トランプ政権と米国株投資

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【KMI】キンダーモルガンの株価と決算、配当

更新日:

キンダー・モルガン(Kinder Morgan, Inc.)は石油・天然ガスの川中業務(貯蔵やパイプラインなど)を手がける北米の大手インフラ企業です。

パイプラインを保有・運営し、原油やガソリン、天然ガス、二酸化炭素などの製品を輸送。石油製品や化学品の貯蔵、石炭や石油コークスなどの管理に用いるターミナルも運営しています(2017年末時点で、152か所の貯蔵用ターミナル、総延長85000マイルのパイプラインを運営)。

2014年に自社を含めた上場4社を1社に統合する計画を発表。Kinder Morgan Energy Partners, L.P. (KMP) 、 Kinder Morgan Management, LLC (KMR) 、El Paso Pipeline Partners, L.P. (EPB)の株式をKMIが全て取得しました。

2015年にハイランド・パートナーズを買収し、バッケン油田シェール層にも進出を図っています。

主な指標を概観

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まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価15.2
19/2/15株価18.8
株価上昇率23.70%
52週高値19
52週安値14.6
EPS0.67
PER28.18
配当(利回り)0.80 (4.26%)
時価総額(億$)426
株式数(億)22.6

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は2/15)
KMI

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

15.2

15.7

18.9

18.8

24%

2018

18.3

14.7

19.6

15.4

-16%

2017

20.9

16.8

22.9

18.1

-14%

2016

14.9

12

23.1

20.7

39%

2015

42.4

14.5

44.6

14.9

-65%

2014

36

31

43

42.3

18%

2013

35.8

32.6

41.1

36

1%

2012

32.6

30.8

39.9

35.3

8%

2011

31.1

23.7

32.5

32.2

4%

※2011年初は2/11株価

各年初からの株価伸び率は以下の通りでした。

★2:各年初から2019/2/15までの伸び率

19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

24%

3%

-10%

26%

-56%

-48%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

-47%

-42%

-39%

-

-

-

配当利回りと配当性向

株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算MS試算
2012/12

0.35

1.34

382.9

239.2

2013/12

1.15

1.56

135.7

143.8

2014/12

0.89

1.7

191

139.1

2015/12

0.1

1.93

1930

413.3

2016/12

0.25

0.5

200

?

2017/12

0.01

0.5

5000

89.3

さらに、四半期ごとの配当も見てみます

 

 

 

 

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/10/31

0.2

4.3%

17

2018/07/31

0.2

3.7%

17.78

2018/04/30

0.2

3.6%

15.82

2018/01/31

0.125

2.8%

17.98

2017/10/31

0.125

2.8%

18.11

2017/07/31

0.125

2.4%

20.43

2017/05/01

0.125

2.4%

20.54

2017/02/01

0.125

2.2%

22.23

2016/11/01

0.125

2.5%

20.2

2016/08/01

0.125

4.5%

19.56

2016/05/02

0.125

7.1%

17.59

2016/02/01

0.125

10.6%

15.19

四半期決算(予想と実値)

最後に、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています(後述のGAAP基準と異なる売上とEPSの数値は非GAAP基準)

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

14715

15393

13204

通年

2018

14194

14695

13921

通年

3-19

3732

3928

3514

4半期

12-18

3841

4332

3588

4半期

売上

予想

結果

9-18

3558

3517

41

1.15

6-18

3589

3428

161

4.48

3-18

3668

3418

250

6.82

12-17

3504

3632

128

3.64

9-17

3232

3281

49

1.51

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

7.54

7.85

6.85

通年

2018

6.46

6.62

6.32

通年

3-19

1.72

1.86

1.64

4半期

12-18

1.53

1.67

1.38

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.68

1.78

0.1

1.62

6-18

1.53

1.66

0.13

2.95

3-18

1.25

1.5

0.25

16.8

12-17

1.12

1.14

0.02

2.81

9-17

1.23

1.34

0.11

0

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

KMI

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

3281

826

387

0.15

12-2017

3632

823

-992

-0.47

03-2018

3418

949

542

0.22

06-2018

3428

272

-130

-0.08

09-2018

3517

1515

1005

0.31

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2012/12

9973

2808

28.20%

315

2013/12

14070

4122

29.30%

1193

2014/12

16226

4467

27.50%

1026

2015/12

14403

5313

36.90%

253

2016/12

13058

4795

36.70%

708

2017/12

13705

4601

33.60%

183

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2012/12

26

0.35

42.42

2013/12

28.4

1.15

40.53

2014/12

29.1

0.89

37.81

2015/12

31.4

0.1

37.46

2016/12

30.3

0.25

37.53

2017/12

26

0.01

37.53

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2012/12

68245

44145

24100

35.30%

2013/12

75185

46900

28285

37.60%

2014/12

83049

48623

34426

41.50%

2015/12

84104

48701

35403

42.10%

2016/12

80305

45503

34802

43.30%

2017/12

79055

43931

35124

44.40%

 

ROAとROEなど

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2012/12

0.6

3.7

0.71

2013/12

1.7

8.9

0.64

2014/12

1.3

4.4

0.59

2015/12

0.3

0.7

0.69

2016/12

0.7

1.6

0.55

2017/12

0

0.1

0.44

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(下表では資本が負債の何倍かを表記)

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2012/12

2808

-5097

2584

857

2013/12

4122

-3122

-1095

951

2014/12

4467

-5210

471

-533

2015/12

5313

-5706

317

-623

2016/12

4795

-1705

-2637

1910

2017/12

4601

-3362

-1681

1527

 

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