【AVGO】ブロードコムの株価と決算、配当
ブロードコムは半導体デバイスの開発や設計、販売を手がける大手企業です。
社名とティッカーに不一致感があるのは、以前の社名がアバゴ・テクノロジーズだったからです。
アバゴ・テクノロジーズは2016年にブロードコム・コーポレーションを買収し、この事業統合後に社名をプロードコムとしました。
（ブロードコムはUCLA教授のヘンリ・サミュエリと学生のヘンリ・ニコラスが1991年にロサンゼルスで創業した企業。98年にNASDAQに上場した）。
その事業は以下の四部門からなります（2018年の売上比率）。
| 有線インフラストラクチャ | 42％ |
| ワイヤレス通信 | 31％ |
| エンタープライズストレージ | 22％ |
| インダストリアルなど | 5％ |
地域別に売上比率を見ると、中国が49.4％を占めています（米国は12.9％）。
ブロードコムはファブレス企業（工場を持たない製造業）の典型なので、実際の製造は外注ですが、その範囲は非常に多岐にわたります。
企業や都市向けの高速ネットワーク、SOHOネットワーク向け製品、イーサネット向け製品。無線LANの送受信IC、マイクロプロセッサ、ケーブルモデム、DSL、サーバ、ホームネットワーク用のルーター、スイッチなど、高速暗号コプロセッサ、デジタルビデオレコーダ用プロセッサ、Bluetooth送受信機、無線LAN送受信機、衛星放送対応TV用チューナー、スイッチ用ハードウェア･･･書いているとキリがありません。
近年にはQCOM（ｸｱﾙｺﾑ）買収をトランプ政権に大統領令で阻止されたことが世の中の耳目を引きました。
中国での売上が大きい企業なので、米中貿易戦争の影響を注視する必要があります。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ）
| 1/2株価 | 319.3 |
| 2/8株価 | 315.2 |
| 株価上昇率 | -1.27% |
| 52週高値 | 331.6 |
| 52週安値 | 250.1 |
| EPS | 6.46 |
| PER | 48.79 |
| 配当利回り | 4.12% |
| 時価総額(億$） | 1254 |
| 株式数(億) | 4 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は12/31） | |||
| AVGO | 初値 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 248.9 | 316 | 27% |
| 2018 | 259.8 | 254.3 | -2% |
| 2017 | 178.3 | 256.9 | 44% |
| 2016 | 142.1 | 176.8 | 24% |
| 2015 | 101 | 145.2 | 44% |
| 2014 | 52.9 | 100.6 | 90% |
| 2013 | 32.4 | 52.9 | 63% |
| 2012 | 29.5 | 31.7 | 7% |
| 2011 | 28.6 | 28.9 | 1% |
| 2010 | 18.3 | 28.4 | 55% |
| ★2：各年初から19/12/31までの伸び率 | |||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ |
| 27% | 22% | 77% | 122% |
| 15年～ | 14年～ | 13年～ | 12年～ |
| 213% | 498% | 874% | 972% |
| 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 1005% | 1624% | #DIV/0! | #DIV/0! |
配当利回りと配当性向
さらに、配当利回りを見てみます。
| 権利落ち日 | 配当 | 利回り | 株価 |
| 2019/12/23 | 3.25 | 3.51% | 319.5 |
| 2019/09/23 | 2.65 | 3.71% | 285.5 |
| 2019/06/24 | 2.65 | 3.47% | 279.2 |
| 2019/03/21 | 2.65 | 2.96% | 296.8 |
| 2018/12/19 | 2.65 | 3.24% | 243.9 |
| 2018/09/19 | 1.75 | 2.90% | 241.8 |
| 2018/06/20 | 1.75 | 2.40% | 261 |
| 2018/03/22 | 1.75 | 2.27% | 243.6 |
| 2017/12/19 | 1.75 | 1.82% | 263.7 |
| 2017/09/19 | 1.02 | 1.63% | 249.8 |
| 2017/06/19 | 1.02 | 1.48% | 241.2 |
| 2017/03/20 | 1.02 | 1.38% | 221.2 |
配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 11/10 | 2.19 | 0.35 | 16.0 | 16 |
| 12/10 | 2.25 | 0.56 | 24.9 | 24.9 |
| 13/10 | 2.19 | 0.8 | 36.5 | 34 |
| 14/10 | 0.99 | 1.13 | 114.1 | 78.2 |
| 15/10 | 4.85 | 1.55 | 32.0 | 38.6 |
| 16/10 | -4.86 | 1.94 | -39.9 | |
| 17/10 | 4.02 | 4.08 | 101.5 | 272.5 |
| 18/10 | 28.44 | 7 | 24.6 | 23.2 |
| 19/10 | ||||
四半期決算（2019予想など）
さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。
EPS：予想と結果
| 予想 | 2/8 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2021 | 25.52 | 25.48 | 25.21 |
| Y：2020 | 23.23 | 23.17 | 23.22 |
| Q：20/4 | 5.42 | 5.41 | 5.49 |
| Q：20/1 | 5.35 | 5.33 | 5.43 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 19/10 | 5.35 | 5.39 | 0.04 | 0.7 |
| 19/7 | 5.13 | 5.16 | 0.03 | 0.6 |
| 19/4 | 5.16 | 5.21 | 0.05 | 1.0 |
| 19/1 | 5.23 | 5.55 | 0.32 | 6.1 |
| 18/10 | 5.58 | 5.85 | 0.27 | 4.8 |
| 18/7 | 4.83 | 4.98 | 0.15 | 3.1 |
| 18/4 | 4.76 | 4.88 | 0.12 | 2.5 |
売上高：予想と結果
| 予想 | 2/8 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2021 | 26380 | 26350 | – |
| Y：2020 | 25050 | 25040 | 23630 |
| Q：20/4 | 5990 | 5990 | – |
| Q：20/1 | 5990 | 5990 | 5680 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 19/10 | 5730 | 5766 | 36 | 0.6 |
| 19/7 | 5501 | 5515 | 14 | 0.3 |
| 19/4 | 5678 | 5517 | -161 | -2.8 |
| 19/1 | 5818 | 5789 | -29 | -0.5 |
| 18/10 | 5392 | 5448 | 56 | 1.0 |
| 18/7 | 5071 | 5066 | -5 | -0.1 |
| 18/4 | 5002 | 5017 | 15 | 0.3 |
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等
| AVGO | 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 |
| 08/10 | 1699 | 208 | 12% | 83 |
| 09/10 | 1484 | 139 | 9% | -44 |
| 10/10 | 2093 | 510 | 24% | 415 |
| 11/10 | 2336 | 726 | 31% | 552 |
| 12/10 | 2364 | 693 | 29% | 563 |
| 13/10 | 2520 | 722 | 29% | 552 |
| 14/10 | 4269 | 1175 | 28% | 263 |
| 15/10 | 6824 | 2318 | 34% | 1364 |
| 16/10 | 13240 | 3411 | 26% | -1739 |
| 17/10 | 17636 | 6551 | 37% | 1692 |
| 18/10 | 20848 | 8880 | 43% | 12259 |
＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
| AVGO | SG(%) | EPS | DSO |
| 08/10 | 11% | 0.38 | 43.2 |
| 09/10 | -13% | -0.2 | 45.5 |
| 10/10 | 41% | 1.69 | 41.1 |
| 11/10 | 12% | 2.19 | 47.9 |
| 12/10 | 1% | 2.25 | 51.7 |
| 13/10 | 7% | 2.19 | 55.0 |
| 14/10 | 69% | 0.99 | 51.3 |
| 15/10 | 60% | 4.85 | 48.2 |
| 16/10 | 94% | -4.86 | 44.1 |
| 17/10 | 33% | 4.02 | 47.9 |
| 18/10 | 18% | 28.44 | 50.5 |
| 19/10 | 0% | 0 | 0.0 |
※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| AVGO | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 08/10 | 1871 | 1091 | 780 | 42% |
| 09/10 | 1970 | 930 | 1040 | 53% |
| 10/10 | 2157 | 652 | 1505 | 70% |
| 11/10 | 2446 | 440 | 2006 | 82% |
| 12/10 | 2862 | 443 | 2419 | 85% |
| 13/10 | 3415 | 529 | 2886 | 85% |
| 14/10 | 10491 | 7248 | 3243 | 31% |
| 15/10 | 10515 | 5801 | 4714 | 45% |
| 16/10 | 49966 | 28090 | 21876 | 44% |
| 17/10 | 54418 | 31232 | 23186 | 43% |
| 18/10 | 50124 | 23467 | 26657 | 53% |
ROAとROEなど
| AVGO | ROA | ROE | 流動比率 |
| 08/10 | 4% | 11% | 189% |
| 09/10 | -2% | -4% | 136% |
| 10/10 | 19% | 28% | 192% |
| 11/10 | 23% | 28% | 398% |
| 12/10 | 20% | 23% | 489% |
| 13/10 | 16% | 19% | 439% |
| 14/10 | 3% | 8% | 377% |
| 15/10 | 13% | 29% | 336% |
| 16/10 | -3% | -8% | 231% |
| 17/10 | 3% | 7% | 626% |
| 18/10 | 24% | 46% | 390% |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標
キャッシュフロー
| AVGO | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 08/10 | 208 | -94 | -210 |
| 09/10 | 139 | -63 | 183 |
| 10/10 | 510 | -86 | -335 |
| 11/10 | 726 | -122 | -336 |
| 12/10 | 693 | -244 | -194 |
| 13/10 | 722 | -652 | -169 |
| 14/10 | 1175 | -5885 | 5329 |
| 15/10 | 2318 | -241 | -1859 |
| 16/10 | 3411 | -9840 | 7704 |
| 17/10 | 6551 | -674 | 2230 |
| 18/10 | 8880 | -4674 | -11118 |