【MRK】メルクの株価と決算、配当

メルク（Merck＆Co.Inc）は処方薬やワクチン、動物向け製品の開発、製造・販売を手がける世界有数の医薬品大手です。

現在、140カ国以上で活動を展開しています。

社史をたどると、ドイツで設立されたメルク（Merck KGaA）の米国事業が第一次大戦中に米政府に敵国企業として接収され、その後、米国企業として再出発し、今のメルクができあがっています。

メルクの売上の9割は医薬品で、循環器系疾患、糖尿病やメタボ対策、肝炎、感染症などに処方される薬品を製造しています。

（16年12月時点の地域別売上高は、米国が46.4％、欧州・中東・アフリカが27.5％、アジア太平洋が9.8％、日本が7.2％、南米が5.4％）

2004年には日本の萬有製薬、09年には米シェリング・ブラウを買収しました。

メルクが扱う主な医薬品としては、抗がん剤「キイトルーダ」、２型糖尿病治療薬「ジャヌビア」、小児病ワクチン「プロクアド」、不眠症治療薬「ベルソムラ」、、子宮頸がんワクチン「ガーダ／ガーダシル」等が知られています。

以下、2018年と2017年の第2四半期の売上高を占めるそれぞれの品目の割合を見てみます（18年第2四半期決算の数値より筆者作成）。

	2018 2Q	2017 2Q
KEYTRUDA	15.9%	8.9%
JANUVIA / JANUMET	14.7%	15.2%
GARDASIL / GARDASIL 9	5.8%	4.7%
PROQUAD,	4.1%	4.0%
ZETIA / VYTORIN	3.6%	5.5%
ISENTRESS / ISENTRESS HD	2.9%	2.8%
BRIDION	2.3%	1.6%
NUVARING	2.3%	2.0%
SIMPONI	2.2%	2.0%
PNEUMOVAX 23	1.8%	1.7%

こうした前置きを踏まえ、MRKの指標と株価チャートを見ていきましょう。

【MRK】メルクの指標

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まず、9/7時点の指標の数値を見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）。

• 1/2株価 ： 56.59
• 9/7株価 ： 69.67
• 年初来の株価上昇率 ： 23.11%
• 52週高値 ： 70.25
• 52週安値 ： 52.83
• EPS(1株利益） ： 1.46
• PER(株価収益率） ： 47.83
• 配当利回り ： 2.76%
• 配当成長率(5年比） ： 2.28%
• 時価総額(億＄） ： 1853
• 株式数（億） ： 26.6

【MRK】の株価推移

次に、株価の推移を見てみます。

青線が株価推移。オレンジ線が100日間の移動平均線です。

年ごとに株価の伸び率を見てみましょう。

★表１：2008年初から18年9月7日までの株価推移（※18年終値は9/7のデータ）

08~現在	58.1	21.0	70.2	69.7	19.9%
2018	56.6	53.3	70.2	69.7	23.1%
2017	59.2	54.1	66.6	56.3	-4.9%
2016	52.0	48.6	65.0	58.9	13.2%
2015	57.2	48.4	63.0	52.8	-7.7%
2014	49.9	49.5	61.9	56.8	13.8%
2013	41.9	40.9	50.2	50.1	19.5%
2012	37.9	37.2	48.0	40.9	8.0%
2011	36.3	29.8	37.9	37.7	3.9%
2010	36.8	31.8	41.0	36.0	-2.1%
2009	30.5	21.0	38.0	36.5	19.8%
2008	58.1	23.6	60.6	30.4	-47.7%

08年初から株を持ち続けていた場合、18年9月7日で23%ほど評価額が増えています。

これを「09年初から持ち続けていた場合･･･、10年初から･･･」という風に、数値化すると、表２の通りになります。

★表２：各年初から18年9月7日までの株価伸び率

18~	17~	16~	15~	14~
23.1%	17.7%	34.0%	21.8%	39.6%
13~	12~	11~	10~	09~
66.3%	83.8%	91.9%	89.3%	128.4%

サブプライムショック後の09年初に株を持ち始めた人にとっては2倍以上（128%以上の増額）もの評価額が実現しています。

【MRK】メルクの決算と配当

次に、決算の数字を見てみます。

（売上と利益、資産と負債、資本とキャッシュフローの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS。情報源は亜州IR株式会社の『2018新年号米国株四半期速報』とメルク決算）

4半期決算：2015～2018年

	売上高	純利益	EPS	配当
2015/3	9425	953	0.33	0.45
2015/6	9785	687	0.24	0.45
2015/9	10073	1826	0.64	0.45
2015/12	10215	976	0.35	0.46
2016/3	9312	1125	0.4	0.46
2016/6	9844	1205	0.43	0.46
2016/9	10536	2184	0.78	0.46
2016/12	10115	-594	-0.22	0.47
2017/3	9434	1551	0.56	0.47
2017/6	9930	1946	0.71	0.47
2017/9	10325	-56	-0.02	0.47
2017/12	10433	-864	-0.32	0.48
2018/3	10037	736	0.27	0.48
2018/6	10465	1707	0.63	0.48

通年決算：2008～2017年

	売上高	営業利益	純利益	EPS
2008/12	23850	6085	7808	3.63
2009/12	27428	4021	12899	5.65
2010/12	45987	3355	861	0.28
2011/12	48047	8976	6272	2.02
2012/12	47267	9877	6168	2
2013/12	44033	7665	4404	1.47
2014/12	42237	6683	11920	4.07
2015/12	39498	7547	4442	1.56
2016/12	39807	6030	3920	1.41
2017/12	40122	7309	2394	0.87

配当余力：2008～2017年

	営業CF	フリーCF	配当性向	配当
2008/12	6571	5273	41.8	1.52
2009/12	3392	1931	26.9	1.52
2010/12	10822	9144	542.9	1.52
2011/12	12383	10660	110.9	1.56
2012/12	10022	8068	84.5	1.69
2013/12	11654	10106	115.4	1.73
2014/12	7860	5543	95.7	1.77
2015/12	12421	11138	48.4	1.81
2016/12	10376	8762	93.8	1.85
2017/12	6447	4559	180.8	1.89

利益率など：2008～2017年

	粗利率	営業利益率	ROA	ROE
2008/12	76.6	25.5	16.34	42.27
2009/12	67.1	14.7	16.2	33.15
2010/12	60	7.3	0.79	1.52
2011/12	64.9	18.7	5.93	11.49
2012/12	65.2	20.9	5.84	11.47
2013/12	61.5	17.4	4.16	8.57
2014/12	60.3	15.8	11.69	24.22
2015/12	62.2	19.1	4.44	9.52
2016/12	65.1	15.1	3.98	9.25
2017/12	68.2	18.2	2.61	6.43

最後に、財務情報を見てみます。

財務情報：2013～2017年

	総資産	総負債	株主資本	自己資本率
2013/12	105645	55880	49765	47.1%
2014/12	98335	49688	48647	49.5%
2015/12	101779	57103	44676	43.9%
2016/12	95377	55289	40088	42.0%
2017/12	87872	53536	34336	39.1%

流動資産と流動負債などの比率も見てみます。

	流動資産	流動負債	非流動資産	非流動負債
2013/12	35685	17868	69960	38012
2014/12	33173	18766	65162	30922
2015/12	29764	19203	72015	37900
2016/12	30614	17204	64763	38085
2017/12	24766	18614	63106	34922

キャッシュフロー：2013～2017年

	営業CF	投資CF	財務CF	フリーCF
2013/12	11654	-3148	-5990	10106
2014/12	7860	-374	-15113	5543
2015/12	12421	-4758	-5270	11138
2016/12	10376	-3210	-9044	8762
2017/12	6447	2679	-10006	4559

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