マリオット・インターナショナル（Marriott International, Inc.）は米国の大手ホテルチェーン企業です。
本社をメリーランド州に置き、世界で｢マリオット｣、｢JWマリオット｣、「リッツ・カールトン」、｢ルネッサンス｣、｢コートヤード｣、｢スプリング・ヒル｣、｢レジデンス・イン｣などのブランド名でホテルと賃貸マンションを運営。フランチャイズのチェーン展開も行っています。
【目次】
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 19/1/2株価 | 106.7 |
| 19/2/15株価 | 121.1 |
| 株価上昇率 | 13.40% |
| 52週高値 | 145 |
| 52週安値 | 100.6 |
| EPS | 5.15 |
| PER | 23.49 |
| 配当(利回り) | 1.64 (1.35%) |
| 時価総額(億$） | 413 |
| 株式数(億) | 3.4 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は2/15） | |||||
| MAR | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 106.7 | 101.7 | 121.1 | 121.1 | 13% |
| 2018 | 135.9 | 101 | 148 | 108.6 | -20% |
| 2017 | 83.4 | 81.8 | 136.6 | 135.7 | 63% |
| 2016 | 65.9 | 58.4 | 86.1 | 82.7 | 25% |
| 2015 | 78.4 | 65.1 | 84.8 | 67 | -14% |
| 2014 | 49 | 47.5 | 79.1 | 78 | 59% |
| 2013 | 38.3 | 38.5 | 49.4 | 49.4 | 29% |
| 2012 | 29.9 | 30 | 41.6 | 37.3 | 25% |
| 2011 | 39.5 | 24.5 | 39.6 | 29.2 | -26% |
| 2010 | 26 | 24.3 | 40.1 | 39.2 | 51% |
| 2009 | 18.2 | 11.8 | 26.5 | 25.7 | 41% |
| 2008 | 31.7 | 11.6 | 34.8 | 18.1 | -43% |
| ★2：各年初から2019/2/15までの伸び率 | |||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| 13% | -11% | 45% | 84% | 54% | 147% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 216% | 305% | 206% | 366% | 565% | 282% |
配当利回りと配当性向
次に、年ごとの配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
(GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 2008/12 | 0.98 | 0.33 | 33.7 | 34.1 |
| 2009/12 | -0.97 | 0.09 | -9.3 | ? |
| 2010/12 | 1.21 | 0.21 | 17.4 | 17.2 |
| 2011/12 | 0.55 | 0.39 | 70.9 | 62.5 |
| 2012/12 | 1.72 | 0.49 | 28.5 | 28.4 |
| 2013/12 | 2 | 0.64 | 32 | 28.9 |
| 2014/12 | 2.54 | 0.77 | 30.3 | 31.5 |
| 2015/12 | 3.15 | 0.95 | 30.2 | 29.4 |
| 2016/12 | 2.64 | 1.15 | 43.6 | 39.1 |
| 2017/12 | 3.61 | 1.29 | 35.7 | 34.4 |
四半期ごとの配当も見てみます
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2018/11/21 | 0.41 | 1.3% | 122.18 |
| 2018/08/23 | 0.41 | 1.1% | 138.29 |
| 2018/05/18 | 0.41 | 1.0% | 142.17 |
| 2018/02/23 | 0.33 | 1.0% | 126.39 |
| 2017/11/22 | 0.33 | 1.3% | 99.95 |
| 2017/08/24 | 0.33 | 1.2% | 102.82 |
| 2017/05/19 | 0.33 | 1.4% | 87.08 |
| 2017/02/24 | 0.3 | 1.4% | 87.08 |
| 2016/11/24 | 0.3 | 1.7% | 68.44 |
| 2016/09/23 | 0.3 | 1.7% | 64.98 |
| 2016/05/20 | 0.3 | 1.5% | 68.3 |
| 2016/02/25 | 0.25 | 1.4% | 72.57 |
| 2015/11/19 | 0.25 | 1.4% | 70 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2018/12/31、売上単位は100万ドル）。
予想値
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 22611 | 24960 | 20584 | 通年 |
| 2018 | 21502 | 23331 | 20392 | 通年 |
| 3-19 | 5147 | 5298 | 4900 | 4半期 |
| 12-18 | 5652 | 6167 | 5134 | 4半期 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 5366 | 5049 | 317 | 5.91 |
| 6-18 | 5842 | 5346 | 496 | 8.49 |
| 3-18 | 5746 | 5006 | 740 | 12.88 |
| 12-17 | 5626 | 5875 | 249 | 4.43 |
| 9-17 | 5229 | 5660 | 431 | 8.25 |
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2019 | 6.4 | 6.79 | 6.16 | 通年 |
| 2018 | 5.99 | 6.21 | 5.79 | 通年 |
| 3-19 | 1.38 | 1.45 | 1.28 | 4半期 |
| 12-18 | 1.46 | 1.54 | 1.39 | 4半期 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 9-18 | 1.31 | 1.7 | 0.39 | 29.93 |
| 6-18 | 1.38 | 1.47 | 0.09 | 6.71 |
| 3-18 | 1.22 | 1.34 | 0.12 | 9.78 |
| 12-17 | 1 | 1.12 | 0.12 | 11.72 |
| 9-17 | 0.99 | 1.1 | 0.11 | 11.57 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。
MAR | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
09-2017 | 5078 | 790 | 485 | 1.29 |
12-2017 | 7693 | 279 | 27 | 0.09 |
03-2018 | 5006 | 500 | 398 | 1.09 |
06-2018 | 5346 | 740 | 610 | 1.71 |
09-2018 | 5049 | 570 | 483 | 1.38 |
（以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
損益計算（売上、純利益等）
| MAR | 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 利益 |
| 2008/12 | 12879 | 641 | 5.0% | 362 |
| 2009/12 | 10908 | 868 | 8.0% | -346 |
| 2010/12 | 11691 | 1151 | 9.8% | 458 |
| 2011/12 | 12317 | 1089 | 8.8% | 198 |
| 2012/12 | 11814 | 989 | 8.4% | 571 |
| 2013/12 | 12784 | 1140 | 8.9% | 626 |
| 2014/12 | 13796 | 1224 | 8.9% | 753 |
| 2015/12 | 14486 | 1515 | 10.5% | 859 |
| 2016/12 | 17072 | 1682 | 9.9% | 780 |
| 2017/12 | 22894 | 2436 | 10.6% | 1372 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
営業利益率 | EPS | DSO | |
| 2008/12 | 6.5 | 0.98 | 29.0 |
| 2009/12 | 4.7 | -0.97 | 29.0 |
| 2010/12 | 5.9 | 1.21 | 27.7 |
| 2011/12 | 4.3 | 0.55 | 26.9 |
| 2012/12 | 8 | 1.72 | 29.4 |
| 2013/12 | 7.7 | 2 | 30.1 |
| 2014/12 | 8.4 | 2.54 | 28.9 |
| 2015/12 | 9.3 | 3.15 | 27.8 |
| 2016/12 | 10.3 | 2.64 | 29.9 |
| 2017/12 | 11 | 3.61 | 29.4 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| MAR | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 2008/12 | 8903 | 7512 | 1391 | 16% |
| 2009/12 | 7933 | 6791 | 1142 | 14% |
| 2010/12 | 8983 | 7398 | 1585 | 18% |
| 2011/12 | 5910 | 6691 | -781 | -13% |
| 2012/12 | 6342 | 7627 | -1285 | -20% |
| 2013/12 | 6794 | 8209 | -1415 | -21% |
| 2014/12 | 6833 | 9033 | -2200 | -32% |
| 2015/12 | 6082 | 9672 | -3590 | -59% |
| 2016/12 | 24140 | 18783 | 5357 | 22% |
| 2017/12 | 23948 | 20217 | 3731 | 16% |
ROAとROEなど
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕）
ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 2008/12 | 4.1 | 25.8 | 1.3 |
| 2009/12 | -4.1 | -27.4 | 1.3 |
| 2010/12 | 5.4 | 33.6 | 1.4 |
| 2011/12 | 2.7 | 49.3 | 0.5 |
| 2012/12 | 9.3 | ? | 0.5 |
| 2013/12 | 9.5 | ? | 0.7 |
| 2014/12 | 11 | ? | 0.6 |
| 2015/12 | 13.3 | ? | 0.4 |
| 2016/12 | 5.2 | 88.3 | 0.7 |
| 2017/12 | 5.7 | 30.2 | 0.5 |
キャッシュフロー
| MAR | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 2008/12 | 641 | -483 | -356 |
| 2009/12 | 868 | -69 | -818 |
| 2010/12 | 1151 | -264 | -497 |
| 2011/12 | 1089 | -247 | -1245 |
| 2012/12 | 989 | -585 | -418 |
| 2013/12 | 1140 | -519 | -583 |
| 2014/12 | 1224 | -313 | -933 |
| 2015/12 | 1515 | 367 | -1890 |
| 2016/12 | 1682 | -2409 | 1489 |
| 2017/12 | 2436 | 1020 | -3931 |
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