BAC：ﾊﾞﾝｸｵﾌﾞｱﾒﾘｶの配当推移

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【2026年4月更新】BAC配当の今後と将来性を徹底分析 | 安定性と株主還元の実態

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【2026年4月更新】BAC配当の今後と将来性を徹底分析 | 安定性と株主還元の実態

「アメリカの銀行」の名を冠する巨大金融機関、Bank of America (BAC)。その配当は今後も安定的に伸びるのか。本稿では、2025年通期と最新の2026年Q1（2026年3月31日終了、2026年4月15日公表）を中心に、利益の厚み、資本余力、株主還元のバランスを整理します。結論から言うと、2026年Q1時点のBACは、四半期配当$0.28/株を十分に支えられる利益水準と資本水準を維持しており、配当の持続性は依然高いです。[1][2] :contentReference[oaicite:1]{index=1}

はじめに：この記事でわかること

BACは近年継続的に増配してきました。これからも増配が期待できるのか、以下のポイントで評価します。

  • BACの稼ぐ力：金利環境の変化にどう対応しているか。
  • 株主還元：配当と自社株買いのバランスはどうか。
  • 会社の体力：不況に耐える財務基盤は十分か。
  • 業界内での立ち位置：何が強みで、何が見劣りしやすいか。
  • 現状からの結論：配当の安定性と今後の見通しはどうか。

結論として、BACの配当は「高い安定性と持続性」があり、着実なインカムを求める投資家にとってなお有力な選択肢です。 2025年通期の配当性向は約28%と低く、2026年Q1のCET1比率も11.2%と規制最低水準を十分上回っています。[1][3] :contentReference[oaicite:2]{index=2}

BAC配当分析サマリー（2026年Q1時点）

  • ここがポイント
    • 四半期配当は$0.28/株（2026年Q1宣言済み、年換算$1.12）。[2]
    • 2025年通期の年間配当は$1.08/株、通期EPSは$3.81、配当性向は約28.3%です。[3]
    • 直近四半期（2026年Q1）は純利益$8.6bn、総収入（純額）$30.3bn、希薄化後EPS $1.11でした。[1]
    • 資本余力（CET1比率：Standardized）は11.2%（2026年Q1末）です。[1]
    • 稼ぐ力（ROTCE）は16.0%（2026年Q1）で、2025年Q4の14.0%から改善しました。[1]
    • 2026年Q1の株主還元は約$9.3bnで、そのうち約$7.2bnが自社株買いでした。[1]
  • 現状分析： 利益・資本・配当の3点セットがそろっており、配当の持続性は引き続き高いと判断します。BACは「高配当株」というより、低めの配当性向と厚い資本余力を背景に、増配余地を残す銀行株です。
注意： 本分析は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を行うものではありません。投資の最終判断はご自身の責任で行ってください。過去の実績は将来の成果を保証しません。

1. BACの「稼ぐ力」：金利環境の変化と収益力

BACの収益は、純利息収入（NII）を軸にしつつ、手数料、投資銀行、トレーディング収益がそれを補完する構造です。配当余力の土台となるPTPP/PPNR（貸倒引当前純営業収益）と純利益を見ると、2025年通期も2026年Q1も改善方向が続いています。長期推移をできるだけ元の構成に沿って戻すと、2015年以降の収益基盤の厚みも確認しやすくなります。[1][3][5] :contentReference[oaicite:3]{index=3}

純利益・総収入・PPNR推移（2015–2025通期、単位：10億ドル）
期間 総収入 PPNR 純利益 備考
2015（通期） $85.4 $32.5 $15.9 –
2016（通期） $83.7 $30.8 $17.9 –
2017（通期） $87.4 $33.0 $18.2 –
2018（通期） $91.2 $38.8 $28.1 税制改革効果
2019（通期） $91.2 $38.3 $27.4 –
2020（通期） $85.5 $30.0 $17.9 COVID-19影響
2021（通期） $89.1 $36.4 $32.0 引当金戻入益
2022（通期） $94.9 $36.2 $27.5 金利上昇効果
2023（通期） $98.6 $37.0 $26.5 高金利維持
2024（通期） $105.9 $39.0 $27.0 収益は底堅く推移
2025（通期） $113.1 $43.4 $30.5 増収増益

PPNRは、会社が開示しているpretax, pre-provision incomeまたはそれに準じる考え方で整理しています。2025年通期は$43.4bn、2024年通期は$39.0bnでした。貸倒費用を差し引く前の「本業の稼ぐ力」が着実に伸びている点は、配当にとってプラスです。[3] :contentReference[oaicite:4]{index=4}

この表からわかること： 2025年通期は純利益$30.5bn（前年比+13%）、総収入$113.1bn（前年比+7%）でした。さらに2026年Q1は、NII $15.7bn、総収入$30.3bn、純利益$8.6bnと、年初から強い数字で始まっています。[1][3] :contentReference[oaicite:5]{index=5}

直近四半期の推移（2025年Q1〜2026年Q1、単位：10億ドル）
期間 NII 総収入 PPNR 純利益 希薄化後EPS
2025年Q1 $14.4 $28.2 $10.5 $7.4 $0.89
2025年Q2 $14.7 $29.1 $11.0 $7.4 $0.88
2025年Q3 $15.6 $29.1 $11.8 $7.8 $0.91
2025年Q4 $15.8 $28.4 $10.9 $7.6 $0.98
2026年Q1 $15.7 $30.3 $11.7 $8.6 $1.11

2. 1株当たり利益と会社の稼ぐ力（ROE分析）

1株当たり指標と収益性比率（2015–2025通期）
年度 EPS ($) ROE (%) ROTCE (%) 備考
2015 $1.31 6.4% 8.7% –
2016 $1.50 7.2% 9.6% –
2017 $1.56 7.3% 9.5% –
2018 $2.61 11.0% 14.8% 税制改革効果
2019 $2.75 11.0% 15.0% –
2020 $1.87 6.7% 9.0% COVID-19影響
2021 $3.57 12.1% 16.8% 引当金戻入益
2022 $3.19 10.3% 14.5% –
2023 $3.08 9.2% 13.0% –
2024 $3.19 9.5% 12.9% –
2025 $3.81 10.6% 14.2% 収益性が再改善

2025年通期のROTCEは14.2%、2026年Q1は16.0%でした。2026年Q1は四半期ベースですが、BACの資本効率がさらに改善していることが分かります。[1][3] :contentReference[oaicite:6]{index=6}

ROE（自己資本利益率）とROTCEの重要性

ROE（Return on Equity）は、銀行が株主資本をどれだけ効率的に利益へ変えているかを見る指標です。

ROE = 純利益 ÷ 平均株主資本 × 100

ROTCE（Return on Tangible Common Equity）は、のれんなどを除いた、より実質的な資本効率を示します。

ROTCE = 普通株主に帰属する純利益 ÷ 平均有形普通株主資本 × 100

大まかな目安：

  • 15%以上：かなり優秀
  • 10〜15%：良好
  • 8〜10%：普通
  • 8%未満：改善余地あり

この表からわかること：
2025年通期のEPSは$3.81で、2024年通期の$3.19から大きく伸びました。収益性も改善しており、BACは「高資本・低成長の鈍い銀行」ではなく、金利環境と業務の広さを生かして利益を積み増せる大手銀行として見直しやすくなっています。[3] :contentReference[oaicite:7]{index=7}

3. 株主還元（配当と自社株買い）

近年の配当実績と増配状況

BACは2025年Q3から四半期配当を$0.26→$0.28へ引き上げました。2026年Q1も同額の$0.28/株が宣言されており、支払日は2026年3月27日でした。[2][4] :contentReference[oaicite:8]{index=8}

近年の四半期別配当実績（2023年Q3〜2026年Q1）
四半期 配当/株 ($) 前年同期比増配率
2023年Q3 $0.24 +9.1%
2023年Q4 $0.24 +9.1%
2024年Q1 $0.24 +9.1%
2024年Q2 $0.24 +9.1%
2024年Q3 $0.26 +8.3%
2024年Q4 $0.26 +8.3%
2025年Q1 $0.26 +8.3%
2025年Q2 $0.26 +8.3%
2025年Q3 $0.28 +7.7%
2025年Q4 $0.28 +7.7%
2026年Q1 $0.28 +7.7%

配当性向の長期推移

配当実績と配当性向（2015–2025通期）
期間 配当性向 EPS ($) 年間配当（$） 増配率
2015（通期） 15.3% $1.31 $0.20 +300.0%
2016（通期） 18.7% $1.50 $0.28 +40.0%
2017（通期） 30.8% $1.56 $0.48 +71.4%
2018（通期） 23.0% $2.61 $0.60 +25.0%
2019（通期） 26.2% $2.75 $0.72 +20.0%
2020（通期） 38.5% $1.87 $0.72 0.0%
2021（通期） 22.1% $3.57 $0.79 +9.7%
2022（通期） 26.3% $3.19 $0.84 +6.3%
2023（通期） 30.5% $3.08 $0.94 +11.9%
2024（通期） 31.3% $3.19 $1.00 +6.4%
2025（通期） 28.3% $3.81 $1.08 +8.0%

この表からわかること：
2025年通期の配当性向は約28.3%です。EPSの伸びが配当の伸びを上回ったため、配当性向はむしろ改善しました。言い換えると、BACは今の配当を無理なく支えられており、将来の増配余地も残しています。[3] :contentReference[oaicite:9]{index=9}

総株主還元（配当＋自社株買い）

総株主還元実績（2018–2025通期、単位：10億ドル）
年度 総還元性向 (%) 純利益 配当総額 自社株買い 総還元額
2018 92.5% $28.1 $6.4 $19.6 $26.0
2019 111.3% $27.4 $7.5 $23.1 $30.6
2020 43.0% $17.9 $7.7 $0.0 $7.7
2021 99.4% $32.0 $7.1 $24.8 $31.9
2022 65.1% $27.5 $7.8 $10.1 $17.9
2023 64.5% $26.5 $8.5 $8.6 $17.1
2024 64.4% $27.0 $8.4 $9.0 $17.4
2025 98.4% $30.5 $8.4 $21.6 $30.0

2025年は総還元額が$30.0bnまで拡大しました。2025年Q4だけでも$8.4bn（普通株配当$2.1bn＋自社株買い$6.3bn）を還元しています。さらに2026年Q1は約$9.3bn（普通株配当約$2.0bn＋自社株買い約$7.2bn）へ増加しました。[1][4] :contentReference[oaicite:10]{index=10}

4. 会社の体力（健全性）は大丈夫か？

指標 2024年末 2025年Q1末 2025年Q4末 2026年Q1末 規制要件
CET1比率（Standardized） 11.9% 11.8% 11.4% 11.2% 10.2%
CET1資本 $201bn $201bn $201bn $200bn —
SLR 5.9% 5.7% 5.7% 5.5% 規制水準超
普通株簿価/株 $35.79 $36.17 $38.44 $38.66 —
有形簿価/株 $26.58 $26.90 $28.73 $28.84 —

銀行の健全性を示す最重要指標であるCET1比率は、2026年Q1末時点で11.2%です。2025年Q4末の11.4%から14bp低下しましたが、これは主に利益を上回る株主還元と、バランスシート成長・資産ミックスの変化によるものです。規制要件の10.2%をなお十分上回っており、現時点で配当継続に不安を覚える水準ではありません。[1] :contentReference[oaicite:11]{index=11}

2025年7月のストレステスト結果では、BACの予備的ストレス・キャピタル・バッファー（SCB）は2.5%、FRB提案ルールベースでは2.7%が示されました。これを踏まえた2026年1月以降のCET1最低比率は10.2%です。BACは2026年Q1時点でも、この水準を約100bp上回っています。[4] :contentReference[oaicite:12]{index=12}

5. 投資家が注意すべきリスク

  • 金利低下リスク： BACの収益はNIIの影響を強く受けます。2026年Q1はNIIが前年同期比で伸びましたが、今後の利下げ局面では再び逆風になる可能性があります。[1]
  • 与信コスト： 2026年Q1の純貸倒償却率は0.48%で、2025年Q4の0.44%からやや上昇しました。ただし、なおコントロール可能な範囲です。[1]
  • 規制の変化： Basel III endgame やG-SIB関連の議論は続いており、資本要件が変われば自社株買い余力の見え方も変わります。[4]
  • 消費者信用リスク： クレジットカードの純貸倒償却率は2026年Q1に3.64%でした。高水準ではありますが、2025年Q1の4.05%からは改善しています。[1]
  • 期待値の織り込み： 2025年通期と2026年Q1が強かったぶん、今後は「強い決算が当たり前」と見られやすくなります。数字が良くても市場期待に届かなければ、株価反応は鈍くなり得ます。

6. 業界内での位置づけ（参考）

BACは、JPMorganのような最高水準の収益力を毎期示す銀行というより、巨大な預金基盤と幅広い顧客接点を武器に、安定的に稼ぎつつ還元も厚くするタイプの大手銀行です。2026年Q1のROTCEは16.0%まで改善しましたが、BACの魅力は「極端に高い配当」ではなく、比較的低い配当性向・十分な資本余力・着実な増配の組み合わせにあります。[1][3] :contentReference[oaicite:13]{index=13}

見方のコツ： 銀行株の配当は、（1）EPSの稼ぐ力、（2）配当性向、（3）CET1などの資本規制をセットで見ると判断しやすくなります。BACは2026年Q1時点で、EPS・資本・還元のバランスが良い銘柄です。

7. 結論と投資判断

Bank of Americaの配当は、高い安定性と持続性を備えていると評価できます。2025年通期の年間配当は$1.08/株、配当性向は約28.3%で、2026年Q1も四半期配当$0.28/株を継続しています。2026年Q1の利益水準はさらに改善し、純利益$8.6bn、EPS $1.11、ROTCE 16.0%でした。[1][3] :contentReference[oaicite:14]{index=14}

  • 定量的根拠： 2026年Q1のCET1比率は11.2%、規制要件は10.2%です。配当性向も低く、増配余地がなお残っています。[1][4]
  • 定性的根拠： 全米の預金基盤、個人・法人・投資銀行・マーケッツの分散、そして景気循環を前提にしたリスク管理が、収益の急変を抑えやすい構造です。

投資上の見方：
BACは、「高配当だから買う」銘柄というより、配当の安全性が高く、還元を積み増しやすい大型銀行株と捉えたほうが実態に近いです。2026年Q1の数字を見る限り、配当の土台はむしろ強くなっています。今後は、NIIの推移、与信コスト、そして自社株買い余力を定点観測していくのが実務的です。

免責事項

本レポートは、公開情報に基づく分析であり、投資助言を構成するものではありません。投資判断は投資家自身の責任において行ってください。本レポートの作成にあたっては正確性を期していますが、その内容の正確性、完全性を保証するものではありません。

最終更新日： 2026年4月16日

ミニ解説： 今回は、直近だけを残して削ってしまった過去データをできるだけ元の粒度に戻しています。BACのような銀行株は、最新四半期だけ見ると印象が変わりやすいので、少なくとも2015年以降のEPS・配当・PPNRの流れを一緒に見たほうが判断を誤りにくいです。

【注】（出典リンク）

  1. 2026年Q1決算（収益・利益・EPS・ROTCE・CET1・資産品質・Q1還元） → Bank of America Investor Relations（Q1 2026 Quarterly Results） → 1Q26 Press Release / Accessible Release → 1Q26 Presentation Materials（確認日：2026-04-16）↩ :contentReference[oaicite:15]{index=15}
  2. 2026年Q1配当宣言（$0.28/株、支払日2026-03-27） → Bank of America Declares First Quarter 2026 Stock Dividends（確認日：2026-04-16）↩ :contentReference[oaicite:16]{index=16}
  3. 2025年通期・2025年Q4決算（通期EPS・年間配当・PPNR・Q4還元・資本） → Bank of America Annual Reports → 2025 Form 10-K → 4Q25 Presentation Materials（確認日：2026-04-16）↩ :contentReference[oaicite:17]{index=17}
  4. 2025年ストレステスト・増配・$40bn自社株買い枠 → Bank of America Comments on Stress Test Results; Plans to Increase Quarterly Dividend 8% to $0.28 Per Share → Bank of America Increases Common Stock Dividend 8% to $0.28 Per Share, Authorizes $40 Billion Stock Repurchase Program（確認日：2026-04-16）↩ :contentReference[oaicite:18]{index=18}
  5. 長期データ参照元（2015–2024の年次・四半期アーカイブ） → Annual Reports Archive → Quarterly Earnings Archive（確認日：2026-04-16）↩ :contentReference[oaicite:19]{index=19}

::contentReference[oaicite:20]{index=20}

Posted by 南 一矢