HON：ﾊﾈｳｪﾙｲﾝﾀｰﾅｼｮﾅﾙの配当推移
ハネウェルインターナショナル（Honeywell International Inc.）の配当利回りと株価をチャート（直近90日間）で見てみます。
権利落ち日や配当性向（1株配当÷EPS、EPS比で配当を払い過ぎていないかを図る指標）等も確認してみます。
配当利回りと株価の推移：3ヶ月チャート
年間利回り、配当成長率、配当性向、EPS等
年平均の配当利回りや配当成長率、配当性向、年間の一株配当($)、平均株価、通年EPSの推移を確認してみます。
| 年 | 配当 | 平均株価 | 年EPS | |||
| 平均利回り | 成長率 | 配当性向 | 年計 | |||
| 2025* | 2.0%前後 | 5%前後 | 43%前後 | 4.76 | （集計中） | 10.55 |
| 2024 | 2.11% | 5% | 45% | 4.52 | 207.3 | 10.01 |
| 2023 | 2.13% | 5% | 49% | 4.32 | 195.5 | 8.89 |
| 2022 | 2.05% | 5% | 55% | 4.17 | 193.6 | 7.58 |
| 2021 | 1.73% | 4% | 48% | 3.97 | 218.1 | 8.24 |
| 2020 | 2.22% | 8% | 54% | 3.77 | 163.8 | 6.99 |
| 2019 | 2.04% | 10% | 40% | 3.63 | 165 | 9.08 |
| 2018 | 2.10% | 12% | 34% | 3.36 | 145.6 | 9.88 |
| 2017 | 2.12% | 12% | 137% | 3.06 | 129 | 2.24 |
| 2016 | 2.30% | 14% | 39% | 2.74 | 106.7 | 7.01 |
| 2015 | 2.21% | 15% | 36% | 2.45 | 97.3 | 6.82 |
| 2014 | 2.09% | 11% | 35% | 2.15 | 89.4 | 6.14 |
| 2013 | 2.23% | 10% | 34% | 1.87 | 75.5 | 5.49 |
| 2012 | 2.72% | 12% | 41% | 1.68 | 56.2 | 4.09 |
| 2011 | 2.67% | 13% | 52% | 1.53 | 51.4 | 2.94 |
| 2010 | 2.88% | 0% | 47% | 1.37 | 42 | 2.91 |
| 2009 | 3.71% | 10% | 59% | 1.21 | 32.6 | 2.05 |
| 2008 | 2.39% | 10% | 102% | 1.21 | 46 | 1.19 |
*2025年は2025年9月に発表された四半期配当$1.19（年率$4.76）と、2025年通期の調整EPSガイダンス中央値をもとにした参考値です。[1][4]
15年超の連続増配を支える事業の強さ
ハネウェル（HON）の配当実績は、産業コングロマリットの中でも安定感のある部類に入ります。2010年代以降、増配のペースは緩急を伴いながらも、景気後退局面を含めて株主還元を継続してきました。[5]
2025年9月の増配は、企業再編プロセスの只中で行われた点が重要です。先進材料の分離を完了させつつも、既存株主への還元を維持する姿勢が確認でき、配当の“急ブレーキ”リスクは相対的に低いと考えられます。[1][2]
配当成長率の進化と企業再編への対応
ハネウェルの配当成長率は、長期では堅実に推移してきました：
- 2008〜2010年：金融危機後の慎重な増配・据え置き
- 2011〜2016年：年間10%前後の比較的高い伸び
- 2017〜2019年：安定成長
- 2020〜2024年：4〜8%程度の緩やかな成長
- 2025年：企業再編を進めながらも増配を継続[1]
2025年10月に先進材料がスピンオフされ、今後は自動化と航空宇宙の分離が2026年後半を目線に進行します。[2][3] この過程では短期的に配当成長のペースが落ちる可能性はありますが、事業の“純粋化”によって資本配分の透明性が高まり、分割完了後は各社の特性に合った配当政策が再設計される余地があります。
配当性向の健全性
近年のハネウェルの配当性向は概ね40〜55%の範囲で推移しており、2025年も調整EPS見通しに対して過度な負担にはなっていません。[4] 増配の原資は、航空宇宙のアフターマーケット拡大やビル・産業領域の自動化需要、エネルギー転換関連の投資回収など、複数の収益ドライバーに支えられています。
財務パフォーマンスと成長見通し
以下の表では、売上高、営業CF、純利益はM$（百万ドル）単位、営業CFマージン（表記は同ﾏｰｼﾞﾝ）は%単位で表示しています。
主要財務指標の推移
| 年度 | 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 |
|---|---|---|---|---|
| 2025（上半期） | 20,200 | 3,200 | 16 | 3,450 |
| 2024 | 38,498 | 6,097 | 16 | 6,382 |
| 2023 | 36,662 | 5,340 | 15 | 5,847 |
| 2022 | 35,466 | 5,274 | 15 | 5,235 |
| 2021 | 34,392 | 6,038 | 18 | 5,756 |
| 2020 | 32,637 | 6,208 | 19 | 4,883 |
| 2019 | 36,709 | 6,897 | 19 | 6,630 |
| 2018 | 41,802 | 6,434 | 15 | 7,406 |
| 2017 | 40,534 | 5,966 | 15 | 1,721 |
| 2016 | 39,302 | 5,498 | 14 | 5,425 |
| 2015 | 38,581 | 5,519 | 14 | 5,383 |
| 2014 | 40,306 | 5,080 | 13 | 4,877 |
| 2013 | 39,055 | 4,335 | 11 | 4,363 |
| 2012 | 37,665 | 3,517 | 9 | 3,221 |
| 2011 | 36,529 | 2,833 | 8 | 2,309 |
| 2010 | 32,350 | 4,203 | 13 | 2,271 |
| 2009 | 29,951 | 3,946 | 13 | 1,639 |
| 2008 | 36,556 | 3,791 | 10 | 901 |
堅調な業績と分離後を見据えたガイダンス
2025年Q2の売上高は104億ドル（前年同期比8%増、オーガニック5%増）となり、調整EPSは$2.75とガイダンスを上回りました。[4] 2025年通期の調整EPSガイダンスは$10.45〜10.65へ引き上げられており、先進材料の分離後を見据えた形で見通しが整理されています。[4]
2024年は資本配分額が過去最高の146億ドルに達したとされ、配当と自社株買い、成長投資のバランスを取りながらポートフォリオを組み替える姿勢が鮮明です。[5]
戦略的資本配分と成長投資
以下の表では、営業CF、投資CF、財務CFはM$（百万ドル）単位、営業CF成長率（表記は「成長率」）は%単位で表示しています。
| 年度 | 営業CF | 成長率 | 投資CF | 財務CF |
|---|---|---|---|---|
| 2025（上半期） | 3,200 | – | -5,200 | 3,400 |
| 2024 | 6,097 | 14 | -10,157 | 6,839 |
| 2023 | 5,340 | 1 | -1,293 | -5,763 |
| 2022 | 5,274 | -13 | -93 | -6,330 |
| 2021 | 6,038 | -3 | -1,061 | -8,254 |
| 2020 | 6,208 | -10 | -987 | -81 |
| 2019 | 6,897 | 7 | -533 | -6,600 |
| 2018 | 6,434 | 8 | 1,027 | -5,032 |
| 2017 | 5,966 | 9 | -3,574 | -3,516 |
| 2016 | 5,498 | 0 | -3,342 | 346 |
| 2015 | 5,519 | 9 | -6,514 | 37 |
| 2014 | 5,080 | 17 | -1,876 | -2,328 |
| 2013 | 4,335 | 23 | -1,959 | -433 |
| 2012 | 3,517 | 24 | -1,428 | -1,206 |
| 2011 | 2,833 | -33 | -611 | -1,114 |
| 2010 | 4,203 | 7 | -2,269 | -2,047 |
| 2009 | 3,946 | 4 | -1,133 | -2,152 |
| 2008 | 3,791 | -3 | -2,023 | -1,370 |
2024年の投資CFの大きな振れは、成長分野への買収と非中核事業の整理を同時に進めた結果とみられます。[5] 先進材料の分離を経て、2026年後半に予定される自動化・航空宇宙の分離に向けて、資本配分の優先順位がより明確化される局面です。[2][3]
健全な財務基盤と分割に向けた準備
以下の表では、総資産、総負債、株主資本はM$（百万ドル）単位、自己資本率は%単位で表示しています。
| 年度 | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025（Q2） | 78,500 | 58,200 | 20,300 | 26 | 34 |
| 2024 | 75,196 | 56,035 | 19,161 | 25 | 33 |
| 2023 | 61,525 | 45,084 | 16,441 | 27 | 36 |
| 2022 | 62,275 | 44,949 | 17,326 | 28 | 30 |
| 2021 | 64,470 | 45,221 | 19,249 | 30 | 30 |
| 2020 | 64,586 | 46,796 | 17,549 | 27 | 28 |
| 2019 | 58,679 | 39,973 | 18,494 | 32 | 36 |
| 2018 | 57,773 | 39,415 | 18,180 | 31 | 41 |
| 2017 | 59,470 | 42,805 | 16,502 | 28 | 10 |
| 2016 | 54,146 | 34,599 | 19,369 | 36 | 28 |
| 2015 | 49,316 | 30,898 | 18,283 | 37 | 29 |
| 2014 | 45,451 | 27,667 | 17,657 | 39 | 28 |
| 2013 | 45,435 | 27,856 | 17,467 | 38 | 25 |
| 2012 | 41,853 | 28,788 | 12,975 | 31 | 25 |
| 2011 | 39,808 | 28,906 | 10,806 | 27 | 21 |
| 2010 | 37,834 | 27,047 | 10,666 | 28 | 21 |
| 2009 | 35,993 | 27,022 | 8,861 | 25 | 18 |
| 2008 | 35,490 | 28,221 | 7,187 | 20 | 13 |
まとめ：分離フェーズに入ったハネウェルの配当と投資視点
ハネウェルは、先進材料のスピンオフ完了を経て、次段階として自動化と航空宇宙の分離へ向かう“多段階の価値創造モデル”に入っています。[2][3] このプロセスにおいても2025年は増配が継続され、配当の信頼性は維持されています。[1]
投資家へのポイント：現在のHONは「安定的な配当実績」と「事業の純粋化による将来の再評価余地」を併せ持つ局面です。分離完了後は、各社の事業特性に合わせた配当政策が採用される可能性が高く、配当投資家にとっては“配当の中身がより読みやすくなる”メリットが期待されます。
【注】（出典リンク）
- 2025年9月の増配（四半期$1.19／年率$4.76） → Honeywell プレスリリース ↩ [1] （確認日：2025-12-06）
- 先進材料スピンオフ完了（Solstice Advanced Materials） → Honeywell プレスリリース ↩ [2] （確認日：2025-12-06）
- 自動化・航空宇宙の分離計画（2026年後半目線） → Honeywell ポートフォリオ更新 ↩ [3] （確認日：2025-12-06）
- 2025年Q2実績と2025年通期ガイダンス（調整EPS等） → Honeywell 2025年Q2決算 ↩ [4] （確認日：2025-12-06）
- 2024年通期の資本配分・事業概況 → SEC（Honeywell 10-K） → Honeywell IR ↩ [5] （確認日：2025-12-06）