【DHR】ダナハーの株価と決算、配当

2020年2月12日

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ダナハー（Danaher Corporation）は産業機器関連メーカーです。

特に医療機器や検査機器などに強みを持ち、生命科学や工業技術などの分野で使用する専門器具なども設計・製造・販売しています。

1984年以降、400以上の企業を買収し、傘下に20以上の事業会社を束ねています。

18年7月にはデンタル事業を分社化し、19年2月にはGEからバイオ医薬事業を買収しました。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ）

1/2株価 154
2/8株価 162
株価上昇率 5.19%
52週高値 169.2
52週安値 107.6
EPS 3.26
PER 49.7
配当利回り 0.42%
時価総額(億$） 1127
株式数(億) 7

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※19年終値は12/31）
DHR 初値 終値 上昇率
2019 101.7 153.5 51%
2018 93.2 103.1 11%
2017 78.4 92.8 18%
2016 69 77.8 13%
2015 65.2 70.4 8%
2014 58.1 65 12%
2013 43.2 58.5 35%
2012 36.4 42.4 16%
2011 36 35.7 -1%
2010 28.6 35.8 25%
2009 21.4 28.5 33%
2008 33.1 21.5 -35%
★2：各年初から19/12/31までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～
51% 65% 96% 122%
15年～ 14年～ 13年～ 12年～
135% 164% 255% 322%
11年～ 10年～ 09年～ 08年～
326% 437% 617% 364%

配当性向など

さらに、配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.98 0.06 3.0 3
09/12 1.73 0.07 4.0 3.8
10/12 2.64 0.08 3.0 3
11/12 3.11 0.09 2.9 3.1
12/12 3.36 0.1 3.0 3.1
13/12 3.8 0.1 2.6 2.8
14/12 3.63 0.4 11.0 8.5
15/12 4.74 0.54 11.4 14
16/12 3.65 0.57 15.6 14.6
17/12 3.53 0.56 15.9 16.2
18/12 3.7 0.6 17.1 15.9
19/12      

四半期決算（2019予想など）

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載）。

EPS：予想と結果

予想 2/8 1月前 2月前
Y：2021 6.18 6.14 6.23
Y：2020 5.46 5.41 5.59
Q：20/6 1.41 1.39 1.44
Q：20/3 1.08 1.07 1.22
EPS 予想 結果 差 %
19/9 1.15 1.16 0.01 0.9
19/6 1.16 1.19 0.03 2.6
19/3 1.02 1.07 0.05 4.9
18/12 1.27 1.28 0.01 0.8
18/9 1.08 1.1 0.02 1.9
18/6 1.09 1.15 0.06 5.5
18/3 0.94 0.99 0.05 5.7

売上高：予想と結果

予想 2/8 1月前 2月前
Y：2021 23390 – –
Y：2020 21340 22630 24350
Q：20/6 5480 – –
Q：20/3 4450 4910 5770
売上 予想 結果 差 ％
19/12 4790 4868 78 1.6
19/9 5030 5037 7 0.1
19/6 5085 5157 72 1.4
19/3 4785 4880 94 2.0
18/12 5310 5364 54 1.0
18/9 4797 4853 56 1.2
18/6 4918 4981 63 1.3

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

DHR 売上高 営業CF OCFﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 12697 1859 15% 1318
09/12 10517 1801 17% 1152
10/12 12550 2084 17% 1793
11/12 16091 2626 16% 2172
12/12 18260 3415 19% 2392
13/12 18283 3585 20% 2695
14/12 12867 3758 29% 2598
15/12 14434 3802 26% 3357
16/12 16882 3522 21% 2554
17/12 18330 3478 19% 2492
18/12 19893 4022 20% 2651

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

DHR SG(%) EPS DSO
08/12 15% 1.98 55.8
09/12 -17% 1.73 62.2
10/12 19% 2.64 57.2
11/12 28% 3.11 59.8
12/12 13% 3.36 63.1
13/12 0% 3.8 64.1
14/12 -30% 3.63 64.9
15/12 12% 4.74 67.4
16/12 17% 3.65 77.3
17/12 9% 3.53 66.8
18/12 9% 3.74 64.3
       

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

DHR 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 17490 7682 9809 56%
09/12 19595 7965 11630 59%
10/12 22217 8444 13773 62%
11/12 29950 12978 16972 57%
12/12 32941 13857 19084 58%
13/12 34672 12221 22451 65%
14/12 36992 13542 23450 63%
15/12 48222 24458 23764 49%
16/12 45295 22219 23077 51%
17/12 46649 20281 26368 57%
18/12 47833 19606 28227 59%
         

ROAとROEなど

DHR ROA ROE 流動比率
08/12 8% 13% 153%
09/12 6% 10% 189%
10/12 8% 13% 183%
11/12 7% 13% 150%
12/12 7% 13% 180%
13/12 8% 12% 201%
14/12 7% 11% 175%
15/12 7% 14% 127%
16/12 6% 11% 97%
17/12 5% 9% 143%
18/12 6% 9% 147%
       

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

DHR 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 1859 -567 -1122
09/12 1801 -943 407
10/12 2084 -2289 117
11/12 2626 -5847 2089
12/12 3415 -1888 -388
13/12 3585 -553 -1606
14/12 3758 -3444 -218
15/12 3802 -14951 9050
16/12 3522 -5243 2043
17/12 3478 -843 -3099
18/12 4022 -2949 -797
       

 

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Posted by 投資猫