【CVX】シェブロンの株価と決算、配当

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シェブロン（Chevron Corporation）は石油メジャーの一つです。

石油とガスの探鉱から、生産・輸送・精製・販売までを一貫して行う垂直統合型のエネルギー企業で、化学製品の製造なども手掛けています。

（具体的には、原油・天然ガスの生産、石油精製品の販売、原油や天然ガスのパイプライン輸送、化学製品の製造販売など）

CVXの事業構成は川上（石油・天然ガスの探査・開発など）が3割、川下（精製・販売など）が7割を占めています。

17/12 18/12 19/12
下流 84.2% 79.0% 77.2%
上流 15.7% 20.8% 22.7%
その他 0.2% 0.1% 0.2%

地域別売上高は米国が4割、米国以外が6割程度です。

北米や欧州でのシェール鉱区開発やオーストラリア、ブラジル、カザフスタン等の採掘事業を展開。ガソリンスタンドも運営しています（Chevron／Texaco／Calter）。

APC（ｱﾅﾀﾞﾙｺﾍﾟﾄﾛﾘｱﾑ）の買収を巡るOXY（ｵｷｼﾃﾞﾝﾀﾙﾍﾟﾄﾛﾘｱﾑ）との買収合戦に関しては、19年5月に撤退。

初期投資で97億ドルを費やしたメキシコ湾の深海プロジェクトは2021年に生産が始まる予定です。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ）

 

1/2株価 120.8
7/31株価 83.9
株価上昇率 -30.52%
52週高値 125.3
52週安値 51.6
β値 1.29
EPS 2.02
PER 41.57
配当利回り 5.73%
時価総額(億$） 1567
株式数(億) 18.7

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※20年終値は7/31株価)
CVX 初値 終値 上昇率
2020 120.8 83.9 -31%
2019 107.3 120.5 12%
2018 125.7 108.8 -13%
2017 118.4 125.2 6%
2016 89.5 117.7 31%
2015 111.6 90 -19%
2014 124.5 112.2 -10%
2013 110.3 124.9 13%
2012 108.7 108.1 -1%
2011 91.7 106.4 16%
2010 78.2 91.3 17%
2009 74.2 77 4%
2008 94.3 74 -22%
★2：各年初から20/7/31までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～
-22% -33% -29% -6%
15年～ 14年～ 13年～ 12年～
-25% -33% -24% -23%
11年～ 10年～ 09年～ 08年～
-8% 7% 13% -11%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/02/18 1.29 4.41% 110.2
2019/11/18 1.19 4.02% 118.6
2019/08/19 1.19 4.00% 117.3
2019/05/17 1.19 3.83% 120.5
2019/02/15 1.19 3.81% 119.4
2018/11/16 1.12 3.76% 119.1
2018/08/17 1.12 3.77% 117.8
2018/05/18 1.12 3.44% 127.9
2018/02/16 1.12 3.89% 112.1
2017/11/17 1.08 3.77% 114.7
2017/08/18 1.08 4.06% 106.5
2017/05/19 1.08 4.05% 106.5

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 11.67 2.53 21.7 21.6
09/12 5.24 2.66 50.8 50.8
10/12 9.48 2.84 30.0 30
11/12 13.44 3.09 23.0 22.2
12/12 13.32 3.51 26.4 26.4
13/12 11.09 3.9 35.2 31.1
14/12 10.14 4.21 41.5 38.1
15/12 2.45 4.28 174.7 92.8
16/12 -0.27 4.29 -1589.0
17/12 4.85 4.32 89.1 126
18/12 7.74 4.48 57.9 59.8
19/12 1.54 4.76 309.1 67.3

四半期決算（2020予想など）

直近決算の概要は以下の通り（出所はStreetinsider.com）。

★EPS：予想 -0.92$→結果 -1.59$

★売上高：予想 221億$→結果 160億＄

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。

EPS：予想と結果

予想 7/28 1月前 2月前
Y：2021 2.66 2.17 1.9
Y：2020 0.25 -0.01 -0.68
Q：20/9 -0.08 -0.39 -0.54
Q：20/6 -0.91 -0.82 -0.91
EPS 予想 結果 差 ％
20/3 0.68 1.29 0.61 89.7
19/12 1.45 1.49 0.04 2.8
19/9 1.45 1.55 0.1 6.9
19/6 1.8 1.77 -0.03 -1.7
19/3 1.29 1.39 0.1 7.8
18/12 1.87 1.95 0.08 4.3
18/9 2.06 2.11 0.05 2.4
18/6 2.09 1.78 -0.31 -14.8
18/3 1.48 1.9 0.42 28.2

売上高：予想と結果

予想 7/28 1月前 2月前
Y：2021 121520 114220 112230
Y：2020 102910 99990 97490
Q：20/9 24590 22260 21810
Q：20/6 22100 21090 21190
売上 予想 結果 差 ％
20/3 29140 31500 2360 8.1
19/12 38640 36350 -2290 -5.9
19/9 37690 36116 -1574 -4.2
19/6 40141 38850 -1291 -3.2
19/3 38156 35200 -2956 -7.7
18/12 46134 42352 -3782 -8.2
18/9 46921 43987 -2934 -6.3
18/6 45591 42236 -3355 -7.4
18/3 41827 37764 4063 9.7

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

CVX 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 273005 29632 11% 23931
09/12 171636 19373 11% 10483
10/12 204928 31354 15% 19024
11/12 253706 41095 16% 26895
12/12 241909 38812 16% 26179
13/12 228848 35002 15% 21423
14/12 211970 31475 15% 19241
15/12 138477 19456 14% 4587
16/12 114472 12690 11% -497
17/12 141722 20338 14% 9195
18/12 166339 30618 18% 14824
19/12 146516 27314 19% 2924

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

CVX SG(%) EPS DSO
08/12 24% 11.67 25.6
09/12 -37% 5.24 36.6
10/12 19% 9.48 35.6
11/12 24% 13.44 31.7
12/12 -5% 13.32 33.9
13/12 -5% 11.09 35.3
14/12 -7% 10.14 34.9
15/12 -35% 2.45 41.6
16/12 -17% -0.27 44.6
17/12 24% 4.85 39.9
18/12 17% 7.74 34.9
19/12 -12% 1.54 37.0

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

CVX 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 161165 74048 87117 54%
09/12 164621 72060 92561 56%
10/12 184769 78958 105811 57%
11/12 209474 87293 122181 58%
12/12 232982 95150 137832 59%
13/12 253753 103326 150427 59%
14/12 266026 109835 156191 59%
15/12 264540 110654 153886 58%
16/12 260078 113356 146722 56%
17/12 253806 104487 149319 59%
18/12 253863 98221 155642 61%
19/12 237,428 92,220 145208 61%

ROAとROEなど

CVX ROA ROE 流動比率
08/12 15% 27% 114%
09/12 6% 11% 142%
10/12 10% 18% 168%
11/12 13% 22% 158%
12/12 11% 19% 163%
13/12 8% 14% 152%
14/12 7% 12% 132%
15/12 2% 3% 135%
16/12 0% 0% 93%
17/12 4% 6% 103%
18/12 6% 10% 125%
19/12 1% 2% 107%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

CVX 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 29632 -17081 -10400
09/12 19373 -16572 -3546
10/12 31354 -20915 -5165
11/12 41095 -27489 -11769
12/12 38812 -24796 -8980
13/12 35002 -35609 -3821
14/12 31475 -29893 -4999
15/12 19456 -23808 2815
16/12 12690 -16370 25
17/12 20338 -8320 -14554
18/12 30618 -12290 -13699
19/12 27,314 -11,458 -19758

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Posted by 投資猫