【K】ケロッグの株価と決算、配当
ケロッグ（Kellogg Company）は老舗の大手食品メーカーです。
主力はコーンフレークやシリアルバーなどですが、クッキー、クラッカー、焼き菓子、シリアルバー、フルーツスナック、冷凍食品など1600種類を超える製品を扱っています。
ブランドとしては、シリアルの「ケロッグ」、ポテトチップスの「プリングルス」などが有名。
18年の売上構成のうち、スナック部門が最大（21.8%）。国別では米国が6割を占めています。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ）。
| 1/2株価 | 69.1 |
| 4/24株価 | 64.1 |
| 株価上昇率 | -7.24% |
| 52週高値 | 71.1 |
| 52週安値 | 51.3 |
| EPS | 2.8 |
| PER | 22.9 |
| 配当利回り | 3.56% |
| 時価総額(億$） | 220 |
| 株式数(億) | 3.4 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は12/31） | |||
| K | 初値 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 56.8 | 69.2 | 22% |
| 2018 | 68 | 57 | -16% |
| 2017 | 73.7 | 68 | -8% |
| 2016 | 71.6 | 73.7 | 3% |
| 2015 | 65.6 | 72.3 | 10% |
| 2014 | 61 | 65.4 | 7% |
| 2013 | 56.3 | 61.1 | 8% |
| 2012 | 51 | 55.9 | 10% |
| 2011 | 51.2 | 50.6 | -1% |
| 2010 | 53.3 | 51.1 | -4% |
| 2009 | 44 | 53.2 | 21% |
| 2008 | 52.3 | 43.9 | -16% |
| ★2：各年初から19/12/31までの伸び率 | |||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ |
| 22% | 2% | -6% | -3% |
| 15年～ | 14年～ | 13年～ | 12年～ |
| 5% | 13% | 23% | 36% |
| 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 35% | 30% | 57% | 32% |
配当利回りと配当性向
さらに、配当利回りを見てみます。
| 権利落ち日 | 配当 | 利回り | 株価 |
| 2020/03/03 | 0.57 | 3.62% | 62.7 |
| 2019/12/02 | 0.57 | 3.45% | 65.4 |
| 2019/09/03 | 0.57 | 3.53% | 63.7 |
| 2019/06/03 | 0.56 | 4.16% | 53.8 |
| 2019/03/05 | 0.56 | 4.05% | 54.8 |
| 2018/12/03 | 0.56 | 3.49% | 63.1 |
| 2018/09/04 | 0.56 | 3.03% | 71.9 |
| 2018/06/01 | 0.54 | 3.38% | 63.8 |
| 2018/03/05 | 0.54 | 3.09% | 69.2 |
| 2017/12/01 | 0.54 | 3.21% | 66 |
| 2017/09/01 | 0.54 | 3.21% | 65.5 |
| 2017/06/01 | 0.52 | 2.85% | 72.9 |
配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 08/12 | 2.99 | 1.3 | 43.5 | 43.5 |
| 09/12 | 3.16 | 1.43 | 45.3 | 45.3 |
| 10/12 | 3.4 | 1.56 | 45.9 | 47.3 |
| 11/12 | 2.38 | 1.67 | 70.2 | 50.6 |
| 12/12 | 2.67 | 1.74 | 65.2 | 65.2 |
| 13/12 | 4.94 | 1.8 | 36.4 | 68.4 |
| 14/12 | 1.75 | 1.9 | 108.6 | 39 |
| 15/12 | 1.72 | 1.98 | 115.1 | 191.3 |
| 16/12 | 1.97 | 2.04 | 103.6 | 101.5 |
| 17/12 | 3.58 | 2.12 | 59.2 | 93.8 |
| 18/12 | 3.8 | 2.2 | 57.4 | 41 |
| 19/12 | 2.8 | 2.3 | 80.7 | 105.1 |
四半期決算（2020予想など）
さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。
EPS：予想と結果
| 予想 | 5/23 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2021 | 3.91 | 3.98 | 3.99 |
| Y：2020 | 3.78 | 3.82 | 3.8 |
| Q：20/9 | 0.94 | 0.99 | 1 |
| Q：20/6 | 0.93 | 0.92 | 0.91 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | % |
| 20/3 | 0.95 | 0.99 | 0.04 | 4.2 |
| 19/12 | 0.85 | 0.91 | 0.06 | 7.1 |
| 19/9 | 0.91 | 1.03 | 0.12 | 13.2 |
| 19/6 | 0.92 | 0.99 | 0.07 | 7.6 |
| 19/3 | 0.95 | 1.01 | 0.06 | 6.3 |
| 18/12 | 0.88 | 0.91 | 0.03 | 3.4 |
| 18/9 | 1.06 | 1.06 | 0 | 0 |
| 18/6 | 1.05 | 1.14 | 0.09 | 8.6 |
| 18/3 | 1.08 | 1.23 | 0.15 | 14 |
売上高：予想と結果
| 予想 | 5/23 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2021 | 13220 | 13430 | 13540 |
| Y：2020 | 13290 | 13450 | 13440 |
| Q：20/9 | 3280 | – | – |
| Q：20/6 | 3270 | 3340 | 3320 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 20/3 | 3380 | 3410 | 30 | 0.9 |
| 19/12 | 3350 | 3372 | 22 | 0.7 |
| 19/9 | 3350 | 3372 | 22 | 0.7 |
| 19/6 | 3420 | 3461 | 41 | 1.2 |
| 19/3 | 3536 | 3522 | -14 | -0.4 |
| 18/12 | 3321 | 3317 | -4 | -0.1 |
| 18/9 | 3424 | 3469 | 45 | 1.3 |
| 18/6 | 3300 | 3360 | 60 | 1.8 |
| 18/3 | 3301 | 3401 | 100 | 3 |
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等
| K | 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 |
| 08/12 | 12822 | 1267 | 10% | 1148 |
| 09/12 | 12575 | 1643 | 13% | 1212 |
| 10/12 | 12397 | 1008 | 8% | 1287 |
| 11/12 | 13198 | 1595 | 12% | 866 |
| 12/12 | 14197 | 1758 | 12% | 961 |
| 13/12 | 14792 | 1807 | 12% | 1807 |
| 14/12 | 14580 | 1793 | 12% | 632 |
| 15/12 | 13525 | 1691 | 13% | 614 |
| 16/12 | 12965 | 1271 | 10% | 699 |
| 17/12 | 12854 | 403 | 3% | 1254 |
| 18/12 | 13547 | 1536 | 11% | 1336 |
| 19/12 | 13578 | 1176 | 9% | 960 |
＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや売上高成長率など
| K | SG(%) | EPS | DSO |
| 08/12 | 9% | 2.99 | 26.9 |
| 09/12 | -2% | 3.16 | 28.4 |
| 10/12 | -1% | 3.4 | 29.1 |
| 11/12 | 6% | 2.38 | 25.8 |
| 12/12 | 8% | 2.67 | 27.8 |
| 13/12 | 4% | 4.94 | 29.7 |
| 14/12 | -1% | 1.75 | 29.0 |
| 15/12 | -7% | 1.72 | 30.4 |
| 16/12 | -4% | 1.97 | 31.7 |
| 17/12 | -1% | 3.58 | 33.0 |
| 18/12 | 5% | 3.83 | 32.2 |
| 19/12 | 0% | 2.8 | 33.0 |
※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| K | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 08/12 | 10946 | 9491 | 1455 | 13% |
| 09/12 | 11200 | 8925 | 2275 | 20% |
| 10/12 | 11847 | 9693 | 2154 | 18% |
| 11/12 | 11943 | 10145 | 1798 | 15% |
| 12/12 | 15169 | 12704 | 2465 | 16% |
| 13/12 | 15474 | 11867 | 3607 | 23% |
| 14/12 | 15153 | 12302 | 2851 | 19% |
| 15/12 | 15251 | 13113 | 2138 | 14% |
| 16/12 | 15111 | 13185 | 1926 | 13% |
| 17/12 | 16351 | 14157 | 2194 | 13% |
| 18/12 | 17780 | 14621 | 3159 | 18% |
| 19/12 | 17564 | 14250 | 3314.0 | 19% |
ROAとROEなど
| K | ROA | ROE | 流動比率 |
| 08/12 | 10% | 79% | 71% |
| 09/12 | 11% | 53% | 112% |
| 10/12 | 11% | 60% | 92% |
| 11/12 | 7% | 48% | 93% |
| 12/12 | 6% | 39% | 75% |
| 13/12 | 12% | 50% | 85% |
| 14/12 | 4% | 22% | 77% |
| 15/12 | 4% | 29% | 56% |
| 16/12 | 5% | 36% | 66% |
| 17/12 | 8% | 57% | 67% |
| 18/12 | 8% | 42% | 70% |
| 19/12 | 5% | 29% | 72% |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標
キャッシュフロー
| K | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 08/12 | 1267 | -681 | -780 |
| 09/12 | 1643 | -370 | -1182 |
| 10/12 | 1008 | -465 | -439 |
| 11/12 | 1595 | -587 | -957 |
| 12/12 | 1758 | -3245 | 1317 |
| 13/12 | 1807 | -641 | -1141 |
| 14/12 | 1793 | -573 | -1063 |
| 15/12 | 1691 | -1127 | -706 |
| 16/12 | 1271 | -392 | -786 |
| 17/12 | 403 | 149 | -604 |
| 18/12 | 1536 | -948 | -566 |
| 19/12 | 1176 | 774 | -1905 |