【KHC】クラフトハインツの株価と決算、配当

クラフトハインツ（The Kraft Heinz Company）は大手の食品加工会社です。

米資産家ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイなどの提案で、2015年にハインツとクラフトが合併し、世界5位の規模を誇る食品メーカーが誕生しました。主な製品は、チーズ類等の乳製品、フレーバー付粉ミルク、ソース、ケチャップ等です。

バフェット氏は2018年2月23日にクラフト・ハインツの取締役を退任する意向を表明。年次株主総会で任期を満了後、退任しました。その後、18年10月に米国証券取引委員会（SEC）は同社の会計基準や手続き、内部管理についてのデータの提出を求め、決算に関して不正を疑いました。

これを契機に株価が下落し、しばし低調でしたが、2020年の巣ごもり消費の中で配送網に強みを持つKHCは再評価され、事業は持ち直しています。

事業構成（売上比）は以下の通り。

年/月	17/12	18/12	19/12	20/12	21/12
調味料&ｿｰｽ	25%	26%	26%	26%	28%
チーズ等	21%	20%	20%	20%	19%
常温保存食	9%	10%	10%	11%	11%
肉&ｼｰﾌｰﾄﾞ	10%	10%	10%	10%	10%
冷凍食	10%	10%	10%	10%	10%
清涼飲料	6%	6%	6%	6%	7%
ｺｰﾋｰ	5%	6%	5%	4%	3%
ﾃﾞｻﾞｰﾄ等	4%	4%	4%	4%	4%
ﾅｯﾂや菓子	4%	4%	4%	4%	2%
乳児食	3%	3%	3%	2%	2%
その他	5%	4%	5%	3%	4%

米国と米国外での売上比率も見てみます。

年/月	17/12	18/12	19/12	20/12	21/12
米国	70%	69%	71%	73%	71%
海外	30%	31%	29%	27%	29%

Contents

1. 過去～現在株価
2. 配当利回りと配当性向
3. 四半期決算予想:結果
4. 通年決算（GAAP）

過去～現在株価

※左目盛り：青線は株価推移（最大20分ディレイ）、赤線は200日移動平均線

※右目盛り：緑線は10年国債利回り

※主要指標の単位　時価総額：億ドル、株式数：億、1日の平均取引量：100万ドル

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日	配当	利回り	株価
2022/8/25	0.4	4.14%	38.6
2022/5/26	0.4	4.32%	37.1
2022/3/10	0.4	4.14%	38.7
2021/11/25	0.4	4.55%	35.2
2021/8/31	0.4	4.45%	36
2021/5/27	0.4	3.68%	43.4
2021/3/11	0.4	4.16%	38.5
2020/11/26	0.4	4.92%	32.5
2020/8/27	0.4	4.6%	34.8
2020/5/28	0.4	5.26%	30.4
2020/3/12	0.4	7.98%	20.1
2019/11/14	0.4	5.17%	31

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月	EPS	配当	配当性向
年/月	(GAAP)	配当	単純計算	MS試算
15/12	-0.34	1.7	-500	29.5
16/12	2.78	2.35	84.5	112.4
17/12	8.91	2.45	27.5	75.8
18/12	-8.36	2.5	-29.9	29.5
19/12	1.58	1.6	101.3
20/12	0.29	1.6	551.7
21/12	0.82	1.6	195.1	85.6

四半期決算予想:結果

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。）。

★EPS：予想と結果

予想	9/20	1月前	2月前
2023	2.75	2.76	2.77
2022	2.68	2.69	2.69
Q：22/12	0.79	0.78	0.77
Q：22/9	0.58	0.61	0.63

EPS	予想	結果	差	%
22/6	0.68	0.70	0.02	2.9
22/3	0.53	0.60	0.07	13.2
21/12	0.63	0.79	0.16	25.4
21/9	0.58	0.65	0.07	12.1
21/6	0.72	0.78	0.06	8.3
21/3	0.59	0.72	0.13	22.0
20/12	0.74	0.80	0.06	8.1
20/9	0.62	0.70	0.08	12.9
20/6	0.65	0.80	0.15	23.1
20/3	0.55	0.58	0.03	5.5
19/12	0.68	0.71	0.03	4.4
19/9	0.53	0.69	0.16	30.2
19/6	0.75	0.78	0.03	4.0
19/3	0.61	0.66	0.05	8.2
18/12	0.94	0.84	-0.10	-10.6
18/9	0.81	0.78	-0.03	-3.7
18/6	0.92	1.00	0.08	8.7
18/3	0.82	0.89	0.07	8.5

★売上高：予想と結果

予想	9/20	1月前	2月前
2023	26150	26080	25720
2022	26040	26050	25650
Q：22/12	7140	7120	–
Q：22/9	6280	6290	6250

売上	予想	結果	差	％
22/6	6,390	6,550	160	2.5
22/3	5,830	6,050	220	3.8
21/12	6,610	6,710	100	1.5
21/9	6,050	6,320	270	4.5
21/6	6,530	6,620	90	1.4
21/3	6,240	6,390	150	2.4
20/12	6,820	6,940	120	1.8
20/9	6,320	6,440	120	1.9
20/6	6,540	6,650	110	1.7
20/3	6,140	6,160	20	0.3
19/12	6,610	6,540	-70	-1.1
19/9	6,071	5,959	-112	-1.8
19/6	6,581	6,406	-175	-2.7
19/3	6,090	5,959	-131	-2.2
18/12	6,940	6,890	-50	-0.7
18/9	6,310	6,380	70	1.1
18/6	6,580	6,690	110	1.7
18/3	6,320	6,300	-20	-0.3

通年決算（GAAP）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

KHC	売上高	営業CF	同ﾏｰｼﾞﾝ	純利益
10/12	17797	828	5%	3534
11/12	18576	2664	14%	1775
12/12	18271	3035	17%	1637
13/12	11529	1390	12%	1013
14/12	10922	2140	20%	-63
15/12	18338	1272	7%	-266
16/12	26300	2648	10%	3416
17/12	26076	501	2%	10941
18/12	26268	2574	10%	-10192
19/12	24977	3552	14%	1935
20/12	26185	4929	19%	356
21/12	26042	5364	21%	1012

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

KHC	SG(%)	EPS	DSO
10/12	0%	5.98
11/12	4%	3	17.7
12/12	-2%	2.75	21.8
13/12	-37%	3.14	33.2
14/12	-5%	-0.17	28.4
15/12	68%	-0.34	28.9
16/12	43%	2.78	16.1
17/12	-1%	8.91	25.4
18/12	1%	-8.36	31.7
19/12	-5%	1.58	28.9
20/12	5%	0.29	28.8
21/12	-1%	0.82	27.4

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

KHC	総資産	総負債	株主資本	自己資本率
10/12
11/12	21539	4951	16588	77%
12/12	23179	19607	3572	15%
13/12	23148	17961	5187	22%
14/12	36571	20915	15656	43%
15/12	122973	56760	66213	54%
16/12	120480	62906	57574	48%
17/12	120092	54022	66070	55%
18/12	103461	51686	51775	50%
19/12	101450	49701	51749	51%
20/12	99830	49587	50243	50%
21/12	93394	43946	49448	53%

ROAとROEなど

KHC	ROA	ROE	流動比率
10/12
11/12	8%	11%	127%
12/12	7%	46%	134%
13/12	4%	20%	144%
14/12	0%	0%	159%
15/12	0%	0%	141%
16/12	3%	6%	92%
17/12	9%	17%	71%
18/12	-10%	-20%	121%
19/12	2%	4%	103%
20/12	0%	1%	134%
21/12	1%	2%	99%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

KHC	営業CF	投資CF	財務CF
10/12	828	3250	-4078
11/12	2664	-401	-2265
12/12	3035	-422	-1358
13/12	1390	-373	256
14/12	2140	-349	-1820
15/12	1272	-8309	10047
16/12	2648	1452	-4620
17/12	501	1177	-4221
18/12	2574	288	-3363
19/12	3552	1511	-3913
20/12	4929	-522	-3331
21/12	5364	4038	-9344