【DHR】ダナハーの株価と決算、配当
ダナハー（Danaher Corporation）は産業機器関連メーカーです。
特に医療機器や検査機器などに強みを持ち、生命科学や工業技術などの分野で使用する専門器具なども設計・製造・販売しています。
1984年以降、400以上の企業を買収し、傘下に20以上の事業会社を束ねています。。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 1/2株価 | 101.7 |
| 3/11株価 | 127.5 |
| 株価上昇率 | 25.40% |
| 52週高値 | 128.4 |
| 52週安値 | 94.6 |
| EPS | 3.74 |
| PER | 34.15 |
| 配当(利回り) | 0.64 (0.51%) |
| 時価総額(億$） | 910 |
| 株式数(億) | 7.1 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は3/11) | |||||
| DHR |
初値 |
最安 |
最高 |
終値 |
上昇率 |
| 2019 |
101.7 |
97.6 |
127.8 |
127.5 |
25% |
| 2018 |
93.2 |
92.2 |
109.5 |
103.1 |
11% |
| 2017 |
78.4 |
78.8 |
94.6 |
92.8 |
18% |
| 2016 |
69 |
63.4 |
81.8 |
77.8 |
13% |
| 2015 |
65.2 |
62.1 |
73.8 |
70.4 |
8% |
| 2014 |
58.1 |
54.3 |
66 |
65 |
12% |
| 2013 |
43.2 |
43.6 |
58.5 |
58.5 |
35% |
| 2012 |
36.4 |
36.6 |
43.1 |
42.4 |
16% |
| 2011 |
36 |
30.6 |
42.3 |
35.7 |
-1% |
| 2010 |
28.6 |
26.6 |
35.9 |
35.8 |
25% |
| 2009 |
21.4 |
18.2 |
28.8 |
28.5 |
33% |
| 2008 |
33.1 |
18.8 |
33.1 |
21.5 |
-35% |
| ★2：各年初から2019/3/11までの伸び率 | |||||
| 19年～ |
18年～ |
17年～ |
16年～ |
15年～ |
14年～ |
| 25% |
37% |
63% |
85% |
96% |
120% |
| 13年～ |
12年～ |
11年～ |
10年～ |
09年～ |
08年～ |
| 195% |
250% |
254% |
346% |
496% |
285% |
配当利回りと配当性向
次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 |
EPS |
配当 |
配当性向 |
|
|
(GAAP) |
単純計算 |
MS試算 |
||
| 2008/12 |
1.98 |
0.06 |
3 |
3 |
| 2009/12 |
1.73 |
0.07 |
4 |
3.8 |
| 2010/12 |
2.64 |
0.08 |
3 |
3 |
| 2011/12 |
3.11 |
0.09 |
2.9 |
3.1 |
| 2012/12 |
3.36 |
0.1 |
3 |
3.1 |
| 2013/12 |
3.8 |
0.1 |
2.6 |
2.8 |
| 2014/12 |
3.63 |
0.4 |
11 |
8.5 |
| 2015/12 |
4.74 |
0.54 |
11.4 |
14 |
| 2016/12 |
3.65 |
0.57 |
15.6 |
14.6 |
| 2017/12 |
3.53 |
0.56 |
15.9 |
16.2 |
四半期ごとの配当も見てみます
| 権利落ち日 |
1株配当 |
配当利回り |
当日株価 |
| 2018/12/28 |
0.16 |
0.6% |
101.8 |
| 2018/09/28 |
0.16 |
0.6% |
108.7 |
| 2018/06/29 |
0.16 |
0.6% |
98.68 |
| 2018/03/29 |
0.16 |
0.6% |
97.91 |
| 2017/12/29 |
0.14 |
0.6% |
92.82 |
| 2017/09/29 |
0.14 |
0.6% |
85.78 |
| 2017/06/30 |
0.14 |
0.6% |
84.39 |
| 2017/03/31 |
0.14 |
0.6% |
85.53 |
| 2016/12/30 |
0.125 |
0.7% |
77.84 |
| 2016/09/30 |
0.125 |
0.7% |
78.39 |
| 2016/06/03 |
0.16 |
0.8% |
74.5 |
| 2016/03/24 |
0.16 |
0.8% |
71.84 |
| 2015/12/21 |
0.135 |
0.8% |
70.09 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2019/2/1、売上単位は100万ドル）。
ロイター予想値
| 売上予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2019 |
20645 |
21286 |
20147 |
通年 |
| 6-19 |
5127 |
5206 |
5065 |
4半期 |
| 3-19 |
4844 |
4931 |
4783 |
4半期 |
| 売上 |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9-18 |
4797 |
4853 |
56 |
1.17 |
| 6-18 |
4918 |
4981 |
63 |
1.28 |
| 3-18 |
4546 |
4695 |
149 |
3.29 |
| 12-17 |
4983 |
5086 |
103 |
2.06 |
| 9-17 |
4471 |
4528 |
58 |
1.29 |
| EPS予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2019 |
4.84 |
5 |
4.4 |
通年 |
| 6-19 |
1.2 |
1.25 |
1.17 |
4半期 |
| 3-19 |
1.08 |
1.15 |
1.03 |
4半期 |
| EPS |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9-18 |
1.08 |
1.1 |
0.02 |
2.32 |
| 6-18 |
1.09 |
1.15 |
0.06 |
5.82 |
| 3-18 |
0.94 |
0.99 |
0.05 |
5.74 |
| 12-17 |
1.16 |
1.19 |
0.03 |
2.75 |
| 9-17 |
0.95 |
1 |
0.05 |
4.89 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした
|
DHR |
売上高 |
営業利益 |
純利益 |
EPS |
|
09-2017 |
4528 |
759 |
572 |
0.81 |
|
12-2017 |
5086 |
968 |
857 |
1.21 |
|
03-2018 |
4695 |
743 |
567 |
0.8 |
|
06-2018 |
4981 |
868 |
674 |
0.95 |
|
09-2018 |
4853 |
831 |
664 |
0.93 |
（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
| 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 2008/12 |
12697 |
1859 |
14.6% |
1318 |
| 2009/12 |
11185 |
1801 |
16.1% |
1152 |
| 2010/12 |
13203 |
2084 |
15.8% |
1793 |
| 2011/12 |
16091 |
2626 |
16.3% |
2172 |
| 2012/12 |
18260 |
3415 |
18.7% |
2392 |
| 2013/12 |
19118 |
3585 |
18.8% |
2695 |
| 2014/12 |
19913 |
3758 |
18.9% |
2598 |
| 2015/12 |
20563 |
3802 |
18.5% |
3357 |
| 2016/12 |
16882 |
3522 |
20.9% |
2553 |
| 2017/12 |
18330 |
3478 |
19.0% |
2492 |
| 2018/12 |
19615 |
3619 |
18.5% |
2760 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
|
営業利益率 |
EPS |
DSO |
|
| 2008/12 |
14.7 |
1.98 |
55.75 |
| 2009/12 |
13.8 |
1.73 |
62.19 |
| 2010/12 |
16.2 |
2.64 |
57.17 |
| 2011/12 |
15.9 |
3.11 |
59.76 |
| 2012/12 |
17 |
3.36 |
63.14 |
| 2013/12 |
17.1 |
3.8 |
64.14 |
| 2014/12 |
17.2 |
3.63 |
64.93 |
| 2015/12 |
16.9 |
4.74 |
67.43 |
| 2016/12 |
16.3 |
3.65 |
77.29 |
| 2017/12 |
16.5 |
3.53 |
66.79 |
| TTM |
17.4 |
3.89 |
61.19 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。上記TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。
バランスシート
| 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 2008/12 |
17490 |
7682 |
9809 |
56.1% |
| 2009/12 |
19595 |
7965 |
11630 |
59.4% |
| 2010/12 |
22217 |
8444 |
13773 |
62.0% |
| 2011/12 |
29950 |
12978 |
16972 |
56.7% |
| 2012/12 |
32941 |
13857 |
19084 |
57.9% |
| 2013/12 |
34672 |
12221 |
22451 |
64.8% |
| 2014/12 |
36992 |
13542 |
23450 |
63.4% |
| 2015/12 |
48222 |
24458 |
23764 |
49.3% |
| 2016/12 |
45295 |
22219 |
23077 |
50.9% |
| 2017/12 |
46649 |
20281 |
26368 |
56.5% |
ROAとROEなど
|
ROA |
ROE |
流動比率 |
|
| 単位 |
％ |
％ |
倍率 |
| 2008/12 |
7.5 |
14 |
1.53 |
| 2009/12 |
6.2 |
10.7 |
1.89 |
| 2010/12 |
8.6 |
14.2 |
1.73 |
| 2011/12 |
8.3 |
14.2 |
1.5 |
| 2012/12 |
7.6 |
13.3 |
1.8 |
| 2013/12 |
8 |
13 |
2.01 |
| 2014/12 |
7.3 |
11.4 |
1.75 |
| 2015/12 |
7.9 |
14.3 |
1.27 |
| 2016/12 |
5.5 |
10.9 |
0.97 |
| 2017/12 |
5.4 |
10.1 |
1.43 |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕）
キャッシュフロー
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | ﾌﾘｰCF | |
| 2008/12 |
1859 |
-567 |
-1122 |
1666 |
| 2009/12 |
1801 |
-943 |
407 |
1630 |
| 2010/12 |
2084 |
-2289 |
117 |
1895 |
| 2011/12 |
2626 |
-5847 |
2089 |
2292 |
| 2012/12 |
3415 |
-1888 |
-388 |
2957 |
| 2013/12 |
3585 |
-553 |
-1606 |
3047 |
| 2014/12 |
3758 |
-3444 |
-218 |
3293 |
| 2015/12 |
3802 |
-14951 |
9050 |
3349 |
| 2016/12 |
3522 |
-5243 |
2043 |
2942 |
| 2017/12 |
3478 |
-843 |
-3099 |
2891 |
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