トランプ政権と米国株投資

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【HON】ハネウェルインターナショナルの株価と決算、配当

更新日:

ハネウェルインターナショナル(Honeywell International Inc.)は航空機エンジンや交通システムなどに多角化を図るコングロマリット(複合企業体)。

航空宇宙製品およびサービス、ターボチャージャー、制御・感知・セキュリティ用テクノロジー、自動車用製品、電子・先端材料、特殊ケミカル、精製・石油化学用加工技術、省エネ製品とソリューションを提供。その事業は以下の四部門に分かれています(カッコ内の数字は各部門の利益の比率。2018第2四半期)

航空宇宙22.6%
住居ビル・テクノロジ一16.8%
機能材料テクノロジー22.1%
セーフティー&生産性ソリューション16.5%

1920年に創業し、1985年に上場、本社はニュージャージー州にあります。

1998年にアライドシグナルと合併し、現社名に変更。2016年にはユナイテッド・テクノロジーズと合併を提案したものの、実現には至らず、単独で事業基盤の強化を目指しました。

5か年計画で2018年までにフリーCFの50%を株主還元、50%をM&Aと設備投資に充てる方針を表明。2017年10月には、家庭用製品と交通システム事業の分離上場計画を発表し、18年末までの完了を見込んでいます。

主な指標を概観

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まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価130.2
19/2/15株価153.3
株価上昇率17.80%
52週高値167.7
52週安値123.5
EPS8.99
PER17.05
配当(利回り)3.28 (2.14%)
時価総額(億$)1118
株式数(億)7.3

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は2/15)
HON

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

130.2

130.1

153.3

153.3

18%

2018

153.8

124.8

166.4

132.1

-14%

2017

116.6

116.2

156

153.4

32%

2016

101

95.7

119.2

115.9

15%

2015

99.6

91.1

106.7

103

3%

2014

90.5

84.6

101.4

99.4

10%

2013

64.3

64.4

90.9

90.9

41%

2012

55

52.6

63.9

63.1

15%

2011

53.2

41.7

61.7

54

2%

2010

39.4

36.7

53.4

52.9

34%

2009

32.7

23.1

41.1

39

19%

2008

61.2

23.5

62.1

32.6

-47%

★2:各年初から2019/2/15までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

18%

0%

31%

52%

54%

69%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

138%

179%

188%

289%

369%

151%

配当利回りと配当性向

次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

3.76

1.1

29.3

29.3

2009/12

2.05

1.21

59

42.5

2010/12

2.59

1.21

46.7

46.7

2011/12

2.61

1.37

52.5

39.9

2012/12

3.69

1.53

41.5

41.4

2013/12

4.92

1.68

34.1

40.6

2014/12

5.33

1.87

35.1

33.8

2015/12

6.04

2.15

35.6

36.3

2016/12

6.2

2.45

39.5

37.3

2017/12

2.14

2.74

128

40.3

TTM

3.55

2.98

83.9

83.9

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/11/16

0.82

2.1%

148.6

2018/08/17

0.745

1.9%

155.17

2018/05/18

0.745

2.0%

148.34

2018/02/23

0.745

1.8%

155.12

2017/11/17

0.745

1.9%

146.49

2017/08/18

0.665

2.0%

134.95

2017/05/19

0.665

2.0%

131.4

2017/02/24

0.665

2.0%

125.03

2016/11/18

0.665

2.2%

112.09

2016/08/19

0.595

2.1%

115.45

2016/05/19

0.595

2.1%

111.68

2016/02/25

0.595

2.1%

103.6

2015/11/19

0.595

2.1%

104.45

四半期決算(予想と実値)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)

ロイター予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

37119

38841

36400

通年

2018

41793

41917

41700

通年

3-19

8755

9140

8545

4半期

12-18

9712

9782

9645

4半期

売上

予想

結果

9-18

10754

10762

8

0.07

6-18

10800

10919

119

1.11

3-18

10022

10392

370

3.69

12-17

10751

10843

92

0.86

9-17

10013

10121

108

1.08

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

7.54

7.85

6.85

通年

2018

6.46

6.62

6.32

通年

3-19

1.72

1.86

1.64

4半期

12-18

1.53

1.67

1.38

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.68

1.78

0.1

1.86

6-18

1.53

1.66

0.13

1.97

3-18

1.25

1.5

0.25

2.48

12-17

1.12

1.14

0.02

0.49

9-17

1.23

1.34

0.11

0.19

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。

HON

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

10121

1543

1362

1.74

12-2017

10843

2469

-2396

-3.11

03-2018

10392

1724

1451

1.89

06-2018

10919

1778

1280

1.68

09-2018

10762

1682

2356

3.11

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

36556

3791

10.37%

806

2009/12

29951

3946

13.17%

1548

2010/12

32350

4203

12.99%

2022

2011/12

36529

2833

7.76%

2067

2012/12

37665

3517

9.34%

2926

2013/12

39055

4335

11.10%

3924

2014/12

40306

5080

12.60%

4239

2015/12

38581

5519

14.30%

4768

2016/12

39302

5498

13.99%

4809

2017/12

40534

5966

14.72%

1655

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

9.7

3.76

60

2009/12

10.9

2.05

73.23

2010/12

9.4

2.59

72.97

2011/12

7.1

2.61

68.65

2012/12

11

3.69

65.96

2013/12

14.1

4.92

67.62

2014/12

14.4

5.33

69.36

2015/12

17.6

6.04

74.21

2016/12

16.5

6.2

75.92

2017/12

17.4

2.14

77.96

TTM

17.6

3.55

72.95

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。上記TTMは11/12時点から過去12カ月で計算した値。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

35490

28221

7269

20.5%

2009/12

35993

27022

8971

24.9%

2010/12

37834

27047

10787

28.5%

2011/12

39808

28906

10902

27.4%

2012/12

41853

28788

13065

31.2%

2013/12

45435

27856

17579

38.7%

2014/12

45451

27667

17784

39.1%

2015/12

49316

30898

18418

37.3%

2016/12

54146

34599

19547

36.1%

2017/12

59387

41948

17439

29.4%

 

ROAとROEなど

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(下表では資本が負債の何倍かを表記)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

6.7

18.6

0.97

2009/12

-0.3

-0.7

1.59

2010/12

1.5

3.8

1.62

2011/12

-5.1

-13.7

1.41

2012/12

4.6

12.3

1.7

2013/12

1.5

3.7

1.25

2014/12

-3

-8.4

1.1

2015/12

-12.4

-41.1

0.95

2016/12

-6.7

-24.6

1.58

2017/12

-1.1

-4.1

1.73

TTM

3.5

15.2

0.87

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

3791

-2023

-1370

2960

2009/12

3946

-1133

-2152

3368

2010/12

4203

-2269

-2047

3566

2011/12

2833

-611

-1114

2041

2012/12

3517

-1428

-1206

2638

2013/12

4335

-1959

-433

3403

2014/12

5080

-1876

-2328

4004

2015/12

5519

-6514

37

4461

2016/12

5498

-3342

346

4424

2017/12

5966

-3574

-3516

5021

 

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