【CVX】シェブロンの株価と決算、配当

2019年3月24日2019年4月23日

シェブロン（CVX）は石油メジャーの一つです。

CVXの事業構成は川上（石油・天然ガスの探査・開発など）が27%、川下（精製・販売など）が73％を占めています。

世界各地に鉱区を保有しており、石油換算の確認埋蔵量は116億6500万バレル（カザフスタン20% 、豪州21%、米国24%)。

域別売上高は、米国が42.8％、米国以外が57.2％。北米や欧州ではシェール鉱区の開発も行っています。

川下の製油所数は9カ所（関連会社含む）あり、その累計精製能力は、1日当たり約173万バレル相当。1日当たり販売量は世界全体で269万バレルです（※上記データは2017年12月末時点）。

この記事ではCVXの情報を整理していきます。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

配当利回りと配当性向

次に、配当利回りの推移を見てみます

さらに、配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月	EPS	配当	配当性向
	(GAAP)		単純計算	MS試算
08/12	11.67	2.53	21.7	21.6
09/12	5.24	2.66	50.8	50.8
10/12	9.48	2.84	30.0	30
11/12	13.44	3.09	23.0	22.2
12/12	13.32	3.51	26.4	26.4
13/12	11.09	3.9	35.2	31.1
14/12	10.14	4.21	41.5	38.1
15/12	2.45	4.28	174.7	92.8
16/12	-0.27	4.29	-1588.9	?
17/12	4.85	4.32	89.1	126
18/12	7.74	4.48	57.9	59.8

四半期決算（予想と実値）

18年第4四半期決算の概要は以下の通り

• 四半期売上高：423億＄（前年同期376億＄）※市場予想437億＄
• 四半期EPS：1.95＄（前年1.64＄）※市場予想1.82＄
• 四半期純利益：37億＄（前年同期31億＄）
• 通年純利益：148億＄（前年92億＄）
• 通年EPS：7.74＄（前年4.85＄）
• 2019年までに4〜7％の成長を目指す。
• 1株当たり0.07＄の配当増

さらに、決算を見ていきます。ロイターによれば四半期決算のEPSと売上の予想は以下の通りです（2019/3/19、売上単位は100万＄）。

売上予想	平均	上限	下限	期間
2020	177677	235646	147091	1年
2019	156179	177988	144679	1年
6-19	38551	41080	36606	3ｶ月
3-19	36953	38694	34680	3ｶ月
売上	予想	結果	差	％
12-18	46134	42352	3782	8.2
9-18	46921	43987	2934	6.25
6-18	45591	42236	3355	7.36
3-18	41827	37764	4063	9.71
12-17	37588	37616	28	0.08
9-17	34057	36205	2148	6.31
EPS予想	平均	上限	下限	期間
2020	8.18	11.16	6.13	1年
2019	6.98	10.02	5.27	1年
6-19	1.61	2.2	1.21	3ｶ月
3-19	1.43	1.93	1	3ｶ月
EPS	予想	結果	差	％
12-18	1.87	1.95	0.08	4.11
9-18	2.06	2.11	0.05	2.21
6-18	2.09	1.78	0.31	14.82
3-18	1.48	1.9	0.42	28.24
12-17	1.22	0.72	0.5	40.96
9-17	1.23	1.34	0.11	12.85

※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算（売上、純利益等）

	売上高	営業CF	同ﾏｰｼﾞﾝ	純利益
08/12	267639	29632	11.1%	23931
09/12	168320	19373	11.5%	10483
10/12	198198	31354	15.8%	19024
11/12	244371	41095	16.8%	26895
12/12	230590	38812	16.8%	26179
13/12	220156	35002	15.9%	21423
14/12	200494	31475	15.7%	19241
15/12	129925	19456	15.0%	4587
16/12	110215	12690	11.5%	-497
17/12	134674	20338	15.1%	9195
18/12	158902	30618	19.3%	14824

※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

	営業利益率	EPS	DSO
08/12	15.8	11.67	25.6
09/12	9.1	5.24	36.6
10/12	13.3	9.48	35.6
11/12	13.1	13.44	31.7
12/12	15.2	13.32	33.9
13/12	12.4	11.09	35.3
14/12	9.8	10.14	34.9
15/12	-2.9	2.45	41.6
16/12	-5.6	-0.27	44.6
17/12	1.8	4.85	39.9
18/12	9.1	7.74	34.9

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

	総資産	総負債	株主資本	自己資本率
08/12	161165	74048	87117	54.1%
09/12	164621	72060	92561	56.2%
10/12	184769	78958	105811	57.3%
11/12	209474	87293	122181	58.3%
12/12	232982	95150	137832	59.2%
13/12	253753	103326	150427	59.3%
14/12	266026	109835	156191	58.7%
15/12	264540	110654	153886	58.2%
16/12	260078	113356	146722	56.4%
17/12	253806	104487	149319	58.8%
18/12	253863	98221	155642	61.3%

さらに、重要指標を見てみます。

ROAとROEなど

	ROA	ROE	流動比率
単位	％	％	倍率
08/12	15.4	29.2	1.1
09/12	6.4	11.7	1.4
10/12	10.9	19.3	1.7
11/12	13.6	23.8	1.6
12/12	11.8	20.3	1.6
13/12	8.8	15.0	1.5
14/12	7.4	12.7	1.3
15/12	1.7	3.0	1.3
16/12	-0.2	-0.3	0.9
17/12	3.6	6.3	1.0
18/12	5.8	9.8	1.3

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る（表では資本が負債の何倍かを表記）

キャッシュフロー

	営業CF	投資CF	財務CF
08/12	29632	-17081	-10400
09/12	19373	-16572	-3546
10/12	31354	-20915	-5165
11/12	41095	-27489	-11769
12/12	38812	-24796	-8980
13/12	35002	-35609	-3821
14/12	31475	-29893	-4999
15/12	19456	-23808	2815
16/12	12690	-16370	25
17/12	20338	-8320	-14554
18/12	30618	-12290	-13699