トランプ政権と米国株投資

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【MAR】マリオット・インターナショナルの株価と決算、配当

更新日:

マリオット・インターナショナル(Marriott International, Inc.)は米国の大手ホテルチェーン企業です。

本社をメリーランド州に置き、世界で「マリオット」、「JWマリオット」、「リッツ・カールトン」、「ルネッサンス」、「コートヤード」、「スプリング・ヒル」、「レジデンス・イン」などのブランド名でホテルと賃貸マンションを運営。フランチャイズのチェーン展開も行っています。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

19/1/2株価106.7
19/2/15株価121.1
株価上昇率13.40%
52週高値145
52週安値100.6
EPS5.15
PER23.49
配当(利回り)1.64 (1.35%)
時価総額(億$)413
株式数(億)3.4

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は2/15)
MAR

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

106.7

101.7

121.1

121.1

13%

2018

135.9

101

148

108.6

-20%

2017

83.4

81.8

136.6

135.7

63%

2016

65.9

58.4

86.1

82.7

25%

2015

78.4

65.1

84.8

67

-14%

2014

49

47.5

79.1

78

59%

2013

38.3

38.5

49.4

49.4

29%

2012

29.9

30

41.6

37.3

25%

2011

39.5

24.5

39.6

29.2

-26%

2010

26

24.3

40.1

39.2

51%

2009

18.2

11.8

26.5

25.7

41%

2008

31.7

11.6

34.8

18.1

-43%

★2:各年初から2019/2/15までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

13%

-11%

45%

84%

54%

147%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

216%

305%

206%

366%

565%

282%

配当利回りと配当性向

次に、年ごとの配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

0.98

0.33

33.7

34.1

2009/12

-0.97

0.09

-9.3

?

2010/12

1.21

0.21

17.4

17.2

2011/12

0.55

0.39

70.9

62.5

2012/12

1.72

0.49

28.5

28.4

2013/12

2

0.64

32

28.9

2014/12

2.54

0.77

30.3

31.5

2015/12

3.15

0.95

30.2

29.4

2016/12

2.64

1.15

43.6

39.1

2017/12

3.61

1.29

35.7

34.4

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/11/21

0.41

1.3%

122.18

2018/08/23

0.41

1.1%

138.29

2018/05/18

0.41

1.0%

142.17

2018/02/23

0.33

1.0%

126.39

2017/11/22

0.33

1.3%

99.95

2017/08/24

0.33

1.2%

102.82

2017/05/19

0.33

1.4%

87.08

2017/02/24

0.3

1.4%

87.08

2016/11/24

0.3

1.7%

68.44

2016/09/23

0.3

1.7%

64.98

2016/05/20

0.3

1.5%

68.3

2016/02/25

0.25

1.4%

72.57

2015/11/19

0.25

1.4%

70

四半期決算(予想と実値)

さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/12/31、売上単位は100万ドル)。

予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

22611

24960

20584

通年

2018

21502

23331

20392

通年

3-19

5147

5298

4900

4半期

12-18

5652

6167

5134

4半期

売上

予想

結果

9-18

5366

5049

317

5.91

6-18

5842

5346

496

8.49

3-18

5746

5006

740

12.88

12-17

5626

5875

249

4.43

9-17

5229

5660

431

8.25

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

6.4

6.79

6.16

通年

2018

5.99

6.21

5.79

通年

3-19

1.38

1.45

1.28

4半期

12-18

1.46

1.54

1.39

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.31

1.7

0.39

29.93

6-18

1.38

1.47

0.09

6.71

3-18

1.22

1.34

0.12

9.78

12-17

1

1.12

0.12

11.72

9-17

0.99

1.1

0.11

11.57

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした。

MAR

売上高

営業利益

純利益

EPS

09-2017

5078

790

485

1.29

12-2017

7693

279

27

0.09

03-2018

5006

500

398

1.09

06-2018

5346

740

610

1.71

09-2018

5049

570

483

1.38

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

MAR

売上高

営業CF

同マージン

利益

2008/12

12879

641

5.0%

362

2009/12

10908

868

8.0%

-346

2010/12

11691

1151

9.8%

458

2011/12

12317

1089

8.8%

198

2012/12

11814

989

8.4%

571

2013/12

12784

1140

8.9%

626

2014/12

13796

1224

8.9%

753

2015/12

14486

1515

10.5%

859

2016/12

17072

1682

9.9%

780

2017/12

22894

2436

10.6%

1372

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

6.5

0.98

29.0

2009/12

4.7

-0.97

29.0

2010/12

5.9

1.21

27.7

2011/12

4.3

0.55

26.9

2012/12

8

1.72

29.4

2013/12

7.7

2

30.1

2014/12

8.4

2.54

28.9

2015/12

9.3

3.15

27.8

2016/12

10.3

2.64

29.9

2017/12

11

3.61

29.4

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

MAR

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

8903

7512

1391

16%

2009/12

7933

6791

1142

14%

2010/12

8983

7398

1585

18%

2011/12

5910

6691

-781

-13%

2012/12

6342

7627

-1285

-20%

2013/12

6794

8209

-1415

-21%

2014/12

6833

9033

-2200

-32%

2015/12

6082

9672

-3590

-59%

2016/12

24140

18783

5357

22%

2017/12

23948

20217

3731

16%

ROAとROEなど

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

4.1

25.8

1.3

2009/12

-4.1

-27.4

1.3

2010/12

5.4

33.6

1.4

2011/12

2.7

49.3

0.5

2012/12

9.3

?

0.5

2013/12

9.5

?

0.7

2014/12

11

?

0.6

2015/12

13.3

?

0.4

2016/12

5.2

88.3

0.7

2017/12

5.7

30.2

0.5

キャッシュフロー

MAR

営業CF

投資CF

財務CF

2008/12

641

-483

-356

2009/12

868

-69

-818

2010/12

1151

-264

-497

2011/12

1089

-247

-1245

2012/12

989

-585

-418

2013/12

1140

-519

-583

2014/12

1224

-313

-933

2015/12

1515

367

-1890

2016/12

1682

-2409

1489

2017/12

2436

1020

-3931

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