【KHC】クラフトハインツの株価と決算、配当

2019年9月19日

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クラフトハインツ（The Kraft Heinz Company）は大手の食品加工会社です。

米資産家ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイなどの提案で、2015年にハインツとクラフトが合併し、業界で世界5位の規模を誇る食品メーカーが誕生しました。主な製品は、チーズ類等の乳製品、フレーバー付粉ミルク、ソース、ケチャップ等です。

バフェット氏は2018年2月23日にクラフト・ハインツの取締役を退任する意向を表明。本年の年次株主総会で任期を満了後、退任しました。

その後、18年10月に米国証券取引委員会（SEC）は同社の会計基準や手続き、内部管理についてのデータの提出を求めています。

これは決算に関して、何か疑わしい行為がなかったかどうか、調べるための措置でした。

19年に入り、株価は大幅に下落。KHCにとっては思わしくない展開が続いています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ）。

1/2株価 42.8
9/12株価 29
株価上昇率 -32.1%
52週高値 59.9
52週安値 24.9
EPS -9.51
PER #N/A
配当利回り 5.51%
時価総額(億$） 354
株式数(億) 12.2

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

KHC 初値 終値 上昇率
2019 42.8 29 -32%
2018 78.2 43 -45%
2017 87.9 77.8 -11%
2016 71.4 87.3 22%
★2：各年初から19/9/12までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～
-32% -63% -67% -59%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/08/21 0.4 7.24% 25.3
2019/05/31 0.4 7.45% 27.7
2019/03/08 0.4 7.13% 32.1
2018/11/16 0.63 4.84% 52.1
2018/08/17 0.63 4.13% 61
2018/05/18 0.63 4.44% 56.8
2018/03/09 0.63 3.70% 67.2
2017/11/17 0.63 3.09% 79.6
2017/08/18 0.63 2.88% 84.5
2017/05/19 0.6 2.66% 90.3
2017/03/03 0.6 2.60% 91.5
2016/12/02 0.6 2.92% 80.9

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
15/12 -0.34 1.7 -500.0
16/12 2.78 2.35 84.5 112.4
17/12 8.91 2.45 27.5 75.8
18/12 -8.36 2.5 -29.9 29.5
19/12

四半期決算（2019予想など）

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載）。

EPS：予想と結果

予想 9/1 1月前 2月前
Y：20/12 2.88 2.89 2.92
Y：19/12 2.77 2.78 2.83
Q：19/12 0.75 0.75 0.74
Q：19/9 0.65 0.65 0.65
EPS 予想 結果 差 %
18/12 0.94 0.84 -0.1 -10.64
18/9 0.81 0.78 -0.03 -3.7
18/6 0.92 1 0.08 8.7
18/3 0.82 0.89 0.07 8.5
17/12 0.95 0.9 -0.05 -5.3
         

売上高：予想と結果

予想 9/1 1月前 2月前
Y：20/12 25979 26058 26089
Y：19/12 25741 25797 25900
Q：19/12 6795 6806 6820
Q：19/9 6251 6254 6270
  予想 結果 差 %
18/12 6935 6891 -44 -0.6
18/9 6308 6378 70 1.1
18/6 6593 6686 93 1.4
18/3 6325 6304 -21 -0.3
17/12 6916 6877 -39 -0.6
         

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等

KHC 売上高 営業CF OCFﾏｰｼﾞﾝ 純利益
15/12 18338 1272 7% -266
16/12 26300 2648 10% 3416
17/12 26076 501 2% 10941
18/12 26268 2574 10% -10192
19/12

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

KHC SG(%) EPS DSO
15/12 68% -0.34 25.2
16/12 43% 2.78 16.2
17/12 -1% 8.91 15.1
18/12 1% -8.36 23.6
19/12  

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

KHC 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
15/12 122973 56760 66213 54%
16/12 120480 62906 57574 48%
17/12 120092 54022 66070 55%
18/12 103461 51686 51775 50%
19/12

ROAとROEなど

KHC ROA ROE 流動比率
15/12 0% 0% 141%
16/12 3% 6% 92%
17/12 9% 17% 71%
18/12 -10% -20% 121%
19/12  

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

KHC 営業CF 投資CF 財務CF
15/12 1272 -8309 10047
16/12 2648 1452 -4620
17/12 501 1177 -4221
18/12 2574 288 -3363
19/12

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Posted by 投資猫