P&G株　プロクター＆ギャンブルの決算、配当

プロクター＆ギャンブル（The Procter & Gamble Company）は世界最大の日用品メーカーです。

P＆Gは世界中の消費者に向けて、量販店、食品雑貨店、会員制小売店、ドラッグストア、デパート、ベビーショップ、専門美容店、eコマース、薬局などを中心に約180の国・地域で製品を販売しています。

売上高の45％は北米で上がっており、残りは欧州23％、アジア太平洋9％、中華圏8%、南米8%、インド・中東アフリカが7％という構成になっています（17年6月）。

主な製品は、洗剤、清掃用品、紙製品、美容製品、食品・飲料、ヘルスケア用品、ファミリーケア製品（ペーパータオル、ティッシュ、トイレットペーパー等）です。

21ものブランドを持ち、その中では、紙おむつの「パンパース」、生理用ナプキンの「ウィスパー」、衣料用洗剤の「アリエール」、食器洗い用洗剤の「ジョイ」、消臭剤の「ファブリーズ」、髭剃りの「ジレット」、電気髭剃りの「プラウン」、ヘアケア用品の「パンテーン」、ヘアケア化粧品の「SK-Ⅱ」などが有名です。

2012年には「プリングルズ」事業を売却。14年にはペットケア事業から撤退。

バークシャー・ハサウェイヘ電池事業を手掛けるデュラセル社を譲渡し、2016年にはコティに美容製品事業の一部を売却しました。

今回は、PGの株価チャートと最近の指標を見ていきます。

【PG】プロクター＆ギャンブルの株価推移

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まず、2018年のプロクター＆ギャンブルの株価をロイター通信社のサイトで見てみます。

【3年チャート】

2月から4月にかけて株価が下がり、6月はやや回復しています。

3年チャートで見ると、18年5月の株価は17年の底値にかなり近い数字です。

さらに長期のチャートを見てみます。

【長期チャート】

ここ数年、90ドルの天井を破れないまま、株価の上がり下がりが続きました。

17年にはわりと高値で推移していましたが、結局、株価の天井が破れず、18年に下落しています。

【PG】プロクター＆ギャンブルの指標

次に、ブルームバーグのサイトでこの銘柄の指標を見てみます（2018/6/10閲覧）。

• 株価52週レンジ： 70.73～94.67
• 1年トータルリターン： -9.57%
• 年初来リターン： -16%
• 株価収益率(PER)： 18.96
• 1年1株当り利益 (EPS) ： 4.07
• 時価総額(億ドル）： 1940
• 発行済株式数(万株）： 251
• 株価売上高倍率(PSR)： 2.97
• 直近配当利回り（税込）： 3.72%

1年トータルリターンが約-9％、年初来がマイナス16%。なかなか渋い結果です。

【PG】プロクター＆ギャンブルの決算と配当

次に、決算の数字を見てみます。

（売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS。情報源は亜州IR株式会社の『米国株四半期速報』、プロクター＆ギャンブル決算、モーニングスターHPなど）

4半期決算と配当：2015～2017年

	売上高	純利益	EPS	配当
2015/3	16930	2153	0.75	0.64
2015/6	17790	521	0.18	0.66
2015/9	16527	2601	0.91	0.66
2015/12	16915	3206	1.12	0.66
2016/3	15755	2750	0.97	0.66
2016/6	16102	1951	0.69	0.67
2016/9	16518	2714	0.96	0.67
2016/12	16856	7875	2.88	0.67
2017/3	15605	2522	0.93	0.67
2017/6	16079	2215	0.82	0.69
2017/9	16653	2853	1.06	0.69
2017/12	17395	2495	0.93	0.69
2018/3	16281	2511	0.95	0.69

売上高と純利益はいずれも堅調な業績です。

通年決算：2008～2017年

P＆Gは6月決算なので、以下、全て各年6月の通年決算データです。

年	売上高	営業利益	純利益	EPS
2008	81748	16637	12075	3.64
2009	76694	15374	13436	4.26
2010	77567	15732	12736	4.11
2011	81104	15495	11797	3.93
2012	82006	14611	10756	3.66
2013	80116	14125	11312	3.86
2014	74401	13910	11643	4.01
2015	70749	13077	7036	2.44
2016	65229	13441	10508	3.69
2017	65058	13955	15326	5.59

配当余力など：2008～2017年

年	営業CF	フリーCF	配当性向	配当
2008	15814	12768	39.8	1.45
2009	14919	11681	45.8	1.64
2010	16072	13005	51	1.8
2011	13231	9925	50.1	1.97
2012	13284	9320	64.4	2.14
2013	14873	10865	56.6	2.29
2014	13958	10110	64	2.45
2015	14608	10872	67.2	2.59
2016	15435	12121	83.7	2.66
2017	12753	9369	74.8	2.7

利益率など：2008～2017年

	粗利益率	営業利益率	ROA	ROE
2008	51.6	20.4	8.44	17.83
2009	49.6	20	9.5	20.39
2010	52.2	20.3	9.52	20.59
2011	50.9	19.1	8.68	18.32
2012	49.5	17.8	7.76	16.32
2013	50.1	17.6	8.15	17.14
2014	47.5	18.7	8.03	16.87
2015	47.6	18.5	4.95	10.47
2016	49.6	20.6	7.99	17.43
2017	50	21.5	12.18	27.3

17年の年次報告書を見ると、P＆Gブランドのシェアの比率が誇らしげに掲示されていました（以下、17年6月のデータ）

これらの競争優位性がどこまで保たれるのかが、今後の注目点になりそうです。

財務情報：2013～2017年

さらに、財務上のデータも見てみます。

	総資産	総負債	株主資本	自己資本率
2013	139263	71199	68064	49.1
2014	144266	75052	69214	48.23
2015	129495	67076	62419	48.44
2016	127136	69795	57341	45.33
2017	120406	65222	55184	46.06

自己資本率は高めですが、流動負債が流動資産を上回っています。

	流動資産	流動負債	非流動資産	非流動負債
2013/12	23990	30037	115273	41162
2014/12	31617	33726	112649	41326
2015/12	29646	29790	99849	37286
2016/12	33782	30770	93354	39025
2017/12	26494	30210	93912	35012

キャッシュフロー：2013～2017年

	営業CF	投資CF	財務CF	フリーCF
2013	14873	-6295	-7071	10865
2014	13958	-4107	-7279	10110
2015	14608	-2891	-13019	10872
2016	15435	-5575	-9213	12121
2017	12753	-5689	-8568	9369

2018年に入り、株価は下落気味ですが、決算データ自体はそんなに悪くありません。

巡航速度の範囲で動いているように見えるので、過小評価されている今が、ちょうど株の買い時なのかもしれません。

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