2025年9月15日配当,金融

【2025年8月更新】主な変更点

• 四半期配当：2025年は$5.21/株へ増配（年率換算$20.84）。権利日・支払日はIR参照＜脚注 注1＞
• Q2 2025：AUM$12.53兆、GAAP EPS$10.19（調整後$12.05）、年初来長期フロー$1520億＜注2＞
• M&A：Preqin買収完了2025/3/3、HPS完了2025/7/1＜注3, 注4＞
• 中期方針：有機ベースフィー成長（買収・為替を除く既存の基本手数料の伸び）5％以上、調整後OPM45％以上を再確認＜注5＞

ブラックロック（BLK）— 配当・財務の長期分析

• 直近四半期配当：$5.21/株
• 2025年 年率換算配当：$20.84（暫定、年末確定）
• 2024年 EPS（GAAP）：$42.01
• 2024年 売上高：$20.41B
• 2025年Q2 AUM：$12.53T
• 2025年YTD長期フロー：$152B（長期資金の純流入）

※AUM・フロー・四半期EPSはQ2 2025時点。年次は2024通期。出典は脚注。

配当利回りと株価（直近90日）

配当実績と配当性向（長期：2008–2024）

2008年以降の年平均配当利回り・増配率・配当性向（＝1株配当÷EPS）・年計配当（$）・平均株価・通年EPSを一覧化。2025年は年途中のため年率換算のみ別掲。

2025年の補足：四半期配当$5.21 → 年率換算$20.84（対2024年＋約2.2%）。確定は年末実績で判断＜注1＞。

用語解説（このセクション）

• 配当性向：1株配当 ÷ EPS（1株利益）。高すぎると増配余地が小さい。
• EPS（1株利益）：当期純利益を発行株式数で割った利益指標。
• 平均利回り：年の平均株価に対する配当額の割合。

主要財務指標（年次：2008–2024）

用語解説（このセクション）

• 営業CF：本業から生み出す現金。配当の源泉として重要。
• 営業CFマージン：収益に対する営業CFの割合。高いほど現金創出効率が良い。

キャッシュフロー詳細（年次：2008–2024）

用語解説（このセクション）

• 投資CF：設備投資や買収など投資活動の現金収支。マイナスは将来成長のための投資が多い状態。
• 財務CF：配当・自社株買い・借入返済など資本政策の現金収支。

バランスシート（年次：2008–2024）

用語解説（このセクション）

• 自己資本率：総資産に占める株主資本の比率。安全性の目安。
• 負債比率：株主資本に対する負債の比率。小さいほど保守的。

投資家のためのBLK分析（2025年版）

① いまのブラックロックを一言で

ブラックロックは世界最大の資産運用会社です。2025年4–6月期の運用資産残高（AUM＝預かり資産の合計）は$12.53兆と過去最高圏でした。年初からの長期資金の純流入（長期フロー＝長期用ファンドへ入ったお金から出たお金を引いたもの）も$1520億と堅調です。

② どうやって稼いでいる？（収益の柱）

• ベースフィー（保有残高に対して毎年もらう基本手数料）：AUMが増えるほど安定的に増えやすい収益。
• テクノロジー/データ収益：Aladdin（運用管理の基盤システム）やPreqin（プライベート市場のデータ）など、相場に左右されにくい定額型の収益。
• パフォーマンス・フィー（成績が良かった時の成功報酬）：景気や相場で増減。

③ 配当は安心？

過去の配当性向（配当÷1株利益）はおおむね33〜58%の範囲で、無理のない水準でした。
本業が生む現金（営業キャッシュフロー）やフリーキャッシュフローが配当原資になっており、「平時は増配を続け、荒天時は買い戻しを抑えて配当を守る」という運用会社らしい設計です。

④ これからの伸びどころ（3本柱）

1. プライベートクレジット（非上場企業などへの貸付）：HPSの統合で拡大。一般に手数料水準が高く、収益の質を押し上げます。
2. インフラ投資（空港・発電・通信網など）：GIPの買収完了で長期・安定の案件が増え、景気に左右されにくい柱になります。
3. テクノロジー/データ（Aladdin × Preqin）：契約型の安定収益。相場が荒れても落ちにくく、全社の下支えに。

会社は中期目標として、有機ベースフィー成長（買収や為替の影響を除いた基本手数料の伸び）年5%以上と、調整後営業利益率（一過性費用を除いた利益率）45%以上の達成を掲げています。

⑤ 何に注意する？（主なリスク）

• 手数料の下押し圧力：低コストETFが増えると平均手数料が下がりやすい → 高付加価値の私募/インフラ/テックで補う戦略。
• 相場の荒れ（ボラティリティ）：AUMや成功報酬がぶれやすい → 長期フロー（年金・積立など）が粘り強く下支え。
• 規制の変化：ESGや流動性規制などで商品設計・コストが変わる可能性。

⑥ 見ておくと安心な数字（KPI）

1. 有機ベースフィー成長率：5%以上が会社の目安。既存事業の地力を見る指標。
2. 調整後営業利益率：45%以上を維持できているか。効率の良さを示す。
3. 長期フロー：長期資金の純流入がプラスかどうか（配当の土台）。
4. AUMの内訳（ミックス）：オルタ（私募、インフラなど）やアクティブ比率が上がると収益性は改善しやすい。
5. FCF/配当：フリーキャッシュフロー÷配当が1倍以上なら、配当を現金創出で賄えている目安。

用語ミニ解説

• AUM：預かっている資産の合計。大きいほど手数料収入が安定しやすい。
• 長期フロー：長期運用向けファンドへの資金の出入り。積立・年金などが多く、粘り強い。
• ベースフィー：残高にかかる基本手数料（継続的）。
• 調整後営業利益率：一時要因を除いた「本業の稼ぐ力」の割合。
• オルタ：株・債券以外（私募クレジット、インフラ、不動産など）。一般に手数料が高め。
• FCF（フリーキャッシュフロー）：自由に使える現金。配当や自社株買いの原資。

まとめ

BLKは「安定配当×構造成長」。2008年以降の長期データでも、強い現金創出力と健全な財務を背景に増配を継続。2025年は配当増額、AUM過去最高圏、Preqin/HPSの統合でテック・プライベートクレジットの柱を強化。中期は有機ベースフィー成長≧5%、調整後OPM≧45%の達成継続が投資仮説の中核となります。

出典・脚注

1. BlackRock 配当履歴（IR） ／ 2025/5/15・2025/7/23の配当発表リリース
2. Q2 2025 Earnings Release（PDF） ／ 同ニュースリリース
3. Preqin買収完了（2025/3/3）
4. HPS買収完了（2025/7/1）
5. Investor Day 2025（有機ベースフィー≧5%、調整後OPM≧45%）
6. 年次財務の連続系列参考：BlackRock IR / 10-K / 10-Q、Macrotrends（Revenue / Net Income / Cash Flow）

出典：AUM$12.53兆・年初来$1520億の長期フローは2025年Q2決算資料・報道、Preqin買収（2025/3/3）・HPS買収（2025/7/1）・GIP買収完了（2024/10/1）は各社リリース、中期目標（有機ベースフィー5%以上・調整後OPM45%以上）はInvestor Day資料。

• Q2 2025決算の主要数値（Reuters）
• AUM/長期フローの補足（Benzinga）
• Preqin買収完了（2025/3/3）
• HPS買収完了（2025/7/1）
• GIP買収完了（2024/10/1）
• Investor Day 2025（中期目標）