マリオット(MAR)の配当推移・今後の見通し

マリオット（MAR）配当関連指標（利回りや成長率、配当性向等の分析

マリオット・インターナショナル（Marriott International, Inc.）は、世界最大級のホテルチェーンとして、約144の国と地域で30以上のブランドを展開し、170万室を超える客室を運営しています。ポストコロナの旅行需要回復局面で力強い成長を見せる同社の配当戦略と財務指標の推移を、最新の2024年実績と2025年9月時点の情報を用いて詳細に検証します。

まず、配当利回りと株価をチャート（直近90日間）で見てみましょう。

配当利回りと株価の推移：3ヶ月チャート

（この株価データはグーグルファイナンス関数から取得。直近の配当関連情報は複数の財務情報サイトを参照）

配当成長の実績（複数ソース統合分析）

年平均の配当利回りや配当成長率、配当性向、年間の一株配当($)の推移について、最新の2024年実績を含めて分析します。

* 配当データは複数の投資情報サイトから統合、2024-25年は最新実績
** EPSと平均株価は公式発表と各種財務情報サイトより

ポストコロナの配当回復戦略

マリオット（MAR）は、ホテル・宿泊業界のリーダーとして、**2022年に配当を再開し、その後急速な配当成長を実現**しています。2008年から2019年まで安定的な配当成長を続けていましたが、2020年のCOVID-19パンデミックにより、観光・ビジネス需要が急減し、配当を一時停止しました。

2022年の復配以降、年間配当は1.20ドルから2025年の2.68ドルへと123%増加。この急速な回復は、旅行需要の力強い回復とアセットライトなビジネスモデルの強みを反映しています。特に2024年は、全世界でRevPAR（利用可能客室あたり売上）が4.3%成長し、客室数も6.8%拡大するなど、業界をリードする成長を実現しました。

**3年連続増配**を達成し、配当性向も23%という極めて保守的な水準を維持しており、今後も継続的な配当成長が期待されます。

財務パフォーマンスと成長見通し

主要財務指標の推移

以下の表では、売上高、営業CF、純利益をM$（百万ドル）単位、営業CFマージンは%単位で表示しています。

配当支払能力の分析

配当支払余力の推移（2008年以降）

以下の表では、営業CF、年間配当支払額をM$（百万ドル）単位、配当カバー比率を倍数で表示しています。

配当支払余力の分析結果：

• **過去最高のカバー比率**：復配後最高の7.5倍を達成し、配当を十分にカバー
• **アセットライトモデルの進化**：フランチャイズ手数料とマネジメント報酬中心の収益構造が更に強化
• **大幅な増配余地**：現在の配当性向23%は極めて保守的で、配当倍増の余地も存在
• **旅行需要回復の恩恵**：ポストコロナの需要回復で収益性が大幅改善

キャッシュフロー創出力と資金配分戦略

以下の表では、営業CF、投資CF、財務CFをM$（百万ドル）単位、営業CF成長率を%単位で表示しています。

キャッシュフロー分析のポイント

**営業キャッシュフロー**：

• **記録的な成長**：2024年は前年比47%増の46.5億ドルで過去最高水準
• **アセットライトモデルの威力**：少ない設備投資で高いCF創出が可能
• **持続的成長軌道**：旅行需要回復とグローバル展開で継続的成長

**投資キャッシュフロー**：

• **効率的な投資**：年間8.5億ドルの適度な投資水準
• **フランチャイズ重視**：自社所有物件を最小限に抑制
• **成長投資の継続**：新規開発とブランド強化に重点投資

**財務キャッシュフロー**：

• **大規模な株主還元**：2024年に42億ドルの株主還元を実施
• **配当と自社株買いの両立**：配当成長と積極的な自社株買いを継続
• **財務レバレッジの活用**：効率的な資本構成で株主価値を最大化

バランスシート分析と財務健全性評価

以下の表では、総資産、総負債、株主資本をM$（百万ドル）単位、自己資本率およびROEを%単位で表示しています。

バランスシート分析の重要な観点

**自己資本率の改善と戦略的意味**：

• **着実な改善**：2022年の2.3%から2024年の4.9%へと改善傾向
• **アセットライトモデルの特性**：ホテル不動産を所有せず、フランチャイズ・マネジメント契約中心
• **資本効率の最適化**：株主還元により株主資本を適正水準に調整
• **業界特性の理解**：ホスピタリティ業界では一般的な財務構造

**ROE（自己資本利益率）の特徴**：

• **極めて高い水準**：2024年207%、2023年353%と異常に高い水準を維持
• **効率的な資本活用**：最小限の資本で最大限の利益を創出
• **積極的な株主還元の効果**：継続的な自社株買いにより株主資本を最適化
• **持続可能な収益力**：安定したフランチャイズ収入による高収益性

配当重視投資家にとっての投資価値

インカム投資家への魅力：

1. **力強い配当回復**：2022年復配後、3年で配当を123%増加
2. **極めて低い配当性向**：23%という保守的な水準は大幅な増配余地を示唆
3. **業界最強のビジネスモデル**：アセットライトモデルによる安定的なCF創出
4. **グローバル旅行需要の恩恵**：ポストコロナの旅行需要回復とグローバル展開の相乗効果

配当投資戦略における位置づけ

投資リスクと対策

2025年見通しと投資戦略

2025年の成長見通し

まとめ：配当投資家にとってのマリオット

マリオットは、**ポストコロナの力強い回復**、**3年連続の配当成長**、**業界最強のアセットライトモデル**を兼ね備えた、配当成長投資家にとって極めて魅力的な投資対象です。

2024年は記録的な業績を達成し、営業キャッシュフローが47%増加する中で、配当性向は23%という極めて保守的な水準を維持しています。170万室を超えるグローバルネットワーク、30以上の強力なブランドポートフォリオ、そして効率的な資本活用により、今後も持続的な配当成長が高い確度で期待できます。