【MRK】メルクの株価と決算、配当
メルク(Merck&Co.Inc)は処方薬やワクチン、動物向け製品の開発、製造・販売を手がける世界有数の医薬品大手です。
現在、140カ国以上で活動を展開しています。
社史をたどると、ドイツで設立されたメルク(Merck KGaA)の米国事業が第一次大戦中に米政府に敵国企業として接収され、その後、米国企業として再出発し、今のメルクができあがっています。
メルクの売上の9割は医薬品で、循環器系疾患、糖尿病やメタボ対策、肝炎、感染症などに処方される薬品を製造しています。
【事業構成】(売上比)
年/月 | 17/12 | 18/12 | 19/12 | 20/12 | 21/12 |
医薬品 | 88% | 89% | 89% | 90% | 88% |
アニマルヘルス | 11% | 10% | 9% | 10% | 11% |
その他 | 1% | 1% | 2% | 1% | 1% |
地域別売上高は以下の通り(※EMEA=欧州+中東+アフリカ)
年/月 | 17/12 | 18/12 | 19/12 | 20/12 | 21/12 |
米国 | 43% | 43% | 43% | 44% | 46% |
EMEA | 29% | 29% | 27% | 28% | 27% |
日本 | 8% | 8% | 8% | 7% | 6% |
アジア太平洋 | 11% | 7% | 7% | 6% | 5% |
2004年には日本の萬有製薬、09年には米シェリング・ブラウを買収。
日本のエーザイとは抗がん剤「レンビマ」の開発と販売で提携しています。
メルクの医薬品のうち抗がん剤「キイトルーダ」が収益の柱で、2018年にはBMY(ブリストルマイヤーズスクイブ)の「オブジーボ」と競合しながら急成長しました。
そのほかには、糖尿病治療薬「ジャヌビア」「ジャヌベット」、子宮頸がんワクチン「ガーダ/ガーダシル」等が知られています。
2020年の新型肺炎に関しても、5月にワクチン開発に踏み出すことを公表しました。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回りのみZacks)
1/3株価 | 76.6 |
5/20株価 | 93.6 |
株価上昇率 | 22.16% |
52週高値 | 94.6 |
52週安値 | 70.9 |
β値 | 0.37 |
EPS | 5.59 |
PER | 16.73 |
配当利回り | 3.05% |
時価総額(億$) | 2366 |
株式数(億) | 25.3 |
株価推移(チャートと伸び率)
次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
★1:各年の株価伸び率(※22年終値は5/20株価) | |||
MRK | 初値 | 終値 | 上昇率 |
2022 | 76.6 | 93.6 | 22% |
2021 | 82 | 76.6 | -7% |
2020 | 91.1 | 81.8 | -10% |
2019 | 75.3 | 91 | 21% |
2018 | 56.6 | 76.4 | 35% |
2017 | 59.2 | 56.3 | -5% |
2016 | 52 | 58.9 | 13% |
2015 | 57.2 | 52.8 | -8% |
2014 | 49.9 | 56.8 | 14% |
2013 | 41.9 | 50.1 | 20% |
2012 | 37.9 | 40.9 | 8% |
2011 | 36.3 | 37.7 | 4% |
2010 | 36.8 | 36 | -2% |
2009 | 30.5 | 36.5 | 20% |
2008 | 58.1 | 30.4 | -48% |
★2:各年初から22/05/20までの伸び率 | |||
22年~ | 21年~ | 20年~ | 19年~ |
22% | 14% | 3% | 24% |
18年~ | 17年~ | 16年~ | 15年~ |
65% | 58% | 80% | 64% |
14年~ | 13年~ | 12年~ | 11年~ |
87% | 123% | 147% | 158% |
10年~ | 09年~ | 08年~ | |
154% | 207% | 61% |
配当利回りと配当性向
さらに、配当利回りを見てみます。
権利落ち日 | 配当 | 利回り | 株価 |
2022/3/14 | 0.69 | 3.39% | 77.8 |
2021/12/14 | 0.69 | 3.53% | 73.7 |
2021/9/14 | 0.65 | 3.55% | 72.1 |
2021/6/14 | 0.65 | 3.26% | 75.5 |
2021/3/14 | 0.65 | 3.16% | 74.6 |
2020/12/14 | 0.65 | 3.09% | 80.3 |
2020/9/14 | 0.61 | 2.9% | 84.2 |
2020/6/14 | 0.61 | 3.12% | 76.3 |
2020/3/15 | 0.61 | 3.02% | 76.8 |
2019/12/15 | 0.61 | 2.53% | 89.2 |
2019/9/15 | 0.55 | 2.66% | 82.6 |
2019/6/16 | 0.55 | 2.57% | 82.8 |
配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値
年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
(GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
08/12 | 3.63 | 1.52 | 41.9 | 110.9 |
09/12 | 5.65 | 1.52 | 26.9 | 26.9 |
10/12 | 0.28 | 1.52 | 542.9 | 542.9 |
11/12 | 2.02 | 1.56 | 77.2 | 110.9 |
12/12 | 2 | 1.69 | 84.5 | 84.5 |
13/12 | 1.47 | 1.73 | 117.7 | 115.4 |
14/12 | 4.07 | 1.77 | 43.5 | 95.7 |
15/12 | 1.56 | 1.81 | 116 | 48.4 |
16/12 | 1.41 | 1.85 | 131.2 | 93.8 |
17/12 | 0.87 | 1.89 | 217.2 | 180.8 |
18/12 | 2.32 | 1.99 | 85.8 | 153.6 |
19/12 | 3.81 | 2.26 | 59.3 | 61.5 |
20/12 | 2.78 | 2.48 | 89.2 | 53.8 |
21/12 | 5.14 | 2.64 | 51.4 | 78 |
四半期決算(2022予想など)
さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。)。
EPS:予想と結果
予想 | 5/16 | 1月前 | 2月前 |
Y:2023 | 7.32 | 7.19 | 7.19 |
Y:2022 | 7.34 | 7.23 | 7.28 |
Q:22/9 | 1.87 | 1.91 | 1.93 |
Q:22/6 | 1.69 | 1.73 | 1.78 |
EPS | 予想 | 結果 | 差 | % |
22/3 | 1.83 | 2.14 | 0.31 | 16.9 |
21/12 | 1.53 | 1.80 | 0.27 | 17.6 |
21/9 | 1.55 | 1.75 | 0.20 | 12.9 |
21/6 | 1.44 | 1.31 | -0.13 | -9.0 |
21/3 | 1.63 | 1.40 | -0.23 | -14.1 |
20/12 | 1.38 | 1.32 | -0.06 | -4.3 |
20/9 | 1.43 | 1.74 | 0.31 | 21.7 |
20/6 | 1.04 | 1.37 | 0.33 | 31.7 |
20/3 | 1.34 | 1.51 | 0.17 | 12.7 |
19/12 | 1.15 | 1.16 | 0.01 | 0.9 |
19/9 | 1.24 | 1.51 | 0.27 | 21.8 |
19/6 | 1.16 | 1.30 | 0.14 | 12.1 |
19/3 | 1.06 | 1.22 | 0.16 | 15.1 |
18/12 | 1.03 | 1.04 | 0.01 | 1.0 |
18/9 | 1.14 | 1.19 | 0.05 | 4.4 |
18/6 | 1.03 | 1.06 | 0.03 | 2.9 |
18/3 | 1.00 | 1.05 | 0.05 | 5.0 |
売上高:予想と結果
予想 | 5/16 | 1月前 | 2月前 |
Y:2023 | 56550 | 55450 | 55360 |
Y:2022 | 57900 | 57380 | 57340 |
Q:22/9 | 14310 | – | – |
Q:22/6 | 13830 | 14270 | 14050 |
売上 | 予想 | 結果 | 差 | % |
22/3 | 14,680 | 15,900 | 1,220 | 8.3 |
21/12 | 13,160 | 13,520 | 360 | 2.7 |
21/9 | 12,330 | 13,150 | 820 | 6.7 |
21/6 | 11,540 | 11,400 | -140 | -1.2 |
21/3 | 12,660 | 12,080 | -580 | -4.6 |
20/12 | 12,670 | 12,510 | -160 | -1.3 |
20/9 | 12,170 | 12,550 | 380 | 3.1 |
20/6 | 10,390 | 10,870 | 480 | 4.6 |
20/3 | 11,460 | 12,060 | 600 | 5.2 |
19/12 | 11,980 | 11,868 | -112 | -0.9 |
19/9 | 11,630 | 12,397 | 767 | 6.6 |
19/6 | 10,957 | 11,760 | 803 | 7.3 |
19/3 | 10,477 | 10,816 | 339 | 3.2 |
18/12 | 10,990 | 10,998 | 8 | 0.1 |
18/9 | 10,880 | 10,794 | -86 | -0.8 |
18/6 | 10,291 | 10,465 | 174 | 1.7 |
18/3 | 10,108 | 10,037 | -71 | -0.7 |
ガイダンス
(Y=通年、予=予想。GD=ガイダンス。「21/3」は21/3決算で出したGDを示す)
Y | EPS:予 | EPS:GD | 売上:予 | 売上:GD |
21/12 | 7.29 | 7.12~7.27 | 56.64B | 56.1~57.6B |
21/9 | 5.8 | 5.65~5.7 | 48.17B | 47.4~47.9B |
21/6 | 5.56 | 5.47~5.57 | 46.66B | 46.4~47.4B |
21/3 | 6.54 | 6.48~6.68 | 52.35B | 51.8~53.8B |
決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算(GAAP基準)
最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。
損益計算(売上、純利益等)
MRK | 売上高 | 営業CF | 同マージン | 純利益 |
08/12 | 23850 | 6999 | 29% | 7788 |
09/12 | 27428 | 6572 | 24% | 12853 |
10/12 | 45987 | 3392 | 7% | 859 |
11/12 | 48047 | 10822 | 23% | 6257 |
12/12 | 47267 | 12383 | 26% | 6165 |
13/12 | 44033 | 10022 | 23% | 4404 |
14/12 | 42237 | 11654 | 28% | 11920 |
15/12 | 39498 | 7989 | 20% | 4442 |
16/12 | 39807 | 12538 | 31% | 3920 |
17/12 | 40122 | 10376 | 26% | 2394 |
18/12 | 42294 | 6451 | 15% | 6220 |
19/12 | 46840 | 10922 | 23% | 9843 |
20/12 | 47994 | 13440 | 28% | 7067 |
21/12 | 48704 | 14109 | 29% | 13049 |
同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
MRK | SG(%) | EPS | DSO |
08/12 | -1% | 3.63 | |
09/12 | 15% | 5.65 | 87.9 |
10/12 | 68% | 0.28 | 58.3 |
11/12 | 4% | 2.02 | 62.8 |
12/12 | -2% | 2 | 59.2 |
13/12 | -7% | 1.47 | 59.5 |
14/12 | -4% | 4.07 | 57.3 |
15/12 | -6% | 1.56 | 59.9 |
16/12 | 1% | 1.41 | 64.3 |
17/12 | 1% | 0.87 | 62.5 |
18/12 | 5% | 2.32 | 61 |
19/12 | 11% | 3.81 | 63.2 |
20/12 | 2% | 2.78 | 59.8 |
21/12 | 1% | 5.14 | 69.2 |
※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。
バランスシート
MRK | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
08/12 | 47196 | 26029 | 21167 | 45% |
09/12 | 112314 | 50829 | 61485 | 55% |
10/12 | 105781 | 48976 | 56805 | 54% |
11/12 | 105128 | 48185 | 56943 | 54% |
12/12 | 106132 | 50669 | 55463 | 52% |
13/12 | 105645 | 53319 | 52326 | 50% |
14/12 | 98167 | 49376 | 48791 | 50% |
15/12 | 101677 | 56910 | 44767 | 44% |
16/12 | 95377 | 55069 | 40308 | 42% |
17/12 | 87872 | 53303 | 34569 | 39% |
18/12 | 82637 | 55755 | 26882 | 33% |
19/12 | 84397 | 58396 | 26001 | 31% |
20/12 | 91588 | 66184 | 25404 | 28% |
21/12 | 105694 | 67510 | 38184 | 36% |
ROAとROEなど
MRK | ROA | ROE | 流動比率 |
08/12 | 17% | 37% | 133% |
09/12 | 11% | 21% | 182% |
10/12 | 1% | 2% | 186% |
11/12 | 6% | 11% | 204% |
12/12 | 6% | 11% | 190% |
13/12 | 4% | 8% | 200% |
14/12 | 12% | 24% | 177% |
15/12 | 4% | 10% | 155% |
16/12 | 4% | 10% | 178% |
17/12 | 3% | 7% | 133% |
18/12 | 8% | 23% | 117% |
19/12 | 12% | 38% | 124% |
20/12 | 8% | 28% | 102% |
21/12 | 12% | 34% | 127% |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標
キャッシュフロー
MRK | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
08/12 | 6572 | -1834 | -5523 |
09/12 | 3392 | 3156 | -1638 |
10/12 | 10822 | -3497 | -5441 |
11/12 | 12383 | -2890 | -6904 |
12/12 | 10022 | -6805 | -3267 |
13/12 | 11654 | -3148 | -5990 |
14/12 | 7989 | -374 | -15242 |
15/12 | 12538 | -4758 | -5387 |
16/12 | 10376 | -3210 | -9044 |
17/12 | 6451 | 2679 | -10006 |
18/12 | 10922 | 4314 | -13160 |
19/12 | 13440 | -2629 | -8861 |
20/12 | 10253 | -9443 | -2832 |
21/12 | 14109 | -16555 | 2593 |