【BRK.B】バークシャーハサウェイの株価と決算

2020年10月19日

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バークシャーハサウェイ(Berkshire Hathaway)は「オマハの賢人」ことウォーレン・バフェット氏が率いる世界最大の投資会社です。

バフェット氏は筆頭株主であり、会長であり、CEOです。

その中核は保険事業で、自動車保険、損害保険、再保険などが守備範囲に入っています。そのほか、鉄道・電力・製造業・サービス・小売などの事業会社でも利益を上げています。

ダイレクト自動車保険で躍進し、保険事業の保険金収入から支払までの差額累積資金(フロート)を用いた投資を成功させ、大を成しました。

主な保有銘柄はAAPL(約4割)や金融株(BAC+JPM+WFC+AXP+MCO+USB+BK等で約3割)等が主力です。

2020年8月には、銀行株を売却し、KR(スーパー大手)やGOLD(カナダの産金大手)を購入。9月には日本の商社株を購入したことが明らかになりました。

CNBCの情報に基づいて計算すると、直近(2020/10/12時点)の保有銘柄の比率は以下の通りです。

AAPL 48.5%
BAC 10.8%
KO 8.4%
AXP 6.7%
KHC 4.2%
MCO 3.0%
USB 2.4%
WFC 1.4%
CHTR 1.4%
DVA 1.3%
BK 1.2%
VRSN 1.1%
GM 1.0%
JPM 0.9%
V 0.9%
AMZN 0.7%
MA 0.7%
COST 0.7%
残り 4.8%

ニュースで流れたSNOW(スノーフレイク)は0.6%程度、GOLD(バリックゴールド)は0.2%程度の割合です。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

1/2株価 227.5
10/22株価 211.6
株価上昇率 -6.98%
52週高値 231.6
52週安値 159.5
β値 0.78
EPS 13690.62
PER 0.02
配当利回り
時価総額(億$) 5051
株式数(億) 14

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※20年終値は10/22株価)
BRK.B 初値 終値 上昇率
2020 227.5 211.6 -7%
2019 201.7 226.5 12%
2018 198.9 204.2 3%
2017 164.3 198.2 21%
2016 130.2 163 25%
2015 151.5 132 -13%
2014 118.3 150.2 27%
2013 91.3 118.6 30%
2012 77.4 89.7 16%
2011 80.5 76.3 -5%
2010 66 80.1 21%
2009 64.1 65.7 3%
2008 94.8 64.3 -32%
★2:各年初から20/10/22までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
5% 6% 29% 63%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
40% 79% 132% 173%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
163% 221% 230% 123%

四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 10/18 1月前 2月前
Y:2021 10.9 10.9 10.9
Y:2020 9.41 9.41 9.41
Q:20/12 2.28 2.28 2.28
Q:20/9 2.45 2.45 2.42
EPS 予想 結果 %
20/6 2.24 2.28 0.04 1.8
20/3 2.53 2.41 -0.12 -4.7
19/12 1.10 1.21 0.11 10.0
19/9 2.84 3.07 0.23 8.1
19/6 2.58 2.50 -0.08 -3.1
19/3 2.29 2.26 -0.03 -1.3
18/12 1.85 2.32 0.47 25.4
18/9 2.49 2.79 0.3 12
18/6 2.27 2.79 0.52 22.9

売上高:予想と結果

予想 10/18 1月前 2月前
Y:2021 267650 267650 267650
Y:2020 232680 232680 232680
Q:20/12 63500 63500 63500
Q:20/9 60840 60840 60840
売上 予想 結果
20/6 53600 56840 3240 6.0
20/3 63015 61265 -1750 -2.8
19/12 65660 65300 -360 -0.5
19/9 66500 65000 -1500 -2.3
19/6 65900 63600 -2300 -3.5
19/3 64700 60700 -4000 -6.2
18/12 48500 70400 21900 45.2
18/9 63600 78100 14500 11.4


決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

BRKB 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 107786 11252 10% 4994
09/12 112493 15846 14% 8055
10/12 136185 17895 13% 12967
11/12 143688 20476 14% 10254
12/12 162463 20950 13% 14824
13/12 182150 27704 15% 19476
14/12 194699 32010 16% 19872
15/12 210943 31491 15% 24083
16/12 215114 32647 15% 24074
17/12 239933 45728 19% 44940
18/12 247837 37400 15% 4021
19/12 254616 38687 15% 81417

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

BRKB SG(%) EPS DSO
08/12 -9% 2.15
09/12 4% 3.46
10/12 21% 5.28
11/12 6% 4.14
12/12 13% 5.98
13/12 12% 7.89
14/12 7% 8.06
15/12 8% 9.76
16/12 2% 9.76
17/12 12% 18.21
18/12 3% 1.63
19/12 3% 33.2

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

BRKB 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 267399 153692 113707 43%
09/12 297119 161334 135785 46%
10/12 372229 209295 162934 44%
11/12 392647 223686 168961 43%
12/12 427452 235864 191588 45%
13/12 484931 260446 224485 46%
14/12 525867 282840 243027 46%
15/12 552257 293630 258627 47%
16/12 620854 335426 285428 46%
17/12 702095 350141 351954 50%
18/12 707794 355294 352500 50%
19/12 817729 389166 428563 52%

ROAとROEなど

BRKB ROA ROE 流動比率
08/12 2% 4% 42%
09/12 3% 6% 45%
10/12 3% 8% 45%
11/12 3% 6% 40%
12/12 3% 8% 44%
13/12 4% 9% 41%
14/12 4% 8% 47%
15/12 4% 9% 48%
16/12 4% 8% 28%
17/12 6% 13% 28%
18/12 1% 1% 29%
19/12 10% 19% 39%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

BRKB 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 11252 -32066 2286
09/12 15846 -11161 233
10/12 17895 -18277 8125
11/12 20476 -19189 -2217
12/12 20950 -10574 -806
13/12 27704 -27535 961
14/12 32010 -20326 2731
15/12 31491 -28001 3803
16/12 32647 -84225 12791
17/12 45728 -41009 -1398
18/12 37400 -32849 -5812
19/12 38687 -5621 730