トランプ政権と米国株投資

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【DUK】デューク・エナジーの株価と決算、配当

更新日:

デューク・エナジー(Duke Energy Corporation)は全米最大の電力会社です。

デューク・エナジーは2011年にプログレス・エナジーを買収し、2016年にはピードモンドナチュラルガスを統合。ノースカロライナ、フロリダ、インディアナなどの6州にて750万人もの顧客に電力を供給しています(利用者は2400万人規模)。

米国と中南米で天然ガスと電気事業を営んでいます。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価86.1
19/2/15株価87.5
株価上昇率1.60%
52週高値91.4
52週安値72
EPS3.77
PER23.24
配当(利回り)3.71 (4.24%)
時価総額(億$)636
株式数(億)7.3

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう


★1:各年の株価伸び率(※19年終値は2/15)

DUK

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

86.1

83.7

90.3

87.5

2%

2018

84.3

72.1

90.9

86.3

2%

2017

77.7

76.5

91.1

84.1

8%

2016

70.9

71

87.2

77.6

9%

2015

83.5

65.8

89.4

71.4

-15%

2014

69.2

67.1

86.8

83.5

21%

2013

64.6

64.7

75.2

69

7%

2012

66.3

59.9

69.8

63.8

-4%

2011

53.8

51.8

66.2

66

23%

2010

51.6

46.8

55.6

53.4

4%

2009

45.2

35.4

53.4

51.6

14%

2008

60.4

43.3

61.4

45

-25%

★2:各年初から2019/2/15までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

2%

4%

13%

23%

5%

26%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

35%

32%

63%

70%

94%

45%

配当利回りと配当性向

次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

/

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

3.21

2.7

84.1

89.1

2009/12

2.49

2.82

113.3

114.6

2010/12

3

2.91

97

97

2011/12

3.83

2.97

77.5

71.3

2012/12

3.07

3.03

98.7

100.6

2013/12

3.76

3.09

82.2

93.4

2014/12

2.66

3.15

118.4

71.3

2015/12

4.05

3.24

80

93.3

2016/12

3.11

3.36

108

83.8

2017/12

4.36

3.49

80

88.8

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2019/02/15

0.9275

#N/A

#N/A

2018/11/16

0.9275

4.2%

86.7

2018/08/17

0.9275

4.4%

82.28

2018/05/18

0.89

4.8%

73.8

2018/02/16

0.89

4.6%

76.7

2017/11/17

0.89

3.9%

88.52

2017/08/18

0.89

4.0%

86.38

2017/05/19

0.855

4.1%

83.37

2017/02/17

0.855

4.3%

78.36

2016/11/18

0.855

4.6%

73.6

2016/08/12

0.855

4.0%

83.49

2016/05/20

0.825

4.3%

77

2016/02/12

0.825

4.3%

76.24

2015/11/13

0.825

4.8%

66.89

四半期決算(予想と実値)

さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

24838

26533

22368

通年

2018

24196

24779

23384

通年

3-19

6208

6837

5524

4半期

12-18

5850

6305

4978

4半期

売上

予想

結果

9-18

6580

6628

48

0.73

6-18

5609

5643

34

0.61

3-18

5814

6135

321

5.52

12-17

6167

5799

368

5.97

9-17

7467

6482

985

13.2

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

4.97

5.03

4.86

通年

2018

4.75

4.85

4.65

通年

3-19

1.22

1.41

0.9

4半期

12-18

0.91

1.02

0.84

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.52

1.65

0.13

8.3

6-18

1.02

0.93

0.09

8.95

3-18

1.14

1.28

0.14

12

12-17

0.92

0.94

0.02

2.23

9-17

1.55

1.59

0.04

2.58

*決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

DUK

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

6482

1661

957

1.36

12-2017

5799

1365

705

1

03-2018

6135

1256

622

0.88

06-2018

5643

979

507

0.71

09-2018

6628

1579

1062

1.51

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

13207

3328

25.20%

1362

2009/12

12731

3463

27.20%

1075

2010/12

14272

4511

31.60%

1320

2011/12

14529

3672

25.30%

1706

2012/12

17912

5244

29.30%

1768

2013/12

22756

6382

28.00%

2665

2014/12

22509

6586

29.30%

1883

2015/12

22371

6700

29.90%

2816

2016/12

22743

6817

30.00%

2152

2017/12

23565

6634

28.20%

3059

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

18.4

3.21

47.26

2009/12

20.7

2.49

48.65

2010/12

22.3

3

49.84

2011/12

21.4

3.83

36.94

2012/12

19.2

3.07

21.39

2013/12

21.9

3.76

20.79

2014/12

22.3

2.66

15.84

2015/12

23.2

4.05

11.62

2016/12

23.4

3.11

11.67

2017/12

25.6

4.36

11.85

DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

53077

31926

21151

39.80%

2009/12

57040

35154

21886

38.40%

2010/12

59090

36437

22653

38.30%

2011/12

62526

39661

22865

36.60%

2012/12

113856

72915

40941

36.00%

2013/12

114779

73371

41408

36.10%

2014/12

120557

79658

40899

33.90%

2015/12

121156

81385

39771

32.80%

2016/12

132761

91720

41041

30.90%

2017/12

137914

96177

41737

30.30%

ROAとROEなど

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

5.8

25.8

1.32

2009/12

5.6

22.9

1.28

2010/12

5.1

19.6

1.5

2011/12

4.7

17.9

1.1

2012/12

1.7

6.5

1.3

2013/12

2.2

7.8

1.31

2014/12

2

7.2

1.38

2015/12

2.5

9.4

1.68

2016/12

1.1

4.4

0.92

2017/12

3.3

13.5

1.1

★ROA=当期純利益÷総資産 総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

3328

-4611

1591

-1205

2009/12

3463

-4492

1585

-970

2010/12

4511

-4423

40

-344

2011/12

3672

-4434

1202

-691

2012/12

5244

-6197

267

-257

2013/12

6382

-4978

-1327

856

2014/12

6586

-5373

-678

1202

2015/12

6700

-5277

-2602

-66

2016/12

6817

-11533

4251

-1084

2017/12

6634

-8450

1782

-1418

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