【DIS】ディズニーの株価と配当、決算

2019年12月11日

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ウォルトディズニー(DIS)は言わずと知れたエンターテイメント大手企業です。

メディア・ネットワーク部門は、米3大放送局の一つである「ABC」、スポーツ専門チャンネル「ESPN」、アニメ専門の「ディズニー・チャンネル」などを運営しています。

パーク・リゾート部門は「ディズニーランド」などのテーマパークを世界各地で展開。

スタジオ・エンターテインメント部門はアニメ・実写映画の制作、音楽出版を手掛けています。

事業買収を繰り返し、着々とコンテンツの世界を制することを目指しています。

06年にはピクサー、09年にはマーベルを買収。

2012年に「スター・ウォーズ」の映画制作会社ルーカスフィルムを買収。

19年3月には、21世紀フォックスの映画・放送事業の買収を完了させています。

16年~17年には、メジャーリーグのビデオストリーミングなどを行う「BAMTech, LLC」に出資し(75%保有)、動画配信サービスに本格参入しました。

19年にはHuluの経営権を取得する計画です。

ディズニーはNFLX(ネットフリックス)等への作品配給を停止し、新たな定額動画配信サービスとして「Disney+」を2019年に開始すべく、陣容を着々と整えてきました。

スターウォーズだけでなく、マーベル・スタジオ作品を配給する「マーベル・エンターテインメント」を傘下に収めていることも注目に値します。

19年以降は、NFLXとディズニーの間で「コンテンツ合戦」が本格化していくことでしょう。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 108.1
12/6株価 147.7
株価上昇率 36.60%
52週高値 153.4
52週安値 100.4
EPS 6.25
PER 23.64
配当利回り
時価総額(億$) 2661
株式数(億) 18

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/6)
DIS 初値 終値 上昇率
2019 108.1 147.7 37%
2018 109 109.7 1%
2017 105.3 107.5 2%
2016 103.1 104.2 1%
2015 94.9 105.1 11%
2014 76 94.2 24%
2013 50.8 76.4 50%
2012 38 49.8 31%
2011 37.7 37.5 -1%
2010 32.5 37.5 15%
2009 22.8 32.3 42%
2008 32.3 22.7 -30%
★2:各年初から19/12/6までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
37% 36% 40% 43%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
56% 94% 191% 289%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
291% 354% 549% 357%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/12/16 0.88 #N/A #N/A
2019/07/08 0.88 1.25% 141
2018/12/10 0.88 1.54% 111.9
2018/07/09 0.84 1.58% 106
2017/12/11 0.84 1.52% 106.8
2017/07/10 0.78 1.51% 103.6
2016/12/12 0.78 1.43% 104.1
2016/07/11 0.71 1.42% 100
2015/12/14 0.71 1.25% 109.4
2015/07/06 0.66 1.56% 115.7
2014/12/15 1.15 2.21% 90.9
2013/12/16 0.86 2.28% 70.5

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/9 2.28 0.35 15.4
09/9 1.76 0.35 19.9 19.9
10/9 2.03 0.35 17.2 17.2
11/9 2.52 0.4 15.9 15.9
12/9 3.13 0.6 19.2 19.8
13/9 3.38 0.75 22.2 22.7
14/9 4.26 0.86 20.2 20.6
15/9 4.9 1.81 36.9 37.6
16/9 5.73 1.42 24.8 25.4
17/9 5.69 1.56 27.4 27.6
18/9 8.4 1.7 20.1 21.1
19/9      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2021 6.24 6.42 6.49
Y:2020 5.47 5.61 5.72
Q:20/3 1.41 1.48 1.49
Q:19/12 1.48 1.49 1.52
EPS 予想 結果
19/9 0.95 1.07 0.12 12.6
19/6 1.75 1.35 -0.4 -22.9
19/3 1.58 1.61 0.03 1.9
18/12 1.55 1.84 0.29 18.7
18/9 1.34 1.48 0.14 10.4
18/6 1.95 1.87 -0.08 -4.1
18/3 1.7 1.84 0.14 8.5

売上高:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2021 86790 87240 82490
Y:2020 81410 82290 69490
Q:20/3 19540 20000
Q:19/12 20820 21280 21400
売上 予想 結果
19/9 19027 19100 73 0.4
19/6 21677 20245 -1432 -6.6
19/3 14373 14922 549 3.8
18/12 15142 15303 161 1.1
18/9 13733 14307 574 4.2
18/6 15343 15228 -115 -0.7
18/3 14106 14548 442 3.1

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

DIS 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/9 37843 5701 15% 4427
09/9 36149 5319 15% 3307
10/9 38063 6578 17% 3963
11/9 40893 6994 17% 4807
12/9 42278 7966 19% 5682
13/9 45041 9452 21% 6136
14/9 48813 9780 20% 7501
15/9 52465 11385 22% 8382
16/9 55632 13136 24% 9391
17/9 55137 12343 22% 8980
18/9 59434 14295 24% 12598

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

DIS SG(%) EPS DSO
08/9 7% 2.28 50.2
09/9 -4% 1.76 51.6
10/9 5% 2.03 51.0
11/9 7% 2.52 52.4
12/9 3% 3.13 52.9
13/9 7% 3.38 52.7
14/9 8% 4.26 52.8
15/9 7% 4.9 52.3
16/9 6% 5.73 52.7
17/9 -1% 5.69 54.5
18/9 8% 8.36 50.0
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

DIS 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/9 62497 30174 32323 52%
09/9 63117 27692 35425 56%
10/9 69206 29864 39342 57%
11/9 72124 32671 39453 55%
12/9 74898 32940 41958 56%
13/9 81241 33091 48150 59%
14/9 84141 35963 48178 57%
15/9 88182 39527 48655 55%
16/9 92033 44710 47323 51%
17/9 95789 50785 45004 47%
18/9 98598 45766 52832 54%
         

ROAとROEなど

DIS ROA ROE 流動比率
08/9 7% 14% 101%
09/9 5% 9% 133%
10/9 6% 10% 111%
11/9 7% 12% 114%
12/9 8% 14% 107%
13/9 8% 13% 121%
14/9 9% 16% 114%
15/9 10% 17% 103%
16/9 10% 20% 101%
17/9 9% 20% 81%
18/9 13% 24% 94%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

DIS 営業CF 投資CF 財務CF
08/9 5701 -2162 -4208
09/9 5319 -1755 -3111
10/9 6578 -4523 -2663
11/9 6994 -3286 -3233
12/9 7966 -4759 -2985
13/9 9452 -4676 -4214
14/9 9780 -3345 -6710
15/9 11385 -4245 -5801
16/9 13136 -5758 -7220
17/9 12343 -4111 -8959
18/9 14295 -5336 -8843