【AVGO】ブロードコムの株価と決算、配当
ブロードコムは半導体デバイスの開発や設計、販売を手がける大手企業です。
社名とティッカーに不一致感があるのは、以前の社名がアバゴ・テクノロジーズだったからです。
アバゴ・テクノロジーズは2016年にブロードコム・コーポレーションを買収し、この事業統合後に社名をプロードコムとしました。
（ブロードコムはUCLA教授のヘンリ・サミュエリと学生のヘンリ・ニコラスが1991年にロサンゼルスで創業した企業。98年にNASDAQに上場した）。
その事業は以下の四部門からなります（：17年10月期の売上比率）。
| 有線インフラストラクチャ | 48.5％ |
| ワイヤレス通信 | 30.6％ |
| エンタープライズストレージ | 15.9％ |
| インダストリアルなど | 5％ |
地域別に売上比率を見ると、中国が53.6％を占めています（米国は7.2％）。
ブロードコムはファブレス企業（工場を持たない製造業）の典型なので、実際の製造は外注ですが、その範囲は非常に多岐にわたります。
企業や都市向けの高速ネットワーク、SOHOネットワーク向け製品、イーサネット向け製品。無線LANの送受信IC、マイクロプロセッサ、ケーブルモデム、DSL、サーバ、ホームネットワーク用のルーター、スイッチなど、高速暗号コプロセッサ、デジタルビデオレコーダ用プロセッサ、Bluetooth送受信機、無線LAN送受信機、衛星放送対応TV用チューナー、スイッチ用ハードウェア･･･書いているとキリがありません。
近年はクアルコム買収をトランプ政権に大統領令で阻止されたことや突然のCAテクノロジー買収の案件がメディアに報道されています。
18年7月に浮上したCAテクノロジー買収の件に関しては、ハードウエアを主体にしたブロードコムがソフトウエア企業を突然に買収しようとしたことが投資家の困惑を生み、大幅な株価下落をもたらしました。
株価推移
まず、株価の推移を見てみます。
青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線です。
ただ、年ごとの伸び率は17年が最高潮で、その後は次第に下がってきています。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は5/17） | |||||
| AVGO | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 248.9 | 231 | 320.5 | 289.9 | 16% |
| 2018 | 259.8 | 202.5 | 276.2 | 254.3 | -2% |
| 2017 | 178.3 | 174.3 | 284.6 | 256.9 | 44% |
| 2016 | 142.1 | 116.3 | 182.3 | 176.8 | 24% |
| 2015 | 101 | 96.3 | 148.8 | 145.2 | 44% |
| 2014 | 52.9 | 52.5 | 104 | 100.6 | 90% |
| 2013 | 32.4 | 31.3 | 53.6 | 52.9 | 63% |
| 2012 | 29.5 | 28.3 | 39 | 31.7 | 7% |
| 2011 | 28.6 | 27.2 | 39.1 | 28.9 | 1% |
| 2010 | 18.3 | 16.8 | 28.9 | 28.4 | 55% |
| 2009 | 16.2 | 14.5 | 18.5 | 18.3 | 13% |
| ★2：各年初から2019/5/17までの伸び率 | |||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| 16% | 12% | 63% | 104% | 187% | 448% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 795% | 883% | 914% | 1484% | 1692% | – |
各年初から最近までの株価伸び率も見てみます。
ブロードコムの指標
次に、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）。
| 1/2株価 | 248.9 |
| 5/17株価 | 289.9 |
| 株価上昇率 | 16.5% |
| 52週高値 | 323.2 |
| 52週安値 | 197.5 |
| EPS | 11.6 |
| PER | 24.99 |
| 配当(利回り) | 10.60 (3.66%) |
| 時価総額(億$） | 1148 |
| 株式数(億) | 4 |
配当利回りなど
次に、配当利回りの推移を見てみます
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2019/03/21 | 2.65 | 3.0% | 296.8 |
| 2018/12/19 | 2.65 | 3.2% | 243.9 |
| 2018/09/19 | 1.75 | 2.9% | 241.79 |
| 2018/06/20 | 1.75 | 2.4% | 261.22 |
| 2018/03/22 | 1.75 | 2.3% | 243.57 |
| 2017/12/19 | 1.75 | 1.8% | 263.7 |
| 2017/09/19 | 1.02 | 1.6% | 249.76 |
| 2017/06/19 | 1.02 | 1.5% | 241.15 |
| 2017/03/20 | 1.02 | 1.4% | 221.24 |
| 2016/12/16 | 1.02 | 1.4% | 178.42 |
| 2016/09/19 | 0.51 | 1.1% | 170.73 |
| 2016/06/17 | 0.5 | 1.2% | 156 |
| 2016/03/18 | 0.49 | 1.1% | 152.49 |
配当性向の推移も、モーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100（純利益から配当金を支払っている割合）。
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算（＝単純計算）の箇所は筆者挿入。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2011/10 | 2.19 | 0.35 | 16 | 16 |
| 2012/10 | 2.25 | 0.56 | 24.9 | 24.9 |
| 2013/10 | 2.19 | 0.8 | 36.5 | 34 |
| 2014/10 | 0.99 | 1.13 | 114.1 | 78.2 |
| 2015/10 | 4.85 | 1.55 | 32 | 38.6 |
| 2016/10 | -4.86 | 1.94 | ﾏｲﾅｽ値 | ? |
| 2017/10 | 4.02 | 4.08 | 101.5 | 272.5 |
| 2018/10 | 28.44 | 7 | 24.6 | 23.2 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算の数字を見てみます。
AVGOのIRページでは、以下のように誇らしげに書かれていました。
【18年第4四半期】
- 非GAAP基準での希薄化後EPSは5.85ドル（前年同期比27％増）。
- GAAP基準での希薄化後EPSは2.64ドル（前年同期比111％増）
- 売上は54.44億ドル（前年同期比12％増）
【18年通年】
- 非GAAP基準での希薄化後EPSは20.82ドル（前年比30％増）
- GAAP基準での希薄化後EPSは28.44ドル（前年比607％増）
- 売上は208.48億ドル（前年比18％増）
- なお、新ガイダンスは2019年売上予想245億ドル
以下、ロイターのサイトを参考に作成した予想値一覧です（2019/3/19。売上単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 26088 | 28597 | 25189 | 1年 |
| 2019 | 24430 | 25192 | 23677 | 1年 |
| 4-19 | 5691 | 5910 | 5447 | 3ｶ月 |
| 1-19 | 5818 | 6129 | 5400 | 3ｶ月 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 1-19 | 5818 | 5789 | 29 | 0.5 |
| 10-18 | 5392 | 5448 | 56 | 1.04 |
| 7-18 | 5071 | 5066 | 5 | 0.09 |
| 4-18 | 5002 | 5017 | 15 | 0.3 |
| 1-18 | 5318 | 5331 | 13 | 0.24 |
| 10-17 | 4828 | 4848 | 20 | 0.41 |
| 7-17 | 4456 | 4467 | 11 | 0.25 |
| 2020 | 26.44 | 31.3 | 23.09 | 1年 |
| 2019 | 23.14 | 28.29 | 20.94 | 1年 |
| 4-19 | 5.16 | 5.43 | 4.73 | 3ｶ月 |
| 1-19 | 5.23 | 5.8 | 4.75 | 3ｶ月 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 1-19 | 5.23 | 5.55 | 0.32 | 6.2 |
| 10-18 | 5.58 | 5.85 | 0.27 | 4.89 |
| 7-18 | 4.83 | 4.98 | 0.15 | 3.07 |
| 4-18 | 4.76 | 4.88 | 0.12 | 2.47 |
| 1-18 | 5.05 | 5.12 | 0.07 | 1.39 |
| 10-17 | 4.52 | 4.59 | 0.07 | 1.58 |
| 7-17 | 4.03 | 4.1 | 0.07 | 1.8 |
上記のEPSは「非GAAP基準」のEPSです。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算
（売上と利益、資産と負債、資本とキャッシュフロー〔＝CF〕などの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS。情報源はモーニングスターHPやブロードコム決算など）
| 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 2008/10 | 1699 | 208 | 12.2% | 83 |
| 2009/10 | 1484 | 139 | 9.4% | -44 |
| 2010/10 | 2093 | 510 | 24.4% | 415 |
| 2011/10 | 2336 | 726 | 31.1% | 552 |
| 2012/10 | 2364 | 693 | 29.3% | 563 |
| 2013/10 | 2520 | 722 | 28.7% | 552 |
| 2014/10 | 4269 | 1175 | 27.5% | 263 |
| 2015/10 | 6824 | 2318 | 34.0% | 1364 |
| 2016/10 | 13240 | 3411 | 25.8% | -1739 |
| 2017/10 | 17636 | 6551 | 37.1% | 1692 |
| 2018/10 | 20848 | 8880 | 42.6% | 12610 |
EPSと営業利益率など
| 営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2008/10 | 9.8 | 0.38 | 43.2 |
| 2009/10 | 4.8 | -0.2 | 45.5 |
| 2010/10 | 22.4 | 1.69 | 41.1 |
| 2011/10 | 25.2 | 2.19 | 47.9 |
| 2012/10 | 24.8 | 2.25 | 51.7 |
| 2013/10 | 22 | 2.19 | 55 |
| 2014/10 | 13.5 | 0.99 | 51.3 |
| 2015/10 | 25.9 | 4.85 | 48.2 |
| 2016/10 | 4.4 | -4.86 | 44.1 |
| 2017/10 | 15.1 | 4.02 | 47.9 |
| 2018/10 | 25.8 | 28.44 | 50.5 |
バランスシート
| 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2008/10 | 1871 | 1091 | 780 | 41.7% |
| 2009/10 | 1970 | 930 | 1040 | 52.8% |
| 2010/10 | 2157 | 652 | 1505 | 69.8% |
| 2011/10 | 2446 | 440 | 2006 | 82.0% |
| 2012/10 | 2862 | 443 | 2419 | 84.5% |
| 2013/10 | 3415 | 529 | 2886 | 84.5% |
| 2014/10 | 10491 | 7248 | 3243 | 30.9% |
| 2015/10 | 10515 | 5801 | 4714 | 44.8% |
| 2016/10 | 49966 | 28090 | 21876 | 43.8% |
| 2017/10 | 54418 | 31232 | 23186 | 42.6% |
| 2018/10 | 50124 | 23467 | 26657 | 53.2% |
ROEとROAなど
| AVGO | ROA | ROE | 流動比率 |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/10 | 4.3 | 11.3 | 1.9 |
| 2009/10 | -2.3 | -4.8 | 1.4 |
| 2010/10 | 20.1 | 32.6 | 1.9 |
| 2011/10 | 24.0 | 31.4 | 4.0 |
| 2012/10 | 21.2 | 25.5 | 4.9 |
| 2013/10 | 17.6 | 20.8 | 4.3 |
| 2014/10 | 3.8 | 8.6 | 3.8 |
| 2015/10 | 12.9 | 34.3 | 3.4 |
| 2016/10 | -5.7 | -14.7 | 2.3 |
| 2017/10 | 3.2 | 8.6 | 6.3 |
| 2018/10 | 23.5 | 52.2 | 3.9 |
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業がどれだけの利益を上げたかを見る
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業がどれだけの利益を上げたかを見る
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払能力を見る（表では資本が負債の何倍かを表記）
キャッシュフロー
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | |
| 2008/10 | 208 | -94 | -210 |
| 2009/10 | 139 | -63 | 183 |
| 2010/10 | 510 | -86 | -335 |
| 2011/10 | 726 | -122 | -336 |
| 2012/10 | 693 | -244 | -194 |
| 2013/10 | 722 | -652 | -169 |
| 2014/10 | 1175 | -5885 | 5329 |
| 2015/10 | 2318 | -241 | -1859 |
| 2016/10 | 3411 | -9840 | 7704 |
| 2017/10 | 6551 | -674 | 2230 |
| 2018/10 | 8880 | -4674 | -11118 |