【DHR】ダナハーの株価と決算、配当

2019年8月6日

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ダナハー(Danaher Corporation)は産業機器関連メーカーです。

特に医療機器や検査機器などに強みを持ち、生命科学や工業技術などの分野で使用する専門器具なども設計・製造・販売しています。

1984年以降、400以上の企業を買収し、傘下に20以上の事業会社を束ねています。

18年7月にはデンタル事業を分社化し、19年2月にはGEからバイオ医薬事業を買収しました。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 101.7
8/2株価 139.2
株価上昇率 36.9%
52週高値 145.5
52週安値 94.6
EPS 3.42
PER 40.74
配当(利回り) 0.49%
時価総額(億$) 999
株式数(億) 7.2

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は8/2)
DHR 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 101.7 97.6 145.3 139.2 37%
2018 93.2 92.2 109.5 103.1 11%
2017 78.4 78.8 94.6 92.8 18%
2016 69 63.4 81.8 77.8 13%
2015 65.2 62.1 73.8 70.4 8%
2014 58.1 54.3 66 65 12%
2013 43.2 43.6 58.5 58.5 35%
2012 36.4 36.6 43.1 42.4 16%
2011 36 30.6 42.3 35.7 -1%
2010 28.6 26.6 35.9 35.8 25%
2009 21.4 18.2 28.8 28.5 33%
2008 33.1 18.8 33.1 21.5 -35%
★2:各年初から2019/8/2までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
37% 49% 78% 102% 113% 140%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
222% 282% 287% 387% 550% 321%

配当利回りと配当性向

次に、配当利回りの推移を見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/06/28 0.17 0.5% 142.9
2019/03/29 0.17 0.5% 132
2018/12/28 0.16 0.6% 101.8
2018/09/28 0.16 0.6% 108.7
2018/06/29 0.16 0.6% 98.68
2018/03/29 0.16 0.6% 97.91
2017/12/29 0.14 0.6% 92.82
2017/09/29 0.14 0.6% 85.78
2017/06/30 0.14 0.6% 84.39
2017/03/31 0.14 0.6% 85.53
2016/12/30 0.125 0.7% 77.84
2016/09/30 0.125 0.7% 78.39
2016/06/03 0.16 0.8% 74.5

さらに、配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.98 0.06 3.0 3
09/12 1.73 0.07 4.0 3.8
10/12 2.64 0.08 3.0 3
11/12 3.11 0.09 2.9 3.1
12/12 3.36 0.1 3.0 3.1
13/12 3.8 0.1 2.6 2.8
14/12 3.63 0.4 11.0 8.5
15/12 4.74 0.54 11.4 14
16/12 3.65 0.57 15.6 14.6
17/12 3.53 0.56 15.9 16.2
18/12 3.74 0.64 17.1 15.9

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/4/22、売上単位は100万ドル)。

EPS:予想と結果

予想 平均 上限 下限 期間
2020 5.71 5.85 5.63 5.11
2019 4.78 4.85 4.67 4.77
9-19 1.16 1.19 1.11 1.17
6-19 1.17 1.21 1.14 1.17
EPS 予想 結果
3-19 1.02 1.07 0.05 5.38
12-18 1.27 1.28 0.01 0.64
9-18 1.08 1.1 0.02 2.32
6-18 1.09 1.15 0.06 5.82
3-18 0.94 0.99 0.05 5.74
12-17 1.16 1.19 0.03 2.75
9-17 0.95 1 0.05 4.89

売上高:予想と結果

予想 平均 上限 下限 期間
2020 24898 25543 24626 1年
2019 20571 21220 20396 1年
9-19 5008 5073 4953 3カ月
6-19 5083 5158 5042 3カ月
売上 予想 結果
3-19 4785 4880 94 1.97
12-18 5310 5364 54 1.02
9-18 4797 4853 56 1.17
6-18 4918 4981 63 1.28
3-18 4546 4695 149 3.29
12-17 4983 5086 103 2.06
9-17 4471 4528 58 1.29

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

  売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 12697 1859 14.6% 1318
09/12 11185 1801 16.1% 1152
10/12 13203 2084 15.8% 1793
11/12 16091 2626 16.3% 2172
12/12 18260 3415 18.7% 2392
13/12 19118 3585 18.8% 2695
14/12 19913 3758 18.9% 2598
15/12 20563 3802 18.5% 3357
16/12 16882 3522 20.9% 2553
17/12 18330 3478 19.0% 2492
18/12 19615 3619 18.5% 2760

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

  営業利益率 EPS DSO
08/12 14.7 1.98 55.8
09/12 13.8 1.73 62.2
10/12 16.2 2.64 57.2
11/12 15.9 3.11 59.8
12/12 17.0 3.36 63.1
13/12 17.1 3.8 64.1
14/12 17.2 3.63 64.9
15/12 16.9 4.74 67.4
16/12 16.3 3.65 77.3
17/12 16.5 3.53 66.8
18/12 17.1 3.74 64.3

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

  総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 47196 26029 21167 44.8%
09/12 112314 50829 61485 54.7%
10/12 105781 48976 56805 53.7%
11/12 105128 48185 56943 54.2%
12/12 106132 50669 55463 52.3%
13/12 105645 53319 52326 49.5%
14/12 98167 49376 48791 49.7%
15/12 101677 56910 44767 44.0%
16/12 95377 55069 40308 42.3%
17/12 87872 53303 34569 39.3%
18/12 82637 55755 26882 32.5%

ROAとROEなど

  ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 7.5 14.0 1.5
09/12 6.2 10.7 1.9
10/12 8.6 14.2 1.7
11/12 8.3 14.2 1.5
12/12 7.6 13.3 1.8
13/12 8.0 13.0 2.0
14/12 7.3 11.4 1.8
15/12 7.9 14.3 1.3
16/12 5.5 10.9 1.0
17/12 5.4 10.1 1.4
18/12 5.6 9.7 1.5

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

  営業CF 投資CF 財務CF
08/12 6572 -1834 -5523
09/12 3392 3156 -1638
10/12 10822 -3497 -5441
11/12 12383 -2890 -6904
12/12 10022 -6805 -3267
13/12 11654 -3148 -5990
14/12 7989 -374 -15242
15/12 12538 -4758 -5387
16/12 10376 -3210 -9044
17/12 6451 2679 -10006
18/12 10922 4314 -13160