【BAC】バンクオブアメリカの株価と決算、配当

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バンクオブアメリカ(Bank of America Corp)は米国銀行のトップ3の1つです。

創業240年の老舗で、世界40カ国に拠点を持ち、米国では、預金額で1位、クレカで3位です。

個人・中小企業向け銀行業務、個人向け不動産融資業務、資産管理業務、国際銀行業務、市場取引業務などを手がけています。

サブプライムショック後、事業が傾いたメリルリンチを買収し、証券・投資銀行部門でも影響力を発揮するようになりました。

主に四分野で事業が構成されています(※長いので、表内ではカッコ内のアルファベットで表記します)。

★コンシューマーバンキング(CB:これはリテールバンキング。銀行から個人や小規模事業者等にローン等の金融サービスを提供)

★グローバルバンキング(GB)

★グローバルウェルス&インベストマネジメント(GWIM:富裕層向けの資産管理)

★グローバルマーケッツ(GM)

17/12 18/12 19/12 20/12
CB 38.8% 40.5% 41.0% 23%
GB 22.5% 21.2% 21.7% 19%
GWIM 20.9% 20.9% 20.7% 24.6%
GM 17.9% 17.4% 16.6% 24.9%

地域別売上高は以下の通り(※EMEA=欧州+中東アフリカ)。

年/月 18/12 19/12 20/12
米国 88.8% 89% 88.4%
EMEA 6.2% 5.8% 5.3%
アジア 3.8% 3.8% 5%
ラテンアメリカ等 1.2% 1.3% 1.4%

ロシア債務危機が起きた1998年、バンク・オブ・アメリカをネーションズバンクが吸収合併し、「バンク・オプ・アメリカ・コーポレーション」に改名。

BACは、サブプライム危機で巨額の損失を計上して経営危機に陥ったメリルリンチを2009年に傘下に収め、証券・投資銀行部門でも世界有数の規模を持つにいたりました。

この記事では、このBACについて情報を整理してみます。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

1/4株価 30.5
7/23株価 37.7
株価上昇率 23.77%
52週高値 43.5
52週安値 23
β値 1.55
EPS 2.99
PER 12.62
配当利回り 1.9%
時価総額(億$) 3231
株式数(億) 84.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。
graph
株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は7/23株価)
BAC 初値 終値 上昇率
2021 30.5 37.7 24%
2020 35.4 30.3 -14%
2019 24.1 35.2 46%
2018 29.8 24.6 -17%
2017 22.6 29.5 31%
2016 16.5 22.1 34%
2015 18 16.8 -6%
2014 15.7 17.9 14%
2013 12.1 15.6 29%
2012 5.8 11.6 102%
2011 13.9 5.6 -60%
2010 15.2 13.3 -12%
2009 13.9 15.1 8%
2008 41.5 14.1 -66%
★2:各年初から21/7/23までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
24% 7% 56% 27%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
67% 128% 109% 140%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~
212% 550% 171% 148%
09年~ 08年~
171% -9%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2021/6/3 0.18 1.66% 43.3
2021/3/4 0.18 1.97% 36.5
2020/12/3 0.18 2.49% 28.9
2020/9/3 0.18 2.81% 25.7
2020/6/4 0.18 2.69% 26.8
2020/3/5 0.18 2.58% 26.8
2019/12/5 0.18 1.99% 33.1
2019/9/5 0.18 2.24% 28.1
2019/6/6 0.15 2.15% 27.9
2019/2/28 0.15 1.96% 29.1
2018/12/6 0.15 2.05% 26.3
2018/9/6 0.15 1.65% 30.9

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 0.54 2.24 414.8 407.3
09/12 -0.29 0.04 -13.8
10/12 -0.37 0.04 -10.8
11/12 0.01 0.04 400
12/12 0.25 0.04 16 16
13/12 0.9 0.04 4.4 6.2
14/12 0.42 0.12 28.6 21.1
15/12 1.31 0.2 15.3 14.8
16/12 1.49 0.25 16.8 16.3
17/12 1.56 0.39 25 19.7
18/12 2.61 0.54 20.7 24.2
19/12 2.75 0.66 24 23.3
20/12 1.87 0.72 38.5 35.6


四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。)。

EPS:予想と結果

予想 7/19 1月前 2月前
Y:2022 3.08 3.1 3.1
Y:2021 3.05 3.05 3.03
Q:21/9 0.71 0.73 0.73
Q:21/6 0.77 0.77 0.75
EPS 予想 結果 %
21/6 0.77 1.03 0.26 33.8
21/3 0.66 0.86 0.2 30.3
20/12 0.55 0.59 0.04 7.3
20/9 0.49 0.51 0.02 4.1
20/6 0.27 0.37 0.1 37.0
20/3 0.46 0.4 -0.06 -13.0
19/12 0.68 0.74 0.06 8.8
19/9 0.51 0.56 0.05 9.8
19/6 0.71 0.74 0.03 4.2
19/3 0.66 0.7 0.04 6.1
18/12 0.63 0.7 0.07 11.1
18/9 0.62 0.66 0.04 6.5
18/6 0.57 0.63 0.06 10.5
18/3 0.59 0.62 0.03 5.1

graph

売上高:予想と結果

予想 7/19 1月前 2月前
Y:2022 92280 91200 91230
Y:2021 88350 88690 88670
Q:21/9 21650 21820 21830
Q:21/6 21830 22140 22100
売上 予想 結果
21/6 21830 21470 -360 -1.6
21/3 21670 22820 1150 5.3
20/12 20760 20100 -660 -3.2
20/9 20820 20340 -480 -2.3
20/6 21710 22330 620 2.9
20/3 22580 22770 190 0.8
19/12 22300 22350 50 0.2
19/9 22730 22810 80 0.4
19/6 23130 23080 -50 -0.2
19/3 23240 23000 -240 -1.0
18/12 22370 22740 370 1.7
18/9 22720 22780 60 0.3
18/6 22270 22610 340 1.5
18/3 23060 23130 70 0.3

graph
決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

graph

BAC 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 113106 4034 4% 4034
09/12 150450 129731 86% 129731
10/12 134194 82541 62% 82541
11/12 115074 64448 56% 64448
12/12 100078 -16056 -16% -16056
13/12 101697 92817 91% 92817
14/12 96829 30795 32% 30795
15/12 93514 28397 30% 28397
16/12 93662 17277 18% 17277
17/12 99466 9864 10% 9864
18/12 109627 39520 36% 39520
19/12 113589 61777 54% 61777
20/12 93753 37993 41% 37993

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上成長率など

BAC SG(%) EPS DSO
08/12 -6% 0.54
09/12 33% -0.29
10/12 -11% -0.37
11/12 -14% 0.01
12/12 -13% 0.25
13/12 2% 0.9
14/12 -5% 0.42
15/12 -3% 1.31
16/12 0% 1.49
17/12 6% 1.56
18/12 10% 2.61
19/12 4% 2.75
20/12 -17% 1.87

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

graph

BAC 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 1817943 1640891 177052 10%
09/12 2230232 1998788 231444 10%
10/12 2264909 2036661 228248 10%
11/12 2129046 1898945 230101 11%
12/12 2209974 1973018 236956 11%
13/12 2102273 1869588 232685 11%
14/12 2104534 1861063 243471 12%
15/12 2144287 1888111 256176 12%
16/12 2188067 1921872 266195 12%
17/12 2281234 2014088 267146 12%
18/12 2354507 2089182 265325 11%
19/12 2434079 2169269 264810 11%
20/12 2819627 2546703 272924 10%

ROAとROEなど

BAC ROA ROE 流動比率
08/12 0% 2% 92%
09/12 6% 56% 100%
10/12 4% 36% 102%
11/12 3% 28% 102%
12/12 -1% -7% 94%
13/12 4% 40% 96%
14/12 1% 13% 94%
15/12 1% 11% 92%
16/12 1% 6% 90%
17/12 0% 4% 91%
18/12 2% 15% 92%
19/12 3% 23% 91%
20/12 1% 14% 84%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

graph

BAC 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 4034 -2930 -10695
09/12 129731 157925 -199568
10/12 82541 -30347 -65334
11/12 64448 52429 -104654
12/12 -16056 -34979 42416
13/12 92817 25058 -95442
14/12 30795 -8260 -12201
15/12 28397 -55571 48535
16/12 17277 -62285 33153
17/12 9864 -51541 49268
18/12 39520 -71468 53118
19/12 61777 -80630 3377
20/12 37993 -177665 355819