シェブロン（CVX）は石油メジャーの一つです。
CVXの事業構成は川上（石油・天然ガスの探査・開発など）が26.6%、川下（精製・販売など）が72.7％を占めています。
世界各地に鉱区を保有しており、石油換算の確認埋蔵量は116億6500万バレル（カザフスタン20% 、豪州21%、米国24%)。
域別売上高は、米国が42.8％、米国以外が57.2％。北米や欧州ではシェール鉱区の開発も行っています。
川下の製油所数は9カ所（関連会社含む）あり、その累計精製能力は、1日当たり約173万バレル相当。1日当たり販売量は世界全体で269万バレルです（※上記データは2017年12月末時点）。
この記事ではCVXの情報を整理していきます。
【目次】
主な指標を概観
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まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 1/2株価 | 125.7 |
| 11/20株価 | 116.1 |
| 株価上昇率 | -7.60% |
| 52週高値 | 133.9 |
| 52週安値 | 107.5 |
| EPS | 7.42 |
| PER | 15.65 |
| 配当(利回り) | 4.48 (3.86%) |
| 時価総額(億$） | 2218 |
| 株式数(億) | 19.1 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう 。
| ★1：各年の株価伸び率（※18年終値は11/20） | |||||
| CVX | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2018 | 125.7 | 108.9 | 133.6 | 116.1 | -8% |
| 2017 | 118.4 | 103 | 126 | 125.2 | 6% |
| 2016 | 89.5 | 79 | 118.8 | 117.7 | 32% |
| 2015 | 111.6 | 70 | 112.8 | 90 | -19% |
| 2014 | 124.5 | 100.9 | 134.9 | 112.2 | -10% |
| 2013 | 110.3 | 109.3 | 127.8 | 124.9 | 13% |
| 2012 | 108.7 | 96.4 | 118 | 108.1 | -1% |
| 2011 | 91.7 | 89.9 | 109.7 | 106.4 | 16% |
| 2010 | 78.2 | 67.3 | 91.6 | 91.3 | 17% |
| 2009 | 74.2 | 56.5 | 79.6 | 77 | 4% |
| 2008 | 94.3 | 57.8 | 103.1 | 74 | -22% |
| ★2：各年初から2018/11/20までの伸び率 | |||||
| 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ | 13年～ |
| -8% | -2% | 30% | 4% | -7% | 5% |
| 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ | - |
| 7% | 27% | 48% | 56% | 23% | - |
配当利回りと配当性向
株価の次に、10年ほどの配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
- 。
- 配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100（純利益から配当金を支払っている割合）。
- MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算（＝単純計算）の箇所は筆者挿入。
- TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2008/12 | 11.67 | 2.53 | 21.7 | 21.6 |
| 2009/12 | 5.24 | 2.66 | 50.8 | 50.8 |
| 2010/12 | 9.48 | 2.84 | 30.0 | 30 |
| 2011/12 | 13.44 | 3.09 | 23.0 | 22.2 |
| 2012/12 | 13.32 | 3.51 | 26.4 | 26.4 |
| 2013/12 | 11.09 | 3.9 | 35.2 | 31.1 |
| 2014/12 | 10.14 | 4.21 | 41.5 | 38.1 |
| 2015/12 | 2.45 | 4.28 | 174.7 | 92.8 |
| 2016/12 | -0.27 | 4.29 | ※ﾏｲﾅｽ値 | |
| 2017/12 | 4.85 | 4.32 | 89.1 | 126 |
| TTM | 7.43 | 4.44 | 59.8 | 59.8 |
さらに、四半期ごとの配当も見てみます。
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2018/11/16 | 1.12 | 3.8% | 119.1 |
| 2018/08/17 | 1.12 | 3.8% | 117.8 |
| 2018/05/18 | 1.12 | 3.4% | 127.86 |
| 2018/02/16 | 1.12 | 3.9% | 112.14 |
| 2017/11/17 | 1.08 | 3.8% | 114.71 |
| 2017/08/12 | 1.08 | 4.0% | 109.23 |
| 2017/05/19 | 1.08 | 4.0% | 106.52 |
| 2017/02/16 | 1.08 | 3.9% | 110.68 |
| 2016/11/18 | 1.08 | 3.9% | 109.2 |
| 2016/08/19 | 1.07 | 4.2% | 102.32 |
| 2016/05/19 | 1.07 | 4.3% | 99.85 |
| 2016/02/18 | 1.07 | 4.9% | 86.73 |
四半期決算（予想と実値）
最後に、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2018/11/18、売上単位は100万ドル）。
ロイター予想値
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています（後述のGAAP基準と異なる売上とEPSの数値は非GAAP基準）
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 185717 | 218098 | 165428 | 通年 |
| 2018 | 177010 | 195771 | 167184 | 通年 |
| 3-19 | 43451 | 48643 | 39665 | 4半期 |
| 12-18 | 48528 | 63102 | 43196 | 4半期 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 46921 | 43987 | 2934 | 6.25 |
| 6-18 | 45591 | 42236 | 3355 | 7.36 |
| 3-18 | 41827 | 37764 | 4063 | 9.71 |
| 12-17 | 37588 | 37616 | 28 | 0.08 |
| 9-17 | 34057 | 36205 | 2148 | 6.31 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 7.54 | 7.85 | 6.85 | 通年 |
| 2018 | 6.46 | 6.62 | 6.32 | 通年 |
| 3-19 | 1.72 | 1.86 | 1.64 | 4半期 |
| 12-18 | 1.53 | 1.67 | 1.38 | 4半期 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 1.68 | 1.78 | 0.10 | 2.21 |
| 6-18 | 1.53 | 1.66 | 0.13 | 14.82 |
| 3-18 | 1.25 | 1.50 | 0.25 | 28.24 |
| 12-17 | 1.12 | 1.14 | 0.02 | 40.96 |
| 9-17 | 1.23 | 1.34 | 0.11 | 12.85 |
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
| CVX | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
| 09-2017 | 36205 | 2658 | 1986 | 1.03 |
| 12-2017 | 37616 | 1481 | 3118 | 1.64 |
| 03-2018 | 37764 | 5073 | 3659 | 1.90 |
| 06-2018 | 42236 | 4905 | 3422 | 1.78 |
| 09-2018 | 43987 | 5699 | 4056 | 2.11 |
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
| 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 2008/12 | 267639 | 29632 | 11.1% | 23931 |
| 2009/12 | 168320 | 19373 | 11.5% | 10483 |
| 2010/12 | 198198 | 31354 | 15.8% | 19024 |
| 2011/12 | 244371 | 41095 | 16.8% | 26895 |
| 2012/12 | 230590 | 38812 | 16.8% | 26179 |
| 2013/12 | 220156 | 35002 | 15.9% | 21423 |
| 2014/12 | 200494 | 31475 | 15.7% | 19241 |
| 2015/12 | 129925 | 19456 | 15.0% | 4587 |
| 2016/12 | 110215 | 12846 | 11.7% | -497 |
| 2017/12 | 134674 | 20515 | 15.2% | 9195 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
| 営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2008/12 | 15.8 | 11.67 | 25.6 |
| 2009/12 | 9.1 | 5.24 | 36.63 |
| 2010/12 | 13.3 | 9.48 | 35.6 |
| 2011/12 | 13.1 | 13.44 | 31.73 |
| 2012/12 | 15.2 | 13.32 | 33.94 |
| 2013/12 | 12.4 | 11.09 | 35.33 |
| 2014/12 | 9.8 | 10.14 | 34.92 |
| 2015/12 | -2.9 | 2.45 | 41.57 |
| 2016/12 | -5.6 | -0.27 | 44.63 |
| 2017/12 | 1.8 | 4.85 | 39.9 |
| TTM | 7.3 | 7.43 | 36.41 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。上記TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。
バランスシート
| 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2008/12 | 161165 | 74048 | 87117 | 54.1% |
| 2009/12 | 164621 | 72060 | 92561 | 56.2% |
| 2010/12 | 184769 | 78958 | 105811 | 57.3% |
| 2011/12 | 209474 | 87293 | 122181 | 58.3% |
| 2012/12 | 232982 | 95150 | 137832 | 59.2% |
| 2013/12 | 253753 | 103326 | 150427 | 59.3% |
| 2014/12 | 266026 | 109835 | 156191 | 58.7% |
| 2015/12 | 264540 | 110654 | 153886 | 58.2% |
| 2016/12 | 260078 | 113356 | 146722 | 56.4% |
| 2017/12 | 253806 | 104487 | 149319 | 58.8% |
ROAとROEなど
- ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業がどれだけの利益を上げたかを見る
- ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業がどれだけの利益を上げたかを見る
- 流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る（下表では資本が負債の何倍かを表記）
| ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/12 | 15.4 | 29.2 | 1.14 |
| 2009/12 | 6.4 | 11.7 | 1.42 |
| 2010/12 | 10.9 | 19.3 | 1.68 |
| 2011/12 | 13.6 | 23.8 | 1.58 |
| 2012/12 | 11.8 | 20.3 | 1.63 |
| 2013/12 | 8.8 | 15.0 | 1.52 |
| 2014/12 | 7.4 | 12.7 | 1.32 |
| 2015/12 | 1.7 | 3.0 | 1.34 |
| 2016/12 | -0.2 | -0.3 | 0.93 |
| 2017/12 | 3.6 | 6.3 | 1.03 |
| TTM | 5.6 | 9.5 | 1.22 |
キャッシュフロー
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | ﾌﾘｰCF | |
| 2008/12 | 29632 | -17081 | -10400 | 9966 |
| 2009/12 | 19373 | -16572 | -3546 | -470 |
| 2010/12 | 31354 | -20915 | -5165 | 11742 |
| 2011/12 | 41095 | -27489 | -11769 | 14595 |
| 2012/12 | 38812 | -24796 | -8980 | 7874 |
| 2013/12 | 35002 | -35609 | -3821 | -2983 |
| 2014/12 | 31475 | -29893 | -4999 | -3932 |
| 2015/12 | 19456 | -23808 | 2815 | -10048 |
| 2016/12 | 12846 | -16852 | 25 | -5263 |
| 2017/12 | 20515 | -8201 | -14554 | 7111 |
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