【KHC】クラフトハインツの株価と決算、配当

2019年7月14日

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クラフトハインツ（The Kraft Heinz Company）は大手の食品加工会社です。

米資産家ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイなどの提案で、2015年にハインツとクラフトが合併し、業界で世界5位の規模を誇る食品メーカーが誕生しました。主な製品は、チーズ類等の乳製品、フレーバー付粉ミルク、ソース、ケチャップ等です。

バフェット氏は2018年2月23日にクラフト・ハインツの取締役を退任する意向を表明。本年の年次株主総会で任期を満了後、退任しました。

その後、18年10月に米国証券取引委員会（SEC）は同社の会計基準や手続き、内部管理についてのデータの提出を求めています。

これは決算に関して、何か疑わしい行為がなかったかどうか、調べるための措置でした。

19年に入り、株価は大幅に下落。KHCにとっては思わしくない展開が続いています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）

1/2株価 42.8
7/12株価 30.8
株価上昇率 -28.0%
52週高値 65
52週安値 27
EPS -8.28
PER #N/A
配当(利回り) 1.60 (5.19%)
時価総額(億$） 376
株式数(億) 12.2

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※19年終値は7/12)
KHC 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 42.8 27.4 48.3 30.8 -28%
2018 78.2 42.5 80.3 43 -45%
2017 87.9 75.3 96.7 77.8 -12%
2016 71.4 69.2 90 87.3 22%
2015 73 69.2 80.5 72.8 0%

※KHCの2015年初値は2015/7/6

★2：各年初から2019/7/12までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～ 15年～ 14年～
-28% -61% -65% -57% -58% –

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/05/31 0.4 7.4% 27.7
2019/03/08 0.4 7.1% 32.1
2018/11/16 0.625 4.8% 52.1
2018/08/17 0.625 4.1% 61.02
2018/05/18 0.625 4.4% 56.79
2018/03/09 0.625 3.7% 67.23
2017/11/17 0.625 3.1% 79.63
2017/08/18 0.625 2.9% 84.49
2017/05/19 0.6 2.7% 90.28
2017/03/03 0.6 2.6% 91.5
2016/12/02 0.6 2.9% 80.91
2016/08/26 0.6 2.6% 88.17

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
15/12 -0.34 1.7 ﾏｲﾅｽ値
16/12 2.81 2.35 83.6 112.4
17/12 8.95 2.45 27.4 75.8

四半期決算（2019予想など）

次に、ロイターのサイトに掲載された四半期決算の予想と実値を見てみます（2019/5/5。売上の単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）

EPS（予想と結果）

EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 2.92 3.17 2.71 1年
2019 2.83 3.63 2.62 1年
9-19 0.66 0.72 0.6 3ｶ月
6-19 0.78 0.9 0.68 3ｶ月
EPS 予想 結果 差 ％
12-18 0.94 0.84 -0.10 -10.5
9-18 0.81 0.78 -0.03 -3.8
6-18 0.92 1.00 0.08 8.3
3-18 0.82 0.89 0.07 8.6
12-17 0.95 0.90 -0.05 -5.3
9-17 0.82 0.83 0.01 1.0

売上高（予想と結果）

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 26083 26832 25254 1年
2019 25884 26768 25176 1年
9-19 6271 6510 6020 3ｶ月
6-19 6601 6774 6458 3ｶ月
売上 予想 結果 差 ％
12-18 6935 6891 -44 -0.6%
9-18 6308 6378 70 1.1%
6-18 6593 6686 93 1.4%
3-18 6325 6304 -21 -0.3%
12-17 6916 6877 -39 -0.6%
9-17 6332 6314 -18 -0.3%

*決算予想では米国会計基準（GAAP）とは違う各社の独自試算「非GAAP基準」の数値（経営実態を踏まえて調整した数値）です。売上とEPSの値が後述のGAAP基準での値と違う場合は、非GAAP基準の数値になります。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

  売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
15/12 18338 2140 11.7% -266
16/12 26487 1272 4.8% 3452
17/12 26232 2649 10.1% 10999
18/12 26259 527 2.0% -10299

※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

  営業利益率 EPS DSO
15/12 14.4 -0.34 25.75
16/12 23.2 2.81 16.56
17/12 25.8 8.95 15.41

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

  総資本 総負債 株主資本 自己資本率
15/12 122973 56760 66213 53.8%
16/12 120480 62906 57574 47.8%
17/12 120232 53991 66241 55.1%
18/12 103627 51774 51903 50.1%

ROAとROEなど

  ROA ROE 流動比率 当座比率
単位 ％ ％ 倍率 倍率
15/12 -0.4 -0.9 1.41 0.91
16/12 2.8 6 0.92 0.54
17/12 9.1 17.8 0.72 0.34

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標〔上表では資本が負債の何倍かを表記〕）

キャッシュフロー

  営業CF 投資CF 財務CF
15/12 2140 -349 -1820
16/12 1272 -8309 10047
17/12 2649 1452 -4621
18/12 527 1156 -4226

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Posted by 投資猫