【BRK.B】バークシャーハサウェイの株価と決算

2019年10月14日

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バークシャーハサウェイ(Berkshire Hathaway)は「オマハの賢人」ことウォーレン・バフェット氏が率いる投資・保険持株会社です。

バフェット氏は筆頭株主であり、会長であり、CEOです。

その中核は保険事業で、生命保険、損害保険、健康保険、再保険などが守備範囲に入っています。

鉄道・公益・エネルギー部門や銀行等の金融関連の事業を通じても利益を上げています。

(売上構成のうち保険関連が約8割を占める)

主な投資先は、AAPL、BAC、WFC、KO、KHC、AXPなど。

バフェット銘柄の上位十社は以下の通りです(2018/12時点)。

AAPL アップル 21.5%
BAC バンクオブアメリカ 12.1%
WFC ウェルズファーゴ 10.7%
KO コカ・コーラ 10.4%
AXP アメリカンエクスプレス 7.9%
KHC クラフトハインツ 7.7%
USB USバンコープ 3.2%
JPM JPモルガン 2.7%
BK バンクオブニューヨークメロン 2.1%
MCO ムーディーズ 1.9%

近年にバフェット氏が買った銘柄としては「シンクロニー・ファイナンシャル(SYF)」(GE金融部門から分離した金融サービス会社。小売企業と提携して各企業のクレカを提供。アップルペイとも提携)や「リバティ・メディア・コーポレーションA(FWONA)」(ラジオ局やメジャーリーグ球団のブレーブスの運営などを手がける)、「プレシジョンキャストパーツ」(金属部品大手)、「デュラセル」(P&Gのアルカリ電池部門)等が挙げられています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 202
10/11株価 208
株価上昇率 3.1%
52週高値 224
52週安値 186
EPS #N/A
PER 0.09
配当利回り
時価総額(億$) 5109
株式数(億) 13.9

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★:各年の株価伸び率(※19年終値は10/11)
BRK.B 初値 終値 上昇率
2019 201.7 208.1 3%
2018 198.9 204.2 3%
2017 164.3 198.2 21%
2016 130.2 163 25%
2015 151.5 132 -13%
2014 118.3 150.2 27%
★2:各年初から19/10/11までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
3% 5% 27% 60%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
37% 76% 128% 169%

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 10.82 10.82 10.87
Y:2019 10.22 10.22 10.20
Q:19/12 2.66 2.66 2.66
Q:19/9 2.87 2.87 2.77
EPS 予想 結果 %
19/6 2.58 2.5 -0.08 -3.1
19/3 2.29 2.26 -0.03 -1.3
18/12 1.85 2.32 0.47 25.4
18/9 2.49 2.79 0.3 12
18/6 2.27 2.79 0.52 22.9
         

売上高:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 278200 283300 282700
Y:2019 288730 282100 277550
Q:19/12 65130 70120 70120
Q:19/9 65590 67380 67380
予想 結果 %
19/6 65900 63600 -2300 25.1
19/3 64700 70800 6100 -55.4
18/12 48500 70400 21900 23.7
18/9 63600 78100 14500 11.4
         
         

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

BRKB 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 107786 11252 10% 4994
09/12 112493 15846 14% 8055
10/12 136185 17895 13% 12967
11/12 143688 20476 14% 10254
12/12 162463 20950 13% 14824
13/12 182150 27704 15% 19476
14/12 194699 32010 16% 19872
15/12 210943 31491 15% 24083
16/12 215114 32647 15% 24074
17/12 239933 45728 19% 44940
18/12 247837 37400 15% 4021

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

BRKB SG(%) EPS DSO
08/12 -9% 2.15
09/12 4% 3.46
10/12 21% 5.28
11/12 6% 4.14
12/12 13% 5.98
13/12 12% 7.89
14/12 7% 8.06
15/12 8% 9.76
16/12 2% 9.76
17/12 12% 18.21
18/12 3% 1.63
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

BRKB 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 267399 153692 113707 43%
09/12 297119 161334 135785 46%
10/12 372229 209295 162934 44%
11/12 392647 223686 168961 43%
12/12 427452 235864 191588 45%
13/12 484931 260446 224485 46%
14/12 525867 282840 243027 46%
15/12 552257 293630 258627 47%
16/12 620854 335426 285428 46%
17/12 702095 350141 351954 50%
18/12 707794 355294 352500 50%
         

ROAとROEなど

BRKB ROA ROE 流動比率
08/12 2% 4% 42%
09/12 3% 6% 45%
10/12 3% 8% 45%
11/12 3% 6% 40%
12/12 3% 8% 44%
13/12 4% 9% 41%
14/12 4% 8% 47%
15/12 4% 9% 48%
16/12 4% 8% 28%
17/12 6% 13% 28%
18/12 1% 1% 29%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

BRKB 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 11252 -32066 2286
09/12 15846 -11161 233
10/12 17895 -18277 8125
11/12 20476 -19189 -2217
12/12 20950 -10574 -806
13/12 27704 -27535 961
14/12 32010 -20326 2731
15/12 31491 -28001 3803
16/12 32647 -84225 12791
17/12 45728 -41009 -1398
18/12 37400 -32849 -5812