【MRK】メルクの株価と決算、配当

ダウ30銘柄,ヘルスケア,米国個別株,高配当銘柄,バイオ製薬&ゲノム,ワクチン

メルク(Merck&Co.Inc)は処方薬やワクチン、動物向け製品の開発、製造・販売を手がける世界有数の医薬品大手です。

現在、140カ国以上で活動を展開しています。

社史をたどると、ドイツで設立されたメルク(Merck KGaA)の米国事業が第一次大戦中に米政府に敵国企業として接収され、その後、米国企業として再出発し、今のメルクができあがっています。

メルクの売上の9割は医薬品で、循環器系疾患、糖尿病やメタボ対策、肝炎、感染症などに処方される薬品を製造しています。

【事業構成】(売上比)

年/月 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12
医薬品 88% 89% 89% 90% 88%
アニマルヘルス 11% 10% 9% 10% 11%
その他 1% 1% 2% 1% 1%

地域別売上高は以下の通り(※EMEA=欧州+中東+アフリカ)

年/月 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12
米国 43% 43% 43% 44% 46%
EMEA 29% 29% 27% 28% 27%
日本 8% 8% 8% 7% 6%
アジア太平洋 11% 7% 7% 6% 5%

2004年には日本の萬有製薬、09年には米シェリング・ブラウを買収。

日本のエーザイとは抗がん剤「レンビマ」の開発と販売で提携しています。

メルクの医薬品のうち抗がん剤「キイトルーダ」が収益の柱で、2018年にはBMY(ブリストルマイヤーズスクイブ)の「オブジーボ」と競合しながら急成長しました。

そのほかには、糖尿病治療薬「ジャヌビア」「ジャヌベット」、子宮頸がんワクチン「ガーダ/ガーダシル」等が知られています。

2020年の新型肺炎に関しても、5月にワクチン開発に踏み出すことを公表しました。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回りのみZacks)

1/3株価 76.6
5/20株価 93.6
株価上昇率 22.16%
52週高値 94.6
52週安値 70.9
β値 0.37
EPS 5.59
PER 16.73
配当利回り 3.05%
時価総額(億$) 2366
株式数(億) 25.3

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は5/20株価)
MRK 初値 終値 上昇率
2022 76.6 93.6 22%
2021 82 76.6 -7%
2020 91.1 81.8 -10%
2019 75.3 91 21%
2018 56.6 76.4 35%
2017 59.2 56.3 -5%
2016 52 58.9 13%
2015 57.2 52.8 -8%
2014 49.9 56.8 14%
2013 41.9 50.1 20%
2012 37.9 40.9 8%
2011 36.3 37.7 4%
2010 36.8 36 -2%
2009 30.5 36.5 20%
2008 58.1 30.4 -48%
★2:各年初から22/05/20までの伸び率
22年~ 21年~ 20年~ 19年~
22% 14% 3% 24%
18年~ 17年~ 16年~ 15年~
65% 58% 80% 64%
14年~ 13年~ 12年~ 11年~
87% 123% 147% 158%
10年~ 09年~ 08年~
154% 207% 61%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/3/14 0.69 3.39% 77.8
2021/12/14 0.69 3.53% 73.7
2021/9/14 0.65 3.55% 72.1
2021/6/14 0.65 3.26% 75.5
2021/3/14 0.65 3.16% 74.6
2020/12/14 0.65 3.09% 80.3
2020/9/14 0.61 2.9% 84.2
2020/6/14 0.61 3.12% 76.3
2020/3/15 0.61 3.02% 76.8
2019/12/15 0.61 2.53% 89.2
2019/9/15 0.55 2.66% 82.6
2019/6/16 0.55 2.57% 82.8

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 3.63 1.52 41.9 110.9
09/12 5.65 1.52 26.9 26.9
10/12 0.28 1.52 542.9 542.9
11/12 2.02 1.56 77.2 110.9
12/12 2 1.69 84.5 84.5
13/12 1.47 1.73 117.7 115.4
14/12 4.07 1.77 43.5 95.7
15/12 1.56 1.81 116 48.4
16/12 1.41 1.85 131.2 93.8
17/12 0.87 1.89 217.2 180.8
18/12 2.32 1.99 85.8 153.6
19/12 3.81 2.26 59.3 61.5
20/12 2.78 2.48 89.2 53.8
21/12 5.14 2.64 51.4 78


四半期決算(2022予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。)。

EPS:予想と結果

予想 5/16 1月前 2月前
Y:2023 7.32 7.19 7.19
Y:2022 7.34 7.23 7.28
Q:22/9 1.87 1.91 1.93
Q:22/6 1.69 1.73 1.78
EPS 予想 結果 %
22/3 1.83 2.14 0.31 16.9
21/12 1.53 1.80 0.27 17.6
21/9 1.55 1.75 0.20 12.9
21/6 1.44 1.31 -0.13 -9.0
21/3 1.63 1.40 -0.23 -14.1
20/12 1.38 1.32 -0.06 -4.3
20/9 1.43 1.74 0.31 21.7
20/6 1.04 1.37 0.33 31.7
20/3 1.34 1.51 0.17 12.7
19/12 1.15 1.16 0.01 0.9
19/9 1.24 1.51 0.27 21.8
19/6 1.16 1.30 0.14 12.1
19/3 1.06 1.22 0.16 15.1
18/12 1.03 1.04 0.01 1.0
18/9 1.14 1.19 0.05 4.4
18/6 1.03 1.06 0.03 2.9
18/3 1.00 1.05 0.05 5.0

売上高:予想と結果

予想 5/16 1月前 2月前
Y:2023 56550 55450 55360
Y:2022 57900 57380 57340
Q:22/9 14310
Q:22/6 13830 14270 14050
売上 予想 結果
22/3 14,680 15,900 1,220 8.3
21/12 13,160 13,520 360 2.7
21/9 12,330 13,150 820 6.7
21/6 11,540 11,400 -140 -1.2
21/3 12,660 12,080 -580 -4.6
20/12 12,670 12,510 -160 -1.3
20/9 12,170 12,550 380 3.1
20/6 10,390 10,870 480 4.6
20/3 11,460 12,060 600 5.2
19/12 11,980 11,868 -112 -0.9
19/9 11,630 12,397 767 6.6
19/6 10,957 11,760 803 7.3
19/3 10,477 10,816 339 3.2
18/12 10,990 10,998 8 0.1
18/9 10,880 10,794 -86 -0.8
18/6 10,291 10,465 174 1.7
18/3 10,108 10,037 -71 -0.7



ガイダンス

(Y=通年、予=予想。GD=ガイダンス。「21/3」は21/3決算で出したGDを示す)

Y EPS:予 EPS:GD 売上:予 売上:GD
21/12 7.29 7.12~7.27 56.64B 56.1~57.6B
21/9 5.8 5.65~5.7 48.17B 47.4~47.9B
21/6 5.56 5.47~5.57 46.66B 46.4~47.4B
21/3 6.54 6.48~6.68 52.35B 51.8~53.8B

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

MRK 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 23850 6999 29% 7788
09/12 27428 6572 24% 12853
10/12 45987 3392 7% 859
11/12 48047 10822 23% 6257
12/12 47267 12383 26% 6165
13/12 44033 10022 23% 4404
14/12 42237 11654 28% 11920
15/12 39498 7989 20% 4442
16/12 39807 12538 31% 3920
17/12 40122 10376 26% 2394
18/12 42294 6451 15% 6220
19/12 46840 10922 23% 9843
20/12 47994 13440 28% 7067
21/12 48704 14109 29% 13049

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

MRK SG(%) EPS DSO
08/12 -1% 3.63
09/12 15% 5.65 87.9
10/12 68% 0.28 58.3
11/12 4% 2.02 62.8
12/12 -2% 2 59.2
13/12 -7% 1.47 59.5
14/12 -4% 4.07 57.3
15/12 -6% 1.56 59.9
16/12 1% 1.41 64.3
17/12 1% 0.87 62.5
18/12 5% 2.32 61
19/12 11% 3.81 63.2
20/12 2% 2.78 59.8
21/12 1% 5.14 69.2

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

MRK 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 47196 26029 21167 45%
09/12 112314 50829 61485 55%
10/12 105781 48976 56805 54%
11/12 105128 48185 56943 54%
12/12 106132 50669 55463 52%
13/12 105645 53319 52326 50%
14/12 98167 49376 48791 50%
15/12 101677 56910 44767 44%
16/12 95377 55069 40308 42%
17/12 87872 53303 34569 39%
18/12 82637 55755 26882 33%
19/12 84397 58396 26001 31%
20/12 91588 66184 25404 28%
21/12 105694 67510 38184 36%

ROAとROEなど

MRK ROA ROE 流動比率
08/12 17% 37% 133%
09/12 11% 21% 182%
10/12 1% 2% 186%
11/12 6% 11% 204%
12/12 6% 11% 190%
13/12 4% 8% 200%
14/12 12% 24% 177%
15/12 4% 10% 155%
16/12 4% 10% 178%
17/12 3% 7% 133%
18/12 8% 23% 117%
19/12 12% 38% 124%
20/12 8% 28% 102%
21/12 12% 34% 127%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

MRK 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 6572 -1834 -5523
09/12 3392 3156 -1638
10/12 10822 -3497 -5441
11/12 12383 -2890 -6904
12/12 10022 -6805 -3267
13/12 11654 -3148 -5990
14/12 7989 -374 -15242
15/12 12538 -4758 -5387
16/12 10376 -3210 -9044
17/12 6451 2679 -10006
18/12 10922 4314 -13160
19/12 13440 -2629 -8861
20/12 10253 -9443 -2832
21/12 14109 -16555 2593