T：AT&Tの株価·決算·配当

エーティアンドティーはVZ（ﾍﾞﾗｲｿﾞﾝ）に並ぶ世界最大級の通信持株会社です。

まず、会社の概要や主な情報、近年のニュースなどを見てみましょう。

Tは子会社や関連企業を通して、電話サービス、無線・データ通信、ネット接続サービス、IP（インターネットプロトコル）と衛星によるテレビ放送、通信機器、電話帳広告などを手がけています。

米国で固定電話、携帯電話、ネット接続サービスを手がけ、全米最大規模の4Gネットワークを保有。今後は携帯電話を中心に5Gサービスに力を入れていく方針です。

元々は電話を発明したグラハム・ベルの「ベル電話会社」が前身で、1980年代に電話の独占をやめ、地域電話会社を分離しました。

2005年に元傘下にあったSBCコミュニケーション社に逆買収され、固定電話と高速移動通信（4G LTE）に重点を置いた事業形態に移行します。

2014年にプリペイド携帯電話サービスのリープワイヤレス、15年には衛星放送大手ディレクTVを買収。16年11月にはネット配信のディレクTV NOWを開始。

16年にAT&Tが発表したタイムワーナーの買収計画（854億ドル）に関しては、自由競争を阻害するという理由で17年11月に司法省の差止めをくらい、法廷闘争となりましたが、18年6月に裁判所はその訴えを却下。850億ドル（9.4兆円相当）でタイムワーナーの買収手続きを完了しました。

タイムワーナーは傘下にHBOやワーナーブラザーズ、ターナーを擁するので、この買収でメディア事業への参入が本格化しました。

NFLX（ﾈｯﾄﾌﾘｯｸｽ）の台頭から身を守るために、通信とメディアの融合が進んできているわけです。

現在、Tの売上の9割は米国で計上され、事業ごとの比率は以下の構成になっています（ワーナーM＝ワーナーメディア、ラ米＝ラテンアメリカ、Xandr＝ワーナーMの広告および分析部門）。

【事業別売上比】（四捨五入のため累計が99%や101%のケースあり）

決算期	19/12	20/12	21/12
通信	61%	64%	68%
ﾜｰﾅｰM	19%	18%	21%
ラ米	4%	3%	3%
その他	16%	15%	8%

Contents

1. 株価：過去～現在
2. 配当利回りと配当性向
3. 四半期決算予想:結果
4. 業績：通期決算実績

株価：過去～現在

※チャート左目盛り：青線は株価推移、赤線は200日移動平均線

※チャート右目盛り：緑線は10年国債利回り

※株価の成長率や前日比（前日始値～前日終値）、52週高値／安値のほか、PER（株価収益率）、時価総額、株式数、取引の出来高などの内容を整理。リアルタイムは無理ですが株価は最大20分ディレイでフォロー。今後の見通しの参考情報として目標株価も掲載。

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日	配当	利回り	株価
2023/1/9	0.28	–	–
2022/10/9	0.28	9.05%	14.9
2022/7/10	0.28	7.67%	20.8
2022/4/13	0.28	9.46%	19.4
2022/1/9	0.52	7.91%	26.3
2021/10/10	0.52	7.77%	26.8
2021/7/8	0.52	7.38%	28.2
2021/4/8	0.52	6.93%	30
2021/1/10	0.52	7.13%	29
2020/10/11	0.52	7.34%	28.3
2020/7/9	0.52	7.01%	29.5
2020/4/8	0.52	6.89%	29.9

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月	EPS	配当	配当性向
年/月	(GAAP)	配当	単純計算	MS試算
08/12	-0.44	1.61	-365.9	87.3
09/12	2.05	1.65	80.5	77.8
10/12	3.35	1.69	50.4	52.5
11/12	0.66	1.73	262.1	87.3
12/12	1.25	1.77	141.6	141.6
13/12	3.42	1.81	52.9	125
14/12	1.24	1.85	149.2	56.6
15/12	2.37	1.89	79.7	208.9
16/12	2.1	1.93	91.9	81.3
17/12	4.76	1.97	41.4	93.8
18/12	2.85	2.01	70.5	38
19/12	1.89	2.05	108.5	91.5
20/12	-0.75	2.08	-277.3	137.8
21/12	2.76	2.08	75.4

四半期決算予想:結果

さらに、マーケットにおけるEPSと売上の予想値の変動を整理してみます。

（※Q＝四半期決算、日／月＝データの日時。主な出所は英語版のヤフーファイナンス）

★EPS：予想と結果

予想	1/2	1月前	2月前
2023	2.56	2.57	2.57
2022	2.67	2.67	2.67
Q：23/3	0.64	0.65	0.64
Q：22/12	0.57	0.57	0.57

EPS	予想	結果	差	％
22/12	0.57	0.61	0.04	7.0
22/9	0.61	0.68	0.07	11.5
22/6	0.61	0.65	0.04	6.6
22/3	0.59	0.77	0.18	30.5
21/12	0.76	0.78	0.02	2.6
21/9	0.78	0.87	0.09	11.5
21/6	0.79	0.89	0.10	12.7
21/3	0.78	0.86	0.08	10.3
20/12	0.73	0.75	0.02	2.7
20/9	0.76	0.76	0.00	0.0
20/6	0.79	0.83	0.04	5.1
20/3	0.86	0.84	-0.02	-2.3
19/12	0.87	0.89	0.02	2.3
19/9	0.93	0.94	0.01	1.1
19/6	0.89	0.89	0.00	0.0
19/3	0.86	0.86	0.00	0.0
18/12	0.86	0.86	0.00	0.0
18/9	0.94	0.90	-0.04	-4.3
18/6	0.85	0.91	0.06	7.1
18/3	0.87	0.85	-0.02	-2.3

★売上高：予想と結果

予想	1/2	1月前	2月前
2023	122850	123050	122660
2022	128040	128730	128740
Q：23/3	30190	30240	30200
Q：22/12	31420	31470	31410

売上	予想	結果	差	％
22/12	31,390	31,340	-50	-0.2
22/9	29,840	30,040	200	0.7
22/6	29,550	29,640	90	0.3
22/3	29,530	38,110	8,580	29.1
21/12	40,430	40,960	530	1.3
21/9	39,140	39,900	760	1.9
21/6	42,640	44,050	1,410	3.3
21/3	42,670	43,940	1,270	3.0
20/12	44,560	45,690	1,130	2.5
20/9	41,610	42,340	730	1.8
20/6	41,050	40,950	-100	-0.2
20/3	44,200	42,800	-1,400	-3.2
19/12	46,950	46,821	-129	-0.3
19/9	45,000	44,590	-410	-0.9
19/6	44,852	44,957	105	0.2
19/3	45,115	44,827	-288	-0.6
18/12	48,495	47,993	-502	-1.0
18/9	45,647	45,739	92	0.2
18/6	39,359	38,986	-373	-0.9
18/3	39,307	38,038	-1,269	-3.2

業績：通期決算実績

通期の売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの詳細を見てみます（単位は百万ドル）

損益計算（売上、純利益等）

T	売上高	営業CF	同ﾏｰｼﾞﾝ	純利益
08/12	123443	33610	27%	-2625
09/12	122513	34405	28%	12138
10/12	124280	35222	28%	19864
11/12	126723	34743	27%	3944
12/12	127434	39176	31%	7264
13/12	128752	34796	27%	18418
14/12	132447	31338	24%	6442
15/12	146801	35880	24%	13345
16/12	163786	38442	23%	12976
17/12	160546	38010	24%	29450
18/12	170756	43602	26%	19370
19/12	181193	48668	27%	13900
20/12	171760	43130	25%	-5369
21/12	168864	41957	25%	19874

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

T	SG	EPS	DSO
08/12	4%	-0.44	47.4
09/12	-1%	2.05	44.2
10/12	1%	3.35	40
11/12	2%	0.66	38.1
12/12	1%	1.25	36.3
13/12	1%	3.42	36.6
14/12	3%	1.24	40
15/12	11%	2.37	41.1
16/12	12%	2.1	37.4
17/12	-2%	4.76	37.6
18/12	6%	2.85	58.6
19/12	6%	1.89	45.6
20/12	-5%	-0.75	43
21/12	-2%	2.76	38

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞｾｰﾙｽｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に要する日数。売掛金÷1日平均売上高。期末に無理して売込んでEPSをよい数値にすると売掛金が増え、DSOが大きくなる。

バランスシート

T	総資産	総負債	株主資本	自己資本率
08/12	265245	168495	96750	36%
09/12	268312	166323	101989	38%
10/12	269391	157441	111950	42%
11/12	270442	164645	105797	39%
12/12	272315	179620	92695	34%
13/12	277787	186305	91482	33%
14/12	296834	206564	90270	30%
15/12	402672	279032	123640	31%
16/12	403821	279711	124110	31%
17/12	444097	302090	142007	32%
18/12	531864	337980	193884	36%
19/12	551669	349735	201934	37%
20/12	525761	346521	179240	34%
21/12	551622	367767	183855	33%

ROAとROEなど

T	ROA	ROE	流動比率
08/12	-1%	-3%	53%
09/12	5%	12%	68%
10/12	7%	18%	60%
11/12	1%	4%	75%
12/12	3%	8%	71%
13/12	7%	20%	66%
14/12	2%	7%	86%
15/12	3%	11%	75%
16/12	3%	10%	76%
17/12	7%	21%	97%
18/12	4%	10%	80%
19/12	3%	7%	79%
20/12	-1%	-3%	82%
21/12	4%	11%	70%

★ROA=当期純利益÷総資産
★ROE＝当期純利益÷自己資本
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

T	営業CF	投資CF	財務CF
08/12	33610	-29098	-4690
09/12	34405	-17883	-14508
10/12	35222	-21449	-15849
11/12	34743	-21250	-11649
12/12	39176	-19680	-17673
13/12	34796	-23124	-13201
14/12	31338	-18337	-7737
15/12	35880	-49144	9782
16/12	38442	-23318	-14462
17/12	38010	-18943	25930
18/12	43602	-63145	-25989
19/12	48668	-16690	-25083
20/12	43130	-13548	-32007
21/12	41957	-32089	1578