【CVX】シェブロンの株価と決算、配当

2019年12月5日

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シェブロン(Chevron Corporation)は石油メジャーの一つです。

石油とガスの探鉱から、生産・輸送・精製・販売までを一貫して行う垂直統合型のエネルギー企業で、化学製品の製造なども手掛けています。

(具体的には、原油・天然ガスの生産、石油精製品の販売、原油や天然ガスのパイプライン輸送、化学製品の製造販売など)

CVXの事業構成は川上(石油・天然ガスの探査・開発など)が3割、川下(精製・販売など)が7割を占めています。

地域別売上高は米国が4割、米国以外が6割程度で、北米や欧州ではシェール鉱区の開発も行っています。

APC(アナダルコペトロリアム)の買収を巡るOXY(オキシデンタルペトロリアム)との買収合戦に関しては、19年5月に撤退。

この記事ではCVXの情報を整理していきます。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)

1/2株価 107.3
11/29株価 117.2
株価上昇率 9.10%
52週高値 127.3
52週安値 100.2
EPS 6.97
PER 16.78
配当利回り 4.06%
時価総額(億$) 2215
株式数(億) 18.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は11/29)
CVX 初値 終値 上昇率
2019 107.3 117.2 9%
2018 125.7 108.8 -13%
2017 118.4 125.2 6%
2016 89.5 117.7 31%
2015 111.6 90 -19%
2014 124.5 112.2 -10%
2013 110.3 124.9 13%
2012 108.7 108.1 -1%
2011 91.7 106.4 16%
2010 78.2 91.3 17%
2009 74.2 77 4%
2008 94.3 74 -22%
★2:各年初から19/11/29までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
9% -7% -1% 31%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
5% -6% 6% 8%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
28% 50% 58% 24%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/11/18 1.19 4.02% 118.6
2019/08/19 1.19 4.00% 117.3
2019/05/17 1.19 3.83% 120.5
2019/02/15 1.19 3.81% 119.4
2018/11/16 1.12 3.76% 119.1
2018/08/17 1.12 3.77% 117.8
2018/05/18 1.12 3.44% 127.9
2018/02/16 1.12 3.89% 112.1
2017/11/17 1.08 3.77% 114.7
2017/08/18 1.08 4.06% 106.5
2017/05/19 1.08 4.05% 106.5
2017/02/16 1.08 3.89% 110.7

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 11.67 2.53 21.7 21.6
09/12 5.24 2.66 50.8 50.8
10/12 9.48 2.84 30.0 30
11/12 13.44 3.09 23.0 22.2
12/12 13.32 3.51 26.4 26.4
13/12 11.09 3.9 35.2 31.1
14/12 10.14 4.21 41.5 38.1
15/12 2.45 4.28 174.7 92.8
16/12 -0.27 4.29 -1588.9
17/12 4.85 4.32 89.1 126
18/12 7.7 4.5 57.9 59.8
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 11/29 1月前 2月前
Y:2020 6.86 7.32 8.11
Y:2019 6.36 6.45 6.9
Q:20/3 1.59 1.64 1.84
Q:19/12 1.52 1.61 1.8
EPS 予想 結果
19/9 1.45 1.55 0.1 6.9
19/6 1.8 1.77 -0.03 -1.7
19/3 1.29 1.39 0.1 7.8
18/12 1.87 1.95 0.08 4.3
18/9 2.06 2.11 0.05 2.4
18/6 2.09 1.78 -0.31 -14.8
18/3 1.48 1.9 0.42 28.2

売上高:予想と結果

予想 11/29 1月前 2月前
Y:2020 150390 160780 160780
Y:2019 149820 154510 154490
Q:20/3 36330
Q:19/12 37960 39860 39860
売上 予想 結果
19/9 37690 36116 -1574 -4.2
19/6 40141 38850 -1291 -3.2
19/3 38156 35200 -2956 -7.7
18/12 46134 42352 -3782 -8.2
18/9 46921 43987 -2934 -6.3
18/6 45591 42236 -3355 -7.4
18/3 41827 37764 4063 9.7

決算予想と結果では米国会計基準とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

CVX 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 273005 29632 11% 23931
09/12 171636 19373 11% 10483
10/12 204928 31354 15% 19024
11/12 253706 41095 16% 26895
12/12 241909 38812 16% 26179
13/12 228848 35002 15% 21423
14/12 211970 31475 15% 19241
15/12 138477 19456 14% 4587
16/12 114472 12690 11% -497
17/12 141722 20338 14% 9195
18/12 166339 30618 18% 14824

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

CVX SG(%) EPS DSO
08/12 24% 11.67 25.6
09/12 -37% 5.24 36.6
10/12 19% 9.48 35.6
11/12 24% 13.44 31.7
12/12 -5% 13.32 33.9
13/12 -5% 11.09 35.3
14/12 -7% 10.14 34.9
15/12 -35% 2.45 41.6
16/12 -17% -0.27 44.6
17/12 24% 4.85 39.9
18/12 17% 7.74 34.9
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

CVX 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 161165 74048 87117 54%
09/12 164621 72060 92561 56%
10/12 184769 78958 105811 57%
11/12 209474 87293 122181 58%
12/12 232982 95150 137832 59%
13/12 253753 103326 150427 59%
14/12 266026 109835 156191 59%
15/12 264540 110654 153886 58%
16/12 260078 113356 146722 56%
17/12 253806 104487 149319 59%
18/12 253863 98221 155642 61%
         

ROAとROEなど

CVX ROA ROE 流動比率
08/12 15% 27% 114%
09/12 6% 11% 142%
10/12 10% 18% 168%
11/12 13% 22% 158%
12/12 11% 19% 163%
13/12 8% 14% 152%
14/12 7% 12% 132%
15/12 2% 3% 135%
16/12 0% 0% 93%
17/12 4% 6% 103%
18/12 6% 10% 125%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

CVX 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 29632 -17081 -10400
09/12 19373 -16572 -3546
10/12 31354 -20915 -5165
11/12 41095 -27489 -11769
12/12 38812 -24796 -8980
13/12 35002 -35609 -3821
14/12 31475 -29893 -4999
15/12 19456 -23808 2815
16/12 12690 -16370 25
17/12 20338 -8320 -14554
18/12 30618 -12290 -13699