【HON】ハネウェルインターナショナルの株価と決算、配当

2019年5月24日

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ハネウェルインターナショナル(Honeywell International Inc.)は航空機エンジンや交通システムなどに多角化を図るコングロマリット(複合企業体)。

航空宇宙製品およびサービス、ターボチャージャー、制御・感知・セキュリティ用テクノロジー、自動車用製品、電子・先端材料、特殊ケミカル、精製・石油化学用加工技術、省エネ製品とソリューションを提供。その事業は以下の四部門に分かれています(カッコ内の数字は各部門の売上比率。2018年末)

航空宇宙 37.1%
ビル・テクノロジ一 22.2%
機能材料テクノロジー 25.5%

1920年に創業し、1985年に上場、本社はニュージャージー州にあります。

1998年にアライドシグナルと合併し、現社名に変更。2016年にはユナイテッド・テクノロジーズと合併を提案したものの、実現には至らず、単独で事業基盤の強化を目指しました。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 130.2
5/17株価 170
株価上昇率 30.5%
52週高値 174.3
52週安値 123.5
EPS 9.02
PER 18.84
配当(利回り) 3.28 (1.93%)
時価総額(億$) 1237
株式数(億) 7.3

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は5/17)
HON 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 130.2 130.1 162.5 170 31%
2018 153.8 124.8 166.4 132.1 -14%
2017 116.6 116.2 156 153.4 32%
2016 101 95.7 119.2 115.9 15%
2015 99.6 91.1 106.7 103 3%
2014 90.5 84.6 101.4 99.4 10%
2013 64.3 64.4 90.9 90.9 41%
2012 55 52.6 63.9 63.1 15%
2011 53.2 41.7 61.7 54 2%
2010 39.4 36.7 53.4 52.9 34%
2009 32.7 23.1 41.1 39 19%
2008 61.2 23.5 62.1 32.6 -47%
★2:各年初から2019/5/17までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
31% 11% 46% 68% 71% 88%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
164% 209% 219% 331% 420% 178%

配当利回りと配当性向

次に、配当利回りの推移を見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/05/24 0.82 #N/A #N/A
2019/02/22 0.82 2.0% 153.2
2018/11/16 0.82 2.1% 148.6
2018/08/17 0.745 1.9% 155.17
2018/05/18 0.745 2.0% 148.34
2018/02/23 0.745 1.8% 155.12
2017/11/17 0.745 1.9% 146.49
2017/08/18 0.665 2.0% 134.95
2017/05/19 0.665 2.0% 131.4
2017/02/24 0.665 2.0% 125.03
2016/11/18 0.665 2.2% 112.09
2016/08/19 0.595 2.1% 115.45
2016/05/19 0.595 2.1% 111.68

さらに、配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.76 1.1 29.3 29.3
09/12 2.05 1.21 59.0 42.5
10/12 2.59 1.21 46.7 46.7
11/12 2.61 1.37 52.5 39.9
12/12 3.69 1.53 41.5 41.4
13/12 4.92 1.68 34.1 40.6
14/12 5.33 1.87 35.1 33.8
15/12 6.04 2.15 35.6 36.3
16/12 6.21 2.45 39.5 37.3
17/12 2 2.74 137.0 40.3
18/12 8.98 3.06 34.1 83.9

四半期決算(予想と実値)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/4/22、売上単位は100万ドル)

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 38606 39834 37890 1年
2019 36921 37722 36611 1年
9-19 9198 9355 9011 3カ月
6-19 9255 9614 9133 3カ月
売上 予想 結果
3-19 8638 8884 246 2.9
12-18 9702 9729 27 0.3
9-18 10754 10762 8 0.1
6-18 10800 10919 119 1.1
3-18 10022 10392 370 3.7
12-17 10751 10843 92 0.9
9-17 10013 10121 108 1.1
EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 8.75 9.16 8.2 1年
2019 8.02 8.16 7.75 1年
9-19 1.99 2.05 1.92 3カ月
6-19 2.03 2.11 1.95 3カ月
EPS 予想 結果
3-19 1.83 1.92 0.09 4.7
12-18 1.89 1.91 0.02 1.1
9-18 1.99 2.03 0.04 1.9
6-18 2.01 2.05 0.04 2.0
3-18 1.9 1.95 0.05 2.5
12-17 1.84 1.85 0.01 0.5
9-17 1.75 1.75 0 0

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

損益計算(売上、純利益等)

売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 36556 3791 10.4% 806
09/12 29951 3946 13.2% 1548
10/12 32350 4203 13.0% 2022
11/12 36529 2833 7.8% 2067
12/12 37665 3517 9.3% 2926
13/12 39055 4335 11.1% 3924
14/12 40306 5080 12.6% 4239
15/12 38581 5519 14.3% 4768
16/12 39302 5498 14.0% 4812
17/12 40534 5966 14.7% 1545
18/12 41802 6434 15.4% 6765

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
08/12 9.7 3.76 60.0
09/12 10.9 2.05 73.2
10/12 9.4 2.59 73.0
11/12 7.1 2.61 68.7
12/12 11.0 3.69 66.0
13/12 14.1 4.92 67.6
14/12 14.4 5.33 69.4
15/12 17.6 6.04 74.2
16/12 16.5 6.21 75.9
17/12 17.4 2 78.0
18/12 15.9 8.98 71.5

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。上記TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 35490 28221 7269 20.5%
09/12 35993 27022 8971 24.9%
10/12 37834 27047 10787 28.5%
11/12 39808 28906 10902 27.4%
12/12 41853 28788 13065 31.2%
13/12 45435 27856 17579 38.7%
14/12 45451 27667 17784 39.1%
15/12 49316 30898 18418 37.3%
16/12 54146 34599 19547 36.1%
17/12 59470 42805 16665 28.0%
18/12 57773 39415 18358 31.8%

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 倍率
08/12 6.7 18.6 1.0
09/12 6.0 26.9 1.3
10/12 5.5 20.7 1.3
11/12 5.3 19.3 1.3
12/12 7.2 24.6 1.3
13/12 9.0 25.8 1.5
14/12 9.3 24.1 1.5
15/12 10.1 26.5 1.1
16/12 9.3 25.5 1.4
17/12 2.9 9.0 1.4
18/12 11.6 38.2 1.3

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(表では資本が負債の何倍かを表記)

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
08/12 3791 -2023 -1370
09/12 3946 -1133 -2152
10/12 4203 -2269 -2047
11/12 2833 -611 -1114
12/12 3517 -1428 -1206
13/12 4335 -1959 -433
14/12 5080 -1876 -2328
15/12 5519 -6514 37
16/12 5498 -3342 346
17/12 5966 -3574 -3516
18/12 6434 1027 -5032