トランプ政権と米国株投資

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【CVX】シェブロンの株価と決算、配当

更新日:

シェブロン(CVX)は石油メジャーの一つです。

CVXの事業構成は川上(石油・天然ガスの探査・開発など)が27%、川下(精製・販売など)が73%を占めています。

世界各地に鉱区を保有しており、石油換算の確認埋蔵量は116億6500万バレル(カザフスタン20% 、豪州21%、米国24%)。

域別売上高は、米国が42.8%、米国以外が57.2%。北米や欧州ではシェール鉱区の開発も行っています。

川下の製油所数は9カ所(関連会社含む)あり、その累計精製能力は、1日当たり約173万バレル相当。1日当たり販売量は世界全体で269万バレルです(※上記データは2017年12月末時点)。

この記事ではCVXの情報を整理していきます。

主な指標を概観

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まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価107.3
19/2/1株価118.4
株価上昇率10.3%
52週高値131.1
52週安値100.2
EPS3.78
PER31.31
配当(利回り)4.48 (3.91%)
時価総額(億$)2262
株式数(億)19.1

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※18年終値は12/31)
CVX

初値

最安

最高

終値

上昇率

2018

125.7

101

133.6

108.8

-13%

2017

118.4

103

126

125.2

6%

2016

89.5

79

118.8

117.7

32%

2015

111.6

70

112.8

90

-19%

2014

124.5

100.9

134.9

112.2

-10%

2013

110.3

109.3

127.8

124.9

13%

2012

108.7

96.4

118

108.1

-1%

2011

91.7

89.9

109.7

106.4

16%

2010

78.2

67.3

91.6

91.3

17%

2009

74.2

56.5

79.6

77

4%

2008

94.3

57.8

103.1

74

-22%

★2:各年初から2018/12/31までの伸び率
18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

13年~

-13%

-8%

22%

-3%

-13%

-1%

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

-

0%

19%

39%

47%

15%

-

配当利回りと配当性向

株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

11.67

2.53

21.7

21.6

2009/12

5.24

2.66

50.8

50.8

2010/12

9.48

2.84

30

30

2011/12

13.44

3.09

23

22.2

2012/12

13.32

3.51

26.4

26.4

2013/12

11.09

3.9

35.2

31.1

2014/12

10.14

4.21

41.5

38.1

2015/12

2.45

4.28

174.7

92.8

2016/12

-0.27

4.29

?

2017/12

4.85

4.32

89.1

126

※マイナス値

さらに、四半期ごとの配当も見てみます。

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/11/16

1.12

3.8%

119.1

2018/08/17

1.12

3.8%

117.8

2018/05/18

1.12

3.4%

127.86

2018/02/16

1.12

3.9%

112.14

2017/11/17

1.08

3.8%

114.71

2017/08/12

1.08

4.0%

109.23

2017/05/19

1.08

4.0%

106.52

2017/02/16

1.08

3.9%

110.68

2016/11/18

1.08

3.9%

109.2

2016/08/19

1.07

4.2%

102.32

2016/05/19

1.07

4.3%

99.85

2016/02/18

1.07

4.9%

86.73

2015/11/18

1.07

4.6%

92.21

四半期決算(予想と実値)

18年第4四半期決算の概要は以下の通り

  • 四半期売上高:423億$(前年同期376億$)※市場予想437億$
  • 四半期EPS:1.95$(前年1.64$)※市場予想1.82$
  • 四半期純利益:37億$(前年同期31億$)
  • 通年純利益:148億$(前年92億$)
  • 通年EPS:7.74$(前年4.85$)
  • 2019年までに4〜7%の成長を目指す。
  • 1株当たり0.07$の配当増。

ロイター予想値

さらに、決算を見ていきます。ロイターによれば四半期決算のEPSと売上の予想は以下の通りです(2019/2/1、売上単位は100万$)。

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

185717

218098

165428

通年

6-19

44102

48643

38940

4半期

3-19

43451

48643

39665

4半期

売上

予想

結果

9-18

46921

43987

2934

6.25

6-18

45591

42236

3355

7.36

3-18

41827

37764

4063

9.71

12-17

37588

37616

28

0.08

9-17

34057

36205

2148

6.31

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

9.54

12.21

5.05

通年

6-19

2.24

2.84

1.16

4半期

3-19

2.19

2.84

1.34

4半期

EPS

予想

結果

9-18

2.06

2.11

0.05

2.21

6-18

2.09

1.78

0.31

14.82

3-18

1.48

1.9

0.42

28.24

12-17

1.22

0.72

0.5

40.96

9-17

0.98

0.85

0.13

12.85

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

CVX

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

36205

2658

1986

1.03

12-2017

37616

1481

3118

1.64

03-2018

37764

5073

3659

1.9

06-2018

42236

4905

3422

1.78

09-2018

43987

5699

4056

2.11

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

267639

29632

11.1%

23931

2009/12

168320

19373

11.5%

10483

2010/12

198198

31354

15.8%

19024

2011/12

244371

41095

16.8%

26895

2012/12

230590

38812

16.8%

26179

2013/12

220156

35002

15.9%

21423

2014/12

200494

31475

15.7%

19241

2015/12

129925

19456

15.0%

4587

2016/12

110215

12846

11.7%

-497

2017/12

134674

20515

15.2%

9195

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

15.8

11.67

25.6

2009/12

9.1

5.24

36.6

2010/12

13.3

9.48

35.6

2011/12

13.1

13.44

31.7

2012/12

15.2

13.32

33.9

2013/12

12.4

11.09

35.3

2014/12

9.8

10.14

34.9

2015/12

-2.9

2.45

41.6

2016/12

-5.6

-0.27

44.6

2017/12

1.8

4.85

39.9

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

161165

74048

87117

54.1%

2009/12

164621

72060

92561

56.2%

2010/12

184769

78958

105811

57.3%

2011/12

209474

87293

122181

58.3%

2012/12

232982

95150

137832

59.2%

2013/12

253753

103326

150427

59.3%

2014/12

266026

109835

156191

58.7%

2015/12

264540

110654

153886

58.2%

2016/12

260078

113356

146722

56.4%

2017/12

253806

104487

149319

58.8%

さらに、重要指標を見てみます。

ROAとROEなど

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

15.4

29.2

1.1

2009/12

6.4

11.7

1.4

2010/12

10.9

19.3

1.7

2011/12

13.6

23.8

1.6

2012/12

11.8

20.3

1.6

2013/12

8.8

15

1.5

2014/12

7.4

12.7

1.3

2015/12

1.7

3

1.3

2016/12

-0.2

-0.3

0.9

2017/12

3.6

6.3

1.0

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(下表では資本が負債の何倍かを表記)

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

29632

-17081

-10400

9966

2009/12

19373

-16572

-3546

-470

2010/12

31354

-20915

-5165

11742

2011/12

41095

-27489

-11769

14595

2012/12

38812

-24796

-8980

7874

2013/12

35002

-35609

-3821

-2983

2014/12

31475

-29893

-4999

-3932

2015/12

19456

-23808

2815

-10048

2016/12

12846

-16852

25

-5263

2017/12

20515

-8201

-14554

7111

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