶ月 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 12-18 | 26868 | 28341 | 1473 | 5.48 |
| 9-18 | 23985 | 25146 | 1161 | 4.84 |
| 6-18 | 24043 | 24258 | 215 | 0.89 |
| 3-18 | 22256 | 23382 | 1126 | 5.06 |
| 12-17 | 24692 | 25368 | 676 | 2.74 |
| 9-17 | 23924 | 24309 | 385 | 1.61 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 23.37 | 24.83 | 21.65 | 1年 |
| 2019 | 20.21 | 20.83 | 19.97 | 1年 |
| 6-19 | 4.77 | 5.01 | 4.46 | 3ｶ月 |
| 3-19 | 4.3 | 4.82 | 4.02 | 3ｶ月 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 12-18 | 4.57 | 5.48 | 0.91 | 19.78 |
| 9-18 | 3.47 | 3.58 | 0.11 | 3.09 |
| 6-18 | 3.26 | 3.33 | 0.07 | 2.13 |
| 3-18 | 2.57 | 3.64 | 1.07 | 41.41 |
| 12-17 | 2.89 | 3.06 | 0.17 | 5.86 |
| 9-17 | 1.23 | 1.34 | 0.11 | 2.23 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
四半期決算（GAAP基準）
| BA | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
| 09-2017 | 24223 | 2630 | 1810 | 2.99 |
| 12-2017 | 24770 | 2978 | 3320 | 5.49 |
| 03-2018 | 23382 | 2875 | 2477 | 4.15 |
| 06-2018 | 24258 | 2710 | 2196 | 3.73 |
| 09-2018 | 25146 | 2227 | 2363 | 4.07 |
| 12-2018 | 28341 | 4175 | 3424 | 5.53 |
（※本節と次節の数値は、BAのIR情報より作成）
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
| 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 2008/12 | 60909 | -401 | -0.7% | 2672 |
| 2009/12 | 68281 | 5603 | 8.2% | 1312 |
| 2010/12 | 64306 | 2952 | 4.6% | 3307 |
| 2011/12 | 68735 | 4023 | 5.9% | 4018 |
| 2012/12 | 81698 | 7508 | 9.2% | 3903 |
| 2013/12 | 86623 | 8179 | 9.4% | 4585 |
| 2014/12 | 90762 | 8858 | 9.8% | 5446 |
| 2015/12 | 96114 | 9363 | 9.7% | 5176 |
| 2016/12 | 94571 | 10499 | 11.1% | 5034 |
| 2017/12 | 94005 | 13346 | 14.2% | 8458 |
| 2018/12 | 101127 | 15322 | 15.2% | 10460 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
| 営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2008/12 | 6.5 | 3.67 | 34.0 |
| 2009/12 | 3.1 | 1.84 | 30.4 |
| 2010/12 | 7.7 | 4.45 | 31.8 |
| 2011/12 | 8.5 | 5.34 | 29.8 |
| 2012/12 | 7.4 | 5.11 | 23.9 |
| 2013/12 | 7.3 | 5.96 | 22.4 |
| 2014/12 | 7.9 | 7.38 | 25.7 |
| 2015/12 | 7.5 | 7.44 | 28.6 |
| 2016/12 | 5.9 | 7.61 | 30.5 |
| 2017/12 | 11 | 13.43 | 34.3 |
| 2018/12 | 11.9 | 17.85 | 24.7 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。
バランスシート
| 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2008/12 | 53779 | 54921 | -1142 | -2.1% |
| 2009/12 | 62053 | 59828 | 2225 | 3.6% |
| 2010/12 | 68565 | 65799 | 2766 | 4.0% |
| 2011/12 | 79986 | 76471 | 3515 | 4.4% |
| 2012/12 | 88896 | 83029 | 5867 | 6.6% |
| 2013/12 | 92663 | 77788 | 14875 | 16.1% |
| 2014/12 | 99198 | 90533 | 8665 | 8.7% |
| 2015/12 | 94408 | 88073 | 6335 | 6.7% |
| 2016/12 | 89997 | 89180 | 817 | 0.9% |
| 2017/12 | 112362 | 110706 | 1656 | 1.5% |
| 2018/12 | 117359 | 117020 | 339 | 0.3% |
さらに、重要指標を見てみます。
ROAとROEなど
| ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/12 | 4.7 | 69.3 | 0.84 |
| 2009/12 | 2.3 | 314.6 | 1.07 |
| 2010/12 | 5.1 | 135.2 | 1.15 |
| 2011/12 | 5.4 | 127.9 | 1.21 |
| 2012/12 | 4.6 | 83 | 1.27 |
| 2013/12 | 5 | 44.1 | 1.26 |
| 2014/12 | 5.7 | 46.2 | 1.2 |
| 2015/12 | 5.3 | 69 | 1.35 |
| 2016/12 | 5.3 | 136.8 | 1.25 |
| 2017/12 | 9 | 1398 | 1.15 |
| 2018/12 | 10 | 3012.4 | 1.08 |
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る（下表では資本が負債の何倍かを表記）
キャッシュフロー
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | |
| 2008/12 | -401 | 1888 | -5202 |
| 2009/12 | 5603 | -3794 | 4094 |
| 2010/12 | 2952 | -4831 | -1962 |
| 2011/12 | 4023 | 2369 | -1700 |
| 2012/12 | 7508 | -3757 | -3477 |
| 2013/12 | 8179 | -5154 | -4249 |
| 2014/12 | 8858 | 2467 | -8593 |
| 2015/12 | 9363 | -1846 | -7920 |
| 2016/12 | 10499 | -3378 | -9587 |
| 2017/12 | 13346 | -2058 | -11350 |
| 2018/12 | 15322 | -4621 | -11722 |
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