【MRK】メルクの株価と決算、配当
メルク（Merck＆Co.Inc）は処方薬やワクチン、動物向け製品の開発、製造・販売を手がける世界有数の医薬品大手です。
現在、140カ国以上で活動を展開しています。
社史をたどると、ドイツで設立されたメルク（Merck KGaA）の米国事業が第一次大戦中に米政府に敵国企業として接収され、その後、米国企業として再出発し、今のメルクができあがっています。
メルクの売上の9割は医薬品で、循環器系疾患、糖尿病やメタボ対策、肝炎、感染症などに処方される薬品を製造しています。
（18年12月時点の地域別売上高は、米国が43.1％、欧州・中東・アフリカが28.9％、日本が7.6％、アジア太平洋が6.9％）
2004年には日本の萬有製薬、09年には米シェリング・ブラウを買収。
日本のエーザイとは抗がん剤「レンビマ」の開発と販売で提携しています。
メルクの医薬品のなかでは、抗がん剤「キイトルーダ」が、2018年にBMY（ﾌﾞﾘｽﾄﾙﾏｲﾔｰｽﾞｽｸｲﾌﾞ）の「オブジーボ」と競合しながら急成長しました。
そのほかには、糖尿病治療薬「ジャヌビア」「ジャヌベット」、子宮頸がんワクチン「ガーダ／ガーダシル」等が知られています。
こうした前置きを踏まえ、MRKの指標と株価チャートを見ていきましょう。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ）
| 1/2株価 | 75.3 |
| 10/11株価 | 84.3 |
| 株価上昇率 | 12.0% |
| 52週高値 | 87.4 |
| 52週安値 | 66.1 |
| EPS | 2.43 |
| PER | 34.7 |
| 配当利回り | 2.61% |
| 時価総額(億$） | 2159 |
| 株式数(億) | 25.6 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は10/11） | |||
| MRK | 初値 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 75.3 | 84.3 | 12% |
| 2018 | 56.6 | 76.4 | 35% |
| 2017 | 59.2 | 56.3 | -5% |
| 2016 | 52 | 58.9 | 13% |
| 2015 | 57.2 | 52.8 | -8% |
| 2014 | 49.9 | 56.8 | 14% |
| 2013 | 41.9 | 50.1 | 20% |
| 2012 | 37.9 | 40.9 | 8% |
| 2011 | 36.3 | 37.7 | 4% |
| 2010 | 36.8 | 36 | -2% |
| 2009 | 30.5 | 36.5 | 20% |
| 2008 | 58.1 | 30.4 | -48% |
| ★2：各年初から19/10/11までの伸び率 | |||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ |
| 12% | 49% | 43% | 62% |
| 15年～ | 14年～ | 13年～ | 12年～ |
| 47% | 69% | 101% | 123% |
| 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 132% | 129% | 177% | 45% |
配当利回りと配当性向
さらに、配当利回りを見てみます。
| 権利落ち日 | 配当 | 利回り | 株価 |
| 2019/09/16 | 0.55 | 2.66% | 82.6 |
| 2019/06/17 | 0.55 | 2.56% | 83.3 |
| 2019/03/15 | 0.55 | 2.53% | 81.6 |
| 2018/12/17 | 0.55 | 2.65% | 75.2 |
| 2018/09/17 | 0.48 | 2.73% | 70.4 |
| 2018/06/15 | 0.48 | 3.08% | 62 |
| 2018/03/15 | 0.48 | 3.44% | 55.3 |
| 2017/12/15 | 0.48 | 3.36% | 56.2 |
| 2017/09/15 | 0.47 | 2.84% | 66.2 |
| 2017/06/15 | 0.47 | 2.96% | 63.2 |
| 2017/03/15 | 0.47 | 2.87% | 64.7 |
| 2016/12/15 | 0.47 | 2.97% | 62.4 |
配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 08/12 | 3.63 | 1.52 | 41.9 | 41.8 |
| 09/12 | 5.65 | 1.52 | 26.9 | 26.9 |
| 10/12 | 0.28 | 1.52 | 542.9 | 542.9 |
| 11/12 | 2.02 | 1.56 | 77.2 | 110.9 |
| 12/12 | 2 | 1.69 | 84.5 | 84.5 |
| 13/12 | 1.47 | 1.73 | 117.7 | 115.4 |
| 14/12 | 4.07 | 1.77 | 43.5 | 95.7 |
| 15/12 | 1.56 | 1.81 | 116.0 | 48.4 |
| 16/12 | 1.41 | 1.85 | 131.2 | 93.8 |
| 17/12 | 0.87 | 1.89 | 217.2 | 180.8 |
| 18/12 | 2.3 | 2.0 | 85.8 | 153.6 |
| 19/12 | ||||
四半期決算（2019予想など）
さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載）。
EPS：予想と結果
| 予想 | 10/7 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2020 | 5.48 | 5.49 | 5.4 |
| Y：2019 | 4.92 | 4.91 | 4.86 |
| Q：19/12 | 1.17 | 1.16 | 1.15 |
| Q：19/9 | 1.23 | 1.23 | 1.23 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | % |
| 19/6 | 1.16 | 1.3 | 0.14 | 12.1 |
| 19/3 | 1.06 | 1.22 | 0.16 | 15.1 |
| 18/12 | 1.03 | 1.04 | 0.01 | 1 |
| 18/9 | 1.14 | 1.19 | 0.05 | 4.4 |
| 18/6 | 1.03 | 1.06 | 0.03 | 2.9 |
| 18/3 | 1 | 1.05 | 0.05 | 5.1 |
売上高：予想と結果
| 予想 | 10/7 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2020 | 48510 | 48376 | 47310 |
| Y：2019 | 45940 | 45864 | 44740 |
| Q：19/12 | 11740 | 11703 | 11580 |
| Q：19/9 | 11590 | 11564 | 11371 |
| 予想 | 結果 | 差 | % | |
| 19/6 | 10957 | 11760 | 803 | 7.3 |
| 19/3 | 10477 | 10816 | 339 | 3.2 |
| 18/12 | 10990 | 10998 | 8 | 0.1 |
| 18/9 | 10880 | 10794 | -86 | -0.8 |
| 18/6 | 10291 | 10465 | 174 | 1.7 |
| 18/3 | 10108 | 10037 | 71 | 0.7 |
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等）
| MRK | 売上高 | 営業CF | OCFﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 |
| 08/12 | 23850 | 6572 | 28% | 7788 |
| 09/12 | 27428 | 3392 | 12% | 12853 |
| 10/12 | 45987 | 10822 | 24% | 859 |
| 11/12 | 48047 | 12383 | 26% | 6257 |
| 12/12 | 47267 | 10022 | 21% | 6165 |
| 13/12 | 44033 | 11654 | 26% | 4404 |
| 14/12 | 42237 | 7989 | 19% | 11920 |
| 15/12 | 39498 | 12538 | 32% | 4442 |
| 16/12 | 39807 | 10376 | 26% | 3920 |
| 17/12 | 40122 | 6451 | 16% | 2394 |
| 18/12 | 42294 | 10922 | 26% | 6220 |
＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや売上高成長率など
| MRK | SG(%) | EPS | DSO |
| 08/12 | -1% | 3.63 | 56.7 |
| 09/12 | 15% | 5.65 | 69.1 |
| 10/12 | 68% | 0.28 | 55.4 |
| 11/12 | 4% | 2.02 | 59.3 |
| 12/12 | -2% | 2 | 61.5 |
| 13/12 | -7% | 1.47 | 61.6 |
| 14/12 | -4% | 4.07 | 59.7 |
| 15/12 | -6% | 1.56 | 60.6 |
| 16/12 | 1% | 1.41 | 61.9 |
| 17/12 | 1% | 0.87 | 63.2 |
| 18/12 | 5% | 2.32 | 60.2 |
※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| MRK | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 08/12 | 47196 | 26029 | 21167 | 45% |
| 09/12 | 112314 | 50829 | 61485 | 55% |
| 10/12 | 105781 | 48976 | 56805 | 54% |
| 11/12 | 105128 | 48185 | 56943 | 54% |
| 12/12 | 106132 | 50669 | 55463 | 52% |
| 13/12 | 105645 | 53319 | 52326 | 50% |
| 14/12 | 98167 | 49376 | 48791 | 50% |
| 15/12 | 101677 | 56910 | 44767 | 44% |
| 16/12 | 95377 | 55069 | 40308 | 42% |
| 17/12 | 87872 | 53303 | 34569 | 39% |
| 18/12 | 82637 | 55755 | 26882 | 33% |
ROAとROEなど
| MRK | ROA | ROE | 流動比率 |
| 08/12 | 17% | 37% | 133% |
| 09/12 | 11% | 21% | 182% |
| 10/12 | 1% | 2% | 186% |
| 11/12 | 6% | 11% | 204% |
| 12/12 | 6% | 11% | 190% |
| 13/12 | 4% | 8% | 200% |
| 14/12 | 12% | 24% | 177% |
| 15/12 | 4% | 10% | 155% |
| 16/12 | 4% | 10% | 178% |
| 17/12 | 3% | 7% | 133% |
| 18/12 | 8% | 23% | 117% |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標
キャッシュフロー
| MRK | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 08/12 | 6572 | -1834 | -5523 |
| 09/12 | 3392 | 3156 | -1638 |
| 10/12 | 10822 | -3497 | -5441 |
| 11/12 | 12383 | -2890 | -6904 |
| 12/12 | 10022 | -6805 | -3267 |
| 13/12 | 11654 | -3148 | -5990 |
| 14/12 | 7989 | -374 | -15242 |
| 15/12 | 12538 | -4758 | -5387 |
| 16/12 | 10376 | -3210 | -9044 |
| 17/12 | 6451 | 2679 | -10006 |
| 18/12 | 10922 | 4314 | -13160 |