【KMI】キンダーモルガンの株価と決算、配当

2019年8月2日

広告

キンダーモルガン(Kinder Morgan, Inc.)は石油・天然ガスの中流業務(貯蔵やパイプラインなど)を手がける北米の大手インフラ企業です。

総延長84000マイルのパイプラインを運営し、原油やガソリン、天然ガス、二酸化炭素などの製品を輸送(パイプライン事業が18年売上の6割を占める)。

石油製品や化学品の貯蔵、石炭や石油コークスなどの管理に用いる152か所の貯蔵用ターミナルも運営しています。

2014年に自社を含めた上場4社を1社に統合する計画を発表。

Kinder Morgan Energy Partners, L.P. (KMP) 、 Kinder Morgan Management, LLC (KMR) 、El Paso Pipeline Partners, L.P. (EPB)の株式をKMIが全て取得しました。

2015年にハイランド・パートナーズを買収し、バッケン油田シェール層にも進出を図っています。

広告

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 15.2
7/26株価 20.9
株価上昇率 37.2%
52週高値 21.5
52週安値 14.6
EPS 1
PER 20.77
配当(利回り) 4.8%
時価総額(億$) 472
株式数(億) 22.6

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は7/26)
KMI 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 15.2 15.7 20.4 20.9 37%
2018 18.3 14.7 19.6 15.4 -16%
2017 20.9 16.8 22.9 18.1 -14%
2016 14.9 12 23.1 20.7 39%
2015 42.4 14.5 44.6 14.9 -65%
2014 36 31 43 42.3 18%
2013 35.8 32.6 41.1 36 1%
2012 32.6 30.8 39.9 35.3 8%
2011 31.1 23.7 32.5 32.2 4%

※2011年初は2/11株価

各年初からの株価伸び率は以下の通りでした

★2:各年初から2019/7/26までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
37% 14% 0% 40% -51% -42%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
-42% -36% -33%

配当利回りと配当性向

次に、配当利回りの推移を見てみます。

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/07/31 0.25 #N/A #N/A
2019/04/30 0.25 4.3% 19.9
2019/01/31 0.2 4.4% 18.1
2018/10/31 0.2 4.3% 17
2018/07/31 0.2 3.7% 17.78
2018/04/30 0.2 3.6% 15.82
2018/01/31 0.125 2.8% 17.98
2017/10/31 0.125 2.8% 18.11
2017/07/31 0.125 2.4% 20.43
2017/05/01 0.125 2.4% 20.54
2017/02/01 0.125 2.2% 22.23
2016/11/01 0.125 2.5% 20.2
2016/08/01 0.125 4.5% 19.56

次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
12/12 0.35 1.34 382.9 239.2
13/12 1.15 1.56 135.7 143.8
14/12 0.89 1.7 191 139.1
15/12 0.1 1.93 1930 413.3
16/12 0.25 0.5 200 ?
17/12 0.01 0.5 5000 89.3
18/12 0.66 0.72 109.1 ?

四半期決算(2019予想など)

最後に、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/8/1、売上単位は100万ドル)。

EPS:予想と結果

予想 平均 上限 下限 期間
2020 1.07 1.14 0.99 1年
2019 0.98 1.02 0.92 1年
12-19 0.27 0.31 0.23 3カ月
9-19 0.23 0.26 0.21 3カ月
EPS 予想 結果
6-19 0.24 0.22 -0.02 -8.3
3-19 0.24 0.25 0.01 4.2
12-18 0.26 0.25 -0.01 -3.8
9-18 0.20 0.22 0.02 10.0
6-18 0.19 0.19 0.00 0.0
3-18 0.21 0.22 0.01 4.8
12-17 0.18 0.21 0.03 16.7

売上高:予想と結果

予想 平均 上限 下限 期間
2020 14852 15880 13634 1年
2019 14118 14669 13450 1年
12-19 3764 4197 3464 3カ月
9-19 3551 3829 3342 3カ月
売上 予想 結果
6-19 3591 3214 -377 -10.5
3-19 3672 3429 -243 -6.6
12-18 3807 3781 -26 -0.7
9-18 3558 3517 -41 -1.1
6-18 3589 3428 -161 -4.5
3-18 3668 3418 -250 -6.8
12-17 3504 3632 128 3.7


※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています(後述のGAAP基準と異なる売上とEPSの数値は非GAAP基準)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高 営業CF 同マージン 純利益
12/12 9973 2808 28.2% 315
13/12 14070 4122 29.3% 1193
14/12 16226 4467 27.5% 1026
15/12 14403 5313 36.9% 227
16/12 13058 4758 36.4% 552
17/12 13705 4601 33.6% 27
18/12 14144 5043 35.7% 1481

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
12/12 26.0 0.35 42.4
13/12 28.4 1.15 40.5
14/12 29.1 0.89 37.8
15/12 31.4 0.1 37.5
16/12 30.3 0.25 37.5
17/12 26.0 0.01 37.5
18/12 28.0 0.66 38.0

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
12/12 68245 44145 24100 35.3%
13/12 75185 46900 28285 37.6%
14/12 83049 48623 34426 41.5%
15/12 84104 48701 35403 42.1%
16/12 80305 45503 34802 43.3%
17/12 79055 43931 35124 44.4%
18/12 78866 44335 34531 43.8%

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 倍率
12/12 0.6 3.7 0.71
13/12 1.7 8.9 0.64
14/12 1.3 4.4 0.59
15/12 0.3 0.7 0.69
16/12 0.7 1.6 0.55
17/12 0.0 0.1 0.44
18/12 1.9 4.4 0.76

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る(表では資本が負債の何倍かを表記)

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF
12/12 2808 -5097 2584
13/12 4122 -3122 -1095
14/12 4467 -5210 471
15/12 5313 -5706 317
16/12 4758 -1625 -2637
17/12 4601 -3403 -1681
18/12 5043 -68 -1824