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【DHR】ダナハーの株価と決算、配当

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ダナハー(Danaher Corporation)は産業機器関連メーカーです。

特に医療機器や検査機器などに強みを持ち、生命科学や工業技術などの分野で使用する専門器具なども設計・製造・販売しています。

1984年以降、400以上の企業を買収し、傘下に20以上の事業会社を束ねています。。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価93.2
11/27株価107
株価上昇率14.80%
52週高値110.1
52週安値91.8
EPS3.89
PER27.47
配当(利回り)0.64 (0.62%)
時価総額(億$)750
株式数(億)7

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう 。

★1:各年の株価伸び率(※18年終値は11/27)
DHR初値最安最高終値上昇率
201893.292.2109.310412%
201778.478.894.692.818%
20166963.481.877.813%
201565.262.173.870.48%
201458.154.3666512%
201343.243.658.558.535%
201236.436.643.142.416%
20113630.642.335.7-1%
201028.626.635.935.825%
200921.418.228.828.533%
200833.118.833.121.5-35%
★2:各年初から2018/11/27までの伸び率
18年~17年~16年~15年~14年~13年~
12%33%51%60%79%141%
12年~11年~10年~09年~08年~-
186%189%264%386%214%-

配当利回りと配当性向

次に、10年ほどの配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月EPS配当配当性向
(GAAP)単純計算MS試算
2008/121.980.063.03
2009/121.730.074.03.8
2010/122.640.083.03
2011/123.110.092.93.1
2012/123.360.13.03.1
2013/123.80.12.62.8
2014/123.630.411.08.5
2015/124.740.5411.414
2016/123.650.5715.614.6
2017/123.530.5615.916.2

四半期ごとの配当も見てみます。

権利落ち日1株配当配当利回り当日株価
2018/09/280.160.6%108.7
2018/06/290.160.6%98.68
2018/03/290.160.6%97.91
2017/12/290.140.6%92.82
2017/09/290.140.6%85.78
2017/06/300.140.6%84.39
2017/03/310.140.6%85.53
2016/12/300.1250.7%77.84
2016/09/300.1250.7%78.39
2016/06/030.160.8%74.5
2016/03/240.160.8%71.84
2015/12/210.1350.8%70.09

四半期決算(予想と実値)

さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

売上予想平均上限下限期間
2019206452128620147通年
2018198401993519776通年
3-194844493147834半期
12-185310540552464半期
売上予想結果
9-1847974853561.17
6-1849184981631.28
3-18454646951493.29
12-17498350861032.06
9-1744714528581.29
EPS予想平均上限下限期間
20194.845.004.40通年
20184.514.524.49通年
3-191.081.151.034半期
12-181.271.281.254半期
EPS予想結果
9-181.081.100.022.32
6-181.091.150.065.82
3-180.940.990.055.74
12-171.161.190.032.75
9-170.951.000.054.89

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。

DHR売上高営業利益純利益EPS
09-201745287595720.81
12-201750869688571.21
03-201846957435670.80
06-201849818686740.95
09-201848538316640.93

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高営業CF同マージン純利益
2008/1212697185914.6%1318
2009/1211185180116.1%1152
2010/1213203208415.8%1793
2011/1216091262616.3%2172
2012/1218260341518.7%2392
2013/1219118358518.8%2695
2014/1219913375818.9%2598
2015/1220563380218.5%3357
2016/1216882352220.9%2553
2017/1218330347819.0%2492
2018/1219615361918.5%2760

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率EPSDSO
2008/1214.71.9855.75
2009/1213.81.7362.19
2010/1216.22.6457.17
2011/1215.93.1159.76
2012/1217.03.3663.14
2013/1217.13.864.14
2014/1217.23.6364.93
2015/1216.94.7467.43
2016/1216.33.6577.29
2017/1216.53.5366.79
TTM17.43.8961.19

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。上記TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。

バランスシート

総資産総負債株主資本自己資本率
2008/12174907682980956.1%
2009/121959579651163059.4%
2010/122221784441377362.0%
2011/1229950129781697256.7%
2012/1232941138571908457.9%
2013/1234672122212245164.8%
2014/1236992135422345063.4%
2015/1248222244582376449.3%
2016/1245295222192307750.9%
2017/1246649202812636856.5%

ROAとROEなど

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

ROAROE流動比率
単位倍率
2008/127.514.01.53
2009/126.210.71.89
2010/128.614.21.73
2011/128.314.21.5
2012/127.613.31.8
2013/128.013.02.01
2014/127.311.41.75
2015/127.914.31.27
2016/125.510.90.97
2017/125.410.11.43
TTM5.910.41.53

キャッシュフロー

営業CF投資CF財務CFフリーCF
2008/121859-567-11221666
2009/121801-9434071630
2010/122084-22891171895
2011/122626-584720892292
2012/123415-1888-3882957
2013/123585-553-16063047
2014/123758-3444-2183293
2015/123802-1495190503349
2016/123522-524320432942
2017/123478-843-30992891

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